财联社5月(yuè)17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在(zài)蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现(xiàn)在(zài)对外(wài)输出市(shì)场观(guān)点会很(hěn)谨慎，不再(zài)对(duì)外提明(míng)确主线，今年接下来(lái)的市场大概率是不好(hǎo)做了。”有基金公司(sī)人士向财联社记者(zhě)表示，随着(zhe)4月底上市公司年报一季报(bào)的(de)披露，炒作没有业绩(jì)的AI风险(xiǎn)变(biàn)高，而市场对有业绩支撑的(de)新(xīn)能源(yuán)又提(tí)不起兴趣。

　　从市场的情绪来(lái)看，同(tóng)样如(rú)此，5月16日(rì)的市场亮色不(bù)多，沪(hù)指失守3300点，成交额低于9000亿元(yuán)，近(jìn)5个(gè)交易日以来，市场成交(jiāo)额较(jiào)前期明显萎缩，资(zī)金观望的情绪有所加重。北向资(zī)金(jīn)16日净卖出34.01亿元(yuán)，结束此前(qián)连续7个交易日净流入的态势(shì)。

　　其(qí)中(zhōng)，人(rén)气板(bǎn)块(kuài)AI批量跳(tiào)水无疑打击了市场(chǎng)的信(xìn)心。AI概念股持续低迷，高位(wèi)股集体大跌(diē)，浩瀚深度、剑桥科(kē)技、出版传(chuán)媒、引(yǐn)力传媒(méi)等多股(gǔ)跌停，有投资者开(kāi)玩笑建(jiàn)议“5月(yuè)16日为人工智能受(shòu)难日(rì)，纪念人类第四(sì)次工业革命进程(chéng)中，人工智能(néng)行情(qíng)开(kāi)启后第一次全面大(dà)溃败”。

　　今(jīn)年另(lìng)外一(yī)条主(zhǔ)线中特估方(fāng)面，中字头个股(gǔ)震荡调整，中船科技跌(diē)停，中科信(xìn)息跌超10％。反观新能(néng)源方面，电力(lì)稍(shāo)好，锂(lǐ)价“十连涨”，但市(shì)场(chǎng拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗)昙花一现，产业链上没(méi)有形成全面的行情反弹。

　　在存量资金(jīn)的搏(bó)杀之(zhī)下，从A股结构(gòu)上(shàng)看，AI、中特估和新能源形成了(le)“三国对立”格局，轮流做(zuò)“输血(xuè)包”。对于资金的轮(lún)番流动，有投(tóu)资者表示(shì)，对“魏（中特估）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失望了(le)，很想(xiǎng)知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安(ān)基金经(jīng)理刘(liú)杰表示，近期引领(lǐng)市场的两大主(zhǔ)题“中特估”及人工智(zhì)能板块均出现调(diào)整，整体盘面(miàn)主线不够清晰(xī)。但可(kě)以(yǐ)判断，随(suí)着海外加息(xī)节奏逐渐趋缓、国内稳增长促内需政策及货(huò)币政策的推出(chū)，且国内经济(jì)温和复苏背景下，权(quán)益市(shì)场整体行情预计将继(jì)续向上修复。

　　对于市场风格，他进一步指出，目前市场风(fēng)格阶段性可能将更加趋向均衡，中短期内，人工智能、新(xīn)能源、医药及(jí)中(zhōng)特估(gū)等板块均有阶段性的相对收益；而长(zhǎng)期来看，先(xiān)进制造、新能源、TMT、消费等行(xíng)业中的(de)核心资产仍将是(shì)持续关注(zhù)的市场主(zhǔ)线。

　　整个市场的亮点在医药(yào)的反弹，三博脑(nǎo)科、何氏眼科、普瑞眼科均创(chuàng)历(lì)史新高，有网友调侃：炒股费(fèi)脑、费眼，不知挂脑科好还是挂眼科好(hǎo)？

　　最强主线“熄火(huǒ)”

