5月12日晚间，根据美国证(zhèng)券交易(yì)委员会（SEC）披露(lù)，国(guó)内千亿私募景(jǐng)林(lín)资产递(dì)交了截(jié)至2023年3月31日的第一(yī)季度持仓报(bào)告（13F）。

　　景林资产是国内(nèi)管理超千亿元人民币的对冲基金机构(gòu)，亦是内地(dì)少(shǎo)有(yǒu)的(de)进行(xíng)大手(shǒu)笔持有美股的买方机构之一，景林的动向受到(dào)了(le)市场广泛的关注。

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　　千亿私(sī)募景(jǐng)林(lín)资产持仓曝光

　　报告期(qī)内(nèi)，景林资(zī)产整体持仓(cāng)规模小幅提(tí)升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿(yì)元，相较于(yú)2022年四季(jì)度的16.29亿美元规(guī)模，环比增(zēng)幅(fú)6.14％。

　　数据显示，截(jié)止2023年一季(jì)度末(mò)，景林(lín)资产在美股市(shì)场持有34家上市公司(sī)的(de)股票。其中(zhōng)，前十大持仓标的在总(zǒng)市值(zhí)中的占(zhàn)比下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分别(bié)为英伟达(dá)、谷(gǔ)歌、爱(ài)奇艺、好未来(lái)、booking。清仓和减持方面，景林(lín)资产一季度前五(wǔ)大卖出(chū)标的包括：京东(dōng)、满帮、贝壳、雾(wù)芯科(kē)技(jì)、拼多多。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)美股持仓(cāng)前(qián)十大重仓股分别为：拼多多(duō)、新东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递(dì)、英伟(wěi)达、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美(měi)股头号重仓股依旧是(shì)拼多多，与(yǔ)上季度对比，景林(lín)资产减(jiǎn)仓(cāng)了(le)133.85万股，较(jiào)上季度持仓数量下(xià)降24％。

　　此前，景林(lín)连(lián)续(xù)三个(gè)季度增(zēng)持拼多多。2022年二(èr)季度增(zēng)持拼多多24.02万股，三(sān)季度增持123.39万股，四季度则增持233.75万股(gǔ)，一次比一(yī)次猛(měng)。拼多多也不负众望，从股价表现看(kàn)，拼多(duō)多去年二、三(sān)、四(sì)季度分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的上涨势头在(zài)今年2月初便戛然(rán)而止了，景(jǐng)林资产(chǎn)在此前“越跌(diē)越买”的策略奏(zòu)效后，或许在(zài)股(gǔ)价“掉头”之际进行了(le)止(zhǐ)盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一季(jì)度景林新建仓(cāng)的英伟达，空(kōng)降前十大重仓(cāng)股第小黄人名字分别叫什么七(qī)位，一口(kǒu)气买入32.53万股，一季度末持(chí)仓市值为0.9亿(yì)元。截止(zhǐ)至(zhì)5月12日(rì)，今年(nián)以来小黄人名字分别叫什么(lái)英伟(wěi)达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一(yī)季度，景林资产在美股的(de)操作(zuò)中，最为亮(liàng)眼的当属重点加(jiā)仓教育股。

　　数据显(xiǎn)示，截至今(jīn)年一(yī)季(jì)度末，景林(lín)资(zī)产持有新东方430万(wàn)股，环比去年底加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元，一跃成为景林资产(chǎn)的(de)第二大重仓股。与此同(tóng)时，景林资产一季度还(hái)建仓了好未来，期末持股数(shù)量(liàng)达224.6万股。

　　今年以来(lái)，上述(shù)两只(zhǐ)教育个股股价均处于(yú)震荡态势(shì)，并无太多亮(liàng)眼表(biǎo)现。

　　景林资产认为，从全行业来看，不同年龄层的用户对“教育”的需求依然(rán)旺盛，除了应对考试，还包(bāo)括开拓眼界、增长知识、潜(qián)力挖(wā)掘、提(tí)升综合能力等(děng)。双减政策推行之后，目(mù)前行业政(zhèng)策(cè)环境趋于(yú)稳定，但过程(chéng)中很(hěn)多公司退出离开(kāi)，使得行业竞争格局(jú)趋缓，对于(yú)存量公司有利。

　　“从行业龙(lóng)头公司本身来(lái)说，凭(píng)借(jiè)多年积(jī)累的口碑和(hé)公信力，品牌的护城(chéng)河依然很深。个(gè)别头部企业在K9学科之(zhī)外的教育领(lǐng)域(yù)业(yè)务基础扎实，原有的留学(xué)等业(yè)务恢复(fù)增长(zhǎng)，同时(shí)素质教育、直播电商(shāng)业务等新业(yè)务成为新的增长(zhǎng)驱动力。且公司的利润和现金流稳中转(zhuǎn)好，同时账上资(zī)金(jīn)充(chōng)足，当(dāng)时的估值下有足够的安(ān)全边际。在过(guò)去几个季(jì)度的(de)财报(bào)中，我们看到了相关的积(jī)极信号。”景林资产表示。

　　值得一提(tí)的是，高毅(yì)资(zī)产对于(yú)教育(yù)领域(yù)也(yě)颇为(wèi)看好，但是标的选择似(shì)乎(hū)与景林资(zī)产存在(zài)分(fēn)歧。

