总市值超(chāo)6万亿的科创板市(shì)场(chǎng)，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消(xiāo)息(xī)，为健全(quán)多(duō)层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交所也(yě)发布消息，将在中(zhōng)国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作的启动，将为科(kē)创板市场的科(kē)技创新投资带来(lái)风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元化的交(jiāo)易(yì)和(hé)风险(xiǎn)管(guǎn)理需(xū)求(qiú)。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模(mó)、流(liú)动性和(hé)交投活跃度产生积极影响，同时为科创板市场(chǎng)投(tóu)资带来中长期资金(jīn)，增(zēng)强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增(zēng)风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会消息显(xiǎn)示，为健全多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风(fēng)险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于(yú)科(kē)创50指(zhǐ)数的场内期权品(pǐn)种(zhǒng)，科技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上(shàng)市(shì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实(shí)党中央(yāng)、国务院(yuàn)关于推进上(shàng)海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新(xīn)区高水平(píng)改革(gé)开放决策(cè)部署的重要(yào)安排。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利(lì)于吸引长期资(zī)金配(pèi)置(zhì)科创板，激发科创(chuàng)板创新活(huó)力，满足多(duō)元化的(de)交易和风险管理需求，有助于继续发挥(huī)好科创板改革先行先试的示范(fàn)引领作(zuò)用，不断(duàn)提升服(fú)务实(shí)体(tǐ)经济质(zhì)效。

　　同(tóng)期(qī)，上(shàng)海证券交易所(suǒ)官网(wǎng)也发布消息，上交(jiāo)所将(jiāng)在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的(de)二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新(xīn)体系”、支持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放、支(zhī)持创(chuàng)新驱动发展战略的重(zhòng)要举(jǔ)措(cuò)，对促进科(kē)创板企业(yè)进一步发挥科(kē)创能效、支持科(kē)创板建(jiàn)设(shè)具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立(lì)以来(lái)，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的(de)集聚示(shì)范效应日(rì)益显现(xiàn)。截(jié)至2023年4月底，科(kē)创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性持续强(qiáng)化(huà)。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，目前(qián)科(kē)创(chuàng)板尚(shàng)缺少相应的风险管理工(gōng)具，上交所(suǒ)根(gēn)据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为(wèi)完善科创板配套产品体(tǐ)系、提升(shēng)科创(chuàng)板吸引力和流动性、推进科创板(bǎn)做市商制度功能(néng)发(fā)挥、持(chí)续(xù)发挥科(kē)创板改革先行先试示范引领作(zuò)用的重要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板投资者风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需要(yào)，有(yǒu)助于科(kē)创板更好发挥资(zī)本(běn)市场改(gǎi)革试验田作用，对于促进科创板和(hé)股票期权市场长期(qī)持(chí)续(xù)健康发展意(yì)义重大。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责(zé)人称(chēng)。

　　同时，监管机(jī)构(gòu)还积(jī)极关(guān)注ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)的稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工(gōng)作，多(duō)举(jǔ)措(cuò)确保新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，证监会一直高度重视ETF期(qī)权市(shì)场稳健(jiàn)运行和风险防(fáng)控工作，持续完善(shàn)制(zhì)度规则体系(xì)，加(jiā)强(qiáng)运行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一(yī)步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据(jù)市场运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度重视ETF期权(quán)市场风险(xiǎn)防(fáng)控工作，基于我国ETF期权(quán)市场发展特点(diǎn)，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度(dù)等一系(xì)列风控安排，保障了期(qī)权市(shì)场平稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用(yòng)前期(qī)的风控措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实(shí)践(jiàn)。后续(xù)，上交所(suǒ)将在目前(qián)行之有效的风(fēng)险防控和市场监管措施的基础上，进一步做(zuò)好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管，确保新(xīn)产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会(huì)的指导(dǎo)下(xià)，会同市场各方(fāng)扎实做好各(gè)项业务(wù)和技术准备工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和(hé)流动性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场基础、成(chéng)熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在(zài)价(jià)格发现、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡机(jī)制等方面(miàn)发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试点以(yǐ)来，证监会(huì)组织沪深交易(yì)所先后上市(shì)了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了(le)引入增量资金、稳定(dìng)现货市(shì)场的作(zuò)用(yòng)，为进一(yī)步(bù)丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实了(le)基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市场的(de)基(jī)础性风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，早(zǎo)在2015年2月9日，上(shàng)交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上(shàng)交所、深交所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创(chuàng)业(yè)板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易(yì)。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增(zēng)至8只，投资者的风险管(guǎn)理工具将更(gèng)加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对(duì)此表示，目前我(wǒ)国已(yǐ)经(jīng)推出了(le)不(bù)同(tóng)类型的期权品(pǐn)种，不同品(pǐn)种对应市场不(bù)同的市值(zhí)的公司(sī)和(hé)投(tóu)资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对(duì)科创(chuàng)板市场的(de)宽基指数形成覆盖，科技(jì)创(chuàng)新风格投资有(yǒu)了风险管理(lǐ)工具，这将有利于投资豫n是河南哪里的车牌t: 24px;'>豫n是河南哪里的车牌者做(zuò)好风险管理，满(mǎn)足不同投资者的投资交易(yì)需求(qiú)。

　　同时，按照(zhào)记者观察(chá)，目前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市(shì)场的龙头(tóu)产品，目(mù)前包括(kuò)华夏(xià)上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是(shì)期(qī)权合约标的(de)。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科(kē)创50指数的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)最大(dà)，达到(dào)583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居(jū)国内股票(piào)ETF市场管理规(guī)模(mó)第二名。另外，易方达(dá)、工(gōng)银(yín)瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规(guī)模也位居前列(liè)。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期权的合(hé)约(yuē)标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的(de)的可能(néng)性(xìng)较大(dà)，管(guǎn)理规(guī)模和产(chǎn)品流动性都具备(bèi)突出优势(shì)。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权，将(jiāng)对(duì)该ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南(nán)一位豫n是河南哪里的车牌股(gǔ)票(piào)ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后(hòu)，投(tóu)资(zī)者可以借助相(xiāng)应的风险管理工具(jù)进行(xíng)方向(xiàng)性投资、波动(dòng)率投资等，在投资层面的配套策略也会丰富(fù)起来(lái)。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交(jiāo)易需求，流动(dòng)性进一步提高，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管(guǎn)理工具，有利于吸(xī)引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产(chǎn)品关注(zhù)度，这也会让相(xiāng)应(yīng)的龙(lóng)头ETF产品(pǐn)的(de)规模和流(liú)动性进一(yī)步巩固，市(shì)场吸引(yǐn)力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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