中国金融行业加速对(duì)外开放，外资券商(shāng)们的(de)2022年过得如何？

　　近日，外资(zī)控(kòng)股券商2022年(nián)的“成绩单”陆续公布：9家外资控股券商(shāng)中(zhōng)，仅有4家在(zài)2022年取得盈利，另外(wài)5家均出(chū)现亏损。

　　其中，在(zài)2019年获批成立的(de)摩根(gēn)大通证券2022年业绩突飞猛进(jìn)，当年净利润达(dá)到(dào)2.63亿(yì)元，领先(xiān)各家“洋券商”。相比之下，与摩根大通证券同期(qī)获批的野(yě)村东方(fāng)国际证(zhèng)券2022年亏损达(dá)到2.25亿元，业绩分(fēn)化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞(ruì)银“官宣”合并，两家国际金融(róng)巨(jù)头均在国内拥有外资控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元(yuán)，而瑞银证券则大(dà)赚2.24亿元。后续两家(jiā)外(wài)资控股券商面临的“一参一控”问题如何解(jiě)决，仍是业内关注重点。

　　过去几年里，“财富管理转型(xíng)”成为行(xíng)业热词(cí)。而(ér)透视各家外(wài)资券(quàn)商(shāng)在2022年的“打(dǎ)法”来(lái)看(kàn)，依托于(yú)各自股东资源禀赋(fù)、深入财富管理成为其在(zài)中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　来(lái)看详(xiáng)情——

　　9家(jiā)外资(zī)控(kòng)股券商半(bàn)数亏损

　　对于国内各家(jiā)证券公司来说，除了面临行业“二八分化”的激烈态(tài)势，来自“洋券商”们的(de)市(shì)场竞争也同样带来(lái)压力。

　　日前，中(zhōng)证协公布各家券(quàn)商(shāng)2022年年报/财(cái)务(wù)数据，9家外资(zī)控股(gǔ)券商纷(fēn)纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商(shāng)小年”，受制于市(shì)场行情、成立时(shí)间、牌照资质等问题，9家共有5家出现亏损，分别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿元(yuán)）、野村东方(fāng)国际证券（-2.25亿(yì)元）、大(dà)和(hé)证券(quàn)（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前(qián)海(hǎi)证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞信证(zhèng)券(quàn)2022年实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野(yě)村东方(fāng)国际(jì)证券则延续(xù)自成立以来的(de)亏损状态：2022年实现营(yíng)业(yè)收入1.1亿元(yuán)，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期(qī)的8491万元亏损幅(fú)度继续扩大。

　　在(zài)2022年因获得外资(zī)股东增持(chí)而成为(wèi)外资控股(gǔ)券商的汇丰前(qián)海(hǎi)证券，业绩较上年(nián)出现明显进步，但仍(réng)然录得亏损(sǔn)：2022年(nián)实现营(yíng)业(yè)收入5.04亿元，同比增(zēng)长54.78％；实现净(jìng)亏(kuī)润5223.54万元，上(shàng)年同期(qī)为亏损1.59亿(yì)元。

　　另外，大和(hé)证券和星展证券均(jūn)于2020年获得证监会批文，分别(bié)于2020年底、2021年(nián)初完成工商登记，正式展(zhǎn)业时间不(bù)长。星展(zhǎn)证券(quàn)2022年(nián)实现营(yíng)业收入(rù)8633.25万元，同(tóng)比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期(qī)有所(suǒ)收窄。大和(hé)证(zhèng)券2022年(nián)实现营业收入4773.93万元(yuán)，同比下降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅进一步(bù)扩大。

　　就(jiù)亏损(sǔn)原(yuán)因(yīn)而言，2022年受市场影响，证(zhèng)券行(xíng)业营业收入普遍下降，外资控(kòng)股券商也难以(yǐ)幸免。且新(xīn)公司建设成本、业务费用(yòng)、员(yuán)工薪(xīn)酬(chóu)等支出(chū)过高(gāo)，在(zài)展业初期容易导致亏损的(de)产生。

