近期市场(chǎng)风向变动，北(běi)向资金调(diào)仓换股，外资基金也纷纷行(xíng)动。记(jì)者梳(shū)理发现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三(sān)只旗(qí)舰(jiàn)基金同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价(jià)震荡(dàng)上行，虽较高点仍(réng)有距离，但(dàn)部分资金开(kāi)始行动。透露什(shén)么(me)信号？我(wǒ)们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十(shí)大(dà)重仓股为(wèi)中国(guó)平(píng)安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独(dú)有(yǒu)偶，施罗德(dé)旗(qí)舰基金“施罗德国(guó)际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，台(tái)积电(diàn)、腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银河(hé)娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗(qí)舰(jiàn)基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗(luó)德国(guó)际精选基金中国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截(jié)至4月(yuè)底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴(bā)巴、美团、宁德时(shí)代、适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河(hé)娱(yú)乐(lè)、紫金矿(kuàng)业、贵州茅(máo)台、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看(kàn)好中国(guó)新能源车产业链(liàn)

　　同一家(jiā)机构旗下三(sān)大旗(qí)舰基金同时加(jiā)仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示(shì)，这(zhè)三(sān)只基金中，施(shī)罗德国(guó)际(jì)精选基(jī)金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗(luó)德(dé)国际精选(xuǎn)基金大中华和(hé)施罗德(dé)国际(jì)精(jīng)选中(zhōng)国机(jī)遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最(zuì)新的基金(jīn)材(cái)料中并未解释为何基金在(zài)4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗德对中国新能源车(chē)产业链的看(kàn)重(zhòng)是一以贯之的(de)。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份(fèn)研究(jiū)日志中(zhōng)解(jiě)释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应(yīng)链；二是(shì)技术(shù)自主可控；三是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看(kàn)好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化(huà)的影响日益显现，全球各国的脱碳行动变得越来越(yuè)重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是(shì)“脱适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台碳”行动的一个方面。中国在这方面为投资者提(tí)供了重要的机(jī)会。中国在电动汽车价值(zhí)链的供应(yīng)方面(miàn)是全球的领(lǐng)导者，同时中国(guó)对(duì)成(chéng)品车(chē)辆(liàng)的需求方面也占(zhàn)据(jù)重要(yào)地(dì)位。可(kě)能很多人(rén)不知道(dào)的是，全球2022年销售的所有电动(dòng)汽车(chē)中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车(chē)制造之(zhī)外，中(zhōng)国也是全球电动车基础设(shè)施最完(wán)善的国家之(zhī)一。以(yǐ)充电桩为例，中(zhōng)国平均(jūn)一个(gè)公(gōng)共充电桩(zhuāng)对(duì)应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是(shì)16、印度(dù)是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德(dé)官(guān)网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中，有(yǒu)许(xǔ)多公(gōng)司正(zhèng)在在各自的领域中建立主导地(dì)位，以某智能组件为(wèi)例，它是(shì)电动汽车中(zhōng)用于电池和电机温(wēn)控(kòng)的(de)关键组件的生产商(shāng)。该公(gōng)司在空调阀行业全球市场占有(yǒu)约60％的份额，并在(zài)电动(dòng)汽车阀门行(xíng)业拥有超(chāo)过(guò)90％的(de)市场份额。客户包括特斯(sī)拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动(dòng)汽车在全球(qiú)范围内继续占据市(shì)场(chǎng)份额——在(zài)法(fǎ)规的支持下，该公司的增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资(zī)旗舰(jiàn)基金安联神州A股(gǔ)基金也(yě)在3月大手笔加仓宁德(dé)时(shí)代。

