芦哲 首(shǒu)席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资(zī)要点

　　·核(hé)心观点:我(wǒ)们将影响青(qīng)年(nián)失业率的因素拆解为三方(fāng)面：①青年失业人口，②青年(nián)总人(rén)口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率(lǜ)）。通过三因素框(kuāng)架，我们(men)发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率的(de)上升，更(gèng)重要却(què)被忽视的因(yīn)素是(shì)青年人口和劳动参(cān)与率下降，带来16-24岁(suì)劳动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)，从分母端大幅推(tuī)高青年(nián)失业率(lǜ)。假如今(jīn)年(nián)3月分母端的(de)青年劳(láo)动力与2020年持(chí)平，新增(zēng)约132万青年失业(yè)人口只能(néng)将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但(dàn)实际青(qīng)年失业率(lǜ)却高达(dá)19.6％。我们(men)认为，失业人口(kǒu)会(huì)随着经(jīng)济(jì)复苏而(ér)减少，但青(qīng)年劳动力的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青(qīng)年失业(yè)率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与(yǔ)率），据此可将青年失业率拆(chāi)解为青年失业人口、总人口、劳动参与率三(sān)个(gè)因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失业(yè)增加，不要忽略分(fēn)母，劳(láo)动力(lì)的下降，也是抬高失(shī)业率的(de)重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失(shī)业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳动(dòng)力(lì)却减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年(nián)失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较(jiào)七普增加(jiā)约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看，三分之二的青(qīng)年失业(yè)人(rén)员接受过(guò)大学(xué)教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结(jié)构变化较大(dà)，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集(jí)程度由低到高两(liǎng)个(gè)特(tè)点。2010年农业和(hé)工业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业主要转向服(fú)务业(yè)。以受教育年(nián)限作(zuò)为维度，青年就业从知识密集(jí)程度较(jiào)低的行业流向较高(gāo)行业，但是知识密集型行(xíng)业的青年失(shī)业情况比(bǐ)整体(tǐ)失(shī)业更严峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复(fù)苏分化或是一(yī)季度(dù)青年(nián)失(shī)业人口仍增(zēng)加的原因(yīn)。经济复苏的主(zhǔ)力是(shì)知识密集程度较低的餐饮、零售等服(fú)务业，而知识密集程度较(jiào)高的生产(chǎn)性服务业复(fù)苏较慢，服务业就(jiù)业复苏结构的分化(huà)，带来青年(nián)就(jiù)业和(hé)25-59岁(suì)就业的(de)分化(huà)。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减(jiǎn)少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对(duì)应的(de)出生(shēng)人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农村向城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移也(yě)在减速，新增(zēng)城(chéng)镇(zhèn)人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情以来(lái)仅仅三年，已经下降7.1个点。近(jìn)三年青年劳动参(cān)与率的(de)下降主要有三方(fāng)面(miàn)原因：一(yī)是16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅增(zēng)加(jiā)493万；二是部分(fēn)群(qún)体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动市场；三是就业观念的变化导致初次(cì)进(jìn)入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口的增(zēng)加(jiā)只(zhǐ)能解释(shì)当前(qián)青年失业率的一部分，另一部分则来自(zì)分(fēn)母端，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的(de)变动可能出(chū)现以下三(sān)种情况：①青(qīng)年失业人口(kǒu)增(zēng)加，同时劳动(dòng)力减少，青年失(shī)业率上升；②青年失业(yè)人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率上升；③青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人(rén)口(kǒu)降幅(fú)大(dà)于劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　·（3）我们(men)认为，失业(yè)人口会(huì)随着疫情后经济(jì)复苏(sū)而减少(shǎo)，但青年劳(láo)动力的下(xià)降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失业率的分母端(duān)越来越重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提示：服(fú)务业分化未收窄；青年劳动(dòng)参与率出现明显下降(jiàng)；外需、房地产等不及预期，经(jīng)济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素(sù)框架(jià)

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居(jū)多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知(zhī)识(shí)密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一(yī)季度(dù)青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动参(cān)与率(lǜ)均下降，带(dài)来(lái)劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率(lǜ)的分母端可能会越(yuè)来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年(nián)有数(shù)据以来(lái)最高值。在疫情影响退散、经济逐步复(fù)苏的情况下，城(chéng)镇(zhèn)调查失业率(lǜ)较去年(nián)同期大(dà)幅(fú)下(xià)降0.9个(gè)点，但青(qīng)年失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点研(yán)究疫情(qíng)后留下(xià)的“疤痕效(xiào)应”如何(hé)推高青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的(de)三因素框架(jià)

