北(běi)交所开市至今一年(nián)半，公募基金投资北交(jiāo)所步伐(fá)不(bù)断推进(jìn)，除了推出北证50指(zhǐ)数基(jī)金、北(běi)交(jiāo)所主题基金(jīn)、“专精特(tè)新”主题(tí)基(jī)金外，存量产品也加大北交所布(bù)局力度，今年更有新基金密集(jí)公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示，随着(zhe)北证50指数推出，北交所活跃度(dù)抬(tái)升，部分(fēn)公(gōng)司表现良(liáng)好，叠(dié)加较(jiào)低(dī)的(de)估值(zhí)水平，公募基金等专业投资(zī)者积极挖掘北交所投(tóu)资(zī)机(jī)遇，投向(xiàng)北交(jiāo)所的(de)意(yì)愿也在增加。从长期(qī)投资的(de)角度看，北交(jiāo)所(suǒ)股票处于投资相对早(zǎo)期阶段，更(gèng)具成长空间(jiān)，符(fú)合“专精特新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)和(hé)科(kē)技、制(zhì)造等(děng)行(xíng)业，长期投资价值受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金(jīn)公告(gào)可投北交所

　　专业机构挖(wā)掘北交所投资机会

　　据(jù)记者统计，截至(zhì)5月13日，今年(nián)以来累计(jì)有申(shēn)万(wàn)菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合(hé)、中庚港股通(tōng)价值18个月等十多(duō)只(zhǐ)次新基(jī)金公告可投资于北京证(zhèng)券(quàn)交易所上市(shì)股票(piào)，并(bìng)揭示(shì)了相关(guān)风险。

　　除了基(jī)金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)外(wài)，还(hái)有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀基(jī)金等多家基金公司也发(fā)布公(gōng)告称，北交(jiāo)所上(shàng)市股票是国内(nèi)依法发行上市的股票，属于基(jī)金法规定的“上市交易的股票(piào)”。在遵守基金合(hé)同所规定的投(tóu)资目(mù)标、投(tóu)资策(cè)略、投资范围(wéi)、资产配置(zhì)比例、风险收益特(tè)征和相关(guān)风险(xiǎn)控制指标等(děng)前提下(xià)，公司旗下(xià)基金可(kě)参(cān)与北交所(suǒ)股票的投资。旗下(xià)新增基金如果符合基金合(hé)同的有关规(guī)定，亦可投(tóu)资(zī)北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信(xìn)建投基金相关投研(yán)人士表示(shì)，公募新(xīn)基金之所以密集公告可(kě)投北(běi)交所，一方面(miàn)表明专业投资机构敏锐地发(fā)现(xiàn)了北交所相(xiāng)关(guān)股票潜(qián)在的投资机(weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗jī)会(huì)，开始加大(dà)布局力度(dù)；另一方(fāng)面(miàn)，北交所上市公(gōng)司(sī)是除沪深(shēn)两市以(yǐ)外国内最优质公司的(de)代表，许多(duō)标(biāo)的当前估(gū)值水平偏(piān)低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方面从持仓数量和持(chí)股总量(liàng)的角度来看，公募参与北交所意愿(yuàn)在持续增加(jiā)。另(lìng)一方面(miàn)，相较(jiào)于上证、深证，北交所(suǒ)上市公司数量、总体规模较小，流动(dòng)性较(jiào)弱，去(qù)年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的加入(rù)使(shǐ)得整(zhěng)个板块的成(chéng)交(jiāo)变得更(gèng)加活跃(yuè)，同时(shí)，部分公司(sī)的良好表(biǎo)现也使得越来越多投资(zī)者关注到(dào)北交所，自然(rán)也引来更多资金(jīn)的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表(biǎo)示，公募基金的配置(zhì)意愿(yuàn)，主(zhǔ)要取决于北(běi)交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及(jí)专精特(tè)新领域的(de)景气(qì)度。而近期北交所市场出现(xiàn)积极信号(hào)：2022年年(nián)报中，多只公(gōng)募基(jī)金产品出现在(zài)北交所(suǒ)公(gōng)司前十(shí)大股东名单中(zhōng)；北交所较大(dà)规模公司去年业绩涨势良好，今年(nián)一(yī)季度盈利表现继续向好；次新基(jī)金(jīn)在北(běi)交所的持股集中度高。“预计随着后续市(shì)场流动性的(de)改善和创新型中小企业的高速成(chéng)长，北交所投资有望(wàng)实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动性(xìng)等制(zhì)约，初步“试(shì)水”北交所市场(chǎng)的公募(mù)基金，在投资比(bǐ)例、策略上也存(cún)在差异(yì)，但未来(lái)会加(jiā)大对北交所市场(chǎng)的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的(de)战略(lüè)定位(wèweather可数吗感叹句，a bad weather可数吗i)和上市公司“小而(ér)美”的特征，预计次(cì)新基金投资将深入细分(fēn)产(chǎn)业(yè)链(liàn)的研(yán)究(jiū)，挖(wā)掘(jué)市场前(qián)景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩(jì)确定性强的个(gè)股(gǔ)机(jī)会。同时，也(yě)可根据主板上一些成长赛道的公(gōng)司估值(zhí)水平，在北交所(suǒ)中(zhōng)进行映(yìng)射，选择估值水(shuǐ)平显著偏(piān)低的(de)公司进行投资。在组合配置上，力(lì)求均衡(héng)和风险(xiǎn)分散(sàn)，降(jiàng)低中(zhōng)小企(qǐ)业经营波动(dòng)大的风险。此外，北交所相(xiāng)关基金也会积极(jí)参与转板、新股发行等(děng)投资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述投研人士也(yě)称，我们高度重(zhòng)视北(běi)交所投资机会(huì)，目(mù)前有(yǒu)一(yī)只北交所主题基金，未来一方面(miàn)会根据市场(chǎng)情况(kuàng)，择机发行更多以北交所股票为(wèi)主(zhǔ)要(yào)投资范(fàn)围的基金产品，另一方(fāng)面(miàn)，不排除将存量基金产品的投资范围扩大至(zhì)北交所股(gǔ)票，同时(shí)会增加研究团(tuán)队(duì)拓展(zhǎn)对(duì)北(běi)交(jiāo)所股票的研究(jiū)深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达(dá)历史最高