　　年初以来，各大指数除创业板指外累计均有上(shàng)涨，大消(xiāo)费、大金融等板块(kuài)首先迎来了基本面预期修复的改善，而通信、计(jì)算机、传媒等板(bǎn)块(kuài)也在人工(gōng)智(zhì)能等(děng)产业趋势变化(huà)的(de)影响下出现了连(lián)续(xù)大涨。而低估值高股息为代表的“中特(tè)估”品种也走出了(le)连续(xù)上(shàng)涨行情(qíng)。其中，尤(yóu)以TMT最(zuì)为吸(xī)睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行情自去年底启动以来，成为市场(chǎng)最(zuì)热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月(yuè)23日至2023年4月13日期间涨幅达到(dào)31.23％，万得(dé)AI指(zhǐ)数则(zé)在4月4日达到(dào)年内最(zuì)高点，年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股(gǔ)聚集，华(huá)夏中证动漫(màn)游戏ETF、华(huá)泰柏瑞中证(zhèng)动漫游戏ETF等相关(guān)基金年(nián)内也(yě)短暂(zàn)出(chū)现过翻倍。不过随着行业交易(yì)拥挤(jǐ)度升至40％，基金调仓至(zhì)高(gāo)位后，AI板块(kuài)在(zài)4月开始回调，截至5月16日(rì)，AI指数(shù)距离年(nián)内高点已(yǐ)经下跌超过13％，年内涨幅也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连(lián)续调整四个交(jiāo)易日，热门个股批(pī)量跳水让追高(gāo)的投资者体验非常差，市场浮躁自然(rán)赚钱效应(yīng)差(chà)。

　　有投(tóu)资者表示(shì)，别(bié)人做量化学的是巴(bā)菲特滚雪球，我们学(xué)的(de)是(shì)“龙头战法”，龙头战(zhàn)法是啥？

　　有(yǒu)网友给出通(tōng)俗易懂的解答：宁愿被强者打得头破血流，也不(bù)愿与(yǔ)弱(ruò)者共舞。这是整个龙头(tóu)战法体系里面(miàn)的(de)核心，就是拥(yōng)抱强势股，永远拥抱强势(shì)股(gǔ)，即使亏钱也要亏给强势(shì)股，追(zhuī)求(qiú)的是暴利。

　　回到(dào)基(jī)金收益率(lǜ)上(shàng)，此前翻(fān)倍动漫游戏主题ETF迅速回(huí)撤，距离最高收益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至5月15日，华(huá)夏(xià)中证(zhèng)动(dòng)漫游戏(xì)ETF回报率依然(rán)最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率(lǜ)跌幅超过10％的还有华泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)、国(guó)泰中证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF。此外国泰中(zhōng)证沪港深动(dòng)漫(màn)游戏ETF、银华体(tǐ)育(yù)文化单周(zhōu)跌幅也超过(guò)9％，全(拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗quán)市场单周跌幅超(chāo)过8％的有27只基(jī)金，集中(zhōng)在动漫游戏(xì)、传媒(méi)、娱乐文(wén)化(huà)、智慧生活等相关主题上。

　　新能源基金周最(zuì)高“回血”超(chāo)10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在(zài)5月16日(rì)，新能源板块没有能延续周一的(de)强势。从多家公募基(jī)金观点反(fǎn)馈(kuì)来看，不论是从(cóng)基本面、还是估值，新能源的暗黑(hēi)时刻(kè)已经(jīng)过去。新能源产业自2022年(nián)7月开始(shǐ)长达(dá)11个月(yuè)的调整周期(qī)，板块龙头公司(sī)去年下跌超过40％，调整幅度(dù)与时(shí)间都已(yǐ)经十分充(chōng)分。

　　尽管反弹(dàn)的基础(chǔ)已经具备，但是面对中特(tè)估的(de)政策红利(lì)与(yǔ)AI的无限(xiàn)想象空间，新能源距(jù)离真正的反(fǎn)弹似乎总是缺(quē)乏“临(lín)门(mén)一脚”。