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业率的(de)主要(yào)是三(sān)个因(yīn)素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳(láo)动参与率，其(qí)中②③决定着青年劳动力(lì)的(de)变化(huà)。这三个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽(hū)视。当我们讨(tǎo)论(lùn)失业率时，经常认为失(shī)业率上(shàng)升一定是(shì)失业(yè)增加的结果，这个判断对于(yú)全年龄段失业率(lǜ)来说并(bìng)没有问题，因为我(wǒ)国的劳动(dòng)力(lì)总量(liàng)（也称经济活动人口(kǒu)）在(zài)2015年之前一直在上升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年(nián)末下(xià)降了2.6％，年均(jūn)降幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青年失业率则(zé)不能忽视分母(mǔ)的(de)变动，因为青年(nián)劳(láo)动力波动幅(fú)度(dù)更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思失业人口(kǒu)只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个(gè)点。两(liǎng)次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人(rén)口从(cóng)496万增加到500万(wàn)，仅增加了4万(wàn)左右，约(yuē)为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提(tí)高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人(rén)口在此期间(jiān)从5481万人大幅减至(zhì)3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳(láo)动力数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分母基(jī)本不(bù)变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决(jué)定整体失(shī)业率变动的是失业人(rén)口数量(liàng)（分子(zi)），但决定青年失业(yè)率变动的却是青年劳(láo)动力(lì)总量（分母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口：主动(dòng)辞职居多；三(sān)分之(zhī)二(èr)接受过大学教(jiào)育

　　从总量(liàng)来看(kàn)，当(dāng)前城(chéng)镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数(shù)632万人(rén)，比去年4月增(zēng)加约70万，较七(qī)普(pǔ)增加约132万。国家统计局在3月(yuè)就(jiù)业数据解读(dú)时，披露了当前青年就业和失业人数的(de)基本(běn)情况：“初步(bù)测(cè)算3月份城镇(zhèn)青年9637万人(rén)，没有参与劳动力市场(chǎng)的青年6418万人，主体为(wèi)在校学生；参(cān)与(yǔ)劳动力市场的青年3219万人，其(qí)中就(jiù)业人数2587万人、失业(yè)人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平，今(jīn)年4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个(gè)点，青年失业人员比去年同期多70万(wàn)人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从(cóng)增量看，今年前四个月青年失业形(xíng)势好于去年同(tóng)期。假设2022年以(yǐ)来青年(nián)劳动力(lì)总量维(wéi)持(chí)在3219万，青年(nián)失业率每提高1个点，带(dài)来32万左(zuǒ)右的新(xīn)增失业人(rén)口。尽管(guǎn)今(jīn)年4月青年(nián)失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从新(xīn)增青年失业人口来看，今(jīn)年(nián)1-4月约(yuē)为(wèi)119万，去(qù)年同(tóng)期为125.5万。从增量来(lái)看，今(jīn)年前四个月青年失业(yè)形势要好于去年(nián)，这与当前(qián)经济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏(xià)季(jì)毕(bì)业影响，我国(guó)青年失(shī)业率(lǜ)一般在上半年逐渐提(tí)高，7月达(dá)到峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将继续小(xiǎo)幅(fú)攀升。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年失业(yè)者是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上(shàng)群(qún)体。一种观点(diǎn)认(rèn)为，青年(nián)群体由(yóu)于工(gōng)作(zuò)经(jīng)验和(hé)技能相(xiāng)对(duì)不熟(shú)练，往往在企业裁员时首当其(qí)冲(chōng)。但根据月度劳动(dòng)力调查(chá)数据，青年失业(yè)主要(yào)原因是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员的(de)比例明显低于35岁以上群(qún)体。根(gēn)据《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统计(jì)年鉴》，有工作(zuò)意(yì)愿但从未工(gōng)作过的失业群体在16-24岁(suì)失业(yè)人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群(qún)后，剩(shèng)下(xià)的(de)青年失业人口中(zhōng)，第(dì)一大(dà)失业原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育(yù)程度来(lái)看(kàn)，三(sān)分之(zhī)二的青年失业人员接受过大(dà)学教(jiào)育。各年龄段(duàn)失业人群(qún)中，年龄越低(dī)，平均(jūn)受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在(zài)其他三个(gè)年龄阶(jiē)段逐(zhú)步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口(kǒu)的(de)受教(jiào)育(yù)程度也(yě)大致(zhì)类似，青年(nián)人由于年(nián)龄限制，接受大(dà)学(xué)教育比例略(lüè)低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下(xià)就业人(rén)员的受教育程度大(dà)幅(fú)高于35岁以上。按照(zhào)接(jiē)受过大(dà)学教育的(de)占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到服务(wù)，知识密(mì)度从低到高