　　从公募(mù)持仓(cāng)北交所股票总市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有(yǒu)北交(jiāo)所(suǒ)个(gè)股数(shù)量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公(gōng)募(mù)投资北交所总市值总体(tǐ)呈现震(zhèn)荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市公司(sī)中，与新能源行业相关的个股市值(zhí)占比较高，而去年下半年新(xīn)能源行(xíng)业(yè)整体回(huí)调幅度较大，带(dài)动投资北交所(suǒ)市值(zhí)有所回(huí)落。”景顺长城基金相关(guān)负责人称。

　　而(ér)从(cóng)今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角度(dù)看，北交所的(de)投资价值仍然(rán)受到公募资(zī)金的青睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金表示(shì)，北交所当下呈现的特征类似(shì)于一级半(bàn)的市(shì)场，即投资(zī)阶段相(xiāng)比一(yī)级市场(chǎng)（股(gǔ)权投资）更加成(chéng)weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗熟，但(dàn)对比上证(zhèng)、深证的大(dà)多(duō)数公司而言又相对早期，可投资标的规(guī)模(mó)也相对更小；但从长期投资的角度来(lái)说，这也意(yì)味着更大的成长空(kōng)间和收益率(lǜ)预期(qī)，故(gù)我们认为北交所具备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景顺长城基金(jīn)表示(shì)，我们对于(yú)具体行业没有明确的偏好，但(dàn)是(shì)整(zhěng)体还(hái)是(shì)比较看好(hǎo)细分行业的(de)、符(fú)合“专精特(tè)新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军：这些公司虽(suī)然普(pǔ)遍规模较小、受到的关注度可能不高，但(dàn)在(zài)其(qí)所属行(xíng)业中拥有较(jiào)强的竞(jìng)争力，在研发(fā)投入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科创(chuàng)板的上(shàng)市公(gōng)司，而且(qiě)由于市值较小，可能反而拥(yōng)有更大的(de)成长空(kōng)间。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示(shì)，从(cóng)中长期视角看，随着北(běi)交所交易制度的不断完善、已上(shàng)市(shì)企业(yè)的(de)投资价值不断(duàn)明(míng)确，以及场(chǎng)内流动性(xìng)不断提升，势必(bì)会吸引更多优(yōu)秀的企业、活跃的(de)资金(jīn)流(liú)入。北证50指数估值有向上(shàng)修复的空间，当前(qián)配(pèi)置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当前(qián)的北交所整体估值水平，叠加2023年(nián)下半年打开(kāi)的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注成长赛(sài)道，尤(yóu)其是具有专精特(tè)新特性的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方(fāng)面，投(tóu)资者可重点关注具有高成长性(xìng)、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多的阿尔法收益(yì)可能(néng)聚焦在科技和(hé)制造两大赛道，包括(kuò)汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基(jī)金(jīn)相关(guān)投研人士也称，北交所有一大批优秀的(de)创(chuàng)新型中小企(qǐ)业，借国家(jiā)政策支持(chí)的东风和企业自身(shēn)的努(nǔ)力，我们相信(xìn)会有相当体量的企业成(chéng)长成(chéng)为大型企业，这(zhè)个成长的过程(chéng)会(huì)给(gěi)投资者(zhě)带来丰厚(hòu)回报，因此我们认为北交所具备长期投资价值(zhí)。“具体细分而言(yán)，我们更加看好电力设备、机械(xiè)设备(bèi)、医药生物等三个领域(yù)。”

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