投资者除了关注AI产业(yè)景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需要(yào)关注业绩验(yàn)证以及估(gū)值(zhí)等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价连(lián)续(xù)上涨，截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿(yì)美元(yuán)，逼(bī)近万(wàn)亿(yì)美元大关。

　　英伟达今年股价(jià)的强劲表(biǎo)现，带(dài)动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云(yún)计(jì)算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那(nà)么，AI主(zhǔ)题的(de)投资(zī)能火热多久？

　　公募基金提(tí)前布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力的先进技术，英伟达公司的股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日(rì)盘中，该(gāi)公司股(gǔ)价最高达到419.38美元，公司市值一度(dù)突破(pò)万亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价(jià)回落至(zhì)397.7美元，但依(yī)旧有望再次(cì)突破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公司在中国官(guān)网宣称(chēng)：“我们(men)在AI和元宇宙方面的(de)工作(zuò)正在(zài)改变全球(qiú)大型行业，并将为(wèi)社丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体会带来深(shēn)远(yuǎn)的影响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科(kē)技公司(sī)也加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情(qíng)的关注热情也(yě)是持(chí)续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日(rì)，今年以来(lái)涨幅最(zuì)高的股票型(xíng)ETF是(shì)游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自(zì)动内容生成(chéng)）概念的热炒(chǎo)有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能(néng)等主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据(jù)、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相(xiāng)关概念股(gǔ)。交易软件通达信推(tuī)出(chū)了(le)英伟达概念(niàn)股，该软件信息显示(shì)，相(xiāng)关概念(niàn)股一共包含(hán)32家A股上市公司，这些(xiē)公(gōng)司与英伟达在(zài)某些方面(miàn)有业务上的合作。从公(gōng)募基金一季度末的数据(jù)来看，部分被纳入重(zhòng)仓股名单(dān)。

　　直接(jiē)或间接持有(yǒu)英伟(wěi)达公司股票的公募基(jī)金主(zhǔ)要集中在能投资海外市场的(de)QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟(wěi)达且基金规模最高的(de)是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年一(yī)季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳(nà)斯达(dá)克100指(zhǐ)数(shù)，前(qián)十大重仓股中包括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌(gē)等多(duō)家全球科技(jì)公司(sī)。

　　主动管(guǎn)理型基(jī)金中，持有英伟(wěi)达且规模最高的是广发全球(qiú)精选，该只基金今年一季(jì)度(dù)末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大(dà)重仓股，持有(yǒu)12.6万股(gǔ)，持仓市(shì)值占净值比例(lì)为9.39％。除(chú)了英伟达(dá)，该基(jī)金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金(jīn)融报》记(jì)者，国内AI投(tóu)资的热潮与(yǔ)微软(ruǎn)、英(yīng)伟达等美股科技股年初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软就(jiù)在(zài)AI领域加大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然(rán)后又将其(qí)整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外(wài)，微软还宣布(bù)向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追(zhuī)加投资(zī)数十亿美元，这是(shì)AI领域史上规模最大的一笔(bǐ)投资。作为一站式解决方案的提供商，英伟达(dá)公司(sī)是今(jīn)年AI概念热潮中的(de)另一大赢家，该公司今年一季度(dù)的业绩远超预期，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务(wù)的(de)营收创历史新高，远好于(yú)市场预(yù)期。

　　如何(hé)把握投资机(jī)会

　　对(duì)于寻求AI主题投(tóu)资机(jī)会的投资者而言，英伟达和微软(ruǎn)在内的众多美股科技(jì)股公司是(shì)其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展趋势来看(kàn)，AI应用已是科(kē)技(jì)革命最新(xīn)的突破口(kǒu)。能够率先建(jiàn)立起(qǐ)良好商业模式的公司(sī)与掌(zhǎng)握AI应用核(hé)心竞争力的(de)公司将会成为未来最有潜(qián)力的大赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已具备(bèi)这些特质，他(tā)们的中长(zhǎng)期基本面有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来(lái)的(de)故事看起来(lái)很美好，但实际投资中还受诸多(duō)因素(sù)影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体作为AI受益板块，受到资金(jīn)关注，行业成交热度上(shàng)升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月(yuè)上旬(xún)，涨幅接近30％。但(dàn)其上(shàng)涨并(bìng)未(wèi)得到业绩的验证，半导(dǎo)体(tǐ)行业一季度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净(jìng)利润(rùn)同比(bǐ)大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据(jù)对产(chǎn)业数据的跟(gēn)踪，目(mù)前(qián)全球半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产业(yè)整体(tǐ)仍处于主动去库存阶段，行业(yè)并未(wèi)迎来拐点。在缺乏基(jī)本面(miàn)支(zhī)撑的情况下，4月中旬以来半导体(tǐ)重回弱(ruò)势。最(zuì)近两周，半(bàn)导体板块(kuài)虽然有(yǒu)所企(qǐ)稳(wěn)，但也很难(nán)说(shuō)行(xíng)业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询(xún)首(shǒu)席分(fēn)析师秦洪(hóng)告诉记者：“半(bàn)导体板块回暖的驱动(dòng)力主要来源于(yú)AI产业的大发展，带(dài)动(dòng)GPU（图形处(chù)理器）为代(dài)表的算力芯片业务快速增长(zhǎng)，美股英伟达的(de)股价表现以及背(bèi)后的(de)产能扩张(zhāng)信息就(jiù)是最(zuì)好的例证。而从未来(lái)的一段时间(jiān)来看，AI产业发展仍然(rán)是(shì)强劲有力，且空(kōng)间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管(guǎn)目前半导体产业周(zhōu)期(qī)尚未(wèi)反转，但在资金情绪、政策扶持和半导(dǎo)体设备(bèi)业绩高增长等利好因(yīn)素支撑下(xià)，当前位置(zhì)也(yě)不悲(bēi)观。

　　站(zhàn)在投资的(de)角度(dù)考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势(shì)值得期待，但投资需要仔细观(guān)察(chá)，“就A股(gǔ)的(de)过去经验(yàn)来看，大热必死、均值回归(guī)的规(guī)律永不变色，所以投资与产(chǎn)业发展(zhǎn)之间存(cún)在着较(jiào)大差异。在操作中，不宜在股(gǔ)价高涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而(ér)是需要(yào)在相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资(zī)者除(chú)了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等因素外，还需(xū)要(yào)关注业绩(jì)验证以及估值等(děng)因(yīn)素。在具体(tǐ)投(tóu)资的时候要(yào)选择(zé)掌握核心技术、真正具有核心竞(jìng)争力的(de)投资标(biāo)的，确(què)保产业(yè)景(jǐng)气(qì)能够反映在未来的业绩上(shàng)，要避(bì)免(miǎn)没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的(de)也要(yào)以合适的价格买入，否(fǒu)则很可能会赚了景气(qì)亏了钱。最后，投资(zī)者要做好分(fēn)散配置，不要(yào)将(jiāng)丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体资(zī)金全押一个赛道。

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