市场再迎来(lái)风险管(guǎn)理新利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日(rì)证监会宣布，为健全多层次(cì)资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场风险(xiǎn)管理工具，启动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。同日(rì)，上交所发(fā)文称，将在证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)准备。

　　截至(zhì)目前，市面上已有(yǒu)8只科创(chuàng)50ETF，合计规模(mó)超900亿元，另外还有(yǒu)2只科创50成分增(zēng)强策略ETF。业内(nèi)人(rén)士表(biǎo)示(shì)，随着科创50ETF期权的上(shàng)市，市场投(tóu)资者(zhě)将拥有(yǒu)更灵活的风险管理(lǐ)工具，相应的(de)ETF市场容量(liàng)、流动性、稳定性都将(jiāng)有所提升(shēng)，更多(duō)吸引资金(jīn)入市，也能更好地(dì)服务于科创板上市企(qǐ)业。

　　证(zhèng)监(jiān)会还表示，自2015年(nián)2月开(kāi)展股票(piào)期权试点以(yǐ)来，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后(hòu)上(shàng)市(shì)了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实了(le)基(jī)础。

　　科创50ETF期权涨跌(diē)幅调(diào)整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作(zuò)为宽基类ETF期权产品，将总体沿(yán)用前期的(de)风控(kòng)措施，并根据科(kē)创板股(gǔ)票涨跌幅(fú)设置对科a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之(a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大zhī)有效的风(fēng)险(xiǎn)防控和市场监管措施(shī)的基础上(shàng)，进一步做好风(fēng)险研判，全面加强市(shì)场监管，确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　证监会(huì)也表示(shì)，一直高度重视ETF期权(quán)市(shì)场稳健运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，持续完善(shàn)制度规则体系(xì)，加强(qiáng)运(yùn)行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市后，证(zhèng)监会将进一步完善风(fēng)险防控机(jī)制，并根(gēn)据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权(quán)品种，证监会称，科创(chuàng)50ETF期权科(kē)技创(chuàng)新(xīn)特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实(shí)党的二(èr)十大精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要》的重(zhòng)大(dà)举(jǔ)措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关于推(tuī)进(jìn)上(shàng)海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高(gāo)水平改(gǎi)革开放决策部署的重要安排。

　　上市科创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化的交易(yì)和风险管理需求，有(yǒu)助于继(jì)续发(fā)挥好科创板改革先行先试的示范引(yǐn)领作用，不断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　上交所表(biǎo)示，推进科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)上市，对促进(jìn)科创板(bǎn)企业进一步发挥科创能(néng)效(xiào)、支持科创板建设具有积极意(yì)义。上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资者风险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有助(zhù)于科创板更好发(fā)挥资本市场改(gǎi)革试验田作用(yòng)，对于促进科创板和股票期权(quán)市场(chǎng)长期持续健康发展意义重大。

　　首只基(jī)于科创50指数(shù)场(chǎng)内(nèi)期权

　　据上(shàng)交所介绍，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳(wěn)有(yǒu)序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科(kē)创板已有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　目前(qián)科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根(gēn)据市场需求积极(jí)推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品(pǐn)研(yán)发，将(jiāng)其作为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和(hé)流动性(xìng)、推进科创板做市商(shāng)制度功能发挥(huī)、持续(xù)发挥科创板改(gǎi)革先行先试示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　据了(le)解，首(shǒu)批4只科创(chuàng)50ETF于2020年9月28日成(chéng)立(lì)，随后(hòu)，在2021年(nián)，又(yòu)有4只科创50ETF相继成立。截至目前(qián)，市场(chǎng)上(shàng)科创50ETF合计规模超900亿元，其中，规(guī)模最大华(huá)夏上证科创板50ETF规(guī)模(mó)为587.95亿元，该ETF近(jìn)2年净流入超440亿(yì)元，是同(tóng)期(qī)非货ETF市(shì)场最吸金ETF；规模位(wèi)居第二位的是易方达上证科创板(bǎn)50ETF，最(zuì)新规(guī)模为(wèi)197.41亿元。

　　而早在科创板设(shè)立(lì)以来(lái)，市场对风险管理工具的呼声不断，由于涨(zhǎng)跌幅限制(zhì)比例为20％，投资者在(zài)投资科创板个股面临的价格波动更大，因此，随着市场(chǎng)体量(liàng)不断扩张，风险管理(lǐ)需求(qiú)也(yě)更加庞大(dà)。

　　“科创(chuàng)板50ETF期权的上市，将会给投(tóu)资者(zhě)提供更加灵(líng)活的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理工具，使得投资者更(gèng)有效率管理风险的同时(shí)，能够有更多的(de)时间和精力去(qù)关注标(biāo)的对应(yīng)上(shàng)市(shì)公司的投(tóu)资价值(zhí)。”中山大学岭南学院(yuàn)教授韩(hán)乾认为，随(suí)着科(kē)创50ETF期权推出，相应(yīng)的(de)ETF现货市场的容量将有所扩大，提供更好的(de)流动(dòng)性，市(shì)场(chǎng)稳定性提(tí)升(shēng)；也将为市(shì)场带来更多的增量资金，更好地服务科(kē)创板上市企业(yè)。

　　事实上(shàng)，ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市(shì)场多空平衡机制(zhì)等方面发挥了重要作用(yòng)。截至目前，市场已上市7只ETF期权，且近年来ETF期权市场(chǎng)上新(xīn)速度加(jiā)快。在(zài)去(qù)年，就有4只新品种上市，包括上交(jiāo)所旗(qí)下(xià)的中证500ETF期权，深交所旗下的(de)创业板(bǎn)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权和深(shēn)证100ETF期权(quán)。

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