全球头号对(duì)冲基金桥水的(de)最新调仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向美国证交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季(jì)度末的美(měi)股持仓市(shì)值(zhí)达(dá)到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得(dé)桥水大(dà)幅加(jiā)仓，晋升(shēng)为(wèi)其第一大重(zhòng)仓，但桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外(wài)桥水加仓(cāng)了谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多(duō)、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水最新(xīn)观点表示，其非常看好黄(huáng)金，认为(wèi)黄金可能正处于持续(xù)增(zēng)长期(qī)的开(kāi)端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证(zhèng)券交易(yì)委(wěi)员会(huì)（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水基金今(jīn)年一季度末的持仓(cāng)曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水(shuǐ)管(guǎn)理的(de)全权(quán)委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年一季度的美股(gǔ)持仓变(biàn)动情况，数据显示(shì)，截(jié)止(zhǐ)2023年3月末，桥水在(zài)美股(gǔ)的持仓总市(shì)值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策(cè)略基(jī)金，桥水的美股(gǔ)组合仅占总(zǒng)资(zī)产(chǎn)很(hěn)小的一部分(fēn)。

　　在(zài)这(zhè)个(gè)季度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券(quàn)，减(jiǎn)持了360只证券(quàn)；同时也积极买进(jìn)，新进了(le)118只证券，增持了(le)225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一(yī)季度(dù)末晋升为桥水的第一(yī)大重仓，加仓了(le)331万股(gǔ)左右，持仓增至琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减持，期(qī)末持仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，桥水持有多只消费品个股(gǔ)，但是今年一季度(dù)都进(jìn)行了减持，比如其第三(sān)大持仓宝洁，减掉(diào)了(le)5万股左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持了百事可乐(lè)、可口可乐，持股数量(liàng)分别(bié)降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期(qī)末持股市值(zhí)为(wèi)5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿(yì)美元，分别位列第(dì)五、第六大(dà)重仓股(gǔ)；另外，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了(le)麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的(de)减持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季度小幅加仓(cāng)了医疗领域的强(qiáng)生，持(chí)股(gǔ)增(zēng)至(zhì)358.75万股，期末持股市值为5.56亿美(měi)元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥(qiáo)水基金美股前30大重仓(cāng)，其中(zhōng)增持的(de)标的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市(shì)值(zhí)为2.12亿美(měi)元；此外，增持(chí)了VISA、直(zhí)觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君(jūn)发现，桥水在一季度(dù)减持的标的(de)相对较多，除去前十大重仓，桥水还(hái)减持(chí)了先锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降至(zhì)847.11万股，减持幅琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗度达38％，持有市(shì)值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持(chí)幅度较(jiào)大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数(shù)量(liàng)降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减持(chí)了亿滋(zī)国际(jì)22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美(měi)元；减持(chí)了(le)塔吉(jí)特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度(dù)还减持了其特别(bié)看好的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.62亿(yì)美元。该基金从(cóng)去年年底以来出现较(jiào)大涨势，表现非(fēi)常(cháng)突(tū)出。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水还(hái)是(shì)非(fēi)常看好黄(huáng)金的(de)。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持(chí)续增(zēng)长期的开端，因为(wèi)全(quán)球对美元去(qù)杠杆化的(de)推动(dòng)仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估(gū)了(le)，还(hái)有(yǒu)很长(zhǎng)的路要走。

　　她还(hái)说(shuō)，黄金在全(quán)球(qiú)货币市场(chǎng)中(zhōng)日益重要(yào)，这(zh琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗è)使得它(tā)不(bù)仅仅是(shì)对(duì)抗债(zhài)券市场和利(lì)率的工(gōng)具。另外，地(dì)缘政治(zhì)动荡不会消失，这是(shì)对黄(huáng)金的长期支撑(chēng)。不仅如此，由(yóu)于(yú)全球通胀(zhàng)水平仍相对较高(gāo)，黄金将继(jì)续吸引投资者，以(yǐ)对冲购买力下降(jiàng)的(de)风险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合(hé)首席投(tóu)资官鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)分享了(le)他(tā)在2023年一季(jì)度的最新观(guān)察。

　　他指出，名(míng)义支出(chū)水平高于经济体的(de)生(shēng)产能(néng)力，导致(zhì)通胀率远高于目(mù)标水平，美国和其他(tā)西(xī)方经济体处于看跌失衡(héng)中(zhōng)。为(wèi)了纠正(zhèng)这(zhè)种失衡，缓解(jiě)需求(qiú)压(yā)力，欧美各国(guó)央(yāng)行一直在实(shí)施紧缩政(zhèng)策——目(mù)前紧缩政策造成的(de)负面影响初(chū)现苗头。但(dàn)一切才(cái)刚刚(gāng)开始，恢(huī)复(fù)均衡将会给经济和(hé)市场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下(xià)，亚洲(zhōu)经济体的经(jīng)济(jì)更加接近于均衡——支出(chū)与(yǔ)劳(láo)动力产(chǎn)出水平一致，通胀可控，政(zhèng)策制(zhì)定(dìng)者有足够的空(kōng)间(jiān)提振(zhèn)经(jīng)济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方(fāng)国家，货(huò)币政策(cè)紧缩扭(niǔ)转了流动性方向，促使人(rén)们抛售资(zī)产持有现金。紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)推高(gāo)了折现率（即现金(jīn)未来实(shí)际(jì)收益率(lǜ)的预期），但(dàn)迄今为止尚未严重影(yǐng)响(xiǎng)风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况极(jí)有可能在周期(qī)的下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家(jiā)和地区处于周期(qī)的(de)不同位置(zhì)，这(zhè)些国家和地区(qū)的(de)政(zhèng)策制定者支持(chí)货(huò)币和信用流动，这降低了折现率和风险溢价(jià)，促进(jìn)了经济(jì)增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加息，桥(qiáo)水基金在其官微发文(wén)称，“上周(zhōu)美联(lián)储加息(xī)25个基(jī)点。虽然没有明(míng)确声明加息将会(huì)暂停，但政策指引(yǐn)的取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美(měi)联储希望持(chí)观望态度。这符合(hé)我们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫情(qíng)带来的影(yǐng)响(xiǎng)，许多发(fā)达经济体都推出了大规模财政(zhèng)刺激政策，引发了通胀(zhàng)问(wèn)题。为了应(yīng)对(duì)高通胀，央行不得不(bù)收紧政策。其(qí)中美国采取了(le)最(zuì)激(jī)进的应对通胀的举措，在不到18个月的(de)时间里，美联储加息(xī)500个基点，并迅(xùn)速(sù)减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名(míng)义支(zhī)出已经(jīng)放缓。如(rú)果美联储进一步收紧政策，银行(xíng)业(yè)就会继续(xù)承压(yā)，从而(ér)影响(xiǎng)信贷供(gōng)应。上周，美国第一共和银行被(bèi)接管，再次(cì)凸显(xiǎn)美国(guó)金(jīn)融(róng)体系面(miàn)临压力，股市(shì)和债(zhài)券收益率出(chū)现下跌。美国可(kě)能需要（也(yě)可能不需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩(suō)举措(cuò)，美(měi)联储(chǔ)可以评估形势再(zài)做出(chū)决策。

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