市(shì)场再迎(yíng)来风险(xiǎn)管理新利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健全多层次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系(xì)，丰富资本市(shì)场风险管理工具，启动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工作。同日，上交所(suǒ)发文(wén)称，将(jiāng)在证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)准备。

　　截至目(mù)前，市面上已有8只科创50ETF，合计规模超900亿(yì)元，另外还有2只科创50成分增强策略ETF。业内人士表示(shì)，随着科创(chuàng)50ETF期权的上市，市场投资者将拥有更(gèng)灵(líng)活(huó)的(de)风(fēng)险管理工(gōng)具，相(xiāng)应的ETF市场容量(liàng)、流动性、稳定性都将有所提(tí)升，更(gèng)多吸引(yǐn)资金入市，也能更好地服务于(yú)科创板(bǎn)上市(shì)企业。

　　证(zhèng)监(jiān)会还表示，自(zì)2015年2月开展股票期(qī)权试点以来，证监会组织沪(hù)深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥了引入(rù)增量资(zī)金、稳定现(xiàn)货市场的作(zuò)用，为进一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实(shí)了(le)基础。

　　科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅调整(zhěng)为20％

　　上交所表(biǎo)示，科创50ETF期权作为宽基(jī)类(lèi)ETF期权产品，将总体(tǐ)沿用前期(qī)的风(fēng)控措施，并根据科创板股票涨跌(diē)幅设(shè)置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调整为(wèi)20％，相关措施在(zài)创业板(bǎn)ETF期权已有实(shí)践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有效(xiào)的风险防(fáng)控和市场监管措施的基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全面加(jiā)强市场(chǎng)监管，确保新产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　证监会也表示(shì)，一直高(gāo)度(dù)重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作，持续完(wán)善(shàn)制度规则体系，加强运行管理和(hé)风(fēng)险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进一步(bù)完(wán)善风(fēng)险防控机制，并根据市(shì)场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　作为我国首只基(jī)于科创50指数的场内期权品种，证(zhèng)监会称，科创50ETF期权科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十(shí)大(dà)精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落(luò)实党中(zhōng)央、国务院(yuàn)关于推进上海国际(jì)金融中京j属于北京哪个区的车心建设、支持(chí)浦东京j属于北京哪个区的车新区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资(zī)金配置科(kē)创板(bǎn)，激(jī)发科创板创新活力，满足多元(yuán)化的交(jiāo)易和风险管理需(xū)求(qiú)，有助于继续(xù)发挥好科创板改革先行先(xiān)试(shì)的示范引领作用(yòng)，不(bù)断提升(shēng)服务实体经济(jì)质效。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产(chǎn)品上市，对促进科创板企(qǐ)业(yè)进一(yī)步发挥(huī)科(kē)创能(néng)效、支持科创板(bǎn)建设具有积(jī)极意义。上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满(mǎn)足科创板投资者风险(xiǎn)管理(lǐ)需要(yào)，有助于科创(chuàng)板更好发(fā)挥(huī)资本市场改革(gé)试验(yàn)田(tián)作用，对(duì)于促进(jìn)科创板和股票期权市场长期(qī)持(chí)续健康发展意义重大(dà)。

　　首只(zhǐ)基于(yú)科创50指数场(chǎng)内(nèi)期权

　　据上交所介绍，2019年设立以来，科创板建设稳步(bù)推进，市场运行平(píng)稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业(yè)上市的集聚(jù)示范(fàn)效应(yīng)日益显现。截(jié)至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的科技创新属性持续(xù)强化(huà)。

　　目前科创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的风险管理工具，上交(jiāo)所根据市场需求(qiú)积(jī)极推动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为完善科(kē)创(chuàng)板配套产品(pǐn)体系(xì)、提升科创板吸(xī)引力和流动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持(chí)续(xù)发挥科(kē)创板改革先行(xíng)先试(shì)示范引领作用的(de)重要举措。

　　据(jù)了解(jiě)，首批4只(zhǐ)科创50ETF于(yú)2020年9月28日成立，随后(hòu)，在2021年，又有4只科创50ETF相(xiāng)继成立。截至目前，市场上科创50ETF合计规(guī)模超900亿元，其中，规模最大(dà)华夏上(shàng)证科创板50ETF规模(mó)为587.95亿元，该ETF近2年净(jìng)流(liú)入超(chāo)440亿元(yuán)，是同期非(fēi)货ETF市(shì)场最吸金(jīn)ETF；规模位(wèi)居(jū)第二位(wèi)的是易方达(dá)上证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科创板设立以来，市场对风(fēng)险管理工具的呼(hū)声不断(duàn)，由于涨(zhǎng)跌(diē)幅限制比例(lì)为20％，投资(zī)者(zhě)在(zài)投(tóu)资科创板个股(gǔ)面(miàn)临(lín)的(de)价格波(bō)动更大，因此，随着市(shì)场体量不(bù)断扩(kuò)张，风险管理需求(qiú)也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的(de)上市，将会给投资者提供更加灵活的(de)风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，使得投(tóu)资者(zhě)更有效率(lǜ)管(guǎn)理风(fēng)险的(de)同时，能够有更多的时(shí)间(jiān)和精力去关注(zhù)标(biāo)的对应上(shàng)市(shì)公司的投(tóu)资价值。”中山(shān)大学(xué)岭南学(xué)院(yuàn)教授韩(hán)乾认为，随着科创50ETF期权推出，相应的ETF现货市场(chǎng)的(de)容量将有所(suǒ)扩大，提供更好的流动(dòng)性(xìng)，市场稳定性提升；也将为市(shì)场带来更多的增量资金，更好地(dì)服务科创板上(shàng)市企业(yè)。

　　事实上，ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基(jī)础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具(jù)，在(zài)价格(gé)发现、风险管理、完善市场(chǎng)多空(kōng)平衡(héng)机制等(děng)方面发挥(huī)了(le)重要(yào)作用。截至目前，市场已(yǐ)上市(shì)7只(zhǐ)ETF期权，且近年来(lái)ETF期权市场上新(xīn)速度加快(kuài)。在去年，就有4只新品种上市，包(bāo)括上(shàng)交所旗下的中证500ETF期权，深交所(suǒ)旗下的创业板(bǎn)ETF期权(quán)、中证500ETF期(qī)权和深证100ETF期权(quán)。

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