投资者除了(le)关注AI产业(yè)景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需要(yào)关(guān)注(zhù)业绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于(yú)人工(gōng)智能主题的热(rè)炒，全球(qiú)AI芯片巨(jù)头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续(xù)上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今(jīn)年股价(jià)的强劲表现(xiàn)，带动了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计(jì)算(suàn)、人工(gōng)智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火(huǒ)热多久？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片(piàn)和算(suàn)力的先(xiān)进技术，英伟达公司的股价在近(jìn)期大涨。5月30日(rì)盘中，该公(gōng)司股价(jià)最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元(yuán)。截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，其股价回落至397.7美元，但依旧(jiù)有望再(zài)次突破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达(dá)公司在中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和(hé)元宇宙方面(miàn)的工作正在改变(biàn)全球大型行业(yè)，并将(jiāng)为(wèi)社会带来(lái)深(shēn)远的影响(xiǎng)。”除了英(yīng)伟达公(gōng)司，微软、ADM等(děng)科(kē)技(jì)公司也加大(dà)了AI方面(miàn)的投资。

　　国内(nè世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼i)市场(chǎng)对于(yú)AI行情的关注(zhù)热情也是(shì)持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅(fú)最(zuì)高(gāo)的股(gǔ)票型(xíng)ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这(zhè)类(lèi)主(zhǔ)题ETF的大涨也(yě)与(yǔ)AIGC（人(rén)工智能自动(dòng)内(nèi)容生成(chéng)）概念的(de)热炒有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智(zhì)能等主题(tí)ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工智(zhì)能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基(jī)金也早已布局英伟达或相关概念股。交易软(ruǎn)件通达信推出了英(yīng)伟达概念股(gǔ)，该软件信息显示，相关概(gài)念股一共包含32家A股上市(shì)公司，这些公司与英伟达(dá)在某(mǒu)些方面有业务上的合作。从公(gōng)募基金一季度末的(de)数(shù)据来看(kàn)，部分被纳入重(zhòng)仓股名(míng)单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公募基金(jīn)主要(yào)集中在能投资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金(jīn)规(世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼guī)模最高的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指数，前十大重仓股(gǔ)中(zhōng)包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷(gǔ)歌(gē)等多家全球科技公司。

　　主动管理(lǐ)型基(jī)金中，持有英伟达且规模最高(gāo)的是广发(fā)全(quán)球精选，该只基(jī)金今年一季度(dù)末规模为25.6亿元(yuán)，英(yīng)伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占(zhàn)净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人(rén)员(yuán)郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报(bào)》记者(zhě)，国内AI投资(zī)的热潮(cháo)与(yǔ)微(wēi)软、英伟达等美股科技股年初(chū)至今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以(yǐ)来，微软就在AI领(lǐng)域(yù)加大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公(gōng)套件(jiàn)中的(de)Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微(wēi)软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最大的(de)一笔投资(zī)。作(zuò)为一(yī)站(zhàn)式(shì)解决方案(àn)的(de)提供商世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼，英伟达(dá)公司是今年AI概念热(rè)潮(cháo)中的(de)另一大赢家，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在(zài)数据中心业务的(de)营收创历史新高，远好于市场预期(qī)。

　　如(rú)何把握投资(zī)机(jī)会(huì)

　　对(duì)于寻求AI主题投资机会的(de)投资者而言，英(yīng)伟达和微软(ruǎn)在内的众(zhòng)多美股科技(jì)股公(gōng)司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的(de)产业发(fā)展趋势来看，AI应用已(yǐ)是科技革(gé)命(mìng)最新的突破口。能够(gòu)率先建立起良好(hǎo)商(shāng)业模式(shì)的公司与(yǔ)掌握AI应用核(hé)心竞争力(lì)的公司将会成(chéng)为未来最(zuì)有潜力的(de)大赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已具备这些(xiē)特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事(shì)看起来很美好，但实际(jì)投资中还受诸(zhū)多(duō)因素(sù)影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半(bàn)导体作为AI受益板块，受(shòu)到资(zī)金(jīn)关注，行业成交(jiāo)热度上升，从3月(yuè)中旬一直涨(zhǎng)至4月(yuè)上(shàng)旬(xún)，涨幅(fú)接(jiē)近(jìn)30％。但其上(shàng)涨并未得到业(yè)绩的验证，半导体行业一季度整体营收同(tóng)比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的(de)跟踪，目前全球(qiú)半(bàn)导体产业整体仍处于主动去库(kù)存(cún)阶段，行业并(bìng)未迎(yíng)来拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑的(de)情况下，4月中(zhōng)旬以来半导体(tǐ)重回弱(ruò)势(shì)。最近(jìn)两周(zhōu)，半导体板(bǎn)块(kuài)虽(suī)然有(yǒu)所企稳，但也很(hěn)难(nán)说行业已经迎来(lái)拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦(qín)洪告诉记者(zhě)：“半导体板块回暖的驱(qū)动力主要来(lái)源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的算(suàn)力(lì)芯片(piàn)业务快速(sù)增(zēng)长，美股英(yīng)伟达的股价(jià)表现以及背后(hòu)的产能扩张信息就是最好(hǎo)的例证。而从(cóng)未来(lái)的一段时间来(lái)看，AI产业(yè)发(fā)展仍然是强(qiáng)劲有力(lì)，且空间(jiān)不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体(tǐ)产业周期尚未(wèi)反转，但在资金(jīn)情绪、政(zhèng)策扶持和半导体设(shè)备业绩高增长(zhǎng)等利好因素支撑下，当前(qián)位(wèi)置也不(bù)悲观。

　　站在投资的(de)角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的(de)发展趋势值得期待(dài)，但投资需要仔细观察(chá)，“就A股的过去经验(yàn)来看，大(dà)热必死、均值回归(guī)的规律永不变色，所(suǒ)以(yǐ)投资与产业发(fā)展之间存(cún)在着较(jiào)大差(chà)异。在操作(zuò)中，不宜在股价(jià)高涨、人气亢奋时(shí)买入(rù)，而是需要在相(xiāng)对低位或调(diào)整一定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金(jīn)情(qíng)绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等因(yīn)素(sù)。在具体投资的时候要选择掌握核(hé)心(xīn)技术、真正具有核心竞(jìng)争力的投资(zī)标(biāo)的，确保产业景气能够反(fǎn)映在未来的(de)业绩上，要避(bì)免没有业绩支(zhī)持的跟风炒作。另外，好(hǎo)的投资(zī)标的也要以(yǐ)合适的(de)价格买入(rù)，否则很可能(néng)会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置(zhì)，不(bù)要将资金全押一个赛道。

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