金(jīn)融(róng)界4月28日消息 为规(guī)范开展内(nèi)地与香(xiāng)港利率(lǜ)互(hù)换市场互联互通合作相关业务，保护境内外投(tóu)资(zī)者合法权益，维护利率(lǜ)互换市(shì)场秩序(xù)，中国人民(mín)银行制定了(le)《内地与香(xiāng)港利率互(hù)换市场互联互通合作(zuò)管理暂(zàn)行办法》，现予以公布，自(zì)2023年4月28日(rì)起施行。

　　中国人民银行有关部(bù)门负责人(rén)表示，未来中国(guó)人(rén)民(mín)银行(xíng)将根据市场发展情况(kuàng)，适时(shí)增加投(tóu)资品种，调整(zhěng)交易(yì)和清(qīng)算额度，优化交易清(qīng)算安(ān)排，为境外投资者提(tí)供(gōng)更加便利高效的风险管理(lǐ)工具。另(lìng)外，两地(dì)监管(guǎn)当(dāng)局(jú)将(jiāng)结合各(gè)方面(miàn)情况，在风险可控(kòng)、对等互(hù)利的原(yuán)则下，适时(shí)研究扩展至“南(nán)向(xiàng)互(hù)换(huàn)通”。

　　以下为中国人民银行有(yǒu)关部(bù)门负(fù)责(zé)人就《内地与(yǔ)香港(gǎng)利率互换市场互联互通合作管理暂(zàn)行办法》答记者(zhě)问

　　一、符合中国人民(mín)银行要求的境外投资者包括哪些？

　　答：符合《中国人民(mín)银行关于境外央行、国际金融组织(zhī)、主(zhǔ)权(quán)财(cái)富(fù)基(jī)金运用(yòng)人(rén)民币(bì)投(tóu)资银行间市场有关事宜(yí)的通知》（银发〔2015〕220号）、《中(zhōng)国人民银(yín)行关于进(jìn)一步做(zuò)好境外机构投(tóu)资者投资银(yín)行间债券(quàn)市场有(yǒu)关事宜(yí)的公告》（中国人民银行公告(gào)〔2016〕第3号）和《内地(dì)与香港债券市场互联互通合作管(guǎn)理暂行办法》（中国人民银行(xíng)令(lìng)〔2017〕第1号）等文(wén)件(jiàn)要求、完成银行间债券(quàn)市场准入备案的境外投资者等，可(kě)根据《内地与香港利率互换市场互联互通合作管理暂行办法》（以下简称《办法》）相关规定参与“北(běi)向互换(huàn)通”。

　　二、“北向互(hù)换通”境(jìng)内(nèi)外(wài)投资(zī)者可(kě)以签署的协(xié)议范围(wéi)是什么？

　　答：根据(jù)《办法》，境(jìng)内外投资者(zhě)开展“北(běi)向互换通”交易前(qián)可以与交易对手方签署经中国人民银行认可的(de)衍生品(pǐn)主协(xié)议或其他(tā)协(罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片xié)议，包括NAFMII、ISDA主协议以及中央(yāng)清算衍生品(pǐn)执行(xíng)协议（CDEA协议）等衍生品协议。境内投资者应(yīng)当将是否签署协(xié)议、签署协议类型(xíng)等事项向中国(guó)外汇交易中心(xīn)备案。目前，中国银(yín)行间市场交易(yì)商协会(huì)正在(zài)研究(jiū)制(zhì)定(dìng)“互换(huàn)通(tōng)”衍生品协议，待其正式发布后也可(kě)供境内外(wài)投资者选择签署。

　　三、“北向(xiàng)互换通(tōng)”境外投(tóu)资者的投(tóu)资范围是什么(me)？

　　答：“北向(xiàng)互换通”境外(wài)投资者现阶(jiē)段可(kě)在(zài)银行(xíng)间(jiān)市场开展(zhǎn)符合集中清(qīng)算要求(qiú)的人民币利率互换交(jiāo)易。

　　四、《办法(fǎ)》中认可的境外电子交易平台、境内电(diàn)子交易(yì)平台包括哪些？境外投资者的对(duì)手方、交易模式有哪些要(yào)求？

　　答(dá)：目前“北向互换(huàn)通(tōng)”下受认可的境外电子(zi)交易平台包括(kuò)TradeWeb、Bloomberg，未来可应(yīng)市场需求(qiú)加入其他受认可的(de)电子(zi)交易平(píng)台，受认可(kě)的境内电子交易平台为中国外汇(huì)交(jiāo)易中心。

