投资者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩(jì)验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智能主(zhǔ)题(tí)的热(rè)炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新(xīn)股价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达(dá)今(jīn)年股价的(de)强劲表现，带动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资(zī)能(néng)火(huǒ)热多久？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭(píng)借着AI芯(xīn)片和算力的先进技(jì)术，英伟达公司的股价在近期大(dà)涨。5月30日盘中(zhōng)，该(gāi)公司股价最高(gāo)达到(dào)419.38美元，公司市值一(yī)度突破(pò)万亿美元。截至(zhì)6月1日收盘(pán)，其(qí)股价(jià)回(huí)落至(zhì)397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突(tū)破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达(dá)公司在中国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的工作(zuò)正在改变(biàn)全球大(dà)型行(xíng)业(yè)，并将为社会带来深远的(de)影响。”除了英伟(wěi)达公司(sī)，微(wēi)软、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国(guó)内(nèi)市场对于AI行情的关注(zhù)热情也(yě)是持续高(gāo)涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今(jīn)年以来涨幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的(de)大涨(zhǎng)也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后(hòu)的便是传(chuán)媒、云计算、大数(shù)据、人工智能(néng)等主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)30％。

　　公募(mù)基金(jīn)也早已布局(jú)英伟达(dá)或(huò)相关概念股(gǔ)。交易软件(jiàn)通(tōng)达信成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区推出(chū)了英(yīng)伟达概念股，该软(ruǎn)件信(xìn)息显(xiǎn)示，相关概(gài)念股(gǔ)一共包含32家A股(gǔ)上市公(gōng)司，这(zhè)些公(gōng)司(sī)与英伟(wěi)达在(zài)某些方面(miàn)有业务上的(de)合作(zuò)。从(cóng)公募基金一季度末(mò)的数(shù)据来看(kàn)，部分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英(yīng)伟达(dá)公司股(gǔ)票的公募基金主要(yào)集中在能投(tóu)资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟(wěi)达且基金规模(mó)最高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指数(shù)，前十(shí)大重仓股中包括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷(gǔ)歌等多(duō)家全(quán)球科技公(gōng)司(sī)。

　　主动管理型基(jī)金中(zhōng)，持有英伟达且规(guī)模最高(gāo)的是广发全球精选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元(yuán)，英(yīng)伟达是其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股(gǔ)，持(chí)仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了(le)英伟(wěi)达，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财(cái)基金(jīn)投(tóu)研人员郑昕(xīn)昊告诉《国(guó)际金融报》记(jì)者，国内AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英伟达等美股科技股年初至(zhì)今的大涨(zhǎng)有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领域(yù)加大了投资，先(xiān)是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办(bàn)公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追加投资数十(shí)亿美元，这是AI领域史(shǐ)上(shàng)规模最大的一(yī)笔投(tóu)资。作为一站式解决方(fāng)案(àn)的提供商，英伟达(dá)公司是今(jīn)年(nián)AI概念热潮中(zhōng)的另一大赢家，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在(zài)数据中心业务的营收创历史(shǐ)新(xīn)高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如(rú)何把握投资机(jī)会

　　对(duì)于寻求AI主题投(tóu)资机会的投资(zī)者而言，英伟达和微软在(zài)内的众多美(měi)股科技股公司(sī)是其(qí)关注(zhù)的焦(jiāo)点。

　　“从(cóng)目(mù)前的(de)产业发(fā)展趋势来看，AI应用已是科技革命最(zuì)新(xīn)的突破口。能够率(lǜ)先建立起良好商业模式的公司与掌握AI应用核心竞(jìng)争力的公司将会成为未(wèi)来最有潜力的(de)大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特质(zhì)，他们的中长期基本面有所改善成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　虽(suī)然AI产业未(wèi)来的(de)故事看起来很美(měi)好，但实(shí)际投资(zī)中(zhōng)还(hái)受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，半(bàn)导体作为AI受(shòu)益板块，受到资金关注(zhù)，行(xíng)业(yè)成交热(rè)度上升，从(cóng)3月中旬一直涨(zhǎng)至4月(yuè)上旬，涨幅(fú)接近(jìn)30％。但其上涨并未得(dé)到业(yè)绩的验(yàn)证(zhèng)，半导体行业一季度整(zhěng)体营(yíng)收同(tóng)比下(xià)降(jiàng)2.9％，净(jìng)利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数(shù)据的跟(gēn)踪，目前全(quán)球(qiú)半(bàn)导(dǎo)体产业整体仍处(chù)于主(zhǔ)动(dòng)去(qù)库存阶段，行业并未迎(yíng)来(lái)拐点。在缺乏基(jī)本面支撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来(lái)半导体重回弱势。最(zuì)近两周，半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)虽然有所企(qǐ)稳，但也很(hěn)难说行业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　金百临咨询首席分析师(shī)秦洪(hóng)告(gào)诉记者：“半导体板块回暖的(de)驱动力(lì)主要(yào)来源于AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表(biǎo)的算力芯片业务快速增长，美股英伟达的股价表现以(yǐ)及背后的产能扩张信(xìn)息就是最好(hǎo)的例证。而(ér)从未来的一段时间(jiān)来看，AI产业(yè)发展仍然(rán)是强劲有(yǒu)力，且空(kōng)间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前(qián)半导体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情(qíng)绪、政策扶持(chí)和半导体设备业绩高增长等利好(hǎo)因素支撑(chēng)下，当前位置也(yě)不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业(yè)的发(fā)展趋势值(zhí)得期待(dài)，但投资需要仔细观察，“就A股的(de)过去(qù)经验来看，大热必死、均值(zhí)回归的(de)规律永不变色，所(suǒ)以(yǐ)投资与(yǔ)产业发展之间存在着较(jiào)大差异。在操作中，不宜在(zài)股价高涨(zhǎng)、人气(qì)亢奋时买入，而是需要在相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除了关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注业(yè)绩验证以及估值等因素。在具(jù)体投资的时(shí)候要选择掌握核心技(jì)术、真正具(jù)有核心竞争力(lì)的投资标的，确保产业景气能够反(fǎn)映在未来(lái)的业绩上，要(yào)避免(miǎn)没有业(yè)绩支(zhī)持的(de)跟风(fēng)炒作。另(lìng)外(wài)，好的投(tóu)资标的也要以合适的价格买入，否则很可能会赚了(le)景气亏了(le)钱。最后，投(tóu)资者要(yào)做好分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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