5月9日晚间，A股(gǔ)上市(shì)公司(sī)金证股份发布(bù)的一则公告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公告显示，金证股(gǔ)份正(zhèng)在筹划发行股份及支付(fù)现金购买上(shàng)海文华财经资讯股份(fèn)有(yǒu)限公司（下称文华财经）90.97％股权事项(xiàng)，同(tóng)时募集配套资金。公司(sī)股票(piào)将于2023年5月10日(rì)（星期三）开市起开(kāi)始停牌，预计停牌时间不超(chāo)过10个(gè)交易日。

　　文(wén)华财经两次冲击IPO无(wú)果

　　文华财经系头部期货(huò)软(ruǎn)件商。公开资料显(xiǎn)示，截至(zhì)2021年年末，文华(huá)财经与国(guó)内(nèi)139家期货公司合作，占国内期货(huò)公司总数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财经(jīng)PC端(duān)交易软(ruǎn)件的月(yuè)活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随(suí)身行(xíng)软(ruǎn)件的月活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经(jīng)曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华财(cái)经的第一次IPO之旅要追溯到2虎门销烟发生在哪里015年(nián)，当年11月，文华财经首次报送创业板(bǎn)IPO申(shēn)请(qǐng)资料(liào)。不(bù)过，在经(jīng)历两年多的(de)漫长等待(dài)后，2018年4月(yuè)，深交所决定终(zhōng)止审(shěn)查，文(wén)华财(cái)经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次递交招股书，拟冲(chōng)刺(cì)创(chuàng)业板(bǎn)IPO。2022年(nián)6月，文(wén)华(huá)财经申请(qǐng)撤回发行上(shàng)市(shì)申请文件，深交所决(jué)定终(zhōng)止对其首(shǒu)次公开(kāi)发(fā)行股票并在创业板上市的审核。文华(huá)财经第(dì)二次(cì)IPO也(yě)无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公(gōng)告显示(shì)，本次交易事(shì)项(xiàng)尚处(chù)于筹划阶段，公(gōng)司目前正与(yǔ)交易意向方(fāng)接洽(qià)，初步确定的交易对方包(bāo)括尚(shàng)守哲、大连经一卓远管理(lǐ)咨询合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下(xià)称大(dà)连经一）、苏州中(zhōng)新兴富新兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏州中新(xīn)）、上海(hǎi)经一投资管理(lǐ)合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）（下称上(shàng)海经一）、上海(hǎi)兴富创业投资(zī)管理中心（有限合伙(huǒ)）（下称兴(xīng)富(fù)创投）、王(wáng)凯及(jí)杨孝胜，前(qián)述交易对(duì)方合计持有标的(de)公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大资(zī)产(chǎn)重(zhòng)组管理办(bàn)法(fǎ)（2023修订）》和《上海证券(quàn)交易所股票上市规则（2023年2月(yuè)修订(dìng)）》等相关规定，本(běn)次(cì)交易(yì)前，交易(yì)对方与公司不存在关联关系。本(běn)次交易完成(chéng)后，交易对方尚守哲持(chí)有公司的股份(fèn)比例预计将超过5％，本次交易预计将构(gòu)成(chéng)关(guān)联交易。本次交易(yì)前(qián)，公(gōng)司无控(kòng)股(gǔ)股东、实际控制人；本次交易(yì)完成后，公司(sī)第一大股东(dōng)不会发生(shēng)变化(huà)，且不存(cún)在实际支配公司股份表决权(quán)超(chāo)过30％的股东，公司仍将无控股(gǔ)股(gǔ)东、实际控制人，预计不构成公司(sī)重大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实(shí)际(jì)控制人为该(gāi)公司(sī)董事长兼总经理(lǐ)尚(shàng)守哲(zhé)。根据文(wén)华财经此前(qián)披露的(de)招股书，截至2021年年底，尚(shàng)守哲对文(wén)华财经的直(zhí)接持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一分别控制文(wén)华财经9％和(hé)4.95％的股份，合计控制78.303％的(de)股(gǔ)份。

　　其他(tā)交易对方中，苏州中新(xīn)、兴富创(chuàng)投、王(wáng)凯及杨孝胜对文(wén)华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)盈(yíng)利能(néng)力有望提(tí)升

　　作为金融科技全领域服务商，金证股份为证券、基金、银行(xíng)、期(qī)货、信托、交(jiāo)易所、监(jiān)管(guǎn)机构等行业客(kè)户提(tí)供(gōng)全技术栈、全(quán)产品线(xiàn)解决方案，同时(shí)与(yǔ)政府机(jī)关、互(hù)联网公司合作开展包括智(zhì)慧城市在内的数(shù)字经济业务(wù)。