　　与国内大型券商相比，外资控(kòng)股券(quàn)商(shāng)仍呈现“本小利薄”的情(qíng)况，自营业务影响有限，因(yīn)此影响2021年业(yè)绩的主要还是(shì)经纪(jì)、投(tóu)行等传统(tǒng)业务。

　　例(lì)如，瑞(ruì)信证券在2022年(nián)年报(bào)中表示，其当年(nián)投行业务手(shǒu)续费(fèi)及佣金净收入(rù)为6561.57万(wàn)元，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪(jì)业务为(wèi)1.06亿元，同比下(xià)降46.44％。而营业支(zhī)出则有增无减，业务及管理费从上(shàng)年的(de)4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致(zhì)业绩出现大(dà)额(é)亏损。

　　摩根大通证(zhèng)券大(dà)赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来的和尚”念好了(le)中国市场这本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有4家外资控股券(quàn)商实现(xiàn)盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞(ruì)银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹(dān)利(lì)证券(quàn)（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩根(gēn)大通证券和瑞银(yín)证券均实现了(le)营收(shōu)、净利润的双增长。

　　摩根大通(tōng)证券2022年实现(xiàn)营业收入(rù)8.84亿元，同比增(zēng)长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿(yì)元，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的(de)“券业(yè)小年”可算是相当(dāng)亮(liàng)眼。

　　从员工规模来看(kàn)，截至2022年底，摩根大通证(zhèng)券共(gòng)有员工210人，数(shù)量在行业(yè)内排名下游，但其(qí)业绩已跻身行(xíng)业中游水平(píng)，而(ér)这只(zhǐ)是(shì)摩(mó)根大通证券展业的第三个完整会计年度(dù)。

　　公开信息显示，摩根大通证(zhèng)券于2019年3月获得证监会批复(fù)，成立合资证券公司(sī)。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外(wài)高桥集团、珠海迈兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资(zī)股东所持股权，成为(wèi)摩根大通证券唯(wéi)一股东。

　　财务报表(biǎo)显示(shì)，摩根(gēn)大通证(zhèng)券2022年经(jīng)纪业务大(dà)爆(bào)发，实现手续费净收入5.56亿元，同(tóng)比增(zēng)长超300％。

　　摩(mó)根大通证券(quàn)表示，其证券经纪业(yè)务(wù)团队(duì)成(chéng)立已逾三年，2022年业务开展(zhǎn)和运作(zuò)取得进一(yī)步进展，新客户开发稳步推进。摩(mó)根大通证(zhèng)券(quàn)充分利用全球化的平台优势，整合集团资源(yuán)，持续关注并(bìng)开拓(tuò)传统QFII投资(zī)者以及新取得QFII牌照的合(hé)格境外(wài)机构(gòu)投资者，目标客群机构投资(zī)者队伍(wǔ)逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发合(hé)并

　　“一参一控(kòng)”下或将取舍(shě)

　　除(chú)摩根(gēn)大通证券外，瑞(ruì)银证券在(zài)2022年也取得(dé)了较好的业绩表现：当期实现营业(yè)收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入(rù)中(zhōng)国时间最早(zǎo)的一批(pī)合(hé)资券商之(zhī)一(yī)，早在2007年就已在(zài)国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士银行受让两家内(nèi)资股东(dōng)分别持(chí)有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例提升至67％。截(jié)至2022年年(nián)底，瑞银(yín)证券共有(yǒu)正式员工383人(害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些rén)。

　　财(cái)务报表显示，瑞银(yín)证券2022年投行业务进(jìn)步明显，当期实现手(shǒu)续费(fèi)净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创业板注册制改革后的IPO保荐(jiàn)项目，积极(jí)筹备(bèi)并参(cān)与了(le)沪深交易(yì)所互(hù)联互通全(quán)球存(cún)托凭证(zhèng)业务(wù)等。