　　为便(biàn)利境(jìng)外投资(zī)者开展人民币(bì)利(lì)率互换交易，“北向互换(huàn)通”参照“债(zhài)券通”相关安排，由境内投(tóu)资者（即(jí)“互换通”报价商(shāng)）与境外投资者进行交易，“互换(huàn)通”报(bào)价商名单可在(zài)中国外汇(huì)交易中心网(wǎng)站上查询。

　　“北(běi)向互换通”交易在(zài)境内电(diàn)子交易(yì)平台达成，交易一经达成即视(shì)为交易已确认。境(jìng)外投资者可通过中国人民银行(xíng)认(rèn)可的境外电子交(jiāo)易平台与境内电子交(jiāo)易(yì)平台的连接，向境(jìng)内电子交易平(píng)台发送(sòng)交易指(zhǐ)令，与“互(hù)换(huàn)通”报价商达成交易(yì)。

　　五、中国人民银行认可的境内清算(suàn)机构和香港证(zhèng)监会(huì)认可的境外(wài)清算机构包括哪些机(jī)构(gòu)？

　　答：目前，中(zhōng)国人民银行(xíng)认(rèn)可的境内清算机构(gòu)为银(yín)行间(jiān)市场清算所股份(fèn)有限公司（以下简称上海清算(suàn)所），香港证(zhèng)监会认(rèn)可的境外清算机构为香港(gǎng)交(jiāo)易所旗(qí)下香港场外结算(suàn)有限公司(sī)（以下简称(chēng)场外结算公司）。

　　六、境外投资者开(kāi)展集中清算的主(zhǔ)要(yào)流程是？

　　答：境(jìng)外投资者需要申请获得场外结算公司清算会员(yuán)资格(gé)或作为清算客户委托场(chǎng)外结算公司综合清算(suàn)会员(yuán)代理清算，并与(yǔ)场外结算公司综合(hé)清算会员签订客户清(qīng)算协议。交易(yì)达成后，境内(nèi)外清(qīng)算机构对交易进行风(fēng)控检查，对(duì)于(yú)符合集(jí)中清(qīng)算要求(qiú)的交易及(jí)时纳入集(jí)中(zhōng)清算(suàn)。境外机构通(tōng)过场外(wài)结算公司或其综(zōng)合清算会员(yuán)完成保证金(jīn)及(jí)资金(jīn)结(jié)算(suàn)。

　　七、“互换通”下，境内(nèi)外清算机构如(rú)何进行衍生(shēng)品交易的合(hé)约替代？

　　答：合约替代是指清(qīng)算机(jī)构作为中(zhōng)央对手方针对已成交的(de)交易充当(dāng)买方的卖方和卖(mài)方的买方的一(yī)种法(fǎ)律(lǜ)安(ān)排(pái)，并据此与(yǔ)买方和卖方建立两个新(xīn)合(hé)约(yuē)，以清偿买卖双(shuāng)方之间的(de)初始债务。“北向互换通(tōng)”业务中(zhōng)，境外与境内参与者达成的(de)交易在(zài)经过上海清算所与场外(wài)结算公司的集中清(qīng)算审核(hé)后，上海清(qīng)算所与场(chǎng)外(wài)结算公(gōng)司于当日将交易进行(xíng)合约替代，进(jìn)入集中(zhōng)清算，生成为三个(gè)独立的新(xīn)合约，分别为境(jìng)外参与者与场(chǎng)外结算公(gōng)司、场外(wài)结算公司与上海清算所(suǒ)、上海清算所与境内参与者之间的合约。境外与(yǔ)境内(nèi)参与者之间(jiān)将(jiāng)不再存(cún)在(zài)合同关系。对于未纳入集(jí)中清算的交易，依照成交双方(fāng)约(yuē)定的(de)处置方式进行(xíng)处置(zhì)。

　　八(bā)、“互换通(tōng)”业(yè)务场景下的跨境资金(jīn)流动(dòng)如何管(guǎn)理(lǐ)？

　　答：在“互换通”业务场景下，上海清(qīng)算所与场外结算公司之间的跨境资金(jīn)结算主要(yào)通过人民币跨(kuà)境(jìng)支付系统办理。同(tóng)时(shí)，场外结(jié)算公司可在境内银(yín)行开立人民(mín)币基(jī)本存款(kuǎn)账(zhàng)户和人民币“互换通”结算(suàn)专(zhuān)用存款账户（NRA账户），作为极端情况下应(yīng)急结算(suàn)安排。NRA账户收支范(fàn)围包括：“互换通”交易(yì)结算资金、因“互(hù)换通”交易结算需要在应急(jí)情况下所(suǒ)融入资(zī)金的本息和费用(yòng)以及符合(hé)中国人民银行规定的其他收入支出等。

