本轮(lún)新股中，有不(bù)少风口的企业，但基本面都非常垃圾(jī)，虽然表(biǎo)面看看似乎都(dōu)有(yǒu)亮点，但仔细看看就发现(xiàn)大都(dōu)是(shì)垃(lā)圾股。

　　一(yī)、晶(jīng)合(hé)集(jí)成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要(yào)从事半导(dǎo)体晶圆(yuán)生(shēng)产代工服务，为客户(hù)提供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成(chéng)立5年(nián)就成长为中(zhōng)国大(dà)陆收入(rù)第三大、12英寸(cùn)晶圆代工产(chǎn)能(néng)第三大(dà)的纯(chún)晶圆代工企业。2015年，合肥(féi)市政(zhèng)府根据(jù)集成电路产业(yè)发展(zhǎn)规划(huà)及(jí)“芯屏器合”的产业发展战略(lüè)，拟引(yǐn)进国际(jì)知名企业合作设立晶(jīng)圆代(dài)工厂，此(cǐ)后(hòu)，晶合集成正式筹(chóu)划建设。成(chéng)立至(zhì)今，晶(jīng)合集成已成为国内面板显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情后(hòu)业绩爆发(fā)，利润此前一直大幅(fú)亏损，22年(nián)依靠收入和产品(pǐn)价格上涨利润来到了31.6亿，但23年(nián)开始下(xià)游面板行业需求大幅(fú)下滑(huá)，公司选择了业(yè)绩最好的(de)时候上市(shì)，此后走下坡路是必然(rán)的，23Q1公司首付(fù)大幅下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后(hòu)利润重回(huí)亏损(sǔn)（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神(shén)经学科(kē)为龙头(tóu)，强专科、小综合(hé)的(de)发展模式，形成覆(fù)盖全(quán)国核心(xīn)区域(yù)的医疗服务网。服务(wù)病种涵盖神(shén)经学科各(gè)类脑(nǎo)肿瘤、脑血(xuè)管(guǎn)、功能神(shén)经外科、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑等疾病，也包(bāo)括妇科(kē)、儿科、内科、外科、疼痛(tòng)、全(quán)科等疾病。

