五(wǔ)一长(zhǎng)假期间，全球市场(chǎng)并不平静，一场大风(fēng)暴即将到来。

　　美(měi)国(guó)加州金融(róng)保护与创新部（DFPI）周一表示(shì)，监管机构已接(jiē)管了第一共和银行，这是本(běn)轮美国银(yín)行业危机中(zhōng)第四(sì)家倒(dào)下(xià)的银行(xíng)，同时也是美国(guó)历史上(shàng)第二大的(de)破产(chǎn)银行(xíng)。此前我们多次强调(diào)，美国银行业(yè)危机远未结束，只是(shì)暂时止血而已。现(xiàn)在来看，第一(yī)共和银行又倒下(xià)了(le)。随着(zhe)经济的衰退，银行(xíng)的(de)资产将持(chí)续减值，高息又会令其成本抬(tái)升，银行的经营将持续恶化(huà)，新一(yī)轮银行业危机将再度爆发。

　　美(měi)国债务上限问题(tí)再度成为焦点(diǎn)，美(měi)国政府债务规模将(jiāng)于(yú)19日触(chù)及(jí)31.4万亿(yì)美元的法定限(xiàn)额，财长(zhǎng)耶伦(lún)呼吁(xū)国会尽快采取行动，再次提高债务上限，避免政府(fǔ)部(bù)门停摆及(jí)可能(néng)出现的债务违约。当地(dì)时间(jiān)4月(yuè)26日，美(měi)国国会众(zhòng)议(yì)院(yuàn)投票(piào)通过债务上限法案。这项法案提议提高美国31.4万亿(yì)美元的债务(wù)上(shàng)限，以换取大(dà)幅削减政府支(zhī)出。该法案规定，联邦(bāng)政府债务上限(xiàn)将提高(gāo)1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预算年均增长(zhǎng)需控制在(zài)1％。不过(guò)拜登将否决众(zhòng)议院议长(zhǎng)、共(gòng)和(hé)党(dǎng)领袖麦卡(kǎ)锡提出的(de)债(zhài)务上限方(fāng)案。白(bái)宫称众(zhòng)议院共和党人(rén)必须在没有(yǒu)任何(hé)要求和条(tiáo)件的情况下打消违(wéi)约的可能性，并解(jiě)决债务上限问题。两党在提高债务上(shàng)限问题上分歧很大(dà)，陷入僵局，这(zhè)加剧了美债违约的风险(xiǎn)。

　　美国(guó)财政部长耶伦当地(dì)时间5月1日(rì)致函众议院议(yì)长(zhǎng)麦(mài)卡锡和其他高级议员，她在信中表示，美国政(zhèng)府(fǔ)可能“最早在6月1日”发(fā)生债(zhài)务违约，这(zhè)将(jiāng)是美国历史上(shàng)的首次债(zhài)务违约。高(gāo)盛认为(wèi)，政府(fǔ)这回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最高的(de)一(yī)次。美国政府债务(wù)已逼近31.4万亿美元(yuán)，而美国去年(nián)国(guó)内生产总值约23万(wàn)亿美元(yuán)，这意味着负债率约达(dá)130％。美国(guó)一(yī)直在玩(wán)儿(ér)这种(zhǒng)借新还旧的(de)把(bǎ)戏，债务雪(xuě)球越滚越(yuè)大(dà)。如果美元霸权仍在，美国(guó)可(kě)以一直这样玩儿下(xià)去。但当前美(měi)元出现(xiàn)信用危机，全球掀起去(qù)美元化浪潮，游(yóu)戏很可能即将结束了。想借新来(lái)还旧，但新债没人买(mǎi)了(le)，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务违约就只是时(shí)间问题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经济“金(jīn)丝(sī)雀”之(zhī)称的(de)韩国，2022年贸易逆差不仅创下(xià)472亿美元(yuán)的历史新高，而且是自2008年全(quán)球(qiú)金(jīn)融危机以(yǐ)来，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年第一季度韩国(guó)出(chū)口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由于芯(xīn)片(piàn)出口疲软。3月份韩国出口较去年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大(dà)，且为连续第六(liù)个月下降。其中，占韩国出口五分(fēn)之(zhī)一的半导(dǎo)体(tǐ)项(xiàng)目(mù)暴减35％，反映存(cún)储(chǔ)器芯片价(jià)格下(xià)跌，且需求疲乏(fá)。此外，3月份韩国(guó)对中国的出口骤降33％。马斯克(kè)称自己(jǐ)在特斯(sī)拉(lā)、Starlink和推特之间，一(yī)个人掌(zhǎng)握的实时(shí)全球(qiú)经济数据可能比(bǐ)任何人(rén)都多，他称温和的(de)衰退已经出现。

　　金融危(wēi)机(jī)的(de)本质(zhì)是(shì)债务危机，因为信贷会产生周期。有借就要有还(hái)，借钱(qián)的时候扩(kuò)大支(zhī)出刺激经(jīng)济增长，而还钱的时候要缩减支(zhī)出又使得经(jīng)济下滑。在高息(xī)背(bèi)景下，偿债成(chéng)本上升(shēng)，资产价格(gé)下跌(diē)，违约率就将激增，债务危机就将引爆。2008年，全球债务总(zǒng)量约为83万亿美元，全(quán)球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的(de)1.3倍(bèi)；而2022年(nián)，全(quán)球债务总(zǒng)量达到300万亿美元，GDP总量(liàng)为(wèi)101万亿美元，大约是全球GDP的(de)3倍。也就是(shì)说，当前全球债务规(guī)模是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年的2.3倍(bèi)。因此，本轮金融危机(jī)一(yī)旦爆发，将超越(yuè)08年。