　　此外，作为“互换(huàn)通”业务风控方案的一(yī)部分，上海清算所与(yǔ)场外(wài)结(jié)算公司将针对(duì)双方清算所之(zhī)间的风险敞(chǎng)口建立“互换通”资源池(chí)安排。双方向“互换通”资(zī)源(yuán)池缴纳担(dān)保(bǎo)品，该资源池独(dú)立(lì)于每一中(zhōng)央对手方从各自清算(suàn)参与(yǔ)者(zhě)收取和追(zhuī)缴的保证(zhèng)金(jīn)、清算基金之外，不(bù)用于(yú)任何(hé)会员(yuán)机构的违约(yuē)损失分摊。上海清(qīng)算所向资源(yuán)池缴纳的(de)资金存放在以场(chǎng)外结算公(gōng)司(sī)名义(yì)于境外开立的“互换(huàn)通(tōng)”专用账户，场(chǎng)外结算公(gōng)司(sī)向资源池缴纳的资金(jīn)存放在(zài)以上海清算所(suǒ)名义(yì)于境内(nèi)开立的“互换通”专用人民币/外币账户，相关账(zhàng)户内资(zī)金可(kě)豁免跨(kuà)境债权债务登(dēng)记及额度管理要求。场(chǎng)外结算公司与上海(hǎi)清算所每日基于双方清算所(suǒ)之(zhī)间的风险(xiǎn)敞口计算“互换(huàn)通(tōng)”资源池要(yào)求(qiú)，并通过境内外存管(guǎn)银(yín)行(xíng)办理人民币或外币资金的跨境划转。

　　有汇(huì)报责(zé)任的机构(gòu)应当(dāng)及时履行报送义(yì)务。上海清算所和(hé)境内资(zī)源池存管银行应(yīng)当向(xiàng)人民币跨境收付信息(xī)管理(lǐ)系统（RCPMIS）报送跨境(jìng)人民币收支信息(xī)；被撤(chè)销的(de)交易如涉及双边结算补偿金的，相关境内结算银行(xíng)应当进行(xíng)跨境人民币收支信息报送。上海(hǎi)清算所、境内投资者等相关主体(tǐ)应当(dāng)按(àn)照规定履行(xíng)国(guó)际收支统(tǒng)计申报义务，原则(zé)上“互换(huàn)通”交(jiāo)易和(hé)资(zī)源池(chí)业(yè)务由(yóu)上海清(qīng)算所集中进行国际收支统计(jì)申报(bào)，补偿金等不(bù)经由上海清算所清算的(de)交易或(huò)资(zī)金(jīn)收付，由境内投资者等相(xiāng)关主体进行国际收(shōu)支统(tǒng)计申(shēn)报。

　　九(jiǔ)、如何理(lǐ)解“北向互(hù)换通(tōng)”实行额度管理？

　　答：为确保市场(chǎng)平(píng)稳(wěn)运(yùn)行(xíng)，“北向互换通”充分考虑境(jìng)外投资者投资银行间债(zhài)券市场的情(qíng)况(kuàng)，初期全市场每日交易(yì)净限额(é)为(wèi)200亿元(yuán)人民(mín)币（即全(quán)部境外投资者通(tōng)过“北(běi)向互换通(tōng)”开展利率互换交易在轧差后(hòu)的名(míng)义本金净额(é)每日不超过200亿元人(rén)民币(bì)），清算限额为40亿元人民币（即上海清(qīng)算(suàn)所与场外结(jié)算公(gōng)司之(zhī)间净头(tóu)寸对(duì)应(yīng)的(de)“互换通”资源池(chí)风险敞(chǎng)口(kǒu)上(shàng)限为40亿元人民币）。未来，可根据市场发展情况适时调整(zhěng)额度，并对外公布。

　　十(shí)、香港结算行应当遵守(shǒu)的(de)人民(mín)币(bì)购售业务相关规定具体包括哪些(xiē)文件？

　　答：目前(qián)，关于人民(mín)币购(gòu)售业务的相(xiāng)关文件主要包括(kuò)：《中国人民银(yín)行(xíng)关(guān)于明确跨境人民币业(yè)务相关(guān)问题的通知》（银发〔2011〕145号(hào)）、《中国(guó)人民银行(xíng)关于调整(zhěng)人民币购(gòu)售(shòu)业务管理的通知(zhī)》（银发(fā)〔2013〕321号）、《中(zhōng)国人民银(yín)行(xíng)关于拓(tuò)宽人民币(bì)购售(shòu)业务范围(wéi)的通知(zhī)》（银(yín)发(fā)〔2015〕250号(hào)）、《中国人(rén)民银(yín)行 国家外汇(huì)管理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国(guó)人民银行办公(gōng)厅(tīng)关于加(jiā)强境外(wài)金(jīn)融机构进(jìn)入银行间外汇市场开展人民币购售业(yè)务宏观审慎管理罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片有关(guān)事项的通知》（银(yín)办发〔2016〕143号）、《中(zhōng)国人民(mín)银行(xíng)关于完善人民币购售业(yè)务管理(lǐ)有关问题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关于完善人民(mín)币购售(shòu)业务境外参加行和境外清算行(xíng)进入银行(xíng)间(jiān)外汇市场有关事项的公(gōng)告》（中汇交(jiāo)公(gōng)告〔2018〕42号(hào)）等。