　　值得关注(zhù)的是，今年(nián)3月，百年大(dà)行瑞士信贷被(bèi)竞争对手瑞银(yín)收购。瑞信集团和(hé)瑞银(yín)集团股份(fèn)公(gōng)司(sī)（UBS Group）于(yú)2023年3月19日(rì)正式宣布达成合并协议，瑞士联(lián)邦财政(zhèng)部、瑞士(shì)国家银行（SNB）和瑞士金(jīn)融市(shì)场监督管理(lǐ)局(jú)（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞(ruì)银发布一季报时表示(shì)，对瑞(ruì)信的收(shōu)购交易预计在6月底(dǐ)前完成。不言而喻的是，集团层面(miàn)的合并对(duì)两家外资控股(gǔ)券商在中国展业情况，也将造(zào)成一定影(yǐng)响。

　　基于此，审计所普华(huá)永道对瑞信证券出具了带强调(diào)事项段的(de)无保留意见(jiàn)审(shěn)计报告：2023年3月19日(rì)，瑞信集团(tuán)与瑞银集团股份公司之间(jiān)达成协议(yì)和合并计划，截止报告日，上述协议和(hé)合并计划的完成害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些日尚(shàng)不明确。瑞信(xìn)证券作为(wèi)瑞信集团股(gǔ)份(fèn)有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司(sī)下属控股子公(gōng)司(sī)，未来(lái)的运营和财务业绩受到上(shàng)述合并(bìng)可能产生的影响亦不(bù)明确(què)，该事项表明存在可能导(dǎo)致对公(gōng)司(sī)持续经营能力产(chǎn)生重大疑虑(lǜ)的(de)重(zhòng)大不确(què)定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的(de)瑞信方正证券，系证监会修订《外商(shāng)参股证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司设立规则》后首家获批的合(hé)资证券公司。2020年4月，证监会(huì)核准瑞信向(xiàng)瑞信方正证券增(zēng)资2.89亿元(yuán)获(huò)得(dé)控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为(wèi)瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券公告称，拟以(yǐ)11.4亿元的对价转让瑞(ruì)信证券49％股权。在该笔(bǐ)交易(yì)完成后，瑞(ruì)信将全(quán)资(zī)持(chí)有瑞信证券。但突(tū)如其来的(de)瑞信、瑞银合并(bìng)，使得瑞(ruì)银证券和瑞(ruì)信证券(quàn)将受同一股东控制。

　　根据《证券公司股权管(guǎn)理规定(dìng)》，证券公司(sī)股(gǔ)东以及股东(dōng)的控股股(gǔ)东(dōng)、实际控制人(rén)参股(gǔ)证券公司的数量不得超(chāo)过2家(jiā)，其中控制(zhì)证券公司的数量不得超过1家。在面临“一参一(yī)控”的限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照或将面临“一(yī)去一留”的局面。

　　深入财富(fù)管理破局(jú)

　　过(guò)去(qù)几(jǐ)年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成为行业热词。而透视各家(jiā)外资(zī)券商在2022年(nián)的“打法(fǎ)”不难(nán)发(fā)现，依托(tuō)于(yú)各(gè)自资(zī)源禀赋深入财富管理(lǐ)成为其在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　例如，野村(cūn)东方国际证券(quàn)表示，2022年其财(cái)富管理业务在原有(yǒu)“大宗交易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业(yè)务持续推进的基(jī)础上(shàng)，新增了特色投资(zī)咨询(xún)服务（如ESG行(xíng)业咨询）、上市(shì)公司大(dà)宗减持服务、集团(tuán)间跨境(jìng)业务联动等多种业务模式，通过服务手段(duàn)的增(zēng)加及优(yōu)化，为客(kè)户提供多维(wéi)度(dù)、一站式(shì)的(de)综合性金融(róng)解决方案(àn)。

　　后续，野村(cūn)东方(fāng)国际证券财富管(guǎn)理业(yè)务将定位于“中国高端财富(fù)人群”，从产品配置、人(rén)员建设、中(zhōng)后(hòu)台支持以及(jí)集团跨境(jìng)合作四个方面入(rù)手，打(dǎ)造以产(chǎn)品为中心的业务核心(xīn)竞争力，持续为中国投资者(zhě)提供具有野(yě)村集团(tuán)特色的高质量财富管理服(fú)务。

