金融界5月23日 万物(wù)皆(jiē)周期(qī),周期皆供需！

　　日(rì)前，六年一(yī)个(gè)周期轮回的白糖期货正在迎来(lái)疯狂时刻(kè)。五一(yī)假期(qī)之前(qián)的最(zuì)后一个交易日，在(zài)郑州商(shāng)品交易所交易的白糖主(zhǔ)力(lì)期(qī)货合约收盘成功站上7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗(yí)憾的是(shì)，如此关(guān)键(jiàn)的(de)信息湮没在五一假(jiǎ)期(qī)的兴奋(fèn)与快乐(lè)之中(zhōng)，并未引起市场关注。直至昨日(rì)（5月22日），白糖主(zhǔ)力合约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场资金虎躯一震(zhèn)，恍(huǎng)然醒悟(wù)。

　　5月23日，白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)盘(pán)中继续狂飙，盘中一度打破(pò)7200元/吨关口，创下7202元(yuán)/吨的高(gāo)点。

　　六年一(yī)次的白糖周期

　　而(ér)上一次白糖(táng)主力期货合(hé)约打破7000元/吨大关(guān)还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖(táng)主力(lì)合约正在(zài)上演最(zuì)后的末日疯(fēng)狂，一天(tiān)之内，白糖(táng)主力合约连(lián)破7000元/吨(dūn)、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个(gè)关键(jiàn)点(diǎn)位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第(dì)二天（11月(yuè)29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的(de)周期高点(diǎn)，随即白糖(táng)期货开(kāi)始一路(lù)狂跌，直至(zhì)2019年(nián)年初才勉(miǎn)强(qiáng)止住颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从白(bái)糖(táng)主力合约价格看，科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容2006年初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约六年一次(cì)的白糖周期十分准时，从未缺(quē)席过。而形成这(zhè)种周期(qī)的原因与(yǔ)白糖期货的种植周期(qī)有关，一般(bān)甘蔗(zhè)的每三年一个种(zhǒng)植(zhí)周期，这从根本决(jué)定了白糖周期到(dào)来。

　　此轮(lún)白(bái)糖周期已经(jīng)渐入高潮

　　目前，此轮(lún)白糖(táng)周期(qī)已经渐入高(gāo)潮，据生意社显示(shì)，截至5月22日，白糖(táng)现货市(shì)场价格报6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅约20%。与历史对比来(lái)看，白(bái)糖(táng)价格已经创下(xià)2018年以来的新高。

　　国内白(bái)糖(táng)供(gōng)给方面(miàn)，减(jiǎn)产是大概率事件。

　　中(zhōng)国糖(táng)业协会发布的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年(nián)4月底，甜菜糖厂已全部停(tíng)机，甘蔗糖厂除云(yún)南省有3家尚在生产外，其他省(shěng)(区)糖(táng)厂已全部(bù)收榨。

　　广发证券(quàn)认(rèn)为，22/23年白糖生(shēng)产季(jì)逐步进入尾声，除云南(nán)地区外，广西等主(zhǔ)产区(qū)陆续收(shōu)榨。由于广西前(qián)期受不利天气影响，甘(gān)蔗单产降(jiàng)幅高于预期，22/23榨(zhà)季(jì)国内(nèi)糖(táng)产量延续下(xià)滑趋势。

　　据(jù)农业农村部预(yù)测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖(táng)产量约530万吨，同比减少约(yuē)80万吨。考虑(lǜ)国(guó)内白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需缺(quē)口超(chāo)过(guò)500万吨。

　　短时(shí)间增产对白糖来(lái)说并不现实，由于国内(nèi)糖料作物(wù)种植(zhí)面积增长有限，国内糖料作物(wù)产量也增(zēng)长缓慢且有(yǒu)限，我(wǒ)国食糖产(chǎn)量(liàng)整体(tǐ)保持平稳(wěn)，年产量在(zài)1000万吨(dūn)左右。目前(qián)国(guó)内食糖消费量每年在1500万(wàn)吨(dūn)左右，缺(quē)口部分通过(guò)进(jìn)口糖补充。

　　但是(shì)，国(guó)际市场供需情况也不容乐观。

　　科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容据(jù)消(xiāo)费日报(bào)报(bào)道，联合国(guó)粮食及农业组织（粮(liáng)农组织）发(fā)布(bù)的报(bào)告显示，4月国际食品价(jià)格指数(shù)出现1年(nián)以来的首次回(huí)升(shēng)，食糖、肉(ròu)类(lèi)及大米的世界报价(jià)上涨。粮农组织食糖价(jià)格指(zhǐ)数4月环比(bǐ)上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全(quán)球主要生产国和地(dì)区包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国(guó)、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十位食糖(táng)产量(liàng)约占全球总产量的76%；前四(sì)大(dà)出(chū)口国(guó)分别是巴西、泰国、澳大利亚和印(yìn)度，整体贸易量占全球(qiú)比重超过(guò)67%。

　　但是(shì)作为全球主要产(chǎn)糖国之一，印度(dù)正(zhèng)面临甘蔗(zhè)产量(liàng)下降危(wēi)机，加上政(zhèng)府实(shí)施(shī)的出口限(xiàn)制，世界各地的糖价可能会进(jìn)一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股(gǔ)市(shì)场也是闻风而动，5月22日(rì)，两大白糖龙(lóng)头股中粮糖业(yè)、南(nán)宁糖(táng)业双双涨停。5月23日，南宁糖业继(jì)续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年(nián)以来，中粮糖(táng)业累计上涨幅(fú)度(dù)超过30%，南宁(níng)糖业年内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主(zhǔ)力(lì)合约是(shì)否会重蹈覆辙，还(hái)是(shì)继(jì)续(xù)挑(tiāo)战(zhàn)极限，市(shì)场将(jiāng)会给出答案。

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