衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期(qī)放(fàng)缓，通胀(zhàng)意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分(fēn)析局(jú)公布数据显(xiǎn)示，美国(guó)一季度(dù)实际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个(gè)季度放缓，且(qiě)远(yuǎn)不(bù)及(jí)预期1.9％。值得一(yī)提的(de)是(shì)，疫情爆(bào)发之(zhī)前的10年(nián)里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目(mù)主要(yào)有消费(fèi)者支出、出口、联邦(bāng)政府(fǔ)、州和地方政(zhèng)府支出以及非住宅固定投资，拖累(lèi)项主要包括进口、私(sī)人库存投资和(hé)住宅固定投资。经(jīng)济分析(xī)局表示(shì)，一季度GDP增速(sù)较(jiào)去年第四季度(dù)放缓(huǎn)的(de)主(zhǔ)要原因(yīn)是私人库存投资回落以及非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美(měi)国经济最大(dà)的(de)组成(chéng)部分(fēn)——占据(jù)GDP约68％的个人消费(fèi)支(zhī)出环比(bǐ)增速为3.7％，高(gāo)于前一季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前(qián)一(yī)季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一(yī)季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八个(gè)季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以(yǐ)来的(de)最大纪录。

　　一季(jì)度(dù)，经(jīng)济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度(dù)关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高(gāo)于(yú)前值的1％。

　　剔除食(shí)品和(hé)能源的(de)核心PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押(yā)一艘美(měi)国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的美国(guó)船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗(lǎng)船只在(zài)印度洋北部发生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人死(sǐ)亡，数人(rén)受伤，不(bù)明(míng)船(chuán)只的(de)行为违反了国际(jì)法。在(zài)伊朗(lǎng)船只向海上监(jiān)视和(hé)救援中心发送(sòng)请求(qiú)后，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦(lán)截行动中，不明船只(zhǐ)的自动全(quán)球(qiú)定位发(fā)送系统被关闭并频繁改(gǎi)变(biàn)航线。在伊朗司(sī)法当局(jú)的许可下，海军出动(dòng)直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指(zhǐ)出(chū)，上述的不明船只属(shǔ)于(yú)美国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法(fǎ)新社消(xiāo)息称，美国海军(jūn)表示(shì)，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海军27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮，美(měi)方要求立(lì)即释放这(zhè)艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声明(míng)中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼(màn)湾(wān)过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣(kòu)押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克兰(lán)总(zǒng)统“友好”通话，美联(lián)储(chǔ)回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的(de)视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台(tái)新近(jìn)发布的视频显示，鲍(bào)威尔与两名(míng)冒充乌(wū)克(kè)兰总统泽连(lián)斯基的俄罗(luó)斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误认(rèn)为(wèi)对方是(shì)泽连斯基(jī)，回答了(le)从通胀前景到俄(é)罗斯央(yāng)行等(děng)主(zhǔ)题的一系列问(wèn)题。

　　美(měi)联(lián)储的一(yī)名发言(yán)人美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事发生在今年1月，否认存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主(zhǔ)席(xí)1月参加了一次谈话，对(duì)方谎(huǎng)报自(zì)己是(shì)乌(wū)克兰总统。这(zhè)是一次友(yǒu)好的谈话，是(shì)我们在这个充满(mǎn)挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰人(rén)民的背景(jǐng)下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频似(shì)乎经过编辑，无(wú)法确(què)认准确(què)性。上述(shù)发言人还说(shuō)，通话事件已报交(jiāo)有关(guān)执法部门，出于(yú)对他(tā)们工作的尊重，美联储不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看似四平八(bā)稳(wěn)、无(wú)伤(shāng)大雅(yǎ)，但(dàn)事实(shí)就(jiù)是，骗子能通过恶作剧的电话接(jiē)触到鲍威尔(ěr)，这种事实可能会导致美联储的(de)安(ān)全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是(shì)基(jī)于美联储(chǔ)作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官(guān)的言论通常受(shòu)到投资者和(hé)商(shāng)界人士(shì)的(de)密切关(guān)注，有时会引发股(gǔ)市波动。而且(qiě)，美联储官(guān)员同他人的私下会面时常引发争议(yì)，因为外界认为(wèi)，联储(chǔ)官员的言(yán)论(lùn)可能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注(zhù)意(yì)到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之(zhī)辈。有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，两人这(zhè)些年(nián)不止(zhǐ)一次(cì)成功骗取国(guó)外政客和他(tā)们通话，而且通常将将通话(huà)视频公之于众，就是(shì)为了恶搞西方(fāng)国家的决策者(zhě)。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科(kē)和(hé)德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早些时候(hòu)，他们还(hái)曾假冒(mào)泽连斯(sī)基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话(huà)。

