近期交易商协会(huì)的(de)监(jiān)管(guǎn)处罚力度明(míng)显加大，虽然(rán)债券市场参与主体愈发丰富多元，市场竞争程(chéng)度更趋激烈，但监管底线不能破戒(jiè)。

　　5月(yuè)11日(rì)，交易商协会对(duì)建设银行(xíng)启动自律(lǜ)调查，这是(shì)两天内第二家被(bèi)要求自(zì)律调(diào)查的大行。今(jīn)年以来(lái)，交易商(shāng)协会已(yǐ)对多(duō)家(jiā)金融机构启动(dòng)自律调查，监管力度在持续加大。

　　多家(jiā)金融(róng)机构接连被(bèi)通报

　　5月11日(rì)，中国银(yín)行(xíng)间市(shì)场(chǎng)交易(yì)商协会（下称“交(jiāo)易商协(xié)会”）网站显示，基于监管部门反(fǎn)馈线索，依据(jù)《银行间债(zhài)券(quàn)市场自(zì)律处分规(guī)则》，交(jiāo)易商(shāng)协会已对中国建设银行(xíng)股(gǔ)份有限(xiàn)公司(sī)债务融资工具承销(xiāo)业务涉嫌违规行为开(kāi)展自律调查。

　　根据建行2022年年报，去年(nián)建行承销非(fēi)金融(róng)企业债务融资工具744笔，为411家实体企业承销发行债(zhài)券4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部房(fáng)地产企业债券融资需求，承销(xiāo)房地产企业323.35亿元债务融资工(gōng)具，房地产并(bìng)购票据22.9亿(yì)元。

　　交易商协会的监管力度在近(jìn)期持(chí)续加大。就在5月9日(rì)，交易商协会官网发布信息，针(zhēn)对中国进出口银行金融债券发行涉嫌违规(guī)行为(wèi)，以及中国民生银行承(chéng)销业务涉(shè)嫌(xián)违规(guī)行(xíng)为已(yǐ)开展(zhǎn)自律调查。

　　而在5月8日，大连(lián)银(yín)行、郑州银行、江西银行、青岛银行和粤财信托共5家机构涉及债券(quàn)业务违规被(bèi)点名。具(jù)体来说，交易(yì)商(shāng)协(xié)会通过深入调查发现，大连(lián)银行(xíng)等多家机构存在债券代持(chí)交易等违规行为。其中，大连银(yín)行通过做(zuò)市(shì)业务方式，每(měi)日滚(gǔn)动(dòng)开展(zhǎn)买卖方向相(xiāng)反、清算速(sù)度不(bù)同的(de)现券(quàn)交易，代(dài)持利率债(zhài)活跃(yuè)券(quàn)，且(qiě)规模较(jiào)大(dà)；郑州银行、江西银行和青岛银(yín)行，内控执行(xíng)不严或流(liú)于形式(shì)，未有效评估(gū)交易合理(lǐ)性，作为中(zhōng)间方以现券买卖或(huò)做市等方式参与债券代持交易链条，交易笔数和金额较大。

　　今年4月，工商银行已被(bèi)启动自律调查。相关公告称，交易商协会(huì)在日常监测工作中(zhōng)发现，工商银行主承销的多期债务融资工具发行定价(jià)严重(zhòng)偏离市场(chǎng)合(hé)理水平，干扰了市场秩序(xù)，涉嫌违反(fǎn)银(yín)行间债(zhài)券市(shì)场自律管理相关规定。

　　4月3日，交易商协会网站披露，近期在查处四平市(shì)城市发展投资控股有限公司案(àn)件时，发(fā)现吉(jí)林银行、吉林亿联银(yín)行因违规收取发行(xíng)人(rén)大额财务资(zī)助，涉嫌违(wéi)反(fǎn)银行间债券市场自律管(guǎn)理(lǐ)规则(zé)，被交易商协(xié)会进行自律调查。一同被开展自(zì)律(lǜ)调查的还有(yǒu)光大(dà)证券、富国资(zī)产管理（上海抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠）有(yǒu)限公司两家金融机(jī)构。

　　交易商协会(huì)监管处罚(fá)力(lì)度加强

　　根据交易商(shāng)协会通报的数据，2022年全年，交易商协(xié)会(huì)共对68起涉嫌违规案件立(lì)案调查，开展(zhǎn)自(zì)律(lǜ)调查和自律问(wèn)询103次，作出各类自律处分99家（人(rén)）次，涉(shè)及(jí)35家发行(xíng)人和信用增进(jìn)机构、4家主承销商、3家(jiā)会(huì)计师(shī)事务(wù)所、1家律师事务(wù)所、2家其他(tā)类型机构和54名直接责任人。作出(chū)的处分(fēn)中(zhōng)，警告及以上占比超过五成(chéng)，15家(jiā)机(jī)构被暂停一定期限业务，12位(wèi)责任人(rén)被认定不适当人(rén)选。

　　梳理通(tōng)报来(lái)看，被通报的原因包(bāo)括低(dī)价包销多期债务融资(zī)工具，影(yǐng)响了市场正常秩序；部分债务融资工(gōng)具未(wèi)按照(zhào)发行(xíng)文(wén)件约定开展余额包销，个别(bié)债务融(róng)资工具挤占了(le)其他投资人(rén)的正(zhèng)常投标，违(wéi)背了(le)公平公正原则，并影响了(le)发(fā)行利率，对市场正(zhèng)常(cháng)秩(zhì)序造成了一定不良影响。

　　通报指出，银行间债券(quàn)市场(chǎng)参与机构在从事(shì)相关业务(wù)过(guò)程(chéng)中，务必牢(láo)固(gù)树立市场责(zé)任(rèn)意识，严格遵守相(xiāng)关(guān)监管(guǎn)规定和自(zì)律规则要求，合(hé)规展业，自觉维护银行间债(zhài)券市场运行秩序。

　　交易商协(xié)会(huì)表(biǎo)示，做市商作为银行(xíng)间市场(chǎng)基(jī)石机(jī)构，承(chéng)担着提高市场流(liú)动性(xìng)、促进价格发现的重要作(zuò)用，应(yīng)切(qiè)实提升(shēng)做市交(jiāo)易能力，加强(qiáng)内部控(kòng)制(zhì)和风(fēng)险管理，确保合规稳(wěn)健(jiàn)展业，“真做市、做真市”。

　　可以看到，近期交易商协会的监(jiān)管处罚力度明显加大(dà)，虽(suī)然债券市(shì)场参(cān)与主体愈发丰富多(duō)元(yuán)，市(shì)场竞争程度(dù)更趋激烈，但监管底线不能破(pò)戒。

　　资深(shēn)金融(róng)政策监管(guǎn)专家(jiā)周毅钦(qīn)对抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠《国际金融报(bào)》记(jì)者表示，可以看到，银行(xíng)间交易商协(xié)会(huì)将继续贯彻(chè)落实监管从严要求(qiú)，以严格自律惩戒向市场传递(dì)“零容忍”的(de)清晰信(xìn)号，引导市场各类主体归(guī)位尽责(zé)，维护市场良好秩(zhì)序。债券承销(xiāo)机构(gòu)作为债券市场的“看门(mén)人”，对(duì)于商业银行特别是国有大行来说，也需(xū)要肩负起相应的公(gōng)序(xù)责任，切(qiè)实维护好(hǎo)行业的良(liáng)性竞争生态。

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