金融界5月12日消(xiāo)息 国内期货市场收盘，商品期货(huò)多数(shù)下跌，沪(hù)银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌(diē)超3％，沪(hù)铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕(zōng)榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一(yī)涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕(pò)涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品(pǐn)跌势，价格深跌5％以上。根据(jù)昨夜公布的(de)数据，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预(yù)期(qī)，反映(yìng)出生产物资(zī)通胀压力进一步趋缓(huǎn)。结合(hé)此前发(fā)布的美国(guó)4月(yuè)CPI数据，6月美联储大(dà)概率暂停加息。

　　背后逻辑来(lái)看，一方面，此(cǐ)前加息结束乃至降息(xī)已(yǐ)然成为一种(zhǒn咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉g)共(gòng)识，因(yīn)此本(běn)周在美联(lián)储越(yuè)来越(yuè)多官员为鹰派站台的(de)情况下，预计从加息结束到降息周(zhōu)期开启，仍有(yǒu)近一个季(jì)度的(de)时间，在此(cǐ)期间将面临经济和政策(cè)的不确定性，贵金属部分回吐前期(qī)超涨的幅度。另一方面(miàn)，上(shàng)周初(chū)请失业金人数升至2021年以来的最高水平，劳动力市(shì)场正在(zài)降温。同(tóng)时国内(nèi)社融超预期下滑，白银因(yīn)工业属性偏强大幅下(xià)跌，在情绪修复之前(qián)难言(yán)企稳(wěn)，后续还需关注(zhù)海外衰退预期(qī)的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有色金属走(zǒu)势拖(tuō)累(lèi) 白银如期大幅调整

　　前期强调从宏观(guān)经济衰退预(yù)期角度出发，有色金(jīn)属将会走(zǒu)弱，白银(yín)连续上(shàng)涨后会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观经(jīng)济衰退预期将会继续(xù)影响有(yǒu)色金(jīn)属与(yǔ)贵金(jīn)属行情。

　　尽管(guǎn)美国经济(jì)数据(jù)疲(pí)软增加美联储政策转向宽松预期以及经济风险(xiǎn)依然利好贵金(jīn)属，但是美(měi)元(yuán)指数大幅上升使得贵金属承压回落，而铜铝等有色金属(shǔ)大(dà)幅下行(xín咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉g)，拖累工业属性较(jiào)强(qiáng)的白银走(zǒu)势，白银表现弱于黄金。

　　经(jīng)济衰退预(yù)期(qī)与有色(sè)金属大幅回(huí)落等因(yīn)素综合影响下(xià)，白银(yín)高(gāo)位(wèi)回落，下方仍有一定的空间，首先关注(zhù)24美元/盎司整数关(guān)口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有效跌(diē)破该位置将会测(cè)试23美元/盎司（5咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉250元/千克）关键(jiàn)支(zhī)撑；上方关注(zhù)继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前偏弱行情仍(réng)未走完，建议继(jì)续等白银行情企稳再(zài)低(dī)位做(zuò)多。美(měi)欧银行(xíng)业危机引发避(bì)险需求，美联储政策收(shōu)紧预期迅速(sù)转向，美元美债走势偏弱，贵金属持续(xù)走强，当前继续关注调整行情；后续政策(cè)宽松(sōng)转向、经济(jì)下行(xíng)风险(xiǎn)、银行(xíng)业(yè)风险(xiǎn)与债务上限风险、央行购金持续(xù)等(děng)宏观因素下(xià)，黄金将(jiāng)会不断(duàn)刷新历(lì)史新(xīn)高，贵金属逢(féng)低做多配置依然是核(hé)心建议(yì)。

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