　　香港(gǎng)结算行(xíng)在(zài)境内(nèi)银(yín)行间外(wài)汇市场(chǎng)平盘头寸时，沿用现有境外清算行和境(jìng)外参加行的业务(wù)模式、产品(pǐn)种类和信息报送等相关(guān)安(ān)排。根据(jù)《办法》和(hé)人民(mín)币购(gòu)售业(yè)务管理规定，香港结(jié)算(suàn)行在境(jìng)内银(yín)行(xíng)间外汇市(shì)场平盘(pán)头寸时，应当确保与其相关的境外投(tóu)资者在(zài)本机构的资金(jīn)兑换是(shì)基于“北向(xiàng)互换通”的真实合理需求。

　　十(shí)一、如何理解(jiě)“使(shǐ)用(yòng)外(wài)汇参与交易(yì)的，其交易到期或(huò)不再继续(xù)参与的，原则上应当通过香(xiāng)港结算行兑换回外汇”？

　　答(dá)：为方便(biàn)持有外(wài)汇(huì)的境外投资(zī)者通过“北(běi)向互换通”投资内地银行(xíng)间金(jīn)融衍生品市(shì)场(chǎng)，使用外汇(huì)的境外投资(zī)者可在(zài)香港结算行办(bàn)理外汇资金兑换，香(xiāng)港结(jié)算行由此所产(chǎn)生(shēng)的头(tóu)寸可到境内银行间外汇市场平盘。初期，境(jìng)外(wài)投(tóu)资者(zhě)可选(xuǎn)择一家香港结(jié)算(suàn)行办理(lǐ)业务(wù)。香港(gǎng)结算行为(wèi)境外投资者办(bàn)理(lǐ)外(wài)汇资(zī)金兑换(huàn)时，应当(dāng)做(zuò)好真实性审核相关工作，确保所兑换(huàn)的资(zī)金用于“北向互换通”交(jiāo)易。其(qí)交易(yì)到期所得(dé)的人民币资金，可(kě)继(jì)续(xù)投资，如用于非(fēi)“北向(xiàng)互换(huàn)通”投资用途，应(yīng)当(dāng)通过香港(gǎng)结算行兑换为外汇。

　　十二、“北向互换通”交易报告(gào)有(yǒu)哪些(xiē)要求？

　　答：境内外投资者和相关(guān)金(jīn)融市场基础设施应当向中国人民(mín)银行(xíng)认可的(de)交易报告库报(bào)告“北向互(hù)换通(tōng)”交易相关数据。中国外汇交易(yì)中心是中国(guó)人民(mín)银行认可的“北向互换通”数据的交易报告库，在(zài)中国外(wài)汇交易中心(xīn)达成的“北向互换(huàn)通”交(jiāo)易，境内外投资者无需另行报告。此外，中(zhōng)国人民银(yín)行和相关(guān)监管(guǎn)部门可(kě)以根(gēn)据(jù)需要向(xiàng)基础设施调取与境外投资者(zhě)投资活(huó)动相关的数据。

　　十三(sān)、《办法》发布后，还会发布相关(guān)配套业务细则吗？

　　答：配(pèi)合《办法》发布，境内电子(zi)交易平台、境内外(wài)清算(suàn)机构(gòu)将制订(dìng)配套的(de)业务规(guī)则等(děng)文件(jiàn)并对外发(fā)布。

　　十四、“互换通”未来有什么发(fā)展计划？

　　答：未来中国(guó)人民银行(xíng)将根(gēn)据市场(chǎng)发展情况(kuàng)，适时(shí)增加投资品种，调整交易(yì)和清算额度(dù)，优化交易清算安排，为境外(wài)投资者提供更加(jiā)便利高效的风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具。另外(wài)，两地(dì)监管当局将结合各(gè)方(fāng)面情况，在(zài)风险可(kě)控、对(duì)等互利的原则下，适时研究(jiū)扩展(zhǎn)至“南向互换通”。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片