5月9日(rì)晚间，A股上市公司金证股份(fèn)发布(bù)的一则(zé)公告，在期货(huò)圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证股(gǔ)份正在筹(chóu)划发行股份(fèn)及支付现(xiàn)金(jīn)购买上海文华财经资(zī)讯股(gǔ)份有限公司(sī)（下称文华财(cái)经）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集配套资金。公司股(gǔ)票将(jiāng)于2023年5月10日(rì)（星期三）开市起开(kāi)始(shǐ)停(tíng)牌，预计停牌(pái)时间不(bù)超过10个交(jiāo)易日(rì)。

　　文华财经两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财经系头部期货软件商(shāng)。公开资料显示，截至2021年(nián)年末，文华财经与(yǔ)国内139家期货(huò)公司合作，占国(guó)内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端(duān)随身行(xíng)软(ruǎn)件(jiàn)的月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华财(cái)经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市(shì)场大门。

　　文(wén)华财(cái)经的第一(yī)次IPO之(zhī)旅要追溯(sù)到2015年(nián)，当年11月，文华财经首(shǒu)次(cì)报送(sòng)创(chuàng)业(yè)板IPO申(shēn)请资(zī)料。不(bù)过(guò)，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财经此次创业板(bǎn)IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文华财经再次(cì)递交招股书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请撤回发(fā)行上市申请文件，深交所决(jué)定终止(zhǐ)对其首(shǒu)次公(gōng)开发(fā)行股票(piào)并在创(chuàng)业板上市的审核。文(wén)华财经第二次IPO也无果(guǒ)而终(zhōng)。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布的公告显(xiǎn)示(shì)，本次交(jiāo)易事项尚处于筹划阶段，公司(sī)目前正与(yǔ)交易意向方接洽，初步确定的交(jiāo)易对(duì)方包(bāo)括尚守(shǒu)哲、大(dà)连经一卓远管理(lǐ)咨询合伙企(qǐ)业(yè)（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称(chēng)大连经一）、苏州中(zhōng)新兴富新兴产业投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限(现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少xiàn)合(hé)伙）（下(xià)称(chēng)苏州中新(xīn)）、上海经一投资(zī)管理合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称上海经(jīng)一）、上海兴富创业投资(zī)管理中(zhōng)心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易对方合计持(chí)有(yǒu)标的公司(sī)90.97％的(de)股权。

　　金(jīn)证(zhèng)股份表示，根据《上市公司重大资产重(zhòng)组(zǔ)管理办法（2023修(xiū)订(dìng)）》和《上海证券(quàn)交(jiāo)易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易(yì)前，交易对方与公司(sī)不存在关联关系。本次交易完成后(hòu)，交易对方(fāng)尚(shàng)守(shǒu)哲持有公司的股份比(bǐ)例预计将(jiāng)超过5％，本次交易预(yù)计(jì)将构成关联交易。本次交易前，公司无控股(gǔ)股(gǔ)东、实际(jì)控制人；本(běn)次交易完(wán)成(chéng)后(hòu)，公司(sī)第一大股(gǔ)东不会(huì)发生变化，且不存(cún)在实际支配公司(sī)股份表决(jué)权超过30％的股东，公(gōng)司仍将无控股股东、实际(jì)控制人，预计(jì)不构(gòu)成公司重大(dà)资(zī)产(chǎn)重(zhòng)组(zǔ)。

　　文华财经注册资本4000万元(yuán)，实际(jì)控制人为(wèi)该(gāi)公(gōng)司董事长兼总经理尚(shàng)守哲(zhé)。根(gēn)据(jù)文华(huá)财(cái)经此前(qián)披露的招(zhāo)股书，截至2021年年(nián)底，尚守哲对文华(huá)财经的直接持(chí)股比例为64.353％，此外(wài)，还通过大连经一和上海经一分别(bié)控(kòng)制文华财经9％和4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对方中，苏州(zhōu)中新、兴富(fù)创(chuàng)投(tóu)、王(wáng)凯及杨孝胜对文(wén)华(huá)财经的(de)持股(gǔ)比例(lì)分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能力有望(wàng)提升

　　作(zuò)为金融科(kē)技(jì)全领(lǐng)域服(fú)务(wù)商，金证(zhèng)股份(fèn)为(wèi)证券、基(jī)金、银行、期货、信(xìn)托、交易所、监管机(jī)构等行业(yè)客户(hù)提(tí)供全技术栈、全产品线解决方案，同时与政府机关(guān)、互联网公司合作开展包(bāo)括智慧城市在内的数字(zì)经济业(yè)务。