　　在完成(chéng)高(gāo)盛集团全资持(chí)股(gǔ)备(bèi)案后，高盛高华在2021年底与北(běi)京高华签(qiān)订《业务转让协(xié)议》，受(shòu)让北京高(gāo)华的所有业务(wù)。2022年5月，高盛(shèng)高华获证(zhèng)监会核发新增(zēng)证券经(jīng)纪、证券投(tóu)资咨询、证(zhèng)券自营(yíng)及代销金融产品(pǐn)业务(wù)的业务(wù)许可。2023年(nián)2月(yuè)，高盛高(gāo)华(huá)与北京高华完成业务迁移工(gōng)作。

　　高盛高华表示，其将持续以资产配置为核心进(jìn)行新(xīn)产品和服(fú)务的研发工作(zuò)，进一步赋能部(bù)门为在岸客(kè)户提(tí)供(gōng)财富管理(lǐ)综合解决(jué)方(fāng)案(àn)，丰(fēng)富(fù)客(kè)户产品种类选(xuǎn)择，开展境内私(sī)人财富管理(lǐ)平台未来战(zhàn)略规划，并进(jìn)一步拓展境(jìng)内产品平台。

　　与此同时，高盛高华将持续(xù)推进私募股权(quán)基金管理人(rén)（PEWFOE）的设立工作，持续代销(xiāo)第三方(fāng)金(jīn)融产品并推(tuī)进跨境投(tóu)资(zī)新(xīn)产品的研发，为(wèi)客户提供直(zhí)接(jiē)对(duì)接(jiē)境外资本市场的机会(huì)。

　　另外，依托于外资股东打造(zào)私人财(cái)富管(guǎn)理业(yè)务，这在(zài)具备外资银行股东背景的券商中(zhōng)较为多见。例如，汇丰前海证券表示，其于2022年4月正式成立私人财富(fù)管理(lǐ)部，负责公(gōng)司(sī)高(gāo)净值(zhí)个人客户(hù)综合财富管理业务的运(yùn)作。私人财富管理部(bù)以汇丰前海证券为平(píng)台(tái)，依托汇(huì)丰(fēng)环球私人银行(xíng)，致力为高净值和超高净值客户(hù)及其家族提供专业(yè)、多(duō)元(yuán)及定(dìng)制化的资产配置服(fú)务，为客户实现(xiàn)其投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家族信托资讯业务，与4家国(guó)内头部信托(tuō)公司达成战略合作。同时，瑞银证(zhèng)券在2022年重启(qǐ)深圳分(fēn)公司财富管(guǎn)理业务，依托(tuō)国(guó)家对粤港澳大湾(wān)区(qū)的新政举(jǔ)措，致力于发展财(cái)富(fù)管理(lǐ)大湾(wān)区(qū)业(yè)务。

　　瑞银证券表示，其(qí)财富管理(lǐ)部秉(bǐng)持着(zhe)为(wèi)客户进行全(quán)方位资(zī)产配(pèi)置(zhì)和满足客户全生命(mìng)周期(qī)财富管理的理(lǐ)念，进(jìn)一步完善投(tóu)资(zī)解(jiě)决方案和财富规划(huà)方面(miàn)的业务，一方面积极扩充现有架上策略，精选上(shàng)架多支产(chǎn)品(pǐn)为(wèi)客户在同一(yī)策(cè)略下提供差异(yì)化选(xuǎn)择及多元化的(de)投资方案(àn)。

