本周铁矿石(shí)期货价格大幅下挫，截至21日(rì)下(xià)午收盘，大商所(suǒ)铁矿(kuàng)石期货(huò)主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新(xīn)加坡铁矿石(shí)指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到(dào)，本周后(hòu)几个交易日，铁(tiě)矿石期货一直(zhí)处于下跌(diē)的(de)态势，本周进口(kǒu)铁矿石价格指数呈现(xiàn)振荡运行(xíng)态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截(jié)至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数110美元/吨(dūn)，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中(zhōng)期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁矿石(shí)本周加速下行，直(zhí)接原因源于成(chéng)材表需继(jì)续走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧(yōu)进(jìn)一(yī)步发酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂利润被(bèi)进一步(bù)压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游(yóu)需求(qiú)走弱开(kāi)始对炉料端(duān)价格(gé)形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为(wèi)明显。当前(qián)铁矿的5-9价(jià)差已扩大至历(lì)史同期(qī)最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支(zhī)撑近月(yuè)合(hé)约价格。而远月合约开始计价终端(duān)需求走弱和铁矿(kuàng)石受(shòu)自身供需趋于宽松的(de)悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复(fù)苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货(huò)整体(tǐ)走(zǒu)弱，品种间形成负(fù)反馈局面。从终端(duān)需求看，尽管地产销售明显好转(zhuǎn)，但传导至(zhì)投资端尚需时间，一季度房(fáng)屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水材需求(qiú)复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表需基本和去年(nián)同期(qī)持(chí)平，整(zhěng)体(tǐ)较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿增(zēng)强，对原料(liào)需求构成压力。”国投安(ān)信期货高级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分析师(shī)马亮认为，近期(qī)市场对于国(guó)内钢厂减产担忧的(de)不(bù)断(duàn)加重导致铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到(dào)港压力(lì)不大，疏港依旧(jiù)维持高(gāo)位，铁矿石库(kù)存总量矛盾不明显(xiǎn)。港口(kǒu)库存本(běn)周止跌回升，重(zhòng)回(huí)13000万吨(dūn)上方，钢厂(chǎng)厂内库存明(míng)显低于历史平均水平(píng)，低库(kù)存(cún)有望成为常态，对补库(kù)不应有(yǒu)过高期(qī)待(dài)。海外主流(liú)铁矿石二季度将逐步进(jìn)入(rù)发运(yùn)旺季(jì)，力拓(tuò)一季度(dù)铁矿石发运创(chuàng)同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度产量也同比增(zēng)加，到港压力将增加。“国(guó)产(chǎn)矿产量近期持续(xù)回升(shēng)，铁(tiě)矿石供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁(tiě)水继续提产空间有(yǒu)限，开始面临(lín)减产压(yā)力，铁矿(kuàng)石供需将逐步(bù)转向宽松，下半(bàn)年这(zhè)一趋势(shì)将更为清晰(xī)，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽(kuān)说。

　　不过，马(mǎ)亮(liàng)则认为，受澳洲飓风等(děng)因素(sù)影(yǐng)响，目前铁(tiě)矿石(shí)发运依(yī)然偏低，港口库存维(wéi)持下降(jiàng)态势，不(bù)过(guò)由(yóu)于终端需(xū)求疲(pí)弱，政策调(diào)控力度(dù)增大，价格(gé)逐渐承压(yā)下(xià)行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联(lián)4月21日调(diào)研(yán)247家(jiā)钢(gāng)厂的(de)数(shù)据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进口(kǒu)铁矿(kuàng)库存(cún)为13034.54万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增(zēng)0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石(shí)库存总量为9123.65万(wàn)吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢(加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水gāng)厂的进口(kǒu)矿日耗(hào)为298.17万(wàn)吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本(běn)周(zhōu)高炉铁(tiě)水产(chǎn)量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需求端(duān)支(zhī)撑减(jiǎn)弱(ruò)；港口(kǒu)库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按(àn)需(xū)补(bǔ)库为主。澳巴(bā)极端(duān)天气(qì)导(dǎo)致4月底5月初港(gǎng)口到货将有(yǒu)缩(suō)量(liàng)。”中(zhōng)辉期货铁矿石研(yán)究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供需总体将(jiāng)转向宽(kuān)松(sōng)，价格(gé)中枢将面临(lín)下(xià)移(yí)。2309合(hé)约(yuē)当前(qián)整(zhěng)体估(gū)值水平(píng)偏高(gāo)，旺(wàng)季(jì)后面临回调压(yā)力，维持逢(féng)高沽空的策略。

　　对于(yú)后(hòu)市，兰格钢铁研究(jiū)中心王国清认(rèn)为，近期(qī)市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛围(wéi)较为冷清。五一假期将(jiāng)至，下周(zhōu)补库需求(qiú)或(huò)有增加。综合来看，预计(jì)下(xià)周进口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数将继续(xù)振荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围扩大，高(gāo)需求对(duì)铁(tiě)矿(kuàng)石的支撑转(zhuǎn)弱，近(jìn)期供应端表(biǎo)现缩(suō)量，五一(yī)节前(qián)钢厂低库存补库对(duì)价格或形成支撑(chēng)。可(kě)逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的(de)后市，何建辉认为，目前终(zhōng)端需(xū)求尚未有(yǒu)太大起色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然承压。持续(xù)调(diào)整(zhěng)后压(yā)力得到基本释(shì)放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间周(zhōu)期看，今(jīn)年大基调是(shì)经济复苏(sū)，尽管节奏上较为(wèi)波折(zhé)，供需边际上(shàng)仍有改善，整体矛(máo)盾并不是太突出(chū)，价格波(bō)动幅度较前两年将有明显下降。这也意味着(zhe)，以(yǐ)内需为(wèi)主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不(bù)宜(yí)过分(fēn)悲观。预计市场整(zhěng)体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或(huò)先抑后(hòu)扬，后期关键仍是需(xū)求复苏力度。

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