衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国(guó)一(yī)季度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经济(jì)分析局公布数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，美国一季度(dù)实际(jì)GDP年(nián)化(huà)季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大(dà)幅(fú)放(fàng)缓，为(wèi)连续两个季度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆(bào)发之(zhī)前的10年里，美国每年(nián)的GDP增(zēng)速(sù)约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际(jì)GDP增长的项目主要有(yǒu)消费者支出、出口、联邦政府(fǔ)、州(zhōu)和地方政府支出以及非(fēi)住宅固定投资，拖累(lèi)项主(zhǔ)要包括进口、私人库存投资和住宅固定(dìng)投资。经济分析局表示，一季(jì)度GDP增速较去年第(dì)四季度放缓的主要原(yuán)因是私人库存(cún)投资(zī)回落以(yǐ)及非住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体(tǐ)来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连(lián)续第四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资(zī)连续第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大(dà)幅放(fàng)缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀指标——美(měi)国个人消(xiāo)费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季环(huán在职教育是什么意思，补充在职是什么意思)比(bǐ)初为3.7％，虽然略低(dī)于(yú)预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品(pǐn)和能源的(de)核心PCE物价指数环(huán)比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表声明称，扣(kòu)押(yā)了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由(yóu)于一艘(sōu)不明船只与一艘伊(yī)朗(lǎng)船只(zhǐ)在印(yìn)度(dù)洋北部发生事故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死亡(wáng)，数人受(shòu)伤(shāng)，不明船只的行为(wèi)违反(fǎn)了国际法。在伊朗船(chuán)只向(xiàng)海上(shàng)监视(shì)和(hé)救援中心(xīn)发送(sòng)请求后，伊朗海军立即开始拦截并(bìng)识别该未知船(chuán)只。在伊朗海(hǎi)军驱(qū)逐舰(jiàn)的拦截行动(dòng)中，不明船(chuán)只(zhǐ)的自动全球(qiú)定位发送系统(tǒng)被(bèi)关闭并频(pín)繁改变(biàn)航线。在伊(yī)朗司法当局的许可下，海军(jūn)出动直升机扣押了该船只，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声(shēng)明指出(chū)，上述(shù)的不明船只(zhǐ)属于(yú)美(měi)国(guó)，挂(guà)着(zhe)马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据(jù)法新社消息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿(ā)曼湾扣(kòu)押了一(yī)艘油(yóu)轮，美(měi)方要求立即释(shì)放这艘(sōu)油轮。报道称(chēng)，美国(guó)海军驻巴(bā)林(lín)的第(dì)五(wǔ)舰队在一份(fèn)声明(míng)中称(chēng)，一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的油轮(lún)，在阿(ā)曼(màn)湾过境(jìng)国(guó)际水域时被(bèi)伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友(yǒu)好”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示(shì)，美联(lián)储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔被骗(piàn)了。

　　俄(é)罗斯国家电(diàn)视台新近发(fā)布(bù)的视(shì)频显示(shì)，鲍威尔(ěr)与(yǔ)两名冒充乌(wū)克兰总统泽(zé)连斯基的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽连斯基，回答了(le)从通(tōng)胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等(děng)主(zhǔ)题的一系(xì)列问题(tí)。

　　美联储的(de)一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事(shì)发生(shēng)在今年1月，否在职教育是什么意思，补充在职是什么意思认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主(zhǔ)席(xí)1月参加了一次谈话，对方谎报自(zì)己(jǐ)是乌克兰(lán)总统。这是一次友好的(de)谈话，是我们在这个充满挑战的时(shí)刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和(hé)机(jī)密的信息(xī)。”

　　美(měi)联储(chǔ)认(rèn)为，曝光的视频似乎经过编(biān)辑，无法(fǎ)确认(rèn)准确(què)性(xìng)。上(shàng)述发言(yán)人还说，通话事件已报交(jiāo)有关执(zhí)法部门，出于对他们工作的(de)尊重(zhòng)，美联储不会进一步(bù)置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似(shì)四(sì)平八稳、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗子能通过(guò)恶(è)作剧(jù)的电话接触(chù)到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会(huì)导(dǎo)致美(měi)联储的安全性遭到(dào)质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主要是基于(yú)美联储作为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高(gāo)官的言(yán)论通常受到(dào)投资者和商(shāng)界人(rén)士的密切关注，有时会引发股(gǔ)市波动。而且，美联(lián)储官员同他人(rén)的私(sī)下会面时常引发争议，因为外(wài)界认为，联(lián)储官员的言论可能让在(zài)场(chǎng)的人掌握(wò)先机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名(míng)之辈。有媒(méi)体指出，两(liǎng)人(rén)这(zhè)些年不止(zhǐ)一(yī)次成功骗(piàn)取国外政客和他们通话，而且通(tōng)常将(jiāng)将通话视频公(gōng)之于众，就是为了恶搞(gǎo)西方国家的决策者。

