今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业(yè)所有基金经理关注，而(ér)公(gōng)募(mù)基金2023年(nián)一季报(bào)揭(jiē)开了基金经(jīng)理的(de)观点(diǎn)和真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺安(ān)积(jī)极回(huí)报基(jī)金，一季度(dù)主(zhǔ)要投资在人工智能、算法、应用(yòng)、算力端等领域，因抓住了市场机遇(yù)实(shí)现了超62％的收(shōu)益，成(chéng)为今年以来业绩最领先的主(zhǔ)动权(quán)益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸(xī)引了多位(wèi)明星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示(shì)，一(yī)季度(dù)在人工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松：积(jī)极拥(yōng)抱人工智能(néng)

　　开年以(yǐ)来，计算机(jī)行业(yè)在人工智能板块(kuài)的(de)带动(dòng)下，走出(chū)了波(bō)澜(lán)壮阔的行情(qíng)。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一(yī)路领(lǐng)跑，诺安基(jī)金蔡嵩(sōng)松的知名度(dù)更(gèng)上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安(ān)积极(jí)回报成(chéng)为2023年表现最强的主动权(quán)益(yì)基金，最新观(guān)点(diǎn)备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出现(xiàn)了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所(suǒ)有的(de)行业，或将成为(wèi)未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他(tā)还(hái)提到，海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展(zhǎn)迅速。国(guó)内(nèi)厂商也纷纷开(kāi)展结(jié)合自身(shēn)业务(wù)的人(rén)工智(zhì)能领域的研(yán)究，在股价飞涨(zhǎng)的(de)背后，是相关(guān)公司(sī)在产业端的积(jī)极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积(jī)极回报基金(jīn)一季度(dù)主要投资在人(rén)工智能领域，算法、应(yīng)用(yòng)、算力端都(dōu)有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报(bào)的持(chí)仓看，前十大重仓股进行(xíng)了(le)较(jiào)大(dà)幅(fú)度的调整。相(xiāng)较去年底，除了中微公(gōng)司、沪硅产业(yè)仍出(chū)现在其前十大(dà)重仓股之列外，其(qí)他重仓股全部(bù)换，新进了(le)长川(chuān)科(kē)技、华海(hǎi)清科(kē)、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中芯国际(jì)、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神(shén)勇(yǒng)，如诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报的(de)头(tóu)号重(zhòng)仓股(gǔ)中(zhōng)微公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波(bō)龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓(cāng)股推(tuī)动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安(ān)积极(jí)回报并(bìng)没(méi)有保持去年(nián)底的高仓位，一(yī)季度末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三(sān)、四季度基(jī)本保(bǎo)持(chí)在90％以上(shàng)的仓位水平，去年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季(jì)末，股票(piào)仓位(wèi)一度低(dī)至(zhì)0.12％的(de)水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一只基金诺(nuò)安(ān)成(chéng)长并没有太大变化，前十(shí)大重仓股(gǔ)相较去年底变化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司(sī)、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长(zhǎng)的一季报中写道，主要(yào)布局芯片板块，在(zài)当前的市场位置，迎接即将到(dào)来的科技(jì)大(dà)行(xíng)情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两大细分领域，在一季度都到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从(cóng)2021年四季度(dù)开启(qǐ)的芯片产业下行周期(qī)，随着疫情落下帷幕，在今年一(yī)季度拐(guǎi)点将至。产业端(duān)一季度库存水平接近正常(cháng)，各厂商二(èr)季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来需(xū)求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能(néng)出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的(de)发(fā)展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎(hū)我们所有的行业，或将成(chéng)为未(wèi)来最强(qiáng)的(de)产业趋势。海(hǎi)外引领(lǐng)，从算(suàn)法(fǎ)大模(mó)型持(chí)续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业(yè)进(jìn)展迅速。而算力几何(hé)级的(de)增长和(hé)边缘侧硬件的拉动，都是未来(lái)芯片需求(qiú)的重要增长。新需求(qiú)将让芯片(piàn)周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国(guó)半导(dǎo)体的(de)制裁已经到(dào)了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月(yuè)7日(rì)美国(guó)半导体出口(kǒu)新(xīn)法案对我国晶圆(yuán)厂极限(xiàn)施压之后(hòu)，进一步的制裁已经(jīng)乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一(yī)方(fāng)面(miàn)加速扩产成熟制程，另一(yī)方面(miàn)在国内设备厂(chǎng)商的配(pèi)合下，继续研发攻克先进(jìn)制程。虽然美国的制裁对我国(guó)先进(jìn)制程的(de)扩产造成了一定的(de)影响，但是(shì)另外(wài)一个角度看，芯(xīn)片设备的国(guó)产化率却取得了(le)突飞(fēi)猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处(chù)于下行周期(qī)的大背(bèi)景下，国(guó)产(chǎn)替代进程加速对设(shè)备材料EDA板块的拉动，很可(kě)能会超预(yù)期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军(jūn)基金的规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的诺(nuò)安积极回(huí)报A以(yǐ)62.04％的(de)收(shōu)益，成为(wèi)2023年以来业绩最(zuì)强的主动权益基金。这一业绩还(hái)是受到4月21日(rì)AI、半(bàn)导体等领域大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基(jī)金业(yè)绩超过(guò)72％，一(yī)路涨势(shì)如虹。

