财联社5月(yuè)18日讯（编辑 史正丞）距离瑞士政府(fǔ)撮合瑞银(yín)与瑞信合并近两个月后，与这次事件有关的(de)一个(gè)重要问(wèn)题终于(yú)尘(chén)埃落定：瑞信AT1债券的减记无法触发CDS（信贷违约掉期）的赔付。

　　负责欧洲、中(zhōng)东和非洲地(dì)区的信贷衍生品决定委员(yuán)会（EMEA CDDC）周三(sān)在官网发布公告称，由11家买方机构、卖方(fāng)银行和做(zuò)市(shì)商组成(chéng)水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些的委员(yuán)会一致(zhì)投票通过了上述决议。值得一提的是，瑞信本来(lái)也是EMEA DC的一员，但(dàn)没有出现在投票的清单上。

　　具(jù)体来说，提出这(zhè)个问(wèn)题的市场参与者认为，AT1债券应该与CDS合约(yuē)所依据(jù)的参考债券（次级(jí)债）具有同(tóng)等地位，并以(水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些yǐ)一份(fèn)2020年(nián)到期的瑞信英镑次级债(zhài)作为标准参考债务。

　　对此，委员会首(shǒu)先一致(zhì)裁(cái)定(dìng)，并没有发生“政府干预的信(xìn)贷(dài)事件”。此外，水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些根(gēn)据AT1债(zhài)券文件中的排名条款和担保条件，次(cì)级债的持有(yǒu)人是相较于AT1债券的优先(xiān)债权(quán)人。同时在2014年的文件(jiàn)中，也为AT1债券定义了“排除(chú)义务”。周三的文件(jiàn)中，决策委(wěi)员会没有对AT1债券是否构成借款资(zī)金做出任何决定。

　　在3月中旬的(de)紧急交易(yì)中(zhōng)，瑞士监(jiān)管机构FINMA将近170亿(yì)美元(yuán)的瑞信AT1债券全额减记(jì)，此举也引发了大量此类(lèi)债券持有人的诉(sù)讼。一些投(tóu)机者也在市场上炒作(zuò)瑞信CDS，押注CDDC裁定此举构成CDS赔付。

　　作为金融市场(chǎng)较为常(cháng)见的金融衍生品，信贷(dài)违约掉期的(de)作(zuò)用是(shì)在信贷事件(jiàn)（违(wéi)约(yuē)、重组、破产等）后(hòu)，CDS的买方可以(yǐ)向(xiàng)卖方索赔，索赔的金额通(tōng)常等于参(cān)考资(zī)产的面值减去(qù)违约后的市(shì)场价值。各个(gè)区(qū)域(yù)的信(xìn)贷衍生品决定委员会，负(fù)责决定在这个地区(qū)是否发生了(le)信贷衍(yǎn)生(shēng)品合约中(zhōng)定义的信贷事(shì)件。

　　根据存管信托和清(qīng)算(suàn)公司（DTCC）的数(shù)据，截(jié)至今年3月，与瑞(ruì)信集团(tuán)债务相关(guān)的CDS名(míng)义总(zǒng)量超过190亿美元(yuán)，不过DTCC的数据(jù)并未区分优先级债务和(hé)次级债CDS。

　　恰好也在本周，瑞(ruì)银(yín)公(gōng)布(bù)了接手瑞(ruì)信的最新评(píng)估。在本周(zhōu)二(èr)提交给美(měi)国SEC的监管(guǎn)文件中，瑞银(yín)表示紧急接手瑞信预(yù)计将造(zào)成170亿美元的损失，其中有(yǒu)40亿美元(yuán)为潜(qián)在的(de)诉讼和罚款支出。不过这(zhè)部(bù)分的损(sǔn)失将会由一(yī)笔“负347.77亿美元”的商誉(yù)覆(fù)盖，意味(wèi)着收购资产(chǎn)的价格（30亿瑞郎）远(yuǎn)远(yuǎn)低于资产的实际(jì)价值(zhí)。

　　这(zhè)份文件(jiàn)同样显(xiǎn)示，从(cóng)去年10月开始，瑞银的(de)战略(lüè)委(wěi)员会就已经(jīng)开始(shǐ)评估瑞信的状(zhuàng)况(kuàng)，并在今(jīn)年2月得出“不宜收购”的决定，但(dàn)最后仍在(zài)瑞士政府的要求下出(chū)手。

　　瑞银(yín)也在上周(zhōu)宣布，瑞信CEO乌尔(ěr)里奇·科纳将在合并交易(yì)完成后(hòu)加入瑞银集团的董(dǒng)事会，同时(shí)在“可预见的(de)未来”，瑞信的(de)品牌仍(réng)将独(dú)立运营。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些