　　专科医院，业绩一般(bān)般，民营医(yī)院里毛利率算比较低(dī)的那(nà)一档，未来(lái)主(zhǔ)要(yào)看(kàn)扩张，也要小(xiǎo)心政策的影响，个人感觉比如几个国企(qǐ)医院(yuàn)（不论是收入(rù)增(zēng)速(sù)还(hái)是估(gū)值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有高精密(mì)狭缝式(shì)涂布模头产品的设计、研发和生产及涂(tú)布技术产业化整体解决方案能力的高新技术企业。高精密(mì)狭缝(fèng)式涂布(bù)模头为锂(lǐ)电池生产涂布机的核心部件，涂(tú)布(bù)是继制(zhì)备正负极浆料完(wán)成后的下(xià)一道工序(xù)，是锂电池生产前(qián)段工序的核心环节，目(mù)的是将(jiāng)正负极浆料均匀地涂覆在(zài)铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩(ēn)斯特产(chǎn)品广泛应用于(yú)锂离子电池涂布、半(bàn)导体先进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿(kuàng)太(tài)阳能电池涂(tú)布、氢燃料电(diàn)池电极涂(tú)布、液(yè)晶显示中(zhōng)的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩(jì)在21年爆发(fā)，22年业绩更进一步，但行(xíng)业基本见顶，下(xià)游需(xū)求(qiú)大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只是生(shēng)产(chǎn)过程中(zhōng)很小的一块市场，天花板非(fēi)常低，公司未来业绩(jì)压(yā)力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年3月，总部位于浙江(jiāng)绍兴，是一(yī)家专注于(yú)功率、传感和传输应用领(lǐng)域，提供模(mó)拟芯片及(jí)模块封装的代工(gōng)服务(wù)的制(zhì)造商。中(zhōng)芯集成以晶圆(yuán)代工为起(qǐ)点，向下(xià)延伸到模组封装，为国内外客户(hù)提供一站式代(dài)工解决方案，为功(gōng)率、传(chuán)感和传(chuán)输等(děng)领域的半导体产品公司提供(gōng)完整生产(chǎn)制(zhì)造平台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶(jīng)圆代工企业(yè)，中芯国际(jì)关联企业，处于规模扩张阶(jiē)段，但(dàn)由于(yú)规模扩大太快，折旧研(yán)发(fā)投入初期非常高，因此利润(rùn)大幅(fú)亏损，好不容易快(kuài)熬出头了（资本支出高峰在22年结束(shù)），公司(sī)也(yě)预期23年底会转为(wèi)盈利(lì)，但下游需求在23年(nián)大(dà)幅(fú)放缓，公司(sī)面对(duì)的(de)压力显然(rán)是要(yào)比那些已经规(guī)模化完成(chéng)有利润(rùn)的公(gōng)司大得多，且公司过于依赖中芯国际，未来(lái)还有可(kě)能面临(lín)同业竞争而收回许可的风险。IPO募(mù)资高达(dá)219亿(yì)，非(fēi)常(cháng)大的IPO了，不太乐观(guān)未来的(de)走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事分散染料及其(qí)滤饼的研(yán)发、生产及销售，产品以中(zhōng)高端分(fēn)散染料为主，主要用(yòng)于涤纶(lún)及其(qí)混纺(fǎng)织物的染色和(hé)印花，经(jīng)分(fēn)散染料印染加工的化纤纺织品，色(sè)泽艳丽(lì)，耐洗牢(láo)度优良，用途广泛(fàn)。其中部分(fēn)终(zhōng)端应(yīng)用品牌包括：安踏、李(lǐ)宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公(gōng)司，毫无亮点，业(yè)绩在19年后一(yī)路下(xià)滑(huá)，22年利润只有19年的一半都不到，下游服装行业景(jǐng)气(qì)度也一般(bān)，不关(guān)注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年(nián)，自设立以来(lái)，公司主营业务(wù)一直聚(jù)焦于汽车行业营销与后(hòu)市场服务(wù)领(lǐng)域，为客户(hù)提供相关软件产品及服务。2010年被用友网络(luò)收购后，公司继续独立经营上述业务。用友汽车主要(yào)面向(xiàng)汽车行业(yè)的整车厂、经销商、服务(wù)站等客户，提供营销与(yǔ)后市场服务领域的(de)数智化解决(jué)方案、云服务、软件及专业服务(wù)。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽车软(ruǎn)件服(fú)务，汽车数字化是趋势(shì)，且随着人均保有量的增长，公司行业前景(jǐng)不算(suàn)很差，但(dàn)公(gōng)司(sī)自(zì)身技术含量较低(dī)，产品以车企营销系统为主，基(jī)本没什(shén)么研发，都靠销售，且汽车行(xíng)业(yè)有明显周期性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立(lì)于(yú)2003年3月的经纬股份主要从事电(dià双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的n)力工程技术(shù)服(fú)务(wù)及地理信息技术服务。电力(lì)工(gōng)程技术服(fú)务占主营业务收入比重超(chāo)过80％，是公司主要收入和利润来源。电力(lì)工程技术服务主(zhǔ)要系为电网企业(yè)、工商业企业电力相(xiāng)关工(gōng)程提供(gōng)规划(huà)咨询、设(shè)计、工程建(jiàn)设等服务(wù)。

