踩上AI风口的三六零，年内(nèi)一度大涨(zhǎng)超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿祎和(hé)胡(hú)欢离(lí)婚也(yě)被(bèi)市场(chǎng)质疑成为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股(gǔ)价和市值(zhí)相比，公(gōng)司的基本(běn)面较(jiào)为糟糕，交出了回A上市(shì)后最(zuì)差年报和一(yī)季报(bào)。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年财报(bào)，公司实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年(nián)回A后年(nián)报首次亏(kuī)损。三六零同时发布了2023年(nián)一(yī)季报(bào)，实现营业收入(rù)19.66亿元(yuán)，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出，股吧等平台投(tóu)资(zī)者炸(zhà)开了锅，不少网友(yǒu)担(dān)心公司下周一股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹象。一季报(bào)显示(shì)，三六零截至(zhì)3月31日的股(gǔ)东数达到(dào)近33万(wàn)，而截至去年底(dǐ)为20万(wàn)不到，也就是股(gǔ)价暴涨的一季度(dù)股东(dōng)户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年(nián)报同时曝光(guāng)了其重要投(tóu)资企业哪吒汽(qì)车2022年的(de)财务数(shù)据，后(hòu)者录得133亿(yì)的营业收入，净利润则(zé)巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年首次报(bào)亏

　　今年一(yī)季度继续亏损

　　三(sān)六零这份(fèn)2022年年报显示，截(jié)至报告期末(mò)，公(gōng)司总资(zī)产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资(zī)产为(wèi)317.33 亿(yì)元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％。四大业务板(bǎn)块(kuài)有三个出现不同(tóng)程度下滑(huá)，其中贡(gòng)献营收(shōu)半壁(bì)江山(shān)的互联(lián)网广告及服务收入为47.1亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增值(zhí)服务收入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务收入增长，收(shōu)入(rù)为(wèi)17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于上市(shì)公司(sī)股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳斯(sī)达(dá)克私有化(huà)退(tuì)市回(huí)A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过(guò)往财(cái)报，2017年到2022年(nián)六个年度，三(sān)六(liù)零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从(cóng)徘徊到下滑。净利(lì)润的(de)表现则更差，除了2019年靠着非经(jīng)常性(xìng)损益(yì)撑到60亿元外，其他年(nián)份均在30亿元附近(jìn)徘徊(huái)，但到了2021年(nián)净利润直(zhí)接下滑七成，只录(lù)得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿(yì)元(yuán)。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏(kuī)损，首季公司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收入下降及对联营企(qǐ)业投资(zī)损失所致(zhì)。

　　一季度(dù)大增13万股(gǔ)东(dōng)

　　十大(dà)股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度下(xià)跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱(yòu)因(yīn)是chatGPT的(de)突然爆火。因(yīn)三六零有搜索引擎(qíng)，被(bèi)市场认为(wèi)在(zài)训(xùn)练AI大模(mó)型上(shàng)有天然(rán)优势，公司及创始(shǐ)人周鸿祎也(yě)在不同场合、通过不同渠道表达对(duì)大模型的看好(hǎo)，传(chuán)递公司的优势，公司在AI方面(miàn)曝(pù)光度甚(shèn)至远超百度(dù)。

　　借着这一风口(kǒu)，三六零(líng)股价2月7号涨停，此后一发不(bù)可收拾，短短(duǎn)不到两个月涨幅(fú)接近两倍。如果从年初算起，涨幅则达(dá)到(dào)了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙(biāo)涨到(dào)近1500亿，增加超千亿市值(zhí)。尽管(guǎn)近(jìn)期股价有所回(huí)调，公司股价年(nián)内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年报和(hé)一季(jì)报出炉后(hòu)，股吧直接炸(zhà)开了锅，多数投资者表示大跌眼(yǎn)镜，开始(shǐ)担(dān)心(xīn)下周一股(gǔ)价(jià)表(biǎo)现。

　　中国(guó)基金报记者注意到，随着今年以来股价的暴涨，三六零的投资者人数大(dà)幅增加。截至到去年底(dǐ)，公司有股东户数19.92万(wàn)户，几乎连续六(liù)个(gè)季(jì)度(dù)保持基本不变(biàn)，但到了(le)今年(nián)一季度末股东数(shù)来(lái)到32.88万，净增(zēng)约(yuē)13万户，增(zēng)幅高达(dá)65％。

　　与大量投(tóu)资者(zhě)涌入相反，一(yī)季度以股(gǔ)权投资机构为(wèi)代(dài)表的十大股东却在逢高(gāo)大幅减持。十大股(gǔ)东名单显示，一(yī)季度“北京中关村资(zī)本基金管理有限公司-北京中(zhōng)发助力壹号投(tóu)资基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路(lù)（银川）股(gǔ)权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2750万(wàn)股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万(wàn)股，即(jí)便按(àn)一季度均价计套现金额也(yě)在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资(zī)损失(shī)

　　此次三六(liù)零的2022年财报，也首次把(bǎ)其投资企(qǐ)业(yè)、造车新势力之(zhī)一的哪吒汽车去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车(chē)（经营实体为“合纵汽车”）营业收(shōu)入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数据(jù)，2020年哪(nǎ)吒汽(qì)车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿元。这意(yì)味着，哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损已经超过(guò)百亿，达(dá)到(dào)超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾(céng)公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体(tǐ)来看，三六零全(quán)资子公司三(sān)六零私募基金拟将(jiāng)其(qí)持有(yǒu)的对应(yīng)哪吒汽(qì)车3.53％股权的出(chū)资权转让(ràng)给两家有限合伙(huǒ)企业(yè)，对应的增资额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元(yuán)。放(fàng)弃(qì)上述增资权后，三(sān)六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零又发(fā)布对外投资进展公告称，已与哪(nǎ)吒汽车各股东方(fāng)签(qiān)署有(yǒu)关协议，以支(zhī)持(chí)哪吒(zhā)汽车股(gǔ)份制改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于对外投(tóu)资进展》公告显(xiǎn)示，为(wèi)了配合(hé)哪吒(zhā)汽车股改(gǎi)，三六(liù)零的持股比例降至10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿元。此时(shí)，半年多一点哪吒(zhā)汽车的估(gū)值已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不止(zhǐ农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的)。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值(zhí)会否进一步下(xià)调不得而(ér)知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三(sān)六零持有股权的(de)账面值(zhí)出现较大投资(zī)损(sǔn)失(shī)。2022年公司的投资(zī)收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏览器确(què)认的(de)投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车(chē)带来的(de)投(tóu)资(zī)亏(kuī)损(sǔn)约9.4亿元。

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