　　原油(yóu)基本面未变(biàn) 关注宏观层(céng)面不确定性(xìng)

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延下(x哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读ià)，国内外油价出现(xiàn)大(dà)幅(fú)回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出现(xiàn)大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力(lì)合(hé)约大跌5.26％，截至(zhì)下(xià)午收盘报(bào)收526.1元(yuán)/桶；外(wài)盘油价则出现(xiàn)小幅上(shàng)涨，布伦特(tè)原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均(jūn)不(bù)到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰沁在接受(shòu)期货(huò)日报记者(zhě)采访时表示，昨(zuó)天白天，内盘(pán)SC原油(yóu)基(jī)本(běn)跟(gēn)随(suí)昨晚外盘出(chū)现大幅下挫，但外(wài)盘原油有所企稳，或(huò)为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱(ruò)于外盘(pán)，海(hǎi)通期货能(néng)源化(huà)工研究中心负责人杨安表示，一方面是由于近期油轮运(yùn)费回落，运输成本下降，让内外盘价(jià)差有所走弱。另一方面是当前(qián)国内即将迎来五(wǔ)一假(jiǎ)期(qī)，而目前国际市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢油价大(dà)幅回调(diào)之(zhī)际，市场避(bì)险情绪(xù)高涨，国内(nèi)投(tóu)资者担忧情绪(xù)更为(wèi)明(míng)显，也使得内盘原(yuán)油跌幅(fú)超(chāo)过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告(gào)诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加美国(guó)债务压力及(jí)经(jīng)济衰退风险可能(néng)削(xuē)弱欧美能源需求(qiú)，风险资产面(miàn)临较大压力(lì)，从而推动(dòng)本(běn)周油价油价(jià)下跌(diē)。而原(yuán)油作(zuò)为金融属(shǔ)性(xìng)最强的大宗商(shāng)品，在此前(qián)3月份就曾因(yīn)银行业危机出现(xiàn)暴跌(diē)，此次美国银行(xíng)业风险(xiǎn)再次升温继(jì)续引发市场恐慌，原(yuán)油(yóu)的下跌带(dài)有明显的(de)情绪化特征。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化(huà)工分析(xī)师杜(dù)冰沁也表示，近日宏(hóng)观情绪导致油(yóu)价再度(dù)承(chéng)压(yā)。随(suí)着美联储加息会议(yì)的临(lín)近，美(měi)国第一共和银行的财报(bào)和股价表现或显(xiǎn)示银行业危机仍(réng)未(wèi)结束，叠加欧美经(jīng)济数(shù)据表(biǎo)现仍然欠佳，美国(guó)消费者信心(xīn)本月降至(zhì)去年(nián)7月以来的最(zuì)低水平，市(shì)场(chǎng)对于美联储加息和海(hǎi)外经(jīng)济(jì)衰退(tuì)的担忧持(chí)续升(shēng)温(wēn)，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油市场(chǎng)走势的宏观风险何时(shí)会消(xiāo)散？在杨安看来(lái)，目(mù)前来看，美国(guó)银行业危机风险在未来一段时间(jiān)内仍将(jiāng)不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会议将再迎来加息窗口(kǒu)，对此投资者也高度关注美联储利率政策的变化，宏(hóng)观层面(miàn)的不(bù)确定性成为影响整个金融(róng)市场的(de)主要因素(sù)，这是投资者需要注(zhù)意的(de)风(fēng)险所在。

　　“进入(rù)5月，美联(lián)储即将公布(bù)加息(xī)决议，市场对美联储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以(yǐ)上(shàng)，并且由于近期美(měi)联储官员(yuán)表态(tài)偏鹰，对(duì)于(yú)后续何时停止加息仍(réng)有分歧(qí)。欧洲央行将于(yú)5月4日举行货币政策(cè)会(huì)议，基(jī)于(yú)当前欧元区的高通胀水平(píng)，预计欧洲央(yāng)行和英(yīng)国(guó)央行也将维(wéi)持加息(xī)政策，因此市场对于海外(wài)经济衰(shuāi)退带来需求下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过(guò)，从(cóng)当前来看(kàn)原(yuán)油市场基本面表现(xiàn)尚(shàng)可，整体供需局(jú)势并(bìng)未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认(rèn)为，即将到来的(de)五一长假和美(měi)国夏季(jì)出行旺(wàng)季预计对于需求会有一定支(zhī)撑，预计近期国(guó)际油价(jià)仍将面临宏(hóng)观情绪(xù)和(hé)基本(běn)面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分(fēn)析师董超也表(biǎo)示，后(hòu)市原油(yóu)供(gōng)需逻辑不(bù)会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对(duì)油(yóu)价尤其是亚(yà)洲(zhōu)地区的油价(jià)带来极(jí)大影响；此(cǐ)外美国原油(yóu)活(huó)跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的(de)产量将越(yuè)来越难以(yǐ)持续，后(hòu)续的减产将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观(guān)面的悲(bēi)观情绪或将逐(zhú)步消退(tuì)，后期原油市场将转入对供应(yīng)面(miàn)的(de)减产逻(luó)辑中。

