华(huá)尔街真是风云诡谲。

　　曾发(fā)百页(yè)报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波(bō)的美国新兴做空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万(wàn)富翁投(tóu)资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控(kòng)股(gǔ)公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间(jiān)5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大(dà)单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊(yī)坎个人身(shēn)价，也(yě)一夜蒸(zhēng)发29亿美(měi)元（约200亿人民币(bì)）。根(gēn)据福布斯榜(bǎng)单显示(shì)，截至(zhì)收(shōu)稿，伊坎个人(rén)身价为(wèi)147亿美(měi)元(yuán)，排名世界富豪(háo)榜第123位(wèi)。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎(kǎn)企业经济结(jié)构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊(yī)坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似(shì)庞氏骗局” 的(de)经(jīng)济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利(lì)用来(lái)自新投资者的资金向(xiàng)老投资者支付股息。报告指(zhǐ)出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在使用从(cóng)新投资(zī)者那里获得的资金向(xiàng)老(lǎo)投资者支付股息(xī)。“这种类似庞(páng)氏骗(piàn)局的经济结构(gòu)只有在新资(zī)金愿意冒着成为最(zuì)后一批'持有资(zī)金的(de)风险的情况下才是可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还(hái)在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究(jiū)在报(bào)告中表示，IEP的股(gǔ)票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易(yì)价格(gé)比上(shàng)次报(bào)告的(de)资产净值高出218％，远远高(gāo)于所有(yǒu)可比公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊坎企业(yè)的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均低于各自的(de)资产净值。资产净(jìng)值是衡量(liàng)基金业绩(jì)的关键指标，衡量(liàng)基金所持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动(dòng)IEP股票泡沫的是其15.8％的股息(xī)收益(yì)率，这是迄今为(wèi)止美国大型(xíng)股(gǔ)公司中最高的。兴登堡指(zhǐ)责伊(yī)坎以股票而不是现金(jīn)的形式(shì)发放股息，并让(ràng)伊坎企业(yè)出售(shòu)新股，以满足股(gǔ)东的(de)支出，从(cóng)而抬高了股息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告(gào)还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元(yuán)，但(dàn)一个月后，该部(bù)门的一家(jiā)重要子(zi)公司申请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯(wéi)一一家跟踪伊(yī)坎企业的大型(xíng)投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间的关系(xì)密切。报告称，杰富(fù)瑞在其研(yán)究中(zhōng)假(jiǎ)设，即使在最坏的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，伊坎的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重(zhòng)大挑战(zhàn)。他也(yě)在报(bào)告刊登(dēng)的(de)几小时(shí)后(hòu)发声反击(jī)。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为(wèi)代(dài)价(jià)获取利润(rùn)。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公开(kāi)披露的信(xìn)息，我(wǒ)们相信，从长期(qī)来看，IEP的(de)业绩将会像以往一样不(bù)言自(zì)明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然相信(xìn)激进主义是最好的投资范例。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投资已经很好地证明了这一点。我们(men)定(dìng)期(qī)将(jiāng)我(wǒ)们(men)的维(wéi七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰)权原则(zé)付(fù)诸于我(wǒ)们的多(duō)数(shù)控(kòng)股公司以及(jí)我们投(tóu)资部门持有的少数股(gǔ)权，目(mù)前在14个上(shàng)市公司董事会中都(dōu)有(yǒu)代表(biǎo)。此外，我们坚信通过对(duì)冲头(tóu)寸来降低风(fēng)险，尤其是(shì)在我们今天所处(chù)的市场中。”

　　伊(yī)坎的(de)公司(sī)持有他在(zài)能源(yuán)、汽(qì)车、食(shí)品包装、房地产(chǎn)和其他行业的各种投(tóu)资(zī)。他是IEP的控股股东(dōng)，持(chí)有85％的股份。

　　申(shēn)明(míng)还指出(chū)，报(bào)告(gào)中(zhōng)的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有人(rén)和员工的承(chéng)诺”。

　　此(cǐ)外，股(gǔ)东(dōng)权益机(jī)构也坐不住了！股(gǔ)东权(quán)益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损(sǔn)的投资者就兴(xīng)登堡研究(jiū)做空报告(gào)伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做(zuò)空(kōng)印度首富

　　兴登堡研究“一(yī)战成名”

　　回(huí)数兴登堡研究的做空(kōng)实例，最出(chū)名的莫过于(yú)今(jīn)年2月做空印(yìn)度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页(yè)的做空报(bào)告使得前(qián)“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下(xià)神坛，引发了(le)外资(zī)纷纷(fēn)从印度股市撤离，更让(ràng)印度总理莫迪(dí)受到反对派(pài)质疑。

　　根据(jù)当时美国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市(shì)值在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿(yì)美元(yuán)，集团(tuán)的债券价格跌(diē)至垃圾债(zhài)水(shuǐ)平(píng)。阿(ā)达(dá)尼(ní)的个人净(jìng)资产也缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴(xīng)登(dēng)堡研究究(jiū)竟什么来(lái)头？公开资料显示，兴登堡研究(jiū)公(gōng)司成立于(yú)2017年，总部位于(yú)纽(niǔ)约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的(de)主要业务(wù)包(bāo)括披露(lù)企业(yè)的会计造假、管理问(wèn)题、未公开关联交易、财报违规等(děng)。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研(yán)究公司共对30家公司发过难(nán)。他们雇佣金融(róng)分析(xī)师、会计师和记者，来(lái)进行调(diào)查。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始(shǐ)？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自中产家(jiā)庭，曾(céng)在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加入了以色(sè)列的救(jiù)护车急救部门，是拥有(yǒu)以色列证(zhèng)书的救护人(rén)员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡研(yán)究(jiū)”这个(gè)名(míng)字源于1937年在新泽(zé)西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登堡视为完全可以避免(miǎn)的人为灾(zāi)难的缩影，”该公司(sī)的网站上写(xiě)道。

　　除了此次的(de)IEP以及阿(ā)达尼集团，兴登堡研(yán)究也(yě)曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究(jiū)？份(fèn)69页的做(zuò)空报告，让市值一度达到(dào)340亿美元的“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创始人被迫(pò)辞职(zhí)，美(měi)国司法部和证券监管(guǎn)机构随(suí)后跟进调(diào)查，Nikola的创始人(rén)最终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研(yán)究指控电动汽(qì)车制(zhì)造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生(shēng)产能力(lì)方面(miàn)误导(dǎo)投资者。该公司的市值(zhí)一度超(chāo)过(guò)50亿(yì)美元，如今已(yǐ)缩水至(zhì)不到2.6亿(yì)美元，其股票在兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)还(hái)曾(céng)介入马斯克对推(tuī)特的收购案。在兴登堡研究宣布做空推(tuī)特(tè)后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣(xuān)布(bù)关闭(bì)做(zuò)空(kōng)仓位。去(qù)年7月中旬，当推(tuī)特的股价(jià)位于低点附近时，兴登堡研究宣布转为做空推(tuī)特(tè)，推(tuī)特股价(jià)随即大涨约(yuē)8％。

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