本周铁矿石(shí)期(qī)货价格大幅(fú)下挫，截至(zhì)21日(rì)下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数(shù)期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期(qī)货日报记者(zhě)注(zhù)意到，本周后几个交易日，铁矿石(shí)期(qī)货一直处于下跌的(de)态势，本周进口铁矿石(shí)价格指数呈(chéng)现振荡运行(xíng)态势(shì)。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上周同期(qī)下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指(zhǐ)数126美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下(xià)跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方(fāng)正中期期货(huò)铁矿石研(yán)究(jiū)员(yuán)梁海宽认为(wèi)，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材表(biǎo)需(xū)继续走弱，二季度以来成材(cái)消费持续低迷(mí)，市(shì)场对“旺季不(bù)旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一步(bù)压缩，本周铁水产量出现见顶(dǐng)回落，下游需(xū)求走弱开始对炉料(liào)端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明(míng)显。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大(dà)至历史(shǐ)同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货(huò)价格(gé)受高(gāo)铁水产量的刚(gāng)性支撑相较(jiào)坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而远月合(hé)约开始计价终端(duān)需求走弱(ruò)和铁矿石受自(zì)身供需趋(qū)于宽(kuān)松(sōng)的悲观(guān)预期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中(zhōng)旬(xún)以来(lái)，由于需求(qiú)复苏(sū)不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外围风险冲击(jī)，黑色系(xì)期货整体走弱，品(pǐn)种间形成负反馈(kuì)局面。从终端需求看，尽(jǐn)管地产(chǎn)销售明(míng)显好转，但传导(dǎo)至投资端尚需时(shí)间，一季度房屋(wū)新开工(gōng)同比仍下(xià)滑19.2％。这(zhè)也导致钢(gāng)材需求复(fù)苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹(wén)钢表需基本和去年同期持平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强，对原料(l花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗iào)需求构成压力。”国投(tóu)安信期货高级分(fēn)析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮(liàng)认为(wèi)，近期市场对于国内钢(gāng)厂(chǎng)减产担忧的不(bù)断(duàn)加(jiā)重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本面方(fāng)面，外矿短期到港压(yā)力不大(dà)，疏(shū)港依旧维持高位(wèi)，铁矿石库(kù)存总量矛盾(dùn)不(bù)明显。港口库存本周(zhōu)止跌(diē)回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明(míng)显低于历史平(píng)均水平(píng)，低库(kù)存有望成(chéng)为常(cháng)态，对补库不应有过高(gāo)期待。海外(wài)主(zhǔ)流铁矿(kuàng)石二季度将逐步进入发运旺季(jì)，力拓一季度(dù)铁(tiě)矿石发运创同期纪(jì)录(lù)，淡水河谷一季度产量也同比(bǐ)增加(jiā)，到港(gǎng)压力将(jiāng)增加。“国(guó)产矿产量近期(qī)持续回升，铁(tiě)矿石供应(yīng)将逐(zhú)步(bù)转向宽(kuān)松。而铁(tiě)水(shuǐ)继(jì)续提(tí)产(chǎn)空间有限，开始面(miàn)临(lín)减产压力，铁矿石(shí)供(gōng)需(xū)将逐步(bù)转向宽松(sōng)，下半年这一趋势(shì)将更为清晰，远月合约的估值有中长(zhǎng)期的下调压(yā)力(lì)。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等(děng)因素影响，目前铁矿石发(fā)运依然(rán)偏低，港(gǎng)口库存(cún)维持下降态势，不过由(yóu)于终端(duān)需(xū)求(qiú)疲弱，政(zhèng)策调控(kòng)力度增大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联(lián)4月21日调研247家(jiā)钢厂(chǎng)的数(shù)据显(xiǎn)示，247家钢厂(chǎng)日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个港口进(jìn)口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏(shū)港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢(gāng)厂(chǎng)进(jìn)口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万(wàn)吨(dūn)；当前样本(běn)钢厂(chǎng)的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐点(diǎn)出现，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱(ruò)；港口(kǒ花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗u)库存止降转增，钢厂低库(kù)存花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗按(àn)需补库为(wèi)主。澳巴极(jí)端天气导(dǎo)致4月底5月初(chū)港口到货(huò)将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研(yán)究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供需(xū)总体将转向(xiàng)宽松(sōng)，价格(gé)中枢将面临下移(yí)。2309合约当前整体估值(zhí)水平(píng)偏高(gāo)，旺(wàng)季后面临回(huí)调(diào)压力，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于(yú)后市，兰(lán)格(gé)钢(gāng)铁研究中心王国清认为(wèi)，近期市场振(zhèn)荡(dàng)调(diào)整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多(duō)以按需(xū)补(bǔ)库为主，整体(tǐ)交投氛围(wéi)较为冷清。五一假期将至，下(xià)周(zhōu)补库需求或(huò)有(yǒu)增加(jiā)。综合来(lái)看(kàn)，预计下周进口铁矿石价格指数(shù)将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需(xū)求对铁矿(kuàng)石的(de)支撑(chēng)转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五一节前(qián)钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的(de)后市，何建(jiàn)辉(huī)认为，目前(qián)终(zhōng)端需求尚(shàng)未有太大起(qǐ)色(sè)，市场(chǎng)情绪仍偏(piān)悲(bēi)观(guān)，黑色系整体依然承压。持续调整(zhěng)后压力(lì)得(dé)到基本释放(fàng)，下行节奏将(jiāng)会放缓，波(bō)动有所加剧。拉长时间(jiān)周期(qī)看，今年大(dà)基调是经济复苏(sū)，尽管(guǎn)节奏上较为波(bō)折，供需边(biān)际上(shàng)仍(réng)有改(gǎi)善(shàn)，整体矛盾并不是(shì)太突(tū)出(chū)，价格波动幅度较前两年将有明(míng)显(xiǎn)下降。这也意味着，以内需为主(zhǔ)的黑色系(xì)下方(fāng)仍有支撑，当前位(wèi)置不(bù)宜过分悲观(guān)。预(yù)计市(shì)场整体以区间振荡为主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期(qī)关键仍是需求复苏力(lì)度。

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