看看(kàn)周末(mò)有哪些(xiē)重要消(xiāo)息(xī)！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标普全球周五(wǔ)公布(bù)的4月美(měi)国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水(shuǐ)岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均不降反(fǎn)升，分别创(chuàng)半年和一年(nián)来新高，综(zōng)合(hé)PMI超预期强劲(jìn)，创去(qù)年5月(yuè)以来(lái)新高。其中的分项指数释放价格压力再度升温的警(jǐng)报信号：4月(yuè)购进价格创(chuàng)去年11月以来新高，出厂价格创去(qù)年9月以来新高。

　　标普(pǔ)全球的经济学(xué)家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或(huò)者至(zhì)少一定(dìng)程度居高不下。PMI数(shù)据重燃价(jià)格压(yā)力的通胀担忧(yōu)，数据公布(bù)后，美股承压下行(xíng)，主要美股指盘中集体下跌；美国国债价格(gé)跳水、收益率盘中(zhōng)拉(lā)升，对利(lì)率更敏感的(de)2年期美债收益(yì)率(lǜ)一度较日内低位回升10个(gè)基点；PMI公布(bù)前曾(céng)逼近周四所创一年(nián)来(lái)低(dī)谷的美元指数迅(xùn)速抹平日内跌幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在美联储官员最近一再表态支(zhī)持继续加息后，黄金大幅(fú)回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关(guān)口，连(lián)续第二(èr)周因周五回落而全周累计由(yóu)涨转跌；工(gōng)业金属总体继续下挫(cuò)，在中(zhōng)国公布3月(yuè)精炼铜(tóng)产量同比增长9％、增至(zhì)创纪录高(gāo)位后，市场开(kāi)始担心中国(guó)的进口铜(tóng)需(xū)求，加之全(quán)周经济增长前景的担(dān)忧，伦铜连(lián)跌3日，同样(yàng)3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡虽(suī)然继续回落，但凭借周一大涨，全(quán)周仍累涨。原油(yóu)周五反弹，但(dàn)经济前景的(de)担忧压(yā)顶，未能延续一(yī)个(gè)月来累计涨势，汽油全周跌(diē)幅更大，其受到美国(guó)能源(yuán)部公布(bù)上(shàng)周库存不降反增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中央(yāng)银行加息300基点(diǎn)

　　当地(dì)时(shí)间周四（4月20日(rì)），阿(ā)根(gēn)廷中央银行宣布(bù)将(jiāng)基准利率由(yóu)78％上调至(zhì)81％，加息(xī)幅度(dù)达300个基(jī)点(diǎn)，高(gāo)于此前市场预期(qī)的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行(xíng)今年第二(èr)次(cì)大幅加息，今(jīn)年3月，该行也同样加息了300个基点(diǎn)，将基准利率从75％上调至78％。而(ér)在(zài)去(qù)年，这(zhè)家央行也已(yǐ)经经历(lì)了多(duō)次(cì)加息，总幅(fú)度(dù)达到了3700个(gè)基点。

　　阿根(gēn)廷央行在周(zhōu)四的(de)声明中表(biǎo)示，此次加息主要是(shì)由于(yú)3月该国通胀加剧，央行(xíng)未来将继续监测物价水平、外汇市场(chǎng)和货币总量变化，以对利率(lǜ)政策做(zuò)出进一(yī)步调整。

　　上周公布(bù)的数据显示，阿根廷(tíng)3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增(zēng)速(sù)；同比通胀率达(dá)104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各类(lèi)商(shāng)品(pǐn)和服务中(zhōng)，餐厅(tīng)酒(jiǔ)店(diàn)消费、服(fú)装鞋履和烟酒(jiǔ)等(děng)同比价格变化最大(dà)，涨幅(fú)均(jūn)超过100％；通信、教育和交(jiāo)通运(yùn)输等(děng)方面价格(gé)波(bō)动(dòng)相对较小。

　　通(tōng)胀报告发布当(dāng)天，阿根廷总统府发言人加(jiā)芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀严重主要原(yuán)因包括国(guó)际大宗商品价格(gé)受俄乌冲(chōng)突影响上涨以及今(jīn)年(nián)初阿(ā)根廷发生严(yán)重(zhòng)旱灾等。另一项市场预期调查报告还(hái)显示，2023年阿根廷(tíng)通胀率将达110％，而摩根(gēn)大通认(rèn)为这一数字可能(néng)会达到130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天(tiān)气袭击，超(chāo)1500万人面临严(yán)重(zhòng)雷暴(bào)风险