　　美国证券交易委员会(huì)公开资料显(xiǎn)示，截至今年一(yī)季(jì)度末，高毅资产持(chí)有(yǒu)新(xīn)东(dōng)方24.4万股，相比于去年底减(jiǎn)仓超10万股，减仓(cāng)比例接近三成。而(ér)一季(jì)度(dù)高毅资(zī)产大举买入近156万股好(hǎo)未来，相比于去(qù)年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜(yè)难眠，炮轰市场(chǎng)投机之(zhī)风

　　自五(wǔ)一节过(guò)后，传(chuán)媒、游戏板块(kuài)成为资金炒作(zuò)AI的重点方(fāng)向(xiàng)，中(zhōng)特(tè)估支线也由暗转明，晋升市场第二(èr)大主线(xiàn)。

　　可好景不长(zhǎng)，本周中特估(gū)仅(jǐn)热闹(nào)了一两天，随后便开(kāi)始持(chí)续下跌，传媒、游(yóu)戏板块(kuài)更(gèng)是(shì)大幅杀跌，高(gāo)位股接连跳水。

　　（本文内容为客观数据信息(xī)罗列，不构成任何投资建议）

　　此前连续24个交易日成交(jiāo)额超万亿元(yuán)阶段纪录，在本周遭遇终结。周三时，市场(chǎng)成交(jiāo)量尚且(qiě)保(bǎo)持在1.2万亿水平，周四便陡然跌破万(wàn)亿，5月11日和5月12日(rì)成交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元(yuán)，沪深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面(miàn)对市场的急(jí)剧(jù)降温，市场观点认(rèn)为(wèi)，主要(yào)原因是(shì)5月(yuè)11日晚间发布的(de)金融数据(jù)大幅低于预(yù)期。

　　据国盛(shèng)证(zhèng)券(quàn)，4月新增信(xìn)贷7188亿元，虽然同比(bǐ)多增(zēng)734亿元，但是考虑到去(qù)年4月基数(shù)的(de)异常，因而(ér)与(yǔ)往(wǎng)年(nián)相比，今年4月信贷(dài)则(zé)是明显跌落，而今年4月信贷(dài)低(dī)于2021年同(tóng)期(qī)7512亿元(yuán)。居(jū)民贷款回落再(zài)度成为信贷(dài)回落的主(zhǔ)要原因。而企业(yè)中长期(qī)贷款继(jì)续保(bǎo)持同比多(duō)增，4月同比(bǐ)多增4017亿元至6669亿元。信贷(dài)下滑带动社(shè)融增速回落，4月新增社融1.22万(wàn)亿(yì)，与(yǔ)2021年4月相(xiāng)比，今年(nián)4月同比(bǐ)少增6370亿(yì)元。

　　署名光大证券的点评称，4月(yuè)下旬票据利率先下后上，并(bìng)不意(yì)味着贷款好转了，主要因(yīn)为今年国(guó)股行(xíng)NIM和营收压力(lì)很大，一直(zhí)在(zài)压(yā)降(jiàng)票据(jù)等(děng)低效资产，对分(fēn)行收票额(é)度(dù)控制(zhì)很(hěn)严(yán)。4月前两旬已经收(shōu)了很多票，后面改(gǎi)用其他贷款来冲。5月上旬(xún)票据(jù)已经快要接近零利率了，信贷再(zài)度出现深度负(fù)增长，这(zhè)是4月信(xìn)贷斜率(lǜ)过于陡峭化产生的后果，5月份(fèn)的贷款(kuǎn)可能仍然不太(tài)乐观(guān)。

　　在这种(zhǒng)背景之下，市场要想好起(qǐ)来，必然要让大家看(kàn)到宽(kuān)信用的信(xìn)号出现，而(ér)这可(kě)能还需要(yào)一定(dìng)的时间。

　　当前(qián)市场存量资金博弈的背(bèi)景不改，而两大主线人(rén)工(gōng)智(zhì)能和(hé)中特(tè)估，今年已然累计不小的涨幅。中特估这边，本月(yuè)还有多只央企ETF等待进场，而人工智能这边，在未有增量资金进场的情况之下，再想(xiǎng)继续向(xiàng)上，压力不小。

　　本周(zhōu)大跌(diē)之后，但(dàn)斌更是罕见(jiàn)的在(zài)深夜抒发感(gǎn)想。大谈公募基金(jīn)经理的难处(ch小黄人名字分别叫什么ù)，在业绩(jì)和投资信仰(yǎng)之间无法两全。紧接(jiē)着，炮轰当(dāng)下市场(chǎng)投机之风大盛，认为当下市(shì)场交(jiāo)易机制应要有(yǒu)所(suǒ)改变(biàn)。

　　相信，这不(bù)仅仅只是但总一个人的心声。

　　今年以来(lái)，市场(chǎng)看着红(hóng)红火(huǒ)火，但很多投资者都是(shì)“买(mǎi)在(zài)3000点，套在3400点”。公募基金(jīn)经理更是(shì)有苦难言，市场上大热的人工智能，游资炒作的“星辰(chén)大海”，根本不符合他们的机构(gòu)审(shěn)美。直白点(diǎn)说，市场根本(běn)就是绕着公募(mù)持仓在涨。

　　大家(jiā)都是有苦难言.......

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