　　2023年(nián)一季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，报(bào)告期内，金(jīn)证股份实现营(yíng)业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现(xiàn)归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告期(qī)内(nèi)，金证股份证券经纪业务软(ruǎn)件收(shōu)入较上年同期略(lüè)有增长，资管机构软件收入(rù)基本持(chí)平。报告期内，数字经济业务(wù)因验(yàn)收的大型政务项目成本增幅大于收(shōu)入增幅(fú)，导(dǎo)致业务毛利率及利润下降。报告期内公司确(què)认(rèn)投资(zī)收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是联营(yíng)企业投资收益减少(shǎo)所(suǒ)致。

　　截至2023年(nián)3月底，金证股份总资产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股(gǔ)份2022年年(nián)报显示，报告(gào)期内，公司实(shí)现营(yíng)业收入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现(xiàn)归属(shǔ)于上市公司股东的净利润(rùn)2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年，金(jīn)证股份(fèn)实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金(jīn)证股份认为，公司(sī)金融行(xíng)业的增长(zhǎng)主要得(dé)益于两方面的因素：一是公司在证券市场行业(yè)占有率(lǜ)基础(chǔ)稳定，核心产品需求刚性，公司加快(kuài)产品新一(yī)代产品布(bù)局、积极推进(jìn)项目(mù)上线验收。二(èr)是在资管(guǎn)领域加强了资管(guǎn)IT业务发(fā)展力度(dù)，在多个核心产品和技术上形成领先优势(shì)，开始进(jìn)入收获期。

　　非金融行业业务(wù)方(fāng)面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份收入为(wèi)41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要包括数字经济(jì)业务、IT设备分(fēn)销业务(wù)及科技园租赁业(yè)务。金证股份解(jiě)释称，非金融行业的收入下降，主要由于(yú)公(gōng)司(sī)在数字经济业务上，不(bù)同程度受到需(xū)求端的影(yǐng)响，项目跟(gēn)进(jìn)、工程实施、验收结算审(shěn)计等存在(zài)滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金证股份综(zōng)合毛利率为(wèi)22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百分点。其中，金融行业业(yè)务毛利(lì)率50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分点；非金(jīn)融科技(jì)业务(wù)毛(máo)利率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交(jiāo)易标(biāo)的业绩(jì)表现(xiàn)上(shàng)，公(gōng)开资料显示(shì)，2019—2021年，文华财经营业(yè)收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于母公(gōng)司股东的(de)净利润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛(máo)利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华(huá)财(cái)经(jīng)总(zǒng)资(zī)产为31708.21万元(yuán)，所有(yǒu)者权益为19722.56万元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产(chǎn)规模和盈利能力来看，金证股(gǔ)份均远高(gāo)于文华财经，但文华财经的毛(máo)利(lì)率显(xiǎn)著高于金(jīn)证股份，无疑是一块(kuài)优质资产。

　　有业内(nèi)人(rén)士认(rèn)为，如(rú)果本(běn)次交易得以顺利实施，对于金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)而言，文华财经的优质资产(chǎn)注入后(hòu)，其盈利(lì)能虎门销烟发生在哪里力将进一步提升；对于(yú)文华财经而(ér)言，多年谋求上市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告中，金证股份(fèn)并未(wèi)披露具体(tǐ)的(de)交易细(xì)节，例如交易(yì)对价(jià)等。公告(gào)显示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与(yǔ)主(zhǔ)要交易对方(fāng)就本次交易签(qiān)署了《意向协议书》，公司(sī)拟向主(zhǔ)要交易对方(fāng)发行股份及支付现金的方式购买(mǎi)其持有的文华财经(jīng)90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交(jiāo)易各方关于本(běn)次交(jiāo)易的初步合作(zuò)意向，交易(yì)各方在(zài)本次交易(yì)中(zhōng)的具体权(quán)利义务以及各项安排以交(jiāo)易各方最(zuì)终(zhōng)签署(shǔ)的正式交易协议为准。

　　金证(zhèng)股份(fèn)还(hái)进行了风险提示：截至目前，本次交(jiāo)易仍处(chù)于筹划阶(jiē)段，交易(yì)双方尚未签署正式的(de)交(jiāo)易协议，本次交易(yì)尚需履(lǚ)行必(bì)要的(de)内部决策(cè)程序，并经有权监管机构批准后方可正(zhèng)式实施，本次交易最终能否实施尚存在(zài)较大不(bù)确定性。

　　股价(jià)表现上(shàng)，经历(lì)了2020—2022年连续(xù)3年的下跌之后，今年(nián)以来，金证股份(fèn)股价步入上(shàng)升通(tōng)道。截至5月9日收盘，金证股份股价(jià)报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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