金融界4月26日消息 国内(nèi)期(qī)货市(shì)场早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤(méi)跌(diē)超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生猪、菜油(yóu)、短(duǎn)纤(xiān)、低(dī)硫燃料油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅方面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华(huá)期货：纯碱向(xiàng)下看胆量 向(xiàng)上(shàng)无驱动 玻璃行情波动(dòng)较大

　　短(duǎn)期(qī)SA属于估(gū)值合适做多但是(shì)驱动有限的阶段。前期我们做空纯碱的原(yuán)因在于4月(yuè)偏(piān)宽松的(de)预期下，存(cún)在累库和订单下(xià)滑导致的现货价(jià)格(gé)下降，近几(jǐ)周现(xiàn)货(huò)也基本(běn)兑(duì)现，期(qī)货重(zhòng)心(xīn)下移。从09可能的向上驱动(dòng)来看，检修、可(kě)流通现货、投(tóu)产(chǎn)延迟(chí)这三(sān断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理)点可能会构成反弹的(de)驱动。而目前来(lái)看，投产的变数预计不(bù)大；中游库(kù)存(cún)偏低(dī)，但是现货(huò)反(fǎn)馈并不存在(zài)缺(quē)货迹象，基差表现同样偏弱；因此(cǐ)09反弹的驱动依(yī)旧是等待检修的兑现造(zào)成现货(huò)的趋紧反(fǎn)馈，短期确难见得。策略上，SA现货存(cún)在(zài)企稳的迹象，但是驱动依旧是等待检修兑现(xiàn)，可(kě)选择9-1正套的方式(shì)入(rù)场，等待驱动。

　　从3-4月的(de)需求来看，玻璃的表现环比和同比上都是(shì)相当出类(lèi)拔萃，日均水(shuǐ)平持平去年8月份和2021年旺季的水(shuǐ)平，而这一点和(hé)下游反馈和实(shí)际地产的(de)表现(xiàn)并(bìng)不匹配。同时，我们观察到下游(yóu)原片库存基(jī)本补至2022年(nián)年初水平；进入五月，我们还(hái)是得考虑梅雨季的因素(sù)，往年下游存在压缩原片库存的可(kě)能性。但是从近期的现货反馈(kuì)来看，各家玻(bō)璃(lí)厂继续上调(diào)现货(huò)价格，产销(xiāo)维持在较高水平，因(yīn)此近(jìn)月(yuè)确实(shí)难以出现回(huí)撤，总体还是正套思路。

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