　　电(diàn)网和地理信息设计(jì)咨(zī)询公司，主要是电(diàn)力工程技双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的术服务收入为主，比较双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的(jiào)依赖内(nèi)蒙(méng)和浙江地区的国家电网，本质上是(shì)工程类企(qǐ)业，设备施工业务，所以应(yīng)收(shōu)款高，坏账多，现金流差，不(bù)关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能手(shǒu)机(jī)、物联网等领域提供射(shè)频前(qián)端的芯(xīn)片设计(jì)公司，主营业务(wù)为射频前端芯片及模组的研发、设计和销售。慧智微具备(bèi)全(quán)套(tào)射频前端芯片设计能力和集(jí)成化(huà)模组研发能力，技术(shù)体(tǐ)系以功率(lǜ)放(fàng)大器（PA）的设计能力为核心，兼具(jù)低(dī)噪声(shēng)放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源器(qì)件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器件的(de)设计能(néng)力，产品系列(liè)覆(fù)盖的通(tōng)信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提(tí)供无线通信射频前端(duān)发射模组、接(jiē)收模组等。

　　射频前端(duān)芯片模(mó)组公司，下游(yóu)主要是消费电(diàn)子，22年(nián)业绩大幅放缓(huǎn)，下(xià)游(yóu)砍(kǎn)单存货大(dà)幅增长，亏损不断扩大，主要(yào)是大量研(yán)发(fā)投(tóu)入，但高研发(fā)下(xià)，公司毛利(lì)率极低，远低于同(tóng)行业(yè)公司，但即(jí)便(biàn)这(zhè)样(yàng)，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量(liàng)机(jī)构（近40家）参股（未来解(jiě)禁后(hòu)都会成为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这公司的价(jià)值在哪(nǎ)里，但现(xiàn)在风(fēng)口，很可能被炒作(zuò)。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖(hú)是(shì)一家主要从(cóng)事防(fáng)空预警雷(léi)达(dá)研发、生产(chǎn)、销售和服务的(de)国家级高新(xīn)技术和专精(jīng)特新“小巨(jù)人”企业(yè)。公司产品主要(yào)包括雷(léi)达及配套(tào)装(zhuāng)备，重点供应国内(nèi)军方客(kè)户(hù)和军工集团。成(chéng)立(lì)至今，航天南(nán)湖已成(chéng)为我国防(fáng)空(kōng)预警雷达主要生产单位之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收(shōu)入增(zēng)长较快，但(dàn)利润远没有回到20年(nián)，且关联交(jiāo)易占比越来越高，对于这种客户(hù)不透明度极高的军(jūn)工(gōng)企(qǐ)业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是(shì)一家互联网数字(zì)化虚(xū)拟商品综合服务提(tí)供商，主(zhǔ)要为移动互(hù)联网相关场景客(kè)户提(tí)供移(yí)动互联网数字化虚拟商(shāng)品聚(jù)合运营(yíng)、融合运营(yíng)、分(fēn)发运营等(děng)综合运(yùn)营服务，为物联网相关场景提(tí)供物(wù)联网流量接入、硬件方案、场景应用(yòng)等综合解(jiě)决(jué)方案及(jí)云终端解(jiě)决方案，并根据客户需求提供(gōng)定制化的(de)运营(yíng)支(zhī)撑服(fú)务及(jí)技术服务(wù)。一家(jiā)售卖移动流(liú)量、话费、爱优芒会员(yuán)卡等数字(zì)化虚(xū)拟商品的(de)综合型中间商，其主要盈利模(mó)式是获得购销差(chà)价或(huò)服务佣金，占(zhàn)公司(sī)总收入超过(guò)9成。

　　流量(liàng)中间商，互联网卖流量的公司，主要(yào)是卖视频会员和(hé)其他通(tōng)用流量，业绩过去几年看起(qǐ)来不错，但(dàn)公司现金流(liú)越(yuè)来越(yuè)差，且互联网(wǎng)流(liú)量已经(jīng)见顶(dǐng)，大互联网公司(sī)越来越不依(yī)赖买量来拓(tuò)广业(yè)务，感觉(jué)上市就是业绩(jì)顶峰(fēng)。

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