　　据两人公布的(de)视频(pín)，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前(qián)总(zǒng)统波罗申科和德国(guó)前总理默克尔通话，默克尔(ěr)当(dāng)时觉(jué)得可疑，但没有在对话中直接(jiē)问(wèn)他(tā)们是不(bù)是冒牌货(huò)。今(jīn)年(nián)早(zǎo)些时(shí)候，他们还曾假冒(mào)泽连斯(sī)基，和欧(ōu)洲央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观层面不(bù)确定性

　　近日(rì)来(lái)，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际(jì)油价出现大跌，基(jī)本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小幅上涨，布伦特原(yuán)油交投(tóu)在(zài)78.3美(měi)元/桶(tǒng)附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在(zài)接受期货日报记者采访时表(biǎo)示，昨天白(bái)天(tiān)，内盘SC原(yuán)油(yóu)基本跟(gēn)随昨晚外盘出现大幅(fú)下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情(qíng)绪(xù)修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表(biǎo)现弱于外(wài)盘，海通期货(huò)能(néng)源(yuán)化(huà)工研究(jiū)中心负责人(rén)杨安表示，一方(fāng)面是(shì)由于(yú)近期油轮运费(fèi)回落(luò)，运输成本下降，让内外盘价差(chà)有(yǒu)所走弱(ruò)。另一方面是当前国内(nèi)即将迎(yíng)来五一假期，而目前国(guó)际市(shì)场宏(hóng)观风险具有很大不(bù)确定性，恰(qià)逢(féng)油价(jià)大(dà)幅回调之(zhī)际，市场避险情绪(xù)高涨(zhǎng)，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原(yuán)油跌(diē)幅(fú)超过外盘。

　　从(cóng)近期(qī)来(lái)看，杨(yáng)安告诉记者，美国银行业危(wēi)机风波再起，叠加美国债务(wù)压(yā)力及经济衰退(tuì)风险可能削(xuē)弱欧美(měi)能源(yuán)需(xū)求(qiú)，风险资产面(miàn)临较大(dà)压力，从而推(tuī)动(dòng)本周油价油价下跌(diē)。而原油作为金融属(shǔ)性最强(qiáng)的(de)大宗商品，在此前3月份就曾(céng)因(yīn)银行业危机出现暴跌(diē)，此次美国(guó)银行业风险(xiǎn)再次升温继(jì)续引发市场恐慌(huāng)，原油的下(xià)跌带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大期(qī)货能(néng)源化工分析师(shī)杜冰沁也表示，近(jìn)日宏(hóng)观情(qíng)绪导致油价再度承(chéng)压(yā)。随(suí)着美联储(chǔ)加息会议(yì)的临近，美国(guó)第(dì)一共和(hé)银行的财报和(hé)股价表现或显示银行业危机(jī)仍未结束，叠加欧美经(jīng)济数据表现仍然欠佳，美国(guó)消费者信心本月降至去年7月以来的最低水(shuǐ)平(píng)，市场对于美联储加息和(hé)海外经(jīng)济衰退(tuì)的担忧(yōu)持续(xù)升(shēng)温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油市场(chǎng)走势的宏(hóng)观风险何时会消散？在杨安(ān)看来，目前来看，美国银行业危机(jī)风险在(zài)未来一(yī)段时间内仍将不(bù)时困(kùn)扰市场。另外，5月(yuè)4日美(měi)联(lián)储议息会议将再迎来加息窗口，对此投资者也(yě)高度关(guān)注美(měi)联储利(lì)率(lǜ)政策(cè)的变化，宏观层面的不确定性成为(wèi)影(yǐng)响整个金融市场(chǎng)的主要因素，这是投资(zī)者需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布加息(xī)决议，市场对美联(lián)储加息25个(gè)BP的概率预测在80％以上(shàng)，并(bìng)且由于近期美联储(chǔ)官(guān)员表态偏鹰，对于后续何时停止加息(xī)仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将(jiāng)于5月4日举行货币政策会(huì)议，基于当前欧(ōu)元区的高通胀水(shuǐ)平(píng)，预计欧(ōu)洲央行和(hé)英国央行也将(jiāng)维(wéi)持加息政策，因此市场对(duì)于海(hǎi)外经济衰退带来需求下行的(de)担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过(guò)，从当前(qián)来看原油市场基本(běn)面表现尚可，整体(tǐ)供需局(jú)势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即(jí)将到来的五一长假和美(měi)国夏季出行旺季预计(jì)对于需求(qiú)会有一(yī)定支撑，预(yù)计近(jìn)期国际油价仍(réng)将面临宏观情(qíng)在职教育是什么意思，补充在职是什么意思绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期(qī)货(huò)能化分析师董(dǒng)超也表示(shì)，后市原(yuán)油供需(xū)逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其(qí)是亚洲(zhōu)地区的油价带来(lái)极大影响；此(cǐ)外(wài)美国原油(yóu)活跃钻井平(píng)台已经连续半年(nián)维持低(dī)位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后(hòu)续的(de)减产将很快到来；此(cǐ)外在(zài)5月美联储加(jiā)息后，宏观面(miàn)的悲观情绪或将(jiāng)逐步(bù)消退(tuì)，后期原油(yóu)市场将转入对(duì)供应面(miàn)的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下区间(jiān)将更(gèng)为模糊，在美国储备(bèi)政(zhèng)策难(nán)以改动的(de)情况下，底部支(zhī)撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美(měi)国(guó)产(chǎn)量的下(xià)滑(huá)将(jiāng)有助于油价(jià)的稳定。”董超表示，预计(jì)5月(yuè)油价整体即将维持(chí)区间振荡，振荡(dàng)幅度预计将(jiāng)更宽，受宏(hóng)观及基本面风(fēng)险波动的影响(xiǎng)也会(huì)更大(dà)。

