3月份(fèn)，全国居民消费价格指数(shù)（CPI）同(tóng)比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期(qī)，同时信贷投放保(bǎo)持(chí)较快增长。货币信贷(dài)较快增长与物价回落(luò)并存，引发了中国经济(jì)是否进入通(tōng)缩的(de)议论。

　　讨论经济是(shì)否进入通缩(suō)，首(shǒu)先(xiān)要(yào)厘清概念。国际(jì)上通(tōng)常(cháng)认为，通货紧缩是指总(zǒng)体物(wù)价水平在一段时间内(nèi)持(chí)续下降，同(tóng)时伴随着(zhe)货币供应量持(chí)续下降和经济衰退。研(yán)究显示，典型的通缩有(yǒu)三(sān)个(gè)主要特点：一(yī)是总体(tǐ)物价紧(jǐn)缩而非局部(bù)物价紧缩，二是物价(jià)连续一段时(shí)间负增长，三是伴随货币供应量持续(xù)下降和经济衰退。

　　结合一季度经济运(yùn)行表现，当前中国经(jīng)济显然并不符(fú)合通缩的典型特征，因此，所(suǒ)谓中国经济通(tōng)缩是个(gè)伪(wěi)命题(tí)。

　　从物价(jià)来看(kàn)，2022年我国(guó)加强重(zhòng)要(yào)民生商(shāng)品(pǐn)和(hé)大宗商品保(bǎo)供稳价(jià)，物价(jià)总水平持续平稳运行，“全球(qiú)胀”与“中国稳”形(xíng)成(chéng)鲜明反差。 今(jīn)年(nián)一季度，我国CPI同比上涨(zhǎng)1.3％。分月度(dù)看，1月份，受春节效应和疫情防控政(zhèng)策优化调整等因素影响(xiǎng)，CPI同(tóng)比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节(j可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁ié)过后，消费(fèi)需求(qiú)季节性回落，加之市场供(gōng)应(yīng)充足，2月份(fèn)、3月(yuè)份CPI同比涨幅(fú)分别回落至1％和0.7％，环比分别下(xià)降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能(néng)源(yuán)价格(gé)的核心(xīn)CPI同比上涨(zhǎng)0.7％，涨幅比上月(yuè)扩大0.1个百分点(diǎn)。由此可(kě)见，今年以来物价(jià)月度涨幅(fú)虽在收窄，但仍(réng)然为正，核(hé)心CPI保(bǎo)持基本稳定，物(wù)价总水平并未出现持(chí)续而全面的下(xià)降(jiàng)。

　　从(cóng)货币供应量来看(kàn)，2月末，广义(yì)货币（M2）余额同(tóng)比增(zēng)长12.9％，增速创7年来(lái)新(xīn)高；3月末M2同比(bǐ)增长(zhǎng)12.7％，保持较快增(zēng)速。从经济增长来(lái)看，一季度我国经济(jì)开局(jú)良(liáng)好，GDP同比增长(zhǎng)4.5％，生产需可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁求企(qǐ)稳回升，经济循环加快畅通，市场预期(qī)明显改善。二季度(dù)经济增速可能(néng)比一(yī)季度(dù)明显加(jiā)快，全年经济(jì)增长有望呈现逐步回升(shēng)态势(shì)。近(jìn)期(qī)，多个(gè)国(guó)际(jì)机构纷纷(fēn)上调对中国经济增(zēng)速的预期。

　　总的来看，我(wǒ)国物价仍(réng)在温和上(shàng)涨(zhǎng)，M2和社融增长相对较快(kuài)，经济运行持续好转，与通缩(suō)有明(míng)显区别(bié)。 随着金融支持效果(guǒ)进一步显现(xiàn)，消(xiāo)费需求有(yǒu)望进一步(bù)回暖，下(xià)半年物(wù)价涨(zhǎng)幅可能逐步回归至往(wǎng)年均值水平，全年CPI呈“U”型走势。中长期看，我国经济总供求(qiú)基本平衡，货币条(tiáo)件合理适度，居民(mín)预期稳定，不存在(zài)长期通缩或通胀(zhàng)的基(jī)础。

　　也(yě)要看到，当前(qián)经济尚处于复苏阶(jiē)段，总需求不足仍是经济(jì)运行面临可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁的突出矛(máo)盾(dùn)。从(cóng)这(zhè)一角度来(lái)看，对(duì)通缩的担忧(yōu)情绪一定程度上(shàng)反映了人们对经济复苏动(dòng)力(lì)和强度(dù)的关切，需引起高(gāo)度重视。当(dāng)务之急(jí)，要(yào)继续科学(xué)精(jīng)准实(shí)施宏观政(zhèng)策，把实施扩(kuò)大内需战略同深化供给(gěi)侧结构性改革有机结(jié)合(hé)起来(lái)，在稳定(dìng)就业和提高居民收入(rù)上下(xià)更大功夫，提振(zhèn)市场信心和发展(zhǎn)预期，推(tuī)动经济运行持续好转(zhuǎn)。

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