　　从基金表现来(lái)看，这一趋势正在(zài)慢慢聚力。从近一周基金回报(bào)率来看，排名靠前的均为重仓新能源，比如(rú)国投瑞银先进制造、长安(ān)裕(yù)盛、国投(tóu)瑞(ruì)银产(chǎn)业趋势和长安鑫禧(xǐ)涨幅超过10％。从(cóng)近一(yī)周回报率(lǜ)首尾基金来(lái)看，华夏中(zhōng)证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF与国投瑞银先进制造之间收益差额超过20％。

　　机构直言(yán)市场处于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下(xià)午，一份某公募基金(jīn)交流的(de)纪要在市场上流出，直言经(jīng)济(jì)缓慢复苏中，还没有主线(xiàn)出现，当(dāng)前市场更(gèng)需要信心(xīn)。

　　港股(gǔ)向来有“五(wǔ)绝(jué)六穷七翻身”的说(shuō)法，在5月政策、业(yè)绩处于相对真(zhēn)空(kōng)期，市场很难有(yǒu)好的(de)表现。当下(xià)A股同样如此。创金(jīn)合信首席经(jīng)济(jì)学家魏凤春表(biǎo)示，对(duì)市场的整(zhěng)体观(guān)点是大概率市场处于“战略僵(jiāng)持阶段的乱战”，5月交易(yì)机(jī)会可(kě)能(néng)更均衡、但(dàn)也更脆弱，当前(qián)可能是一个布(bù)局的好阶(jiē)段，而未必会是(shì)收获的阶段，投资者需要多一(yī)点耐(nài)心(xīn)。市(shì)场可能(néng)继续对(duì)一季报定价(jià)，短期市场的核心矛盾在于(yú)缺乏特别明显的亮点。

　　魏(wèi)凤春提醒投资(zī)者(zhě)，虽然看好TMT和中特估全年的投资机(jī)会(huì)，但是(shì)短期(qī)游戏传媒和中特(tè)估与其(qí)他板(bǎn)块分化较(jiào)为极致(zhì)，也是不(bù)争的事实，提(tí)醒投资者这两个板(bǎn)块短期可能的(de)风险。从策略角度看，魏(wèi)凤春表示，投资(zī)者需要高度重(zhòng)视交易的灵(líng)活性(xìng)。策略的整体包括(kuò)趋势、结构与节奏，反弹(dàn)带来的(de)是(shì)节奏(zòu)的变(biàn)化，不是趋势(shì)和结构的变化。

　　此外，博时基金表示(shì)，16日发布(bù)的4月经济指标显示(shì)，4月(yuè)份(fèn)国内服(fú)务业和(hé)消费(fèi)恢(huī)复(fù)相对较快，我(wǒ)国(guó)经济运行(xíng)总体延续(xù)修(xiū)复的态势、但修复的基础仍需(xū)继(jì)续巩固。货币政(zhèng)策(cè)依然延(yán)续(xù)前期稳健偏宽松的基调，流动性也维持合理充裕的(de)态势。拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗当前市(shì)场对央行后续(xù)采取降(jiàng)息操作(zuò)仍有一定的(de)预期。今年(nián)仍是“稳增长”之(zhī)年，或可适当关(guān)注受(shòu)益(yì)“一带一路”政策的概念板块的(de)机(jī)会。

　　不(bù)过亦有(yǒu)市场人(rén)士表示不必过分悲观(guān)，随着股(gǔ)指交割(gē)日临近，盘面波动剧烈一点，算是正常的行为(wèi)，不(bù)必放(fàng)大恐慌。在储蓄(xù)资金(jīn)大搬家(jiā)和经(jīng)济复苏的大趋势(shì)下，纠(jiū)结于几十个点的起伏可能(néng)会(huì)误判方向。边走(zǒu)边看(kàn)，行(xíng)情会在(zài)犹(yóu)豫中展(zhǎn)开(kāi)。

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