　　当地时(shí)间(jiān)4月21日(rì)，美(měi)国得克(kè)萨斯州在内(nèi)的(de)多个地区(qū)持续(xù)遭到(dào)恶劣(liè)天(tiān)气袭击，超(chāo)过(guò)1500万人(rén)面(miàn)临严重雷(léi)暴的风(fēng)险。风暴预测中心表示，强雷暴(bào)会产生(shēng)冰雹、狂风(fēng)和龙卷(juǎn)风(fēng)等天(tiān)气状(zhuàng)况，得州(zhōu)沿(yán)海地区到密西西比河谷地区(qū)，以(yǐ)及俄(é)亥俄河上游到五大湖地(dì)区将(jiāng)受(shòu)到影响，部分(fēn)地区的洪(hóng)水威胁增加。得州(zhōu)圣安东尼奥(ào)国(guó)际机场和奥斯汀-伯(bó)格(gé)斯特罗姆国际(jì)机场(chǎng)20日(rì)晚上因天(tiān)气状况而临时(shí)停飞(fēi)。此(cǐ)外，俄克拉(lā)何马州19日遭(zāo)受(shòu)龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉(lā)荷马(mǎ)州(zhōu)州长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布该州(zhōu)部分(fēn)地区(qū)进入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月(yuè)21日(rì)，中新(xīn)网(wǎng)援引美联社(shè)报(bào)道，当(dāng)地(dì)时间(jiān)20日，美国(guó)保(bǎo)守派电台主持(chí)人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布(bù)，他将(jiāng)参加2024年的(de)美国总统(tǒng)竞选(xuǎn)。

　　据美国(guó)有线电视新闻网（CNN）报(bào)道，在过(guò)去(qù)的几十年里，埃(āi)尔德一直在媒体行业工(gōng)作，1993年，他开始主持(chí)自己的广播节(jié)目(mù)“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有(yǒu)了(le)一(yī)批追随者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油(yóu)近月价格(gé)

　　昨日，油(yóu)脂期(qī)货继续(xù)下挫，棕(zōng)榈油主力(lì)跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波(bō)表示，一方面，原油下跌较多，市场重(zhòng)回原(yuán)油需求逻辑，美国经(jīng)济数据较差，市(shì)场预期(qī)经济衰退，另外5月可能再度加息。另一方面，国(guó)内经济处于(yú)弱复苏状态，油脂实(shí)际消费(fèi)偏(piān)弱(ruò)。

　　据聂(niè)波介绍，2月(yuè)印(yìn)尼棕榈油产量环比减(jiǎn)少(shǎo)0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月(yuè)印(yìn)尼(ní)降雨偏少，产量恢复潜(qián)力高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅同样小(xiǎo)于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促(cù)进棕(zōng)榈油出(chū)口(kǒu)，但是由(yóu)于(yú)2月工(gōng)作日少(shǎo)，假期多(duō)，最(zuì)终数量出现下(xià)滑。2月印尼棕榈油(yóu)表(biǎo)观消费略增至181万吨。其(qí)中(zhōng)，生(shēng)物柴油(yóu)消(xiāo)耗82万(wàn)吨，高于(yú)1月的(de)81万吨(dūn)，食(shí)用和(hé)化工(gōng)消费增(zēng)加2万(wàn)吨至99万吨。年(nián)初以来，印(yìn)尼生物(wù)柴油(yóu)生(shēng)产需要补贴，1—2月月均产量低(dī)于110万千升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端的需(xū)求(qiú)驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存(cún)下滑至(zhì)264万吨(dūn)，库存偏低。马(mǎ)来西(xī)亚(yà)3月底棕榈油库(kù)存同样偏(piān)低，导致(zhì)近(jìn)月产地报(bào)价相对内盘偏强，近月进口(kǒu)倒挂(guà)较(jiào)多，远月(yuè)倒挂(guà)少(shǎo)，4月到港(gǎng)预估(gū)17万吨，数(shù)量少，国内持续去(qù)库存(cún)，棕榈(lǘ)油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以(yǐ)上(shàng)，而豆(dòu)油套(tào)利盘压力(lì)更(gèng)大，豆(dòu)棕2309价差(chà)也(yě)达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前(qián)20日(rì)马印(yìn)两国旱(hàn)季明显，4月下旬(xún)印尼部分地区降(jiàng)雨略(lüè)偏多(duō)，总体(tǐ)利于产量(liàng)恢复，近期棕榈果价格下(xià)跌也侧面验证，7月、8月厄(è)尔尼诺(nuò)的出现助于提高产量(liàng)，国际豆棕价差跌入负值，印度还有(yǒu)毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额(é)度，斋月后通常是需(xū)求淡季，最近印度也(yě)取消了棕榈油订单。因此，短期(qī)棕榈油低库存支撑(chēng)价格，但中长期产地累库可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油脂(zhī)油料分析师陈界正告诉期(qī)货日报记(jì)者，虽然近端(duān)因为斋月的原因，GAPKI数(shù)据以及马来的MPOB数据的(de)超预期去库继续支(zhī)撑近月价格，但是2月印尼产量位于历史(shǐ)同(tóng)期最高位，且未来产区产(chǎn)量季节性恢复，国内(nèi)、印度(dù)高库存，欧盟进口受到菜油供应压(yā)力的(de)抑制(zhì)，远端的产区(qū)产(chǎn)量恢复(fù)以及出口走(zǒu)弱(ruò)较为明显，预计4—6月份将不断(duàn)累库。且豆棕(zōng)FOB价差(chà)已经转负(fù)，POGO价差走高(gāo)至200美元(yuán)以上，巴西大豆的集(jí)中出口，使得国际豆油的供应愈(yù)发充足，国内消费以及印度消费暂(zàn)无明显增量(liàng)，因此(cǐ)，当前(qián)棕榈油远(yuǎn)端继(jì)续维持逢高空配思路。

