在锂价初(chū)现企稳态势(shì)的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如何(hé)看(kàn)待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一(yī)季报后，市(shì)值近(jìn)500亿元(yuán)的锂电巨头国(guó)轩高(gāo)科4月(yuè)28日(rì)举办媒体开放日上作(zuò)出一系列(liè)判断。在交流中，公司管理层(céng)对中国(guó)基金报(bào)记者表示，近期“跌跌不休(xiū)”的(de)碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这也在(zài)一(yī)定程度上反映了电池厂商们近期去库存动(dòng)作(zuò)的“一(yī)致(zhì)性”。<两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度/p>

　　而且需(xū)要(yào)注意的是，在国(guó)轩高科方面看来，储能行业今年上升空间预计将高于(yú)动力(lì)电池(chí)。换言(yán)之，从增速方面看，储能有望(wàng)接棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂(lǐ)电池核(hé)心原材料，碳(tàn)酸(suān)锂价格大(dà)起大(dà)落在市场上引起巨(jù)大争议。“就(jiù)为了买100吨(dūn)碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国轩(xuān)高(gāo)科高级(jí)副总(zǒng)裁(cái)、中国业务板块总裁(cái)王(wáng)启岁笑(xiào)称。这也(yě)在一定程度上反映了(le)锂价迅速(sù)上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击(jī)穿20万元关口，在近(jìn)期才有明显企稳(wěn)趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池(chí)级(jí)碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经连跌52天。而且(qiě)在(zài)此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据(jù)最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日(rì)两(liǎng)天内(nèi)，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂价格已经(jīng)连(lián)续两(liǎng)日上(shàng)涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元(yuán)/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什么区间较(jiào)为合理，国(guó)轩高科方面也给出自己研(yán)判。王启(qǐ)岁在会上表示(shì)，碳(tàn)酸锂(lǐ)在15-20万(wàn)/吨(dūn)的区间(jiān)可能形成振(zhèn)荡(dàng)期。“我们(men)通过一季度(dù)观察来看，新能(néng)源(yuán)行业处(chù)于稳定增长阶段，储能行(xíng)业(yè)在一季度是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而(ér)储能大(dà)规(guī)模交(jiāo)付会(huì)带(dài)来(lái)产(chǎn)能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会维(wéi)持在这个区(qū)间之(zhī)内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳酸锂价(jià)格(gé)下降，对于电池厂商(shāng)的毛利率(lǜ)提升(shēng)已经有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩(xuān)高科在一季度达(dá)到了18.94％，较去(qù)年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际(jì)上(shàng)，同样的情况(kuàng)也(yě)发(fā)生在宁德时代与(yǔ)亿(yì)纬锂(lǐ)能身上(shàng)，其(qí)中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水平提(tí)升1.02个(gè)百分(fēn)点。而亿纬锂能则不如前两者明(míng)显(xiǎn)，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸(suān)锂(lǐ)回归(guī)理性(xìng)价(jià)格(gé)之后，新能源汽车市场(chǎng)会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去(qù)年是600万辆，经(jīng)过一季(jì)度之后(hòu)，我们依然判断(duàn)今年(nián)新能源汽车(chē)应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产(chǎn)能扩张。其(qí)南京基地智能制造(zào)20GWh动力电(diàn)池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基地(dì)年产20万吨高端正(zhèng)极材料项目、桐(tóng)城基地年产(chǎn)40GWh动力(lì)电池项(xiàng)目一期(qī)、柳州基地(dì)年产(chǎn)10GWh电池项目等(děng)多个项目(mù)相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效(xiào)果明显

　　国轩(xuān)高科的一季报(bào)显示，其截至报告(gào)期末其存货余额(é)为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其(qí)一(yī)季度末，存货(huò)占(zhàn)总资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况看(kàn)，国轩高科存货水平保持了较(jiào)低位置。国轩高科(kē)高级(jí)副(fù)总(zǒng)裁蔡毅也(yě)表(biǎo)示，由于公司(sī)在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补(bǔ)充自(zì)产不足，“外购只(zhǐ)是缺多(duō)少(shǎo)，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科(kē)存货(huò)水位(wèi)下(xià)降，也反映了行业整体状况，不少电池(chí)厂商存货余额均在(zài)下降。其(qí)中宁(níng)德时代(dài)一季度(dù)报告显示，其库存(cún)金额已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬锂能(néng)一(yī)季报(bào)也(yě)显示，其存货金额从(cóng)去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经(jīng)有库存较低的(de)电池厂商提到，库存已恢复至健康水平(píng)，后续将(jiāng)根据规划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券(quàn)近期在一份研报(bào)中指出，在电(diàn)池环节，厂商(shāng)从(cóng)22Q4开始去库(kù)存(cún)，生产材料(liào)均维持极低库(kù)存(cún)，电池本身(shēn)库存不足1个月(yuè)；另外在中(zhōng)游材料方(fāng)面(miàn)，正极和电解液库存周期(qī)大幅(fú)下降(jiàng)至7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需要一个月时(shí)间，库存周(zhōu)期较(jiào)长(zhǎng)，而隔膜约为一个月正常(cháng)库存。

　　该机构认为，目(mù)前库存(cún)多集(jí)中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料(liào)库存极(jí)低，基本保持7天的(de)最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈(liè)补库需求。

　　值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，在去库存的过程中，国轩高科(kē)也在积极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年(nián)加(jiā)速全球化步伐(fá)，收购博世集(jí)团的德国哥廷根工厂，两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度于2022年(nián)6月开始(shǐ)改造(zào)并已顺利投产，开(kāi)始欧(ōu)洲本地化运营。其年报显(xiǎn)示(shì)，2022年该公司海(hǎi)外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求(qiú)

　　此前市场普(pǔ)遍预(yù)计，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货(huò)增长(zhǎng)。近(jìn)日，宁德时(shí)代也作出判(pàn)断(duàn)认为，储能方面今(jīn)年预(yù)计增速将会比(bǐ)动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流(liú)中也认(rèn)同这一观点(diǎn)。他预计，储能行业今年(nián)上(shàng)升空间预计(jì)会高(gāo)于动力(lì)电池(chí)，其中国外家储市场(chǎng)需求(qiú)预计会在下(xià)半年(nián)放量，而国内大储市场方(fāng)面，今(jīn)年一季度处于招标阶段(duàn)，自二(èr)季度开始将进入(rù)交付(fù)阶段，目前相关产(chǎn)品供不应(yīng)求。

　　从国轩高(gāo)科披(pī)露的年报数据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实(shí)现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业务(wù)116.4％的(de)增速。按照这(zhè)一数据计算，储能业(yè)务已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比(bǐ)例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的(de)空间比动力电池(chí)上升(shēng)空(kōng)间更大(dà)，“这(zhè)是一个需(xū)求(qiú)量(liàng)大(dà)于供应(yīng)量的(de)领域(yù)，不存在需求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在(zài)家储环节，因(yīn)为涉及到用(yòng)电需求(qiú)，每年到了第二(èr)季(jì)度(dù)开(kāi)始后才爆发(fā)。而在大储环节，国内下游招标(biāo)、立项都在一季度，真(zhēn)正出货是(shì)在二季度以(yǐ)后，目前订(dìng)单状况看来(lái)是供(gōng)不应(yīng)求。此外，海外的客(kè)户也正逐渐接受中国的(de)标准化集装箱产品。

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