　　较好的(de)业(yè)绩也(yě)让这只冠(guān)军基金一季度规模(mó)暴增超900％。数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，诺安积极(jí)回(huí)报去(qù)年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规模已达(dá)到7.11亿元，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅(fú)，这一(yī)规模暴涨(zhǎng)更多来自于(yú)投资者申购(gòu)。相(xiāng)关蔡嵩松以及(jí)诺安积极(jí)回报基金(jīn)的话题也屡见(jiàn)报端(duān)，成为基民热议(yì)的(de)话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在(zài)一季度规模均出现上(shàng)涨，除了诺安(ān)积极回报之外(wài)，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿(yì)元增加到(dào)1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年(nián)底(dǐ)的293.25亿元增(zēng)长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金(jīn)经理俱(jù)乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投(tóu)研的副总，市场(chǎng)上管理规模超过(guò)700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓(cāng)换股方向也受(shòu)到市(shì)场关注。

　　从最新一季报(bào)披露情况看(kàn)，谢治宇主要加(jiā)仓半导体及(jí)光(guāng)模块相关板(bǎn)块，他也坦言在一季(jì)度主要对对人工智能相(xiāng)关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基金一季度新进了(le)海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨股份(fèn)四(sì)只(zhǐ)个股(gǔ)，几乎(hū)全部(bù)是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头(tóu)——海康(kāng)威(wēi)视(shì)在2022年已(yǐ)将AI技术应用(yòng)于设备(bèi)检(jiǎn)测(cè)、产品盘点、安(ān)检等多类(lèi)产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关系(xì)活动记录表》中，海康威视表示，AI技术(shù)对(duì)海康威视的营(yíng)收增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主(zhǔ)营(yíng)业务是为云计算和人工智能领域(yù)提(tí)提供以(yǐ)芯片为基础的解决方案，目前主要(yào)产品包括(kuò)内(nèi)存(cún)接(jiē)口等。晶晨(chén)股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心(xīn)光(guāng)模(mó)块供应商(shāng)。截止4月21日，中际(jì)旭(xù)创今年以来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加(jiā)仓(cāng)，仅一个(gè)季度的(de)时(shí)间(jiān)就狂买8个(gè)多亿，直接买(mǎi)进第(dì)七大重仓股。

　　而包(bāo)括立(lì)讯精密、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药(yào)业在内的(de)四只个股在一季度退出兴全(quán)合润(rùn)前十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除(chú)了兴(xīng)全(quán)合润，谢治宇管理的另外一只可(kě)投港(gǎng)股(gǔ)的兴全合宜基金在一季(jì)度除了加(jiā)仓(cāng)半导体等板块(kuài)之外，互联(lián)网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示，随(suí)着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季(jì)度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能源(yuán)板块(kuài)指数上(shàng)涨较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带(dài)动(dòng)的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端(duān)中游(yóu)戏(xì)、影视等板块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持(chí)了较(jiào)高仓位，对(duì)人工智(zhì)能相关产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行精选和布局。未来(lái)仍将坚(jiān)持挖掘公司长(zhǎng)期(qī)成长价值，不(bù)断寻找具(jù)有(yǒu)良好投资性价比的(de)优奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞争力在当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益(yì)，让(ràn奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系g)招商(shāng)基(jī)金(jīn)朱红(hóng)裕成为市场备受关(guān)注的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞(jìng)争力一季报的披露揭开了(le)朱(zhū)红(hóng)裕的投资(zī)思路和路径。从股票(piào)持仓来看，一季度末该基金股票市值占基(jī)金(jīn)总资(zī)产(chǎn)比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处于(yú)该基金成立以来的最高(gāo)值(zhí)，显示出一种积极(jí)的(de)态度。从该基金2022年中报、三(sān)季(jì)报、年报来看(kàn)，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配(pèi)置A股比例有所(suǒ)降低，配置港股(gǔ)比例有所提升。数据显示(shì)，招商核(hé)心竞争力配置中国大陆、中(zhōng)国香港股(gǔ)票市(shì)值占(zhàn)基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置(zhì)来看，重点布局(jú)了(le)信息技术、可(kě)选消费等。前(qián)十大重仓股来(lái)看(kàn)，重(zhòng)仓卫宁(níng)健(jiàn)康、振华(huá)科技(jì)、美(měi)的集团、金(jīn)蝶(dié)国际等。其中卫宁健康持有比例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做了(le)一(yī)些持仓调整，绿城服(fú)务、中国(guó)民航(háng)信息网络(luò)、安(ān)琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教育、中航(háng)光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写(xiě)道，一季(jì)度初期(qī)，我(wǒ)们(men)基于对经(jīng)济复苏预期大概(gài)率偏(piān)弱的判(pàn)断，主要减持(chí)了(le)经(jīng)济复(fù)苏敏(mǐn)感度相对(duì)较(jiào)高(gāo)的部分制造业，增持了计算机、大众消费品等行业(yè)，同时，我们亦在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)期逐步逢低增持了港股(gǔ)中(zhōng)可能面临(lín)业绩拐(guǎi)点的物业及(jí)计算机等公司(sī)。

　　他(tā)也(yě)坦言，虽然创(chuàng)造了一定的超额(é)收益(yì)，但(dàn)市场的博(bó)弈程度超出了我们(men)的预期，导致对部(bù)分(fēn)行业的定价(jià)出现了较为显著(zhù)的偏离。我们(men)将(jiāng)基于中长期(qī)的行业研究视野，逆势而行。

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