　　在(zài)杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显(xiǎn)示原油超(chāo)预期降库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主(zhǔ)动预(yù)期管理下，预计(jì)今(jīn)年年内剩(shèng)余时段供应(yīng)紧张将是(shì)原油市场主基调，当然全球经济面临(lín)衰(shuāi)退风险及欧美市场需求疲弱也会在一(yī)定程度上抵消(xiāo)供(gōng)应紧张给市场带来的担(dān)忧。总体来看，当前油(yóu)价处在宏观利空(kōng)与供应紧张局(jú)面形成对峙的复杂局面下，短期内(nèi)担(dān)忧情绪主导油价回落，中长期(qī)来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成本下降导致(zhì)相关性较强的(de)高硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等品种(zhǒng)也出(chū)现较大跌幅。截至昨天下午收盘(pán)，燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料油和(hé)沥青分(fēn)别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高、低硫燃(rán)料油的(de)下挫主要(yào)还是受到油价影响，自身基本面(miàn)表现尚可，其中高硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油市场整体供应持续偏紧。供给端(duān)方面(miàn)，随着(zhe)发电旺季的临(lín)近(jìn)，本月从中(zhōng)东进口到新加(jiā)坡的高硫燃料油降至(zhì)历史(shǐ)低点，环比下降三(sān)分之二(èr)，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所(suǒ)上(shàng)升，抵(dǐ)消了一部分中东出口的下滑；需(xū)求端(duān)方面，中东南亚(yà)公用(yòng)事业发电需(xū)求(qiú)的增(zēng)长以及稳定的船(chuán)燃加注活动都将对(duì)亚(yà)洲高硫燃料(liào)油(yóu)市场(chǎng)形成(chéng)良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特炼厂计划外检修导(dǎo)致部分船货延期(qī)，目前(qián)5月的装(zhuāng)船已经延迟(chí)至6月(yuè)，虽(suī)然(rán)检修的装置正(zhèng)在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节整体进程较慢，预计原定本月底恢复的时(shí)间(jiān)会有所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)市场供应的收紧也(yě)将延(yán)长，但(dàn)同时低硫(liú)需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低(dī)燃料油(yóu)在基(jī)本面的(de)支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如(rú)若原(yuán)油(yóu)企稳反弹，燃(rán)料油整体回(huí)升空(kōng)间或(huò)更显著。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波(bō)动将(jiāng)主要受到原(yuán)油价格的影(yǐng)响，不过基本面差异还是会让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求(qiú)即将迎来旺季的(de)高(gāo)硫燃料(liào)油整体表现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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