财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社记者从业(yè)内获悉(xī)，近(jìn)期(qī)监管部(bù)门(mén)正陆(lù)续召集(jí)相(xiāng)关(guān)保险公司(sī)开(kāi)会，主要内(nèi)容是进行窗口指导(dǎo)，要求(qiú)寿险公司调(diào)整新开发产品的定(dìng)价利率，控制利差损，要求新开(kāi)发产品(pǐn)的(de)定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发(fā)产(chǎn)品定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管部门陆续召集了(le)多家寿险(xiǎn)公司开(kāi)会，以窗口指导的名义，要求公司(sī)调(diào)整产品利率，控制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监(jiān文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句)管要求险企新(xīn)开发(fā)产品的(de)定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市(shì)场(chǎng)有效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节(jié)在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调(diào)整(zhěng)是(shì)不(bù)久前监(jiān)管(guǎn)召集险(xiǎn)企进行调(diào)研会的后续。3月21日(rì)财联社记者曾(céng)报道，为引导人身险业降低负(fù)债成本(běn)，加强行业负债质量管理，银(yín)保监(jiān)会人身险(xiǎn)部组织保险行(xíng)业协(xié)会以及多家保险(xiǎn)公司开展(zhǎn)调(diào)研。将重点调研普通(tōng)险预定利率(lǜ)分布、分(fēn)红险预定利率和分红(hóng)水平等公司(sī)负债成本情况，以及降(jiàng)低(dī)责任准备(bèi)金评估利(lì)率对公司和行业的影响(xiǎng)，包括(kuò)对新产品定价、存(cún)量业务退保、销售(shòu)行为、市场竞争分(fēn)析变化等的(de)影响。

　　随后据(jù)报道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三(sān)地召开(kāi)座谈会。其中，北京(jīng)参会的(de)保险公司包括中(zhōng)国(guó)人寿(shòu)、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人(rén)寿等；南(nán)京参会的保险(xiǎn)公司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的保险公(gōng)司有合众(zhòng)人寿(shòu)、国富人(rén)寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会的一位总精算师(shī)表示，各(gè)险企基本就降低责任准备金(jīn)评估利率达(dá)成共(gòng)识，有公司建议分(fēn)阶段调整，比如普通型(xíng)长期年金的责任准备金评估利率目前(qián)为(wèi)年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以(yǐ)后再(zài)动态调(diào)整。具体的(de)调整方(fāng)案(àn)还(hái)有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者表示，此次主要涉及(jí)新开(kāi)发(fā)产品的定价利率，以往的产品不(bù)受影响，行业“炒停售”难(nán)以(yǐ)避(bì)免。

　　下调预(yù)定利率避免利差损风(fēng)险

　　平(píng)安非银团队表示，我国险(xiǎn)企资产(chǎn)配置风(fēng)格稳健，债(zhài)券投(tóu)资比(bǐ)例稳步(bù)提升，其(qí)他资产以非标资产为主、投资(zī)比例持续回落，股(gǔ)票和基金投(tóu)资比例基本稳定。2018年(nián)以来，主要券(quàn)种长端利率(lǜ)中枢(shū)下行(xíng)，长久期(qī)债券和优质非标资产供给有(yǒu)限，保险固收类资产(chǎn)配置(zhì)面临挑战。同时，权(quán)益市场(chǎng)波动率较大、对投资收益率影响较大。近年监管按产品(pǐn)类(lèi)型调整评估利率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保监会(huì)召开(kāi)座谈会，各险企已就(jiù)降(jiàng)低责任准备金评估利(lì)率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非(fēi)银团队此前(qián)曾(céng)表示，短期来看(kàn)，引(yǐn)导降低负(fù)债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作(zuò)难以避免。中期来看，预(yù)定利(lì)率跟随评估利率下行，保险公司(sī)分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人身险公司(sī)刚(gāng)性负债成本压力，寿险(xiǎn)产品本身保(bǎo)本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，监管历(lì)史上有过多(duō)次(cì)调整(zhěng)评估利率的行动(dòng)。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为(wèi)了和(hé)银行竞争(zhēng)，长期保险的预(yù)定(dìng)利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监(jiān)会下(xià)发《关于调(diào)整寿险保(bǎo)单预定利率的(de)紧急通知(zhī)》，全面叫停(tíng)高预定(dìng)利率(lǜ)产品，强制寿险公司将寿(shòu)险保单的预定(dìng)利(lì)率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年(nián)代末都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右，美国(guó)寿险业竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险企销售大(dà)量高负债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资承压(yā)，据美国审(shěn)计总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要(yào)系(xì)险(xiǎn)企销售大量对利率(lǜ)敏感的低利润产(chǎn)品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银(yín)团队表示，参考(kǎo)海外，低利(lì)率环境下，负债端主(zhǔ)要(yào)通过(guò)调整寿(shòu)险产品结构、下(xià)调预定(dì文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句ng)利(lì)率的(de)方式来避(bì)免利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险。近年来，我国(guó)长端利率地位震荡、权益市(shì)场波(bō)动加剧，寿险行(xíng)业(yè)面临(lín)着潜在的利差损风险(xiǎn)、险企利润承(chéng)压。保(bǎo)险监管趋严，通(tōng)过发(fā)布产品负面(miàn)清(qīng)单(dān)、下调演(yǎn)示(shì)利率、分(fēn)产品调整评估利率等(děng)降低负债端(duān)成本。

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