　　这只基金最新(xīn)规(guī)模47亿(yì)美元，截至3月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国(guó)中免、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安(ān)井食品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)逐一加(jiā)仓，其中加(jiā)仓幅度最(zuì)大的就是宁德时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金(jīn)对(duì)中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅(máo)台15.05％。对(duì)前(qián)十大重仓(cāng)股中其(qí)余(yú)公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业(yè)协会）近日发布的数据显示，2023年(nián)4月(yuè)，我(wǒ)国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万(wàn)台公共(gòng)充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面，今年4月(yuè)，尽管我国新能源汽车市场共计36家(jiā)动力电池企(qǐ)业(yè)实(shí)现装(zhuāng)车配套，较去年(nián)同期(qī)增加2家。但(dàn)是(shì)排名前3家、前5家、前10家动力电池企业(yè)动(dòng)力电池(chí)装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车(chē)量(liàng)比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根据(jù)中国汽(qì)车(chē)动力电池(chí)产(chǎn)业创新(xīn)联(lián)盟数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，今年4月(yuè)，宁德(dé)时代以(yǐ)40.83％的占(zhàn)比持续(xù)领跑，比亚(yà)迪(dí)、中创(chuàng)新(xīn)航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头企业(yè)，宁德(dé)时代于2023年一(yī)季度实现营业(yè)收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元(yuán)，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北(běi)向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基(jī)于优(yōu)异的业绩，来(lái)自(zì)Wind的数(shù)据显示(shì)，截至5月14日，最近7天(tiān)北向(xiàng)适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台资金净(jìng)流入(rù)宁(níng)德时代15.75亿(yì)元，位居北向净流(liú)入榜首。北向资金净流入(rù)较(jiào)多(duō)的其(qí)它(tā)个股(gǔ)还包括宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴(xīng)业银(yín)行、紫金矿业(yè)、建设(shè)银(yín)行(xíng)、比亚迪、中国石化(huà)。北向(xiàng)资金(jīn)净流出较多的个股(gǔ)包括格力电器、中国建(jiàn)筑(zhù)、东方(fāng)财富(fù)、中国中免、阳(yáng)光(guāng)电源、中(zhōng)兴通讯(xùn)、科大讯(xùn)飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的(de)外资(zī)还(hái)包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及(jí)为(wèi)何持有宁德(dé)时(shí)代(dài)时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它(tā)背(bèi)后有两大增长(zhǎng)机遇一是电动车二是(shì)储能(néng)；CATL聪明地(dì)选择聚焦(jiāo)磷(lín)酸铁锂电池，这方面它的市场份额(é)是领先的。此(cǐ)外(wài)，磷酸(suān)铁锂电池因为安(ān)全性(xìng)、生命周(zhōu)期和(hé)不(bù)含钴等特(tè)征而受到(dào)欢迎；动力电池(chí)的企(qǐ)业发展与政府的脱碳计划是(shì)一致的。CATL的领(lǐng)导者也非(fēi)常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们如何通(tōng)过 “柏基十问(wèn)”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有(yǒu)的投资者，他(tā)们的判(pàn)断也可能是错的。例(lì)如(rú)，若未来(lái)新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时代若(ruò)不能保持利润率。宁德时代和电动(dòng)车厂商的(de)关系若不(bù)能维系。这(zhè)些因(yīn)素都会影响柏基(jī)对(duì)于(yú)宁(níng)德时代的判断(duàn)。

　　但并(bìng)非所有(yǒu)的外(wài)资(zī)都在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨(jù)头安本投(tóu)资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微(wēi)微减(jiǎn)仓(cāng)宁德时(shí)代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、宁德(dé)时(shí)代、中国中(zhōng)免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、美的集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代(dài)之外，互联网(wǎng)或(huò)者食品饮(yǐn)料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根基(jī)金-中(zhōng)国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季度末，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、金山软(ruǎn)件(jiàn)、中(zhōng)国平安(ān)、招商银(yín)行、万华(huá)化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖(jiào)、迈(mài)瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加仓(cāng)幅度最大的为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗(qí)下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截(jié)至2023年(nián) 3月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银(yín)行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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