　　青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)的行(xíng)业与青(qīng)年就业分布基(jī)本一致。青年失业人口呈现出行业聚集(jí)的特点(diǎn)，主(zhǔ)要集中在5个大类行业，2020年占比分(fēn)别(bié)为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民(mín)服务\修理(lǐ)和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全(quán)部青(qīng)年失业人(rén)口的65％左(zuǒ)右。同(tóng)时(shí)，这5个行业也(yě)是(shì)青年就(jiù)业集中的行(xíng)业，吸纳了(le)60.7％的青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)。从行业来看，青年失业人口(kǒu)的行业分布是由(yóu)就业分布(bù)决定的，吸(xī)纳就业占(zhàn)比较大的行业，往往也贡献了较大规模(mó)的失业。因此，在(zài)挖掘青年失业人口来自何处之前，需要研究青年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大(dà)，呈(chéng)现出从制造(zào)到(dào)服务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青年(nián)就业从(cóng)工农业大量流入(rù)服务业(yè)。农林牧渔(yú)、采(cǎi)矿业(yè)、制造业(yè)和电热(rè)燃水的生产供(gōng)应业，这四个行业(yè)是国民(mín)经济分类的(de)农(nóng)业(yè)和工业。2010年这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，到(dào)2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林(lín)牧(mù)渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别(bié)降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业(yè)吸(xī)纳青年(nián)就业(yè)比(bǐ)例增加超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租(zū)赁和(hé)商务服务为(wèi)3.1％，信(xìn)息技术为(wèi)2.8％，卫生和社(shè)工为(wèi)2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产等其他6个服务(wù)行业(yè)吸纳青年(nián)就业的比(bǐ)例(lì)均增超1个(gè)百分点(diǎn)。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从(cóng)知识密集程(chéng)度较低的行(xíng)业流向较高(gāo)行业(yè)。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思人员的(de)受教育(yù)年限，来计(jì)算各(gè)行业的知识密集(jí)程度。有5个行业(yè)的(de)平(píng)均受教育年(nián)限(xiàn)在(zài)14年以上，依(yī)次是：科学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他(tā)四个(亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思gè)行业是过去(qù)十年青(qīng)年就业流入(rù)的主(zhǔ)要行业，吸纳(nà)青年就业比(bǐ)例的增(zēng)幅均居前(qián)列。如图10，各行(xíng)业所吸纳的(de)青年就业比例变动与(yǔ)行业平(píng)均受教(jiào)育年限基本一致，即青年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向较(jiào)高行(xíng)业。

　　但是(shì)知识密集(jí)型(xíng)行(xíng)业的(de)青年失业情况(kuàng)比整(zhěng)体失(shī)业更严峻。我们(men)用《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中各行业(yè)的青年失业比例（该行业的青年失业人数/青年失业总(zǒng)人数），除以各行业的(de)青年就(jiù)业比例（该行(xíng)业的青年就业人数(shù)/青年就业总人数），来(lái)作为各行业失(shī)业(yè)率的近(jìn)似替代指标。以这个(gè)指标来看，知识密集型行业的青年失(shī)业率(lǜ)大多(duō)高于全年(nián)龄段(duàn)失业率，如信息(xī)技术、教育、科研服务、公共管理等行业(yè)，体(tǐ)现在图11中(zhōng)，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分化或是(shì)一季度青年失(shī)业人(rén)口仍(réng)增加(jiā)的原因

