大家(jiā)好，简单看一个基金经理，把新(xīn)能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论一个基金经(jīng)理，海富(fù)通(tōng)的(de)吕越(yuè)超(chāo)老师。

　　从其(qí)管理的海(hǎi)富通股(gǔ)票混合来看，截至去(qù)年年底(dǐ)，持仓基本为新能(néng)源(yuán)板块股票。

　　结(jié)果(guǒ)到了今(jīn)年一(yī)季度末(mò)，已经(jīng)基本清仓了新(xīn)能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股(gǔ)票混合外，其他三只产品也基本(běn)重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报(bào)称(chēng)，在一(yī)季度的操作中，本(běn)基金总体把握住了市场的节奏变(biàn)化和结(jié)构转换(huàn)，降(jiàng)低了新能 源板块的配(pèi)置权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组合调整取得了明显(xiǎn)的超额收益(yì)。

　　另外，他称，中国特色(sè)估值(zhí)体系所代表的(de)传统实体(tǐ)行业(yè)正在被市场一(yī)部分(fēn)“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有(yǒu)持续性的(de)一条结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富(fù)通股(gǔ)票混合今年以来涨了14％，其(qí)他三只产品今年以来均取(qǔ)得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市(shì)怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主题板块在(zài)短期(qī)高度(dù)依赖交(jiāo)易，阶(jiē)段性失去(qù)靠配置(zhì)获取超额回报(bào)的特(tè)征。TMT板块(kuài)成交(jiāo)占全市场比(bǐ)重超40％的(de)天(tiān)数已累计达(dá)到22天，上一(yī)次出现持(chí)续(xù)成交占比超(chāo)过40％的板块是(shì)2021年7月底的电力(lì)设(shè)备及新能源，持续约28个交易日，在此(cǐ)期间新(xīn)能源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块(kuài)也(yě)呈现出类似(shì)特征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去(qù)两(liǎng)周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次单(dān)日涨幅超过2％的行情，最(zuì)大单(dān)日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅(fú)达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间TMT板块累计成交了5.41万亿(yì)元，但总(zǒng)市值反而(ér)减少了6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低(dī)约(yuē)5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么意是什么年通常分为“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四波行(xíng)情(qíng)，春(chūn)季躁(zào)动后往往(wǎng)会有一波(bō)明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低(dī)加仓是最佳策略，因为(wèi)往往(wǎng)后续(xù)盛夏攻(gōng)势(shì)大(dà)概(gài)率(lǜ)创新(xīn)高。如果今年在业绩披露期结(jié)束后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控等大产业(yè)趋势(shì)以政府支持力(lì)度进一(yī)步加大、资(zī)本开支增加、订单增加和产品销量(liàng)业(yè)绩(jì)的改善逐渐被(bèi)市(shì)场所确(què)定，则(zé)TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为(wèi)，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年(nián)阶段性(xìng)顶部亦或基本形成本轮调整标志着AI等(děng)高(gāo)位板(bǎn)块(kuài)或阶段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦或基(jī)本(běn)形(xíng)成。本次大幅调整主要还是(shì)因为在AI相关板块市场情绪(xù)处于极值的情况下，叠加上述基(jī)本面风险因素逐步发酵，市(shì)场内生(shēng)调(diào)整需求(qiú)出现(xiàn)集中释放。就资(zī)本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模(mó)式。

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