　　国内方面(miàn)，陈界正(zhèng)分析称，当前(qián)国(guó)内(nèi)库存较(jiào)高，产区库存较低，国内(nèi)棕榈油盘(pán)面偏弱(ruò)，因此马(mǎ)盘涨幅明显大于国(guó)内(nèi)，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但(dàn)是4月18日给(gěi)出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数(shù)据显示，3月份全国共(gòng)进口24度39万吨。近期(qī)消费疲软，去(qù)库不及预期，终(zhōng)端消费仅为弱复苏(sū)，虽然短期将会逐步去库，但未来(lái)产(chǎn)区压力逐步(bù)体现，预计进口利润将会逐步修复，国内也将会不断(duàn)买船，基差(chà)因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不(bù)多，但(dàn)是(shì)到船迟滞(zhì)，令港(gǎng)口(kǒu)去库存(cún)加快，基差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船(chuán)到港较(jiào)少，上周港口库存(cún)继续小幅去库(kù)，现为81.3万吨左右，下周(zhōu)预(yù)计继续去(qù)库。后续需(xū)继续关注(zhù)实际消费以及买船情况(kuàng)。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧(ōu)洲菜油价格(gé)再度(dù)开启反弹，多个国家禁(jìn)止乌克兰出口粮食，价格(gé)冲击(jī)减(jiǎn)弱，进口(kǒu)加拿大菜(cài)籽榨利同(tóng)样亏损，菜豆(dòu)油2309价差扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华(huá)东地区三级(jí)菜油和一级大豆油现货价差也扩(kuò)大(dà)至240元/吨左(zuǒ)右，但是自从菜豆油现货价差(chà)由(yóu)负(fù)转正(zhèng)后，菜油成(chéng)交再(zài)度冷清。

　　国泰君安期(qī)货农产品分析(xī)师傅(fù)博表示，目前来(lái)看，菜油仍然(rán)缺乏上涨的驱动。随着(zhe)菜油现货(huò)价格(gé)跌(diē)至比豆油便(biàn)宜，以及目(mù)前菜油的累库(kù)程度还(hái)算正常，菜油的利(lì)空阶段性算是交易充分了。但是(shì)，菜油(yóu)的基本面并(bìng)未转好。

　　“多个国家生物(wù)柴油政策执行不及预期，对(duì)于(yú)植物(wù)油消费增速(sù)不会像之前(qián)那(nà)么高(gāo)。欧洲菜(cài)籽将(jiāng)于6月同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗开(kāi)始收割，7月出口开始增多，增产(chǎn)背景(jǐng)下可能再度对价格(gé)产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情(qíng)况来看，菜油(yóu)从(cóng)2月中旬到现在已经(jīng)拍(pāi)储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到港的影响，上周压榨量为(wèi)10万吨(dūn)，预计(jì)后续(xù)继续维持高位运行。因(yīn)为(wèi)进口菜油到(dào)港，以(yǐ)及(jí)压榨厂开机，预计后续库(kù)存将开始不断累(lèi)积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港(gǎng)约65万吨(dūn)以上，未(wèi)来整体的菜籽(zǐ)供应仍(réng)偏宽松。菜油港口(kǒu)库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会(huì)继续累库。

