金融界5月22日消息 日(rì)本股市走(zǒu)出了泡沫(mò)经(jīng)济崩(bēng)溃以来的(de)阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近(jìn)33年的新高，同时也是自日本泡沫(mò)经济崩溃以来的最高收盘价(jià)。今年(nián)以来，日经225指(zhǐ)数涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　对此(cǐ)，高盛表(biǎo)示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资金是不可或缺的力量。数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，海外投(tóu)资者(zhě)对日本股票(piào)需求稳健。根据(jù)日本交易(yì)所集(jí)团，4月海(hǎi)外(wài)投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年(nián)10月(yuè)以(yǐ)来最(zuì)大(dà)规模的外国人净购买量。

　　不过(guò)，日本企业部(bù)门(mén)仍然(rán)是日本股票的最大(dà)净买家，年初至今的买入(rù)量(liàng)为(wèi)1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日(rì)本(běn)股市爆发导火索

　　尤其(qí)是股神巴菲特的出手，成为日(rì)本股市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌管(guǎn)的伯克希(xī)尔(ěr)·哈撒韦公司(sī)（下称(chēng)“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其(qí)收购了日本前五大贸易公司每家略高(gāo)于5%的股份。这五大贸易(yì)公司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三井(jǐng)物(wù)产、住(zhù)友商事和丸红(hóng)。自(zì)首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出(chū)，伯克希尔哈(hā)撒韦目(mù)前在(zài)日本持有的股(gǔ)票比在美(měi)国以外任何(hé)其(qí)他(tā)国家都多。今年(nián)早些时候，巴菲特增持(chí)了(le)日本(běn)五大商(shāng)社，并暗示(shì)将进(jìn)一步投资日本股票。现年92岁(suì)的他(tā)还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大(dà)会(huì)上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资日本(běn)商社的决定(dìng)其实非常(cháng)简单，也非常容(róng)易(yì)理解(jiě)，我们可能和(hé)这五家公司都有过业务来往(wǎng)。从整体来看，这些(xiē)公(gōng)司能够支付不(bù)错的分红，在(zài)某些(xiē)情况下也(yě)会回购股票(piào)，我们(men)也能很(hěn)好地理解他们所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我们还(hái)能通过(guò)融资解决汇率风(fēng)险问题。所(suǒ)以我们就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特(tè)日(rì)本之行的部分原因(yīn)是(shì)为了向这些公(gōng)司(sī)介绍阿贝(bèi)尔（伯(bó)克希(xī)尔非(fēi)保险业务副董事长(zhǎng)格雷格(gé)·阿贝尔(ěr)，被(bèi)视为(wèi)巴菲特的接班人），因(yīn)为(wèi)接下来(lái)双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　吴亦凡现在在哪里关着如(rú)今看，提前三年布局(jú)的巴菲特已经赚麻(má)了，巴(bā)菲特(tè)再次用(yòng)行(xíng)动(dòng)告诉大家姜还(hái)是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月初造访日(rì)本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对(duì)冲(chōng)基(jī)金Citadel在(zài)今年早些时(shí)候决定重新在东京(jīng)开设办事处(chù)，据(jù)《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在(zài)日(rì)本市场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特(tè)看好日(rì)本(běn)股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经中文网，日本综合(hé)商社的(de)2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报(bào)（国际(jì)会计准则）于5月9日(rì)全部出(chū)炉。日本5大商社(shè)的合(hé)计净利润超过约4.2吴亦凡现在在哪里关着万(wàn)亿日元(yuán)，增(zēng)至美(měi)国著名投资家沃伦·巴菲特开始(shǐ)大(dà)量持股的2020财(cái)年（截至(zhì)2021年(nián)3月(yuè)）的(de)4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社(shè)的合计(jì)净利润在短(duǎn)短2年时间(jiān)里(lǐ)增加到了(le)4.3倍。股价(jià)也上(shàng)涨到了巴(bā)菲特宣(xuān)布(bù)持有股票的2020年8月的(de)1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超(chāo)过巴(bā)菲特(tè)重仓的美国苹果和美国可口可乐股(gǔ)票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局(jú)的变化

　　国泰君安国(guó)际宏观在研报(bào)中指出在过去(qù)的三十(shí)年中，日本经历了(le)漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世(shì)界舞台的中心。但其并没有完全失去竞(jìng)争优势，与此同时(shí)，在国际格局大变(biàn)化的(de)背景下，日(rì)本经济(jì)的边际(jì)变化值得研(yán)究并重(zhòng)视。

　　国泰君(jūn)安表示在新的地缘政治(zhì)格(gé)局(jú)下，日(rì)本在亚太格局(jú)中扮(bàn)演了更(gèng)加重要的角色，同(tóng)时日本在芯片(piàn)等产业发(fā)展中野(yě)心勃勃，这都成(chéng)为了(le)边际上(shàng)的重要(yào)变(biàn)量。仔细观(guān)察日本(běn)的(de)经济脉络，我(wǒ)们也会发现日本的设备投资(zī)开始进入(rù)加速(sù)期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的(de)逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日(rì)本(běn)相对(duì)稳定甚至略(lüè)显僵化的(de)政治(zhì)格局(jú)，在(zài)全球动荡的大背景下反而成为了“避风(fēng)港”。与(yǔ)此同(tóng)时，劳动(dòng)力(lì)的下滑趋(qū)势固然不(bù)可避免，但(dàn)良好的医疗体(tǐ)系以及人(rén)工智(zhì)能(néng)的发展，也(yě)意味着劳动力萎(wēi)缩的风险在一(yī)定程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的(de)推动

　　近年来，日本监管层持续推动企业经营能力的改善和(hé)价值的修复(fù)，其中(zhōng)敦促企业对(duì)投资者提高回报、鼓励企(qǐ)业公(gōng)开回购成为改革(gé)重要(yào)抓手(shǒu)。尤(yóu)其是(shì)在今年3月底，东京(jīng)证券(quàn)交(jiāo)易所为了改变大(dà)量个股(gǔ)股价(jià)跌破净值的情况，发布《关于实(shí)现关注资金(jīn)成(chéng)本和股价(jià)经(jīng)营要(yào)求》要求上市公司(sī)提高企业(yè)价(jià)值(zhí)和资本效率从而提升股(gǔ)价(jià)后，日本股市开始掀(xiān)起一波(bō)回购热潮(cháo)。

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