　　“我们(men)认为，5月(yuè)份油价上下区间将更为模糊，在(zài)美国储备政策难以改动的(de)情况下，底部支撑(chēng)力度变弱。但从供求(qiú)关系上(shàng)，OPEC+的(de)减产(chǎn)以(yǐ)及美国(guó)产量的下滑将有助(zhù)于油价的(de)稳定。”董超表示(shì)，预计5月油价整(zhěng)体(tǐ)即(jí)将(jiāng)维持区间振荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度(dù)预计将(jiāng)更(gèng)宽，受宏观及(jí)基本(běn)面风险波动的(de)影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公(gōng)布的EIA报告显示(shì)原油超预(yù)期(qī)降库，且美国汽油需求(qiú)较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的(de)主动预(yù)期管理下，预计今年年(nián)内剩余(yú)时段供应紧张将是(shì)原油(yóu)市(shì)场主基调，当然(rán)全(quán)球经济(jì)面临(lín)衰退风(fēng)险及欧美市场(chǎng)需求疲(pí)弱也会在一定(dìng)程度上抵消供应(yīng)紧张给市场(chǎng)带来的担(dān)忧。总体来看，当(dāng)前油(yóu)价处在宏观利空(kōng)与供应紧张局(jú)面形(xíng)成对峙的复杂局面下，短(duǎn)期内担(dān)忧情绪主导油价(jià)回落，中长期来看油价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料(liào)油供需(xū)偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因(yīn)原油大(dà)幅下挫，成(chéng)本下降导致(zhì)相关性较强的(de)高硫燃(rán)料油、低硫(liú)燃料油(yóu)、沥(lì)青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥青(qīng)分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要(yào)还是受(shòu)到油价(jià)影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫(liú)燃料油供需相(xiāng)对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体来看(kàn)，高(gāo)硫(liú)燃料油市场整体供(gōng)应持续偏紧。供(gōng)给端(duān)方面，随着发电旺季的临近，本月从中东(dōng)进口到新加坡的高硫燃料油降至历(lì)史(shǐ)低点(diǎn)，环比(bǐ)下降三分(fēn)之(zhī)二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫(liú)燃料油流入量有所上(shàng)升，抵(dǐ)消了一部(bù)分中东出口(kǒu)的(de)下滑；需求端方面，中东南亚公用(yòng)事业发电需求的增长以及稳定的船燃加注活(huó)动(dòng)都将(jiāng)对亚洲高硫燃(rán)料油市(shì)场(chǎng)形成(chéng)良(liáng)好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫(liú)燃料(liào)油(yóu)方(fāng)面(miàn)，杜冰沁表(biǎo)示(shì)，此前(qián)科威特炼厂计划外检修导致(zhì)哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读部分船货延期，目前(qián)5月的装船已经延迟(chí)至6月(yuè)，虽然检修的装置正在逐渐(jiàn)重(zhòng)启，但由于(yú)开(kāi)斋节整(zhěng)体(tǐ)进程较(jiào)慢，预计原(yuán)定本月(yuè)底恢复(fù)的时间会有所推(tuī)后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市(shì)场(chǎng)供应的收紧(jǐn)也将(jiāng)延(yán)长，但同(tóng)时低硫(liú)需(xū)求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高(gāo)、低燃料油在(zài)基本面的(de)支(zhī)撑(chēng)下，预计后市走势或较(jiào)原油更为抗(kàng)跌，如若原油企哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读稳反(fǎn)弹，燃料油(yóu)整体回升空间或更显著(zhù)。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油(yóu)系(xì)品(pǐn)种波动(dòng)将(jiāng)主要受到原(yuán)油价(jià)格的影响，不过基本面差异还是会让各品种(zhǒng)表(biǎo)现有强弱之分，具体(tǐ)来看，需求即将迎来旺季(jì)的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料(liào)油。

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