　　一季度服务业复苏出现分(fēn)化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三(sān)年Q1均值有2.2个点的(de)增速(sù)缺口。分行业来看(kàn)，批发零售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿(sù)餐饮业增(zēng)速均高于疫(yì)情前(qián)三年均值，这三个行业一季度复(fù)苏情况较好(hǎo)；知识密集程度更(gèng)高的房地产业(yè)、租赁和(hé)商务服务业(yè)、信息技术服务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏(sū)相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率的分(fēn)子端来看(kàn)，当前青年失(shī)业人员增长(zhǎng)的(de)症结在(zài)于服务业(yè)就业复苏的结构(gòu)不(bù)均衡。一(yī)方(fāng)面，随着(zhe)受(shòu)教育(yù)水平(píng)的整(zhěng)体提高，青年就业大量流(liú)向知识密集(jí)型服务业，如教育(yù)、信息(xī)技术等(děng)行业。另(lìng)一方面，年初疫情影响(xiǎng)减弱(ruò)后，经济复(fù)苏的主力(lì)是知识(shí)密集程(chéng)度较(jiào)低的生活性服务业，而知识(shí)密集程(chéng)度较(jiào)高(gāo)的(de)生产性服务业(yè)复苏较(jiào)慢。所以服(fú)务业就业复苏结(jié)构分化，带来的青年失(shī)业(yè)人口和25-59岁(suì)失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业(yè)的一季(jì)度就(jiù)业尚未出现明(míng)显(xiǎn)改(gǎi)善，应(yīng)届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业(yè)已经(jīng)出现回暖，但对于三分之二接受过大(dà)学教育的青(qīng)年失业人口(kǒu)而(ér)言(yán)，这些(xiē)行业的(de)就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均(jūn)下降，带(dài)来劳动力(lì)减少(shǎo)

　　青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端(duān)是城镇(zhèn)青年劳动力，主要(yào)由青年(nián)人(rén)口和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口负增长(zhǎng)时代，城镇(zhèn)青年劳动力可能将步入长期下降通道，这将从分母(mǔ)端推升青年(nián)失业率，或成(chéng)为(wèi)疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决(jué)于城镇青年人口(kǒu)数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城(chéng)镇(zhèn)的迁(qiān)移人口(kǒu)，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和(hé)2020年(nián)的16-24岁(suì)人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而(ér)前者正好是建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人(rén)口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口最高超(chāo)过(guò)2500万，到90年代开始(shǐ)明(míng)显步(bù)入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两(liǎng)个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国农村向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也(yě)在减速。新增城镇人口从2016年(nián)开始(shǐ)逐年减(jiǎn)少，十三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）均(jūn)值约为2184万人(rén)，但2022年(nián)只有650万(wàn)人。预计今年随着疫情影响(xiǎng)减弱，人(rén)员流(liú)动(dòng)恢复，新增城镇人口数量会较去年有明(míng)显增长(zhǎng)，但可能仍然较(jiào)难回(huí)到(dào)十三五期间超(chāo)2000万的(de)规模。当(dāng)前(qián)我国(guó)城镇(zhèn)化率已经(jīng)达(dá)到(dào)65％以上，继续高(gāo)速(sù)增长空间有限，从乡村到城(chéng)镇的迁移人口数量整(zhěng)体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预期下(xià)降(jiàng)

　　青(qīng)年劳动参与率有(yǒu)两个特点，一是低(dī)于其(qí)他年龄段群体，大(dà)部分青年(nián)在(zài)校，并未进入劳动市(shì)场。二(èr)是近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期(qī)下(xià)降。根(gēn)据今年3月统计局披露的青(qīng)年(nián)就业和(hé)失(shī)业人(rén)数，当前(qián)16-24岁青年的劳动(dòng)参与率(lǜ)约为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城镇青年(nián)人(rén)口中，有3219万(wàn)进入或(huò)有意愿进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人(rén)口普查时，青年劳动(dòng)参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，该指标已经(jīng)下降7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近三(sān)年青年(nián)劳动参与(yǔ)率的下降主要(yào)有三方(fāng)面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在(zài)校生增加了706万，年(nián)均增加70.6万；但(dàn)2019年末(mò)到2021年末(mò)，仅仅两(liǎng)年的(de)时(shí)间里，该年龄段的在校生增加(jiā)了(le)493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部(bù)分群体(tǐ)因就业形(xíng)势(shì)恶化(huà)而退出劳动市场，在未(wèi)来经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家(jiā)统计局曾在发布会指(zhǐ)出当月“就业人(rén)员规模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业形(xíng)势恶化时，也会影(yǐng)响劳动(dòng)参与率。

　　三是就业观(guān)念的变化(huà)导致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从(cóng)社(shè)会风气(qì)来看，对学历(lì)的(de)推(tuī)崇导致本科(kē)毕(bì)业(yè)即(jí)进(jìn)入(rù)就业市(shì)场的(de)年轻人(rén)减少，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展至(zhì)“二战(zhàn)”“三战”，客观上会(huì)将部分青年人初次(cì)就(jiù)业时间(jiān)从(cóng)16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下(xià)降。

