金融界4月26日消(xiāo)息 国(guó)内期(qī)货市场早盘收盘，商品(pǐn)期货跌(diē)多涨少，沪锡、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃油(yóu)跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤(xiān)、低硫(liú)燃料油、纸浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅方面，豆(dòu)二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下(xià)看(kàn)胆(dǎn)量 向上无驱动 玻璃行(xíng)情波动较(jiào)大

　　短(duǎn)期SA属于估值合适做多但是驱动有(yǒu)限的阶段。前期我(wǒ)们做空纯碱的原因在于4月偏(piān)宽(kuān)松的预期下，存在累库和订单下滑导致的现(xiàn)货价格下降，近几周现(xiàn)货也基本兑现，期(qī)货(huò)重心下移。从09可能(néng)的向上(s退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思hàng)驱动来看，检修、可流通(tōng)现货、投产延迟这三点可能(néng)会构(gòu)成反弹的驱动。而目前来看，投产的变数预计不大(dà)；中游库存(cún)偏低，但是现货反馈并不存在缺货迹象，基(jī)差表现同样偏弱；因此09反弹的驱动依(yī)旧是等(děng)待(dài)检修的兑现造成现货的(de)趋(qū)紧反馈，短期(qī)确难见(jiàn)得。策(cè)略上，SA现货存在(zài)企稳的迹象，但是驱动(dòng)依旧是等待检修兑(duì)现，可(kě)选择9-1正套的方(fāng)式入场，等待驱动。

　　从3-4月(yuè)的需求来看，玻璃的(de)表现(xiàn)环比和同比(bǐ)上都是相当出类(lèi)拔萃，日均水平持平去年8月份和2021年(nián)旺季的(de)水平，而这一点(diǎn)和下游反(fǎn)馈和(hé)实际地产的表(biǎo)现(xiàn)并(bìng)不匹配。同时，我(wǒ)们(men)观察到下游原片(piàn)库存(cún)基本(běn)补至2022年年初水平；进入五月(yuè)，我们还是得考虑(lǜ)梅雨(yǔ)季的因素，往年下游存(cún)在压缩原(yuán)片库(kù)存的可能性。但(dàn)是从近期的现(xiàn)货(huò)反馈来看，各家玻璃厂继续上调现货价格，产销维(wéi)持在较高水平，因(yīn)此近月确实(shí)难以出现回撤，总体还(hái退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思)是正套思路。

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