美国历(lì)史(shǐ)上首次债(zhài)务违约(yuē)风险正在逼近。

　　当地时间5月1日，美(měi)国财(cái)长耶伦(lún)就美国债务(wù)违(wéi)约(yuē)发出警告，如(rú)果(guǒ)国会无法解决债务上限问题，美国可能最(zuì)早(zǎo)在6月1日发(fā)生(shēng)债务违(wéi)约。

　　美(měi)国最早将于(yú)6月1日出现债(zhài)务违约

　　美国财政部长耶(yé)伦(lún)5月1日警(jǐng)告称，如果(guǒ)国会无(wú)法解决债务上限问(wèn)题，美国可(kě)能最早于(yú)6月(yuè)1日(rì)出现(xiàn)债务(wù)违约(yuē)，这(zhè)将(jiāng)是美国历史上的首次债务违(wéi)约(yuē)。耶伦(lún)敦促国会“尽快采(cǎi)取(qǔ)行动”，以解(jiě)决31.4万亿(yì)美元的法定借(jiè)款上限问题。

　　当天，耶伦(lún)致信(xìn)民主、共和两党的国会参众两院领(lǐng)导(dǎo)人，告知联邦(bāng)政府举(jǔ)债额度(dù)比(bǐ)预(yù)期消耗更(gèng)快(kuài)，国会应尽(jǐn)早采取(qǔ)行动，维护美国(guó)“信用(yòng)”和各方对(duì)美(měi)国的(de)“信心”。

　　她再次提(tí)醒国(guó)会议员处理债务上(shàng)限的重(zhòng)要性。“我们从过去的债(zhài)务上限僵局中了解到，等(děng)到最后一(yī)刻才暂停或(huò)提(tí)高债务(wù)上限可(kě)能会对企业和消费(fèi)者信心(xīn)造成严(yán)重(zhòng)损(sǔn)害，加(jiā)重纳税(shuì)人(rén)的短期借贷成(chéng)本，并(bìng)对(duì)美国的信用评级(jí)产生负面(miàn)影响，”耶伦在(zài)信中说(shuō)。

　　耶伦在信(xìn)中表示(shì)，之所以在(zài)一个(gè)月之后财政部就可(kě)能耗尽现(xiàn)金，其中(zhōng)重要的一个原因是最(zuì)近(jìn)税收(shōu)收入放(fàng)缓。她表示，财政部(bù)正(zhèng)在暂停发行州和(hé)地方政府系列证券，以避(bì)免(miǎn)突破(pò)债务上限。

　　此(cǐ)前(qián)，国会预算办公室预测，非常措施(shī)可能(néng)会(huì)在(zài)7月至9月(yuè)间用尽，尽管它也承认其预期存(cún)在不确定性。

　　5月1日(rì)，美国会预算办公室(shì)发布(bù)的最新报告显示，美国在6月初耗尽资金的风(fēng)险较(jiào)之前更高。该机构主任菲(fēi)利(lì)普(pǔ)·斯瓦格尔说：“由于截至4月底的税收收(shōu)入低(dī)于国(guó)会预算办公(gōng)室2月份的预期，我们现在(zài)估(gū)计(jì)，财政部在6月(yuè)初用尽(jǐn)资金的风险要大得(dé)多。”

　　报道称，在早(zǎo)些时候的一份(fèn)报告中(zhōng)，国(guó)会(huì)预算办(bàn)公室(shì)预(yù)测，非常措(cuò)施可能会在(zài)7月至9月(yuè)间用尽，尽管它也(yě)承认其预(yù)期存在不确定性(xìng)。

　　据美国(guó)有线(xiàn)电(diàn)视新闻网（CNN）报道(dào)，耶(yé)伦发出警(jǐng)告后，美国总统拜登(dēng)已邀请美国国会的(de)四位领导人于5月(yuè)9日在白宫(gōng)就债务上限问题举(jǔ)行(xíng)会(huì)议，商(shāng)讨解决方案。

　　耶伦警告：将引发“经济灾难(nán)”

　　据路透(tòu)社报道(dào)，美国财政部长(zhǎng)耶伦日前曾警(jǐng)告称，如果(guǒ)美国国会未(wèi)能(néng)提(tí)高政府的债务(wù)上限，由此产生违约(yuē)，将引(yǐn)发一场“经济灾(zāi)难(nán)”，并在(zài)未来几(jǐ)年推高利率(lǜ)。

　　据(jù)报(bào)道(dào)，耶伦(lún)在一场企业高管活动中发表讲(jiǎng)话说(shuō)，美(měi)国(guó)债务违约将导致(zhì)失业，同时使得(dé)家庭(tíng)在抵押贷款、汽(qì)车贷款和信用卡上的支出增加。

　　耶伦表示，，债务违约将导致失业率(lǜ)上升(shēng)，同时使美国家庭在抵(dǐ)押贷款、汽(qì)车贷款和信用卡上的支(zhī)出(chū)增加。增加或(huò)暂停(tíng)31.4万亿美(měi)元的借款(kuǎn)上限是国会的“基本责任(rèn)”。她警告说，如果债务违约将引发一场经济和(hé)金融灾难，“违约(yuē)将提高永续借款的成本。极大增加未来的投(tóu)资(zī)成(chéng)本。”

　　耶伦还称，如果(guǒ)不提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，美国企(qǐ)业将面临(lín)不断恶化(huà)的信贷市(shì)场，政府可能无法向依赖社会保障的相关家庭和老年人发放款项。

　　耶伦指出，众议(yì)院共和党人和(hé)白(bái)宫之间围(wéi)绕债务上限的对(duì)峙“有可能(néng)威胁我们在过去两年(nián)所取得的所有进展(zhǎn)”。