　　2023年(nián)一季报显示，报告期内，金证股份实现营(yíng)业收入(rù)12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归(guī)属于上市公(gōng)司股(gǔ)东的(de)净利(lì)润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经(jīng)纪业务(wù)软件收(shōu)入较上年(nián)同期(qī)略有增长，资管机构软(ruǎn)件收入基本(běn)持平。报(bào)告期内，数字经济业务因验收的大型政务项目成本增幅大于收入增幅，导(dǎo)致(zhì)业务毛利(lì)率及利润下降。报告期内公司确认投资收(shōu)益-1748万元(yuán)，较上年(nián)同期(qī)减少2035万元，主要是(shì)联营企业投资收益(yì)减少所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年年报(bào)显(xiǎn)示，报告期内(nèi)，公司(sī)实现营业收入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现归属于(yú)上市公司股东的净利润(rùn)2.69亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行业(yè)业务方面，2022年，金证股(gǔ)份实现营业收(shōu)入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金证(zhèng)股份认为(wèi)，公司金融行业(yè)的(de)增(zēng)长主要得益于两方(fāng)面的因(yīn)素：一是(shì)公司(sī)在证(zhèng)券市场(chǎng)行(xíng)业占有率基础稳定，核心产(chǎn)品需(xū)求刚性，公(gōng)司(sī)加(jiā)快产品新一代产(chǎn)品布(bù)局(jú)、积现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少极(jí)推(tuī)进项目上(shàng)线(xiàn)验收(shōu)。二是(shì)在资管领域(yù)加强了(le)资管(guǎn)IT业(yè)务发展力度，在(zài)多个核(hé)心产(chǎn)品和技术上形成领(lǐng)先优势，开始(shǐ)进入收获期。

　　非金融行(xíng)业业务方(fāng)面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份收入为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主要包(bāo)括数(shù)字经济(jì)业务、IT设备分销业务及(jí)科技园租赁(lìn)业务。金(jīn)证股份解释称(chēng)，非金融(róng)行业的(de)收入下降，主要由于公司在数字经济业务上，不(bù)同程度受(shòu)到(dào)需求端的影响，项目跟进、工程实施、验收结(jié)算审计等(děng)存在(zài)滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金证(zhèng)股份综合毛(máo)利率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百(bǎi)分点。其中，金(jīn)融行(xíng)业业(yè)务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分点；非金融科技(jì)业(yè)务毛(máo)利率6.53％，较上年下降0.93个百分(fēn)点。

　　交易标(biāo)的业绩表现上(shàng)，公开(kāi)资料显示，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归(guī)属于母(mǔ)公司股(gǔ)东(dōng)的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利(lì)率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至(zhì)2021年年底，文华财经总(zǒng)资产(chǎn)为31708.21万(wàn)元，所有(yǒu)者权(quán)益为19722.56万元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模(mó)和盈利能力来看，金证(zhèng)股份均远高于(yú)文华(huá)财经(jīng)，但(dàn)文华财(cái)经的毛利率显著(zhù)高于金(jīn)证股份(fèn)，无疑是一(yī)块优质(zhì)资产。

　　有业内人士认(rèn)为，如果本次交易得以顺利(lì)实(shí)施，对(duì)于金(jīn)证股份而言，文华财经的优质资产注入后，其盈利(lì)能力将进一(yī)步提升；对于(yú)文华(huá)财经而言，多年谋求上(shàng)市无果(guǒ)后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告中(zhōng)，金证股(gǔ)份并未披露具体的交(jiāo)易细(xì)节，例(lì)如交(jiāo)易对价(jià)等。公告(gào)显(xiǎn)示，2023年5月9日(rì)，金证股份与(yǔ)主要(yào)交易对方就本(běn)次交易签署了《意向协议书(shū)》，公司拟向主要交易对方(fāng)发行(xíng)股(gǔ)份及(jí)支付现金的方式购买(mǎi)其持有的文华财经(jīng)90.97％的股权。上述《意(yì)向协(xié)议书》仅为交易各方(fāng)关于(yú)本次交易的初步合作意向(xiàng)，交易各方在(zài)本次交易中(zhōng)的具体(tǐ)权(quán)利义务以及各项安排以交易各方最终签署的正式交易(yì)协议(yì)为(wèi)准。

　　金证股份还进行了风险提示：截至目前，本次交(jiāo)易仍处于(yú)筹划(huà)阶段，交易双(shuāng)方尚(shàng)未签署正式的交易协议(yì)，本次(cì)交易尚(shàng)需履行必要的内部决策(cè)程(chéng)序，并经(jīng)有权监管(guǎn)机(jī)构(gòu)批准(zhǔn)后方(fāng)可正式实施，本次交易最终能(néng)否实施尚存在(zài)较(jiào)大不确定(dìng)性。

　　股价(jià)表现上，经(jīng)历了2020—2022年连续3年的下(xià)跌之后，今年以来，金证股(gǔ)份股价步入上升通道。截至5月9日收(shōu)盘，金证股份股价报(bào)18.94元/股，年内涨幅(fú)高(gāo)达84.06％，总市值178亿元。

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