金融界(jiè)4月26日消息 国(guó)内(nèi)期货市场早盘收盘，商品(pǐn)期货跌(diē)多涨少，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原(yuá扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文-height: 24px;'>扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文n)油、燃油(yóu)跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低(dī)硫燃料油、纸浆、沪铜跌(diē)超(chāo)1％。涨幅(fú)方面，豆(dòu)二、纯碱、菜粕、白(bái)糖涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯碱向下(xià)看胆量 向上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短(duǎn)期(qī)SA属于估值合适(shì)做(zuò)多但是驱动(dòng)有限的阶(jiē)段。前期我们做空(kōng)纯碱的原因在于4月(yuè)偏宽松(sōng)的(de)预期下，存在(zài)累库和订单下滑导(dǎo)致(zhì)的现货价格(gé)下降，近几(jǐ)周现货(huò)也基本兑现(xiàn)，期货重(zhòng)心下移。从09可能的向上驱动来看(kàn)，检修、可流通现货、投产延迟这三点可(kě)能会构成反(fǎn)弹的驱动。而(ér)目前来看，投产的变数预计不大；中游库存偏低，但是现(xiàn)货反馈并不存在缺货(huò)迹象(xiàng)，基(jī)差(chà)表现同样偏弱；因此09反弹(dàn)的驱动依(yī)旧是等待检修的兑现造成现(xiàn)货(huò)的趋紧反馈(扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文kuì)，短期(qī)确难见得。策略上，SA现(xiàn)货存在企(qǐ)稳的迹象，但是驱动依(yī)旧是等待(dài)检修(xiū)兑现，可(kě)选择(zé)9-1正套(tào)的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来(lái)看(kàn)，玻璃的表(biǎo)现环比和同(tóng)比上都是相(xiāng)当出类拔萃，日均(jūn)水平持平(píng)去年8月(yuè)份和(hé)2021年旺季的水平，而这一点和下游反馈和实际地(dì)产的表现并(bìng)不匹配。同(tóng)时，我(wǒ)们(men)观察到下游原片库(kù)存基本(běn)补(bǔ)至2022年年初水(shuǐ)平；进入(rù)五月，我们还是得考虑梅雨季的因(yīn)素，往年(nián)下游存在压缩原片库存(cún)的可能性。但是从近期的现货(huò)反馈来(lái)看，各家玻璃(lí)厂继续上(shàng)调现货价格(gé)，产销(xiāo)维持在(zài)较高水(shuǐ)平，因(yīn)此近月确实难以出现(xiàn)回撤，总体(tǐ)还是正套思路(lù)。

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