　　美国众议(yì)院(yuàn)通过债务上限法(fǎ)案

　　白(bái)宫：拜登将否决

　　美国民主(zhǔ)共和(hé)两党围(wéi)绕债(zhài)务上限的党争不断(duàn)加剧，引发全球(qiú)对于(yú)美债违(wéi)约可能引发金融(róng)动荡的担忧。

　　当地时间(jiān)4月(yuè)26日(rì)，美国国会众议院(yuàn)投(tóu)票(piào)通过债务上限(xiàn)法案。这(zhè)项(xiàng)法案提议提高美(měi)国31.4万亿美(měi)元的债(zhài)务上限，以换取大幅削(xuē)减政府支出。该法案(àn)规定，联邦政府债务上限将(jiāng)提高1.5万(wàn)亿(yì)美元；联邦(bāng)政府预(yù)算年均增长需控(kòng)制(zhì)在1％。

　　所谓债务上限是美国国(guó)会为联邦政府设定(dìng)的为履行(xíng)已产生的支(zhī)付义务而举债的最高额度，触及这(zhè)条“红线”意味着美国财(cái)政部借(jiè)款(kuǎn)授权(quán)用尽。

　　不过(guò)随后白宫发布声明称(chēng)，美国总统拜登(dēng)将否决众议院议长、共和(hé)党领袖麦卡(kǎ)锡(xī)提出(chū)的债务上限(xiàn)方案(àn)。白宫(gōng)称众议院共和党人必须在没(méi)有任何要求和条件的情(qíng)况下打消(xiāo)违约的可能性，并解决债务上限问题。

　　据(jù)美国(guó)《国会山报》报道，美(měi)国参议院(yuàn)多(duō)数党领袖舒默驳斥了共和党的债务上限法案，称其为“美国违约法案”。白宫称该法(fǎ)案是“为获取(qǔ)极端让步而进行(xíng)的鲁莽(mǎng)尝试(shì)”，并表示如果该法案到达拜登的办公(gōng)桌，他将予(yǔ)以否决。

　　美国国债(zhài)违(wéi)约风险逼近

　　由于美国债(zhài)务上限的法案(àn)谈(tán)判(pàn)陷入(rù)僵局，再次提升(shēng)市场(chǎng)担忧。美银的美国利(lì)率策略(lüè)师认为，自上周(zhōu)以来(lái)，美国利率反弹，美债收益率曲线牛市趋陡，造成(chéng)这样状(zhuàng)况的催化剂(jì)是(shì)对(duì)美(měi)国银行体系的(de)担忧再度抬头。市(shì)场(chǎng)定价美联储下周最后一次加息，这与我(wǒ)行的美国经(jīng)济团(tuán)队(duì)的预期一致。进一步加息是有可(kě)能的，但(dàn)考虑到银行体系的(de)漏洞(dòng)，加息(xī)面临着更大的障碍(ài)。预计(jì)美国债务上限“Xday”在8月1日，美(měi)债“Xday”在6月(yuè)第(dì)二周。

　　摩根(gēn)大通预计，美国债务上限问题最(zuì)早(zǎo)将在下个(gè)月显现(xiàn)出来(lái)。该(gāi)行(xíng)认(rèn)为，美国国债出(chū)现技(jì)术性违约(yuē)的风(fēng)险(xiǎn)“不小”。摩根大通在报告中表示，预计有(yǒu)关美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限和联邦拨款法案的辩论都(dōu)将“危险(xiǎn)地逼近”最后期限(xiàn)。该行的美国利率策(cè)略团(tuán)队预(yù)计，美国财政(zhèng)部可(kě)能在8月中(zhōng)旬之(zhī)前(qián)耗(hào)尽可用(yòng)资源。

　　4月25日，惠(huì)誉表示，短期内提高美国债(zhài)务上限对未(wèi)来的僵局没有(yǒu)帮助；在共和党(dǎng)和民(mín)主(zhǔ)党领导人提(tí)出最新财政提案后，解(jiě)决(jué)美国债务上限僵局的方法仍未明(míng)晰。

　　此前高盛(shèng)也警告称，美国触及(jí)关键(jiàn)的债务上限最后期限的(de)时(shí)间可能会(huì)早于市场普遍预期。高盛首席(xí)经济学(xué)家兼全球投资研(yán)究主(zhǔ)管Jan Hatzius表(biǎo)示，虽然初步统计数据透露的信息有限，但是4月份迄今为止的“疲弱”税收表明，在6月上半月达(dá)到(dào)美(měi)国(guó)债(zhài)务(wù)上限的(de)可能性大幅增(zēng)加(jiā)了(le)。

　　中信证券(quàn)研究表示，美(měi)国已在今年1月触(chù)及(jí)债务上(shàng)限，财政部(bù)可通过(guò)特别措施和TGA余额两大途径(jìng)缓解(jiě)燃眉自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期<自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期/span>之急。近日(rì)市(shì)场(chǎng)对美国债务上(shàng)限问(wèn)题的担忧情(qíng)绪再次升温，这(zhè)主要是由税收同比减(jiǎn)少与国会两(liǎng)党僵持这两个因素催化。尽管(guǎn)如此(cǐ)，从(cóng)立法流程(chéng)、党派意向、后(hòu)备方案等三个角(jiǎo)度(dù)看，我们(men)认为美债在今年(nián)6月(yuè)违约的风险仍然较小。债务(wù)上限(xiàn)问题(tí)可能导(dǎo)致(zhì)货币市场与债券市场加大(dà)波(bō)动，但总体而言预计(jì)其直接影响有限。

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