　　从美股走(zǒu)势(shì)来看(kàn)，标普(pǔ)指数(shù)期货虽(suī)然(rán)在5月1日(rì)再创新高，但次日即大幅回落，反弹大概率已经结(jié)束了。从月线来看，标普指(zhǐ)数是大级别(bié)的B浪平台型反弹(dàn)，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新(xīn)一(yī)轮C下跌将(jiāng)展开。这(zhè)将是月(yuè)线(xiàn)级别的(de)下(xià)跌，幅度会(huì)很大。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲(zhōu)50指数(shù)局部出现破位(wèi)反(fǎn)抽(chōu)，5月2日再度中阴(yīn)创新低，预示(shì)见顶的可能性(xìng)已(yǐ)经非常大。欧股目前仍(réng)处于高位，这一次见顶很(hěn)可能是(shì)历史性的大顶，未来下跌空(kōng)间巨大。此(cǐ)前(qián)我(wǒ)们已经(jīng)强烈建议(yì)有(yǒu)权(quán)限的投(tóu)资者(zhě)做空欧股。

　　从大宗商(shāng)品(pǐn)来看，原(yuán)油在欧佩克减产后出现大幅反弹，但目前已经(jīng)再度掉(diào)头(tóu)向下。截至(zhì)发文(wén)，WTI原油主力合(hé)约已经(jīng)触及(jí)70美(měi)元，预(yù)计3月低点(diǎn)必将不保，年内恐将跌破60美元，而最(zuì)终(zhōng)则很可能跌破40美元。

　　从国内期货的文华商品指数来看，去年11月(yuè)低点已经(jīng)被跌破。该指数自去年7月以来已经盘整(zhěng)9个(gè)月，一(yī)旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌(diē)可看作是C3浪(làng)，目标将指向2020年4月低点，或许(xǔ)年内到不(bù)了，但也(yě)不会距离(lí)太远，最终极目标(biāo)则是将(jiāng)跌至2008年(nián)的低点附近。

　　对于(yú)全(quán)球空头而言，等这个机会已经(jīng)很久了，金(jīn)融(róng)危(wēi)机本轮早就该爆发的，但由(yóu)于(yú)美联储的无限量QE，危机(jī)被一再推后。但该(gāi)来的总会来，大放水是一剂(jì)毒(dú)药，迟(chí)到的危机将更加猛烈！本轮危机将是对全球的一次暴力去(qù)杠杆，将重建世(shì)界经济新秩序(xù)。百(bǎi)年大变局不是说着玩儿的，我们(men)将(jiāng)再(zài)度(dù)见证历(lì)史！

　　你说的金融危机在(zài)哪里？怎(zěn)么还不出(chū)现？哪(nǎ)里有什么金融危机？空头一直都(dōu)活在被质疑(yí)和嘲笑的阴(yīn)影下。虽然多年以来，金融危(wēi)机一(yī)直没有出(chū)现，每当(dāng)你认为它(tā)要出现的(de)时(shí)候，最终(zhōng)却发现它还是没有来，总(zǒng)是在希望与失望(wàng)中不断轮(lún)回。但无论(lùn)如(rú)何，我(wǒ)一直(zhí)都相(xiāng)信(xìn)超(chāo)越08年的世(shì)纪金融(róng)危机一定会爆发，我会像等(děng)初恋一样(yàng)去等待它的(de)到来。

　　你忘了，划(huà)过(guò)伤口的冷风，在放(fàng)手(shǒ见字如晤,展信舒颜，展信安的用法u)时刻(kè)眼泪会掉落。你睡(shuì)了，可时(shí)间它依然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静(jìng)默，手握着星火等(děng)在至暗时刻；你被击见字如晤,展信舒颜，展信安的用法破(pò)，当熟悉呢(ne)喃又穿(chuān)透(tòu)耳朵(duǒ)。一个(gè)一个走过(guò)，一个一个错过，一遍(biàn)一遍来过，一次一(yī)次(cì)放(fàng)过，一声一声笑着，一声一(yī)声吼着(zhe)，一幕一(yī)幕(mù)闪着刺痛我(wǒ)。因(yīn)为享受着它的(de)灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又依依不(bù)舍。所(suǒ)以生命啊，它苦涩如歌。想(xiǎng)不想(xiǎng)看花海盛开(kāi)？想不想看燕(yàn)子归来(lái)？如果都回(huí)不来，那么(me)我该为了谁(shuí)而存在？

　　胜(shèng)利终(zhōng)将属于永不(bù)言弃，对真理执着追求的人。雪崩将至(zhì)，这一次，大(dà)空头必将一战(zhàn)封神！

　　一定要看到花开(kāi)，你一定等燕子(zi)归来，想着他们都(dōu)会回来(lái)，你(nǐ)誓(shì)死为了这些而存(cún)在……（公 号“中产投资”）

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