本周铁矿石期货价格(gé)大幅下挫，截(jié)至21日下(xià)午收盘，大商(shāng)所铁矿(kuàng)石期(qī)货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者(zhě)注意到，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿石期货一直(zhí)处于下跌的(de)态(tài)势，本周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰(lán)格钢铁(tiě)网监测数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周同期下跌(diē)4美元(yuán)/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货(huò)铁矿石研究员(yuán)梁(liáng)海宽认为，铁矿(kuàng)石本周加速(sù)下行，直接原因源于成材表(biǎo)需(xū)继续(xù)走弱，二(èr)n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写季度以来成材消费持(chí)续低迷，市(shì)场对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材价(jiàn. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写)格下(xià)降使得(dé)钢厂利润(rùn)被(bèi)进一步压缩，本周铁水产(chǎn)量出现见(jiàn)顶回(huí)落，下(xià)游需求走(zǒu)弱开始对炉料(liào)端价格形(xíng)成负反馈(kuì)，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌(diē)幅更(gèng)为(wèi)明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同(tóng)期最高水平，铁(tiě)矿石(shí)现货(huò)价(jià)格受(shòu)高铁水产量的刚(gāng)性(xìng)支撑相(xiāng)较坚挺(tǐng)，支撑(chēng)近月合约价格。而远月合约开始计价(jià)终端需求走(zǒu)弱和铁(tiě)矿石(shí)受自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复(fù)苏不畅，成本中枢(shū)下(xià)移，叠加外围风(fēng)险冲(chōng)击，黑色系期(qī)货整体走弱(ruò)，品种间形成负反馈(kuì)局面。从终端(duān)需求看，尽管地产销售(shòu)明显好转(zhuǎn)，但传(chuán)导至投(tóu)资端(duān)尚需时(shí)间，一季度房屋新开(kāi)工(gōng)同比仍(réng)下(xià)滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复(fù)苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表需(xū)基本和(hé)去年(nián)同期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢(gāng)厂(chǎng)减产(chǎn)降库意(yì)愿增强，对原料(liào)需求构成(chéng)压(yā)力(lì)。”国(guó)投(tóu)安信期货高级分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰(tài)君安期货铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近期(qī)市场(chǎng)对于国内钢厂减产担忧的(de)不断加重导(dǎo)致铁矿石出(chū)现(xiàn)连续下(xià)跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到港压(yā)力不大，疏(shū)港(gǎng)依旧维(wéi)持(chí)高位，铁矿石(shí)库存总量矛盾不(bù)明显。港口(kǒu)库存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存明显低于历史平均水平，低库(kù)存有(yǒu)望成为常(cháng)态，对补库不应有过高期待。海外主流铁(tiě)矿石(shí)二季度将(jiāng)逐(zhú)步进(jìn)入发运旺季，力拓一季度铁(tiě)矿石发(fā)运创(chuàng)同(tóng)期纪录，淡水河(hé)谷一季度(dù)产量也同比(bǐ)增加，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿产量近期持续回(huí)升，铁矿石供应(yīng)将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提(tí)产空间有限，开始面(miàn)临减产(chǎn)压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步(bù)转向宽松，下半年这一趋势将更(gèng)为清晰，远月合约(yuē)的(de)估值有(yǒu)中长期的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿(kuàng)石发运(yùn)依然偏低，港口库(kù)存(cún)维持下(xià)降(jiàng)态势(shì)，不(bù)过由(yóu)于终端需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日(rì)均(jūn)铁水产量245.88万(wàn)吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨(dūn)，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写吨。全国(guó)钢厂进(jìn)口(kǒu)铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增转降(jiàng)，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱；港口库存止降转增(zēng)，钢厂低(dī)库(kù)存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月底(dǐ)5月初港口(kǒu)到(dào)货(huò)将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供(gōng)需总体(tǐ)将转向宽松，价格中(zhōng)枢(shū)将面(miàn)临(lín)下移。2309合约当(dāng)前整体估(gū)值水平(píng)偏高(gāo)，旺季后(hòu)面临(lín)回调压力，维(wéi)持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王(wáng)国(guó)清认为，近期市场(chǎng)振(zhèn)荡调(diào)整(zhěng)，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎(shèn)，多(duō)以(yǐ)按需(xū)补库为主，整体交投(tóu)氛围(wéi)较为冷清。五一假期将(jiāng)至，下周补库需求或有(yǒu)增加。综合来看，预计下(xià)周进口铁矿石价(jià)格(gé)指数将继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范(fàn)围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑(chēng)转弱，近(jìn)期供应(yīng)端表现缩量(liàng)，五一节前钢(gāng)厂(chǎng)低库存补库对价格(gé)或形成(chéng)支撑(chēng)。可逢高布局(jú)空单。”李海蓉(róng)说(shuō)。

　　对于黑(hēi)色板块的后市，何建辉认为，目前终(zhōng)端需求尚未有(yǒu)太大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑(hēi)色(sè)系整(zhěng)体依然承压。持(chí)续(xù)调整后压力得(dé)到(dào)基(jī)本(běn)释(shì)放，下(xià)行节奏将会放缓，波动有所加剧(jù)。拉(lā)长时间周期看，今(jīn)年(nián)大(dà)基调(diào)是经济复苏，尽管(guǎn)节(jié)奏上较为波折，供需边际上(shàng)仍(réng)有改(gǎi)善，整体矛(máo)盾(dùn)并不是太突出，价格波动(dòng)幅度较前(qián)两年将有明显下降。这也(yě)意味着，以内需(xū)为主的黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当前位置(zhì)不宜过分(fēn)悲观。预计市场整(zhěng)体以(yǐ)区(qū)间(jiān)振荡(dàng)为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期(qī)关键仍是需(xū)求(qiú)复苏力度。

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