5月迎来开门红(hóng)，A股成交(jiāo)额连续20日(rì)保持在1万亿以上，市(shì)场对(duì)于(yú)人工智(zhì)能(néng)、消费、新能(néng)源等板块看法(fǎ)分歧较(jiào)大，截至5月4日(rì)，已有多家券商发布了5月金(jīn)股和(hé)策略。

　　一(yī)、5月(yuè)金股出炉，传媒、银行关(guān)注度提升最(zuì)大

　　截至5月4日(rì)，15家券商共计推(tuī)荐了154只金股，从(cóng)行业来看，机械设备行业板块暂时是5月机构人气最高(gāo)的板块，占比接近1成，银行板块(kuài)罕(hǎn)见(jiàn)出现(xiàn)多只金股，两(liǎng)者(zhě)一定程度与中特估(gū)概念(niàn)有(yǒu)所重叠。

　　而人(rén)工智(zhì)能(néng)/TMT产业出(chū)现分化，传媒(méi)板块关注度提(tí)升(shēng)最为明显，计算机板块关注度则快速下(xià)降，这也与4月份行(xíng)情走势相(xiāng)互印证，传媒板块率先(xiān)突(tū)破，可能会成为(wèi)AI概念笑到(dào)最(zuì)后(hòu)的那个。

　　此(cǐ)外，食品(pǐn)饮料、商贸零(líng)售(shòu)的关注(zhù)度也小幅回(huí)暖，可能(néng)与淄博烧烤和五(wǔ)一(yī)旅游市场的火爆(bào)有关。

　　从各家券商推荐的金股标的集(jí)中度来看，150多只金股中(zhōng)，有22只金股(gǔ)同时被(bèi)2家及以上的机构共同推荐。其中三只传媒股同时获得3家以上机(jī)构推荐，分别是三七(qī)互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受(shòu)关(guān)注的逻辑(jí)也主(zhǔ)要是两(liǎng)点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后，新产品(pǐn)（游戏）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电(diàn)子贡献其(qí)中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧(jǐn)随其后(hòu)。总体(tǐ)来(lái)看，34家券商(shāng)中(zhōng)仅11家(jiā)券(quàn)商金股策略(lüè)盈利(lì)，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成(chéng)绩均不如(rú)近几期，主要与(yǔ)大(dà)盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这种(zhǒng)极端行情的演(yǎn)绎体现(xiàn)在(zài)热门金股上则表现为“全(quán)军覆(fù)没”，8只同时获(huò)得(dé)4家机构的金(jīn)股中仅宁德时代(dài)涨幅为(wèi)正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则出现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精(jīng)测(cè)电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持(chí)保(bǎo)守看法

　　各(gè)大券商对五月份的投资方(fāng)向做了(le)预(yù)判，综合(hé)多家观(guān)点(diǎn)，券商们对五月的大盘的(de)看法比较保守，建(jiàn)议(yì)多看少(shǎo)动，推(tuī)荐较多的行业是电(diàn)气(qì)设备(bèi)、消费、医药(yào)、军(jūn)工，对地(dì)产股的走(zǒu)势机构有分歧，区域(yù)规划(huà)、券商、沪港通、个(gè)股期(qī)权(quán)则因(yīn)有(yǒu)事件驱动(dòng)所以有短期的(de)机会(huì)。

　　安信策(cè)略(lüè)阐述了(le)美国股票投资的(de)一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年(nián)5月(yuè)到(dào)10月股票市场(chǎng)的(de)相(xiāng)对弱(ruò)势。这(zhè)有悖于现(xiàn)代投资(zī)理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅(jǐn)2013年全(quán)A指数(shù)在5月出现上涨，其他年份均(jūn)现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的市(shì)场破晓是什么意思 破晓和拂晓分别是几点表(biǎo)现(xiàn)，则四年均(jūn)报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(jī)(包(bāo)括重大项目的陆(lù)续推(tuī)出和开工)不会停止;同(tóng)时，管理层对信用(yòng)风险及资(zī)产价格风险的容忍度正在降低破晓是什么意思 破晓和拂晓分别是几点，但在投(tóu)资缺口重回下行通道、通胀继续低位徘(pái)徊的经济(jì)周期格局(jú)下，只托不举、定点发力(lì)的(de)“微(wēi)刺激”难以扭转市场有(yǒu)底无高(gāo)度的现状。

　　申万策略认为市场依(yī)然维持震荡格局(jú)，长期看二(èr)级市(shì)场估(gū)值体系国际(jì)化是趋势，优质(zhì)成(chéng)长有望迎来深(shēn)蹲起跳的机会，可以做一把反弹(dàn)，国企改革(gé)红利(lì)释放非常值得期(qī)待(dài)。

　　招商策略判断在去杠杆(gān)的(de)背(bèi)景(jǐng)下，要么减少(shǎo)负债，要(yào)么增加资本，减负债会带来经济(jì)收(shōu)缩压力，增资本会带来股票供给压(yā)力，市场尚未(wèi)走出这种被动局面(miàn)的影(yǐng)响。PMI数据显示经济下行压力(lì)暂时有所(suǒ)缓和，但尚无法期(qī)望经济会(huì)出现(xiàn)持续或者(zhě)大幅改善(shàn);资金利率的回落是衰(shuāi)退性(xìng)的，不(bù)意味着流(liú)动性出现主动式改善;风险偏好受刚性兑付打破预期影(yǐng)响仍难(nán)以出现改善;IPO开闸预(yù)期(qī)增(zēng)加(jiā)股票供给担忧。总体上仍(réng)维持二季度投资策略观点(diǎn)，谨慎(shèn)为上，保(bǎo)持低仓位;相(xiāng)对(duì)来说，中盘股如医药、家电(diàn)、汽车、食(shí)品饮料等一线白(bái)马等(děng)业绩增(zēng)长(zhǎng)确定性(xìng)高、估值不高，可以有相对收益(yì)。(关键词(cí)：医药、食品饮(yǐn)料等白马股(gǔ))

　　海通策(cè)略展望5月市(shì)场环境(jìng)，一些积(jī)极因素正出现，将给市(shì)场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面(miàn)，政(zhèng)策底限(xiàn)思维仍在，悲(bēi)观(guān)预期(qī)或(huò)修(xiū)正。(2)微观(guān)面，部分(fēn)龙头成长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市场情绪。从管(guǎn)理(lǐ)层的政策取向来(lái)看(kàn)，短期(qī)打破概率偏低(dī)，震荡市(shì)特征(zhēng)没变。短期市场下跌后(hòu)5月有些积极因素出现，建议备战回调后的(de)反弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股盈利(lì)增速下行确立(lì)，并将继续;其次，前期小批多次的微(wēi)刺激(jī)下(xià)，市场对短期经济预(yù)期偏(piān)乐观，而实(shí)际政策效果难以(yǐ)对冲来自房地产等领域带来的经济下(xià)行动能，基本面预期(qī)很(hěn)有可能下修;再次，改革和结(jié)构调整依然是政(zhèng)策主(zhǔ)要目标，政府不托底，政策(cè)不全面放松的情况下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对风(fēng)险偏好都有不利影(yǐng)响。监管部门的(de)维稳措施亦难以(yǐ)改变基本面弱平(píng)衡向(xiàng)下打破的(de)趋势，5月份市场仍将继续维持弱势(shì)下跌(diē)格局(jú)。

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