　　“从现在的采(cǎi)购(gòu)情况来(lái)看，7—9月每个月的菜(cài)籽进口(kǒu)量(liàng)要比3—6月少，但(dàn)是每个月(yuè)维持在24万吨(dūn)以上的水平，而且(qiě)菜油进口量预计会维持高(gāo)位，特别(bié)是6—7月份的菜油进口(kǒu)量(liàng)预计偏大。此外，澳(ào)洲(zhōu)菜籽的进(jìn)口仍然是个未知数，总体来(lái)看(kàn)，菜油的(de)供应(yīng)并没有(yǒu)大幅收缩的(de)预(yù)期。同同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗(tóng)时(shí)，菜油的需求还受到(dào)棉油、玉米油(yóu)等其他小油种的影响，菜油价格(gé)需(xū)要保持竞(jìng)争力，要维持和豆油的低(dī)价差来(lái)刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望(wàng)后(hòu)市，陈界正认(rèn)为，前(qián)期菜(cài)油(yóu)的进口盘(pán)面利润打(dǎ)开(kāi)，未(wèi)来菜油将不断到港。欧(ōu)洲(zhōu)受(shòu)到菜油供应压力的影响，现货(huò)价格维持(chí)弱势，进(jìn)口(kǒu)端带动国内盘面偏弱。全球菜(cài)籽供应恢复格局较为明确，后期国内(nèi)的供(gōng)应(yīng)也(yě)会愈发(fā)宽(kuān)松。近端菜油继续(xù)维持逢高抛空的思路。后续需要重点关(guān)注加拿大新(xīn)一季菜籽播种生长情况。

　　傅博(bó)提示，一(yī)方(fāng)面，要关注(zhù)国际市场的菜籽和菜油供应(yīng)情况(kuàng)，关注(zhù)是(shì)否会有新增(zēng)供应或(huò)者上游成本端的(de)变化因素(sù)的影响；另一方(fāng)面，要(yào)关注(zhù)国内菜油(yóu)的累库情(qíng)况和国内豆(dòu)油的价格，预(yù)计接下来(lái)一(yī)段时(shí)间(jiān)，国内(nèi)菜油价格(gé)会跟随豆油价格波动(dòng)。

　　供需格(gé)局变(biàn)同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗化致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周初市场还(hái)在(zài)担忧进口(kǒu)大豆CIQ事(shì)件(jiàn)导致周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后(hòu)其他地方(fāng)油厂也(yě)在(zài)陆续恢复，下周开始周度压榨量(liàng)明显增加(jiā)。

　　据傅博介(jiè)绍(shào)，4月下旬(xún)到(dào)7月上旬(xún)，预计(jì)大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高的进口量，所(suǒ)以预计大豆压榨(zhà)量将从目前的150万(wàn)吨/周大(dà)幅(fú)回升至180万—200万吨/周，对应(yīng)的(de)豆油(yóu)供应量将(jiāng)从每周的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨，并且可能(néng)将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大(dà)豆不断过关，部分(fēn)工厂(chǎng)预计逐步(bù)恢复开机(jī)。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为(wèi)147万吨左右，压(yā)榨量较上(shàng)周提升较多。由于部分(fēn)工厂仍处(chù)于缺豆(dòu)停机状态，预计短期开机继(jì)续(xù)位于低位，下周开机(jī)预(yù)计将会继(jì)续恢复提升。上周库(kù)存小幅(fú)累库，现为(wèi)60.17万吨，维持(chí)在(zài)历史同期(qī)低位，预计下(xià)周(zhōu)将(jiāng)会(huì)继续累库(kù)。现(xiàn)货市场乏(fá)善可陈，预计本周(zhōu)全国大豆压榨量将(jiāng)升(shēng)至150万(wàn)吨，豆油供应(yīng)紧张情况有望逐步(bù)缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意的是，豆油的(de)需(xū)求并不乐观。傅博表示，目前，豆(dòu)油现货价格比棕榈(lǘ)油和菜油价(jià)格贵，随(suí)着华东(dōng)、华北(běi)地区温(wēn)度(dù)升高，棕榈(lǘ)油对(duì)豆油的消费替代增加，西南地区菜油对(duì)豆(dòu)油的替代正在发生(shēng)。一(yī)些(xiē)食(shí)品加(jiā)工、饲(sì)料等领(lǐng)域的豆油需求也会因为(wèi)豆油价(jià)格过高而(ér)减(jiǎn)少。

　　“豆(dòu)油(yóu)需求暂乏亮点，下游(yóu)节前备(bèi)货(huò)不(bù)积极，贸易商采购(gòu)心态谨慎(shèn)。预计(jì) 5月上旬供应将会逐(zhú)步转向宽松转变。后期需要重点关注南国内大豆到港通关以及整(zhěng)体的开机情况。新(xīn)一季美(měi)豆的播种生长情(qíng)况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　傅博认(rèn)为，供(gōng)应(yīng)增加而需求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基本面(miàn)从目前的(de)低库存(cún)、高基(jī)差，转变为累库加基差下行的预期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库预期，菜油前期已经(jīng)对自(zì)身的供应压力进(jìn)行(xíng)了一(yī)波交易(yì)，目(mù)前走势跟随豆油波动。因(yīn)此，阶段性来(lái)看，供应的边际变化和需求预期都(dōu)预示豆油可能是未来一段时间三大(dà)油脂中(zhōng)最弱(ruò)的。

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