金融(róng)界5月11日消息 央(yāng)行(xíng)今日发布2023年4月份(fèn)金融数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比(bǐ)增长12.4%，增速比上月末低0.3个(gè)百分点，比上(shàng)年同期(qī)高1.9个(gè)百分点。初步统(tǒng)计，2023年4月社(shè)会融资规模增量(liàng)为1.22万亿元，比上年同期(qī)多2729亿元。其(qí)中，对(duì)实体经(jīng)济发放的人民(mín)币你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名贷款(kuǎn)增加4431亿(yì)元，同比多增729亿元；对实体经(jīng)济发放的外币贷款(kuǎn)折合人民币减少319亿元(yuán)，同比(bǐ)少减441亿元。

　　此(cǐ)外，4月份人(rén)民币(bì)存款减少4609亿(yì)元，同比多减(jiǎn)5524亿元。其中，住户存款减少1.2万亿元，非金(jīn)融企业存(cún)款减少1408亿元，财政性存款(kuǎn)增(zēng)加5028亿元，非银(yín)行业金融机构存款增加2912亿元。4月末，外币存款余额(é)8819亿(yì)美元，同比下降11.6％。4月(yuè)份外(wài)币存款减(jiǎn)少296亿美(měi)元，同比少减192亿(yì)美元。

　　申万宏源速评认(rèn)为，M2同比回落，主因(yīn)居民存款13个(gè)月以来同比首(shǒu)次转为减少，但更(gèng)可能(néng)重(zhòng)回(huí)表外资产，而非用于消费，消费在二季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分点(diǎn)至(zhì)12.4%，核(hé)心在于居民(mín)贷款13个月以来首次转负(fù)。4月(yuè)居民(mín)存款减少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证券点评如(rú)下(xià)：在经历了一季度的(de)爆(bào)发(fā)式增长后，信贷在4月明显回落。从结构上来(lái)看，居民部门再次“缩表”，不过企业中(zhōng)长期贷(dài)款有较强韧性。信贷(dài)回落(luò)可(kě)能是因为一季度透支了(le)部分银行信贷额度(dù)和企业信贷(dài)需求(qiú)，而且(qiě)4月地(dì)产销售(shòu)也边际走弱。社融(róng)增速与上月持(chí)平，非标融资(zī)持续好转。M2增速(sù)在(zài)高基数下(xià)回落。

　　申万宏(hóng)源申万宏源认为，M2同比回(huí)落主因居民存款13个月以(yǐ)来同比(bǐ)首次转为减少(shǎo)，但更(gèng)可(kě)能重回表外资产(chǎn)，而非用于消费，消费在(zài)二季度同样处于(yú)“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比回落(luò)0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心在于(yú)居民(mín)贷款13个(gè)月以来首次(cì)转负。4月居(jū)民存款减少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分点(diǎn)。4月(yuè)M1同比回(huí)升0.2个百(bǎi)分点(diǎn)至(zhì)5.3%，M2和M1增速差收(shōu)敛0你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名.5个(gè)百分点至7.6%，主(zhǔ)要源(yuán)于(yú)个(gè)人(rén)存款(kuǎn)的流出而非企业活期存(cún)款大(dà)幅改善，和地产销售的再度转冷有关。

　　4月份人民币存款大幅(fú)减少的问题，中信证(zhèng)券认为是季节(jié)性波(bō)动。因(yīn)为银行(xíng)倾向于让理财产(chǎn)品在季末到期，使(shǐ)资金回流成(chéng)存款(kuǎn)，以应对考核(hé)，然后(hòu)在(zài)下季初发行(xíng)新的(de)理(lǐ)财产品承(chéng)接。因(yīn)此居(jū)民存(cún)款在季末季初(chū)常出现波动。4月(yuè)M1增(zēng)速为5.3%，比上月提高(gāo)0.2个百分点，或许反映了企业经(jīng)营活跃度有所提(tí)升。

　　招商(shāng)宏观与中信(xìn)证券(quàn)看(kàn)法较(jiào)为(wèi)一致，招商宏观表示(shì)居(jū)民存款(kuǎn)减少符合(hé)季节性规律。在本月数据(jù)中，居民端出现了(le)新增(zēng)存款，新(xīn)增(zēng)贷(dài)款同时收缩的情况。从历史规律(lǜ)来(lái)看，4月及(jí)7月一般是居民(mín)存款(kuǎn)减少的时点(diǎn)。以4月为例(lì)，今年1.2万亿居民(mín)存款(kuǎn)的(de)减少量少于2017（减少1.22万亿(yì)），2018（减少1.32万亿(yì)）及(jí)2021（减少(shǎo)1.57万亿(yì)）。目前无法(fǎ)从4月数据得(dé)出类似(shì)居民(mín)加速偿还房贷等(děng)结论(lùn)。

　　对于居(jū)民存款的去(qù)向问题，申万宏(hóng)源分析认为4月居民(mín)存款减少更可能去向表(biǎo)外资产，而非消费领域。

　　对于4月的信(xìn)贷(dài)结构问题(tí)，招商(shāng)宏观表示在放缓的信贷投(tóu)放中(zhōng)，结构特征依然明(míng)显(xiǎn)。企业中长期贷款(kuǎn)贡献(xiàn)了(le)新增(zēng)信贷(dài)的(de)绝大部分，居民端中长期信贷(dài)出(chū)现收缩。这种结构特征(zhēng)反映(yìng)了(le)居民(mín)端在前期购(gòu)房需(xū)求脉冲式释放后信心仍(réng)然不足的情况。如果没有(yǒu)进一(yī)步(bù)的(de)政(zhèng)策支(zhī)撑(chēng)，不排除(chú)居(jū)民端新增信贷量会持续维(wéi)持在低位。

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