　　4.结(jié)论(lùn)：未来失业率的分母端可能(néng)会越来越(yuè)重要

　　失业人口的增加(jiā)不能(néng)完全解释(shì)青年失业率的上升。假如(rú)当前青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人(rén)的情况(kuàng)下(xià)，对应青年失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人(rén)口(kǒu)的增(zēng)加只(zhǐ)能解释(shì)当(dāng)前青年失(shī)业率的一部分，另一(yī)部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经开始负(fù)增长(zhǎng)，未来青年失业率的变动可(kě)能出现以下三种情况：

　　①青年失(shī)业(yè)人口增(zēng)加(jiā)，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失(shī)业人(rén)口与劳动(dòng)力均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少(shǎo)，失业(yè)人(rén)口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们(men)认为，未来(lái)失业人口会随着经济(jì)复苏(sū)而减少，但经济复苏难(nán)以(yǐ)改变失业率的分母下降趋势。青年劳动力的下降(jiàng)可能成(chéng)为就业(yè)“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬(tái)高青年(nián)失(shī)业率的长期中枢(shū)。未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重(zhòng)要(yào)，这也(yě)是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说(shuō)明

　　青(qīng)年失业率的两(liǎng)个(gè)前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口(kǒu)调查(chá)失业(yè)率时，有(yǒu)必要明(míng)晰这(zhè)一概念的(de)两个要点：一是调查失业率是城镇就业范围，并非针(zhēn)对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业(yè)大约分别(bié)占63％、37％，近四成的(de)就业人口并未包含在内。因此(cǐ)，许多针对青年失业(yè)率的讨论以全(quán)国(guó)青年人口数量(liàng)为出发(fā)点，未(wèi)区分(fēn)人口总量与城乡(xiāng)结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念均是指(zhǐ)城(chéng)镇就业口径。

　　二(èr)是失业率的分(fēn)母不(bù)含没有劳动意愿的(de)劳动年龄人(rén)口。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动(dòng)能(néng)力，参加(jiā)或(huò)要求参加社会经济活(huó)动的人员。包括就业人(rén)员(yuán)和失业人员”，因此没有就业意愿的劳动年(nián)龄人口(kǒu)不计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳(láo)动力，约为7.8亿(yì)，而就业(yè)人(rén)口为约7.46亿，据(jù)此(cǐ)推算城乡失业人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数据来(lái)看(kàn)，失(shī)业率来自(zì)全国月度劳动力调查(chá)。该(gāi)项调查制度(dù)于(yú)2005年(nián)正式(shì)实施，每(měi)年进(jìn)行(xíng)两次全国劳动(dòng)力抽(chōu)样调查，调查范围(wéi)为中(zhōng)国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反(fǎn)映(yìng)劳动(dòng)力(lì)市场变(biàn)化情况，建立了31个大城市月(yuè)度(dù)劳动力调查(chá)制度。2013年(nián)4月，又将(jiāng)月度劳动力调查范(fàn)围扩(kuò)大(dà)至65个城市(shì)。2016年1月，全(quán)国月(yuè)度(dù)劳动力调查正式在全国范围内开展，调查范围覆盖(gài)全国(guó)所有地级市。

　　月度劳(láo)动力调查(chá)样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分(fēn)之(zhī)一左(zuǒ)右。全国每月调查约12万(wàn)户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万(wàn)户，样(yàng)本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人口(kǒu)调查样本比例(lì)为1‰，五年一(yī)次(cì)的人(rén)口抽样调查样(yàng)本比(bǐ)例为(wèi)1％。而每10年一(yī)次的人口普查则在(zài)长(zhǎng)表部分(fēn)纳(nà)入就业调(diào)查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右，因而(ér)人口普查的(de)就业数(shù)据质(zhì)量更高。

　　就业(yè)人(rén)员(yuán)总数会根据普查(chá)数据进(jìn)行修正，但结构数据仍会存(cún)在差异。比(bǐ)如2020年的(de)《劳(láo)动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就(jiù)业人员约为7.75亿(yì)人；而七普(pǔ)后次年(nián)的年鉴将这(zhè)一数(shù)据修(xiū)正为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据(jù)的差异仍然存在(zài)。比如(rú)《2021年(nián)劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业人员(yuán)占比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳(láo)动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地(dì)产(chǎn)等不及(jí)预(yù)期(qī)，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素框架(jià)看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构：德邦证券股份(fèn)有(yǒu)限公司

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