　　外资券商队(duì)伍不断扩大

　　随着中国资本市(shì)场对外(wài)开放的力度(dù)不断加(jiā)大，各(gè)外资金融机(jī)构加速(sù)了在境内设立控股券商的进程。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券获批准设立，公司注(zhù)册地为北(běi)京市(shì)，注册(cè)资本为人(rén)民币10.5亿元，业务(wù)范(fàn)围包括证(zhèng)券(quàn)经纪、证券自营、证券承销(xiāo)、证券资(zī)产管理（限(xiàn)于从事(shì)资产证券(quàn)化(huà)业务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首(shǒu)家新(xīn)设(shè)的外(wài)商独资证券公司。就监管批(pī)复信(xìn)息(xī)来看，渣打证券由渣(zhā)打银(yín)行（香港）有限公(gōng)司全资设立，出资额(é)10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在内，目前国(guó)内的(de)外(wài)资(zī)控股券商数量已达到10家(jiā)。其中，摩根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（中(zhōng)国）、高盛高华证券(quàn)、渣打证券均为外商(shāng)独(dú)资(zī)券(quàn)商。从数量(liàng)上来看，外资(zī)控股券(quàn)商已成(chéng)为市场上不(bù)容忽视(shì)的“新(xīn)势(shì)力”。

　　此外，目(mù)前还(hái)有(yǒu)数家外资券商(shāng)的设立申请(qǐng)静待审批。截至5月5日，花(huā)旗证券、法(fǎ)巴(bā)证券(quàn)、日兴证(zhèng)券、青岛(dǎo)意(yì)才证券害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些等多家外(wài)资券商的设立申请仍处于证监(jiān)会审批阶段(duàn)。其中，法巴证券和青(qīng)岛意(yì)才证券已获第(dì)一(yī)次意(yì)见(jiàn)反馈(kuì)。

　　今年3月底，证监会主席易会(huì)满等先后在京会见美国(guó)桥水基金、法(fǎ)国东方汇(huì)理、日(rì)本大和证券、英(yīng)国汇丰、加拿(ná)大宏利金融、新加坡淡马(mǎ)锡、德(dé)国(guó)安(ān)联保(bǎo)险、意大利联合圣保(bǎo)罗(luó)银行、美国景顺和高盛等(děng)国际(jì)金融机构(gòu)负责人。

　　来访(fǎng)的国际金融(róng)机构负责人普遍表示，此次来华亲身感受到中国经济的强大韧(rèn)性、潜力和活力(lì)，坚定看好中国(guó)经(jīng)济和中国资(zī)本市场发展前景。近年来(lái)中国资(zī)本市(shì)场(chǎng)对(duì)外(wài)开放稳步推进，为(wèi)国际金融机构和全(quán)球投资(zī)者(zhě)带来了(le)实实在在的机遇。各金融机构高度(dù)重(zhòng)视(shì)中国(guó)市场(chǎng)，将(jiāng)继续(xù)与中国深(shēn)化(huà)合作，积极拓展(zhǎn)在华业(yè)务(wù)和投资，期待实现互利共赢。

　　面对(duì)来自(zì)外资券商的市场竞争，国内券(quàn)商也纷纷感受到了挑战和机遇。例如(rú)，华西证券即在2022年年报中表示，外资(zī)机构来华展业便利度(dù)不断提升，经(jīng)营范围和(hé)监(jiān)管要求实现国民待遇，外资券商、资产管理机构等加速布局，全力抢(qiǎng)滩中(zhōng)国证券(quàn)市场，对(duì)本土证券公司(sī)既带(dài)来了(le)国(guó)际金融(róng)机构全面参与中(zhōng)国资本市场(chǎng)竞争所形成的冲击，也带(dài)来了通过与国(guó)际金融机构直(zhí)接合(hé)作促进业务发展、提(tí)升管(guǎn)理水(shuǐ)平的(de)机遇。

　　西部(bù)证券也表示，当前证券(quàn)行业(yè)集(jí)中(zhōng)度稳中(zhōng)有升，头部券商竞争(zhēng)优势(shì)更趋明显，业务多元化(huà)发展趋势初步形成，金融科(kē)技(jì)对行业(yè)发展理念的变革(gé)和重塑(sù)不断深化(huà)，外资券商(shāng)市(shì)场冲击将逐渐显现，证(zhèng)券行业竞争新格局正加(jiā)速演变。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些