公募基金一季(jì)报募集披露(lù)。张坤以超(chāo)880亿元的管理规模(mó)，再度成为主动权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募(mù)基金一(yī)季报进入密集披(pī)露期，顶流基(jī)金经理调仓路径(jìng)和投资思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一(yī)季度末，张坤(kūn)的(de)管理(lǐ)规模超880亿元(yuán)，再度成为主动权(quán)益类(lèi)基金“公(gōng)募一哥”。一季度，张(zhāng)坤加仓中国(guó)海洋石油、泸(lú)州老窖，减(jiǎn)持香港交易所、招商银行。

　　700亿级(jí)基金经理刘彦(yàn)春一(yī)季度加仓古(gǔ)井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美的(de)集(jí)团(tuán)，减持中国(guó)中免、药明(míng)康德。另一位700亿级基金经理(lǐ)谢治宇则加仓(cāng)了晶晨(chén)股份、海康威视，减持(chí)海尔智家(jiā)、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累的长坡上(shàng)“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶流基金经理(lǐ)张坤(kūn)掌舵的易(yì)方达蓝筹精选、易方达优质企业三(sān)年持有、易方达(dá)优质精(jīng)选混(hùn)合(hé)（QDII）、易方(fāng)达(dá)亚洲精(jīng)选股票（QDII）四只基(jī)金披露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理规模为(wèi)889.42亿(yì)元，比2022年(nián)末缩水近5亿元。

　　一(yī)季度末，张坤的基金管理(lǐ)规模超越葛兰，再度成为主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)末保持了高仓位运作，4只基金的(de)权益资产(chǎn)仓位均超过(guò)了92％。一季度(dù)张坤所持基金股(gǔ)票(piào)仓位基(jī)本(běn)稳定，对结构进行了调整，增(zēng)加了消(xiāo)费等(děng)行业的配置，降低了(le)金融等行业的配置。

　　从基金(jīn)收益来看，张坤(kūn)掌管的4只基金在2023年一季度均实(shí)现了正收益，基(jī)金净值增长率在(zài)0.76％到(dào)7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规(guī)模最大的基金——易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度末的(de)基金规(guī)模为562.09亿元，报告期内基金(jīn)份(fèn)额(é)净值(zhí)增长率(lǜ)为1.03％，同期业(yè)绩(jì)比较(jiào)基(jī)准收益率为2.08％。

　　易(yì)方(fāng)达(dá)蓝筹精(jīng)选前(qián)十大重仓股(gǔ)分(fēn)别为：贵(guì)州茅台、泸州老窖、腾(téng)讯控股、五粮液、洋河(hé)股份、招商银行、香港交易所(suǒ)、伊利股份、美团(tuán)-W、中国海(hǎi)洋石(shí)油。

　　2023年一(yī)季(jì)度易方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石(shí)油(yóu)大幅(fú)加(jiā)仓(cāng)，使其进入了易子集是什么意思，非空真子集是什么意思方(fāng)达蓝筹精选第十大重仓股。此外(wài)，张坤对(duì)重仓的4只白酒股进行了不同的加(jiā)减仓操作：加(jiā)仓泸州老窖、贵州茅台、洋河(hé)股份(fèn)，子集是什么意思，非空真子集是什么意思减持五(wǔ)粮液。

　　从减持(chí)情况来(lái)看(kàn)，易方达蓝筹(chóu)精选在一季度还子集是什么意思，非空真子集是什么意思减持了香港交易所(suǒ)、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤(kūn)在(zài)一季报(bào)中指出，个股方(fāng)面，仍然持有(yǒu)商业(yè)模(mó)式出色、行(xíng)业(yè)格局(jú)清(qīng)晰、竞争力强的(de)优质公司。基本面价值(zhí)投资很(hěn)吸(xī)引人(rén)的一(yī)点是，投资者可(kě)以用很长(zhǎng)一段(duàn)时间来(lái)充分观察公司的发(fā)展，等到它们用事实证明自己(jǐ)的成功和巨大(dà)的(de)成长潜(qián)力之后，再买入也(yě)不迟。基本(běn)面价值投资(zī)的优势(shì)之一(yī)在于可积累性。如果(guǒ)只(zhǐ)是针对某(mǒu)一次投(tóu)资，积(jī)累的(de)重要性可能(néng)并不显著。但如(rú)果将投资贯穿一生，并(bìng)将长期复(fù)合回报作(zuò)为(wèi)终(zhōng)级目标，可积累(lèi)性就是这一目标的(de)最重要保(bǎo)障，选择一条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球(qiú)”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期行(xíng)业中寻找投资机会

　　一季度末，顶流(liú)基金(jīn)经理(lǐ)刘彦春管理规(guī)模达(dá)751.63亿元，报告期内所管基(jī)金净值增长率(lǜ)在-1.59％到(dào)1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)是刘彦春管理的规模最大的(de)基金，一(yī)季度末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)业绩来(lái)看，景顺长城新兴成长一季度A类和C类(lèi)份(fèn)额净值增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)保(bǎo)持高仓(cāng)位运(yùn)行，股(gǔ)票(piào)仓位94％。该基金重仓(cāng)贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、古井贡酒、海大(dà)集团、药(yào)明康德、山西汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年(nián)一季度景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成(chéng)长前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长一季(jì)度加仓古井贡酒、美的集(jí)团、迈瑞医疗、贵州茅台(tái)等股票(piào)，减持中国中(zhōng)免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦(yàn)春在基金一季报中指出，我国经(jīng)济复苏、美国紧缩(suō)后(hòu)通胀下行仍将是今年主要宏观背(bèi)景。经(jīng)济运行(xíng)正常化(huà)需(xū)要一(yī)个过程，特别是(shì)居民和中小企(qǐ)业，需要时间修(xiū)复资产(chǎn)负(fù)债表、修(xiū)复信心。随(suí)着(zhe)经济逐步正常(cháng)化(huà)，居民消费(fèi)信心回升、超(chāo)额储蓄下(xià)降(jiàng)是必然事(shì)件，消(xiāo)费今(jīn)年大概率超(chāo)预(yù)期(qī)回升。就近(jìn)期公布的社融和地产数据分析，二(èr)季度A股盈利增速有望进(jìn)入上行周期。

　　“全球经济正在重回正(zhèng)轨的路上。除了继续关注整(zhěng)个(gè)经济(jì)体发展(zhǎn)状(zhuàng)况(kuàng)之(zhī)外，可以将目光更多放在微观(guān)企(qǐ)业层面(miàn)。可以看到很多公司在过去几年(nián)始终(zhōng)做正确(què)的(de)事，经营效(xiào)率提(tí)升(shēng)，逆(nì)境(jìng)中(zhōng)变得更加优秀、更(gèng)加强大。不必总是关注宏观数(shù)据(jù)，多看看微观企业变化可以(yǐ)让内心更(gèng)加(jiā)平静。我(wǒ)们对全年股票(piào)市(shì)场有(yǒu)信心(xīn)，未(wèi)来(lái)将继续保持合同约定(dìng)较高仓位运作，更多在顺周(zhōu)期行(xíng)业中寻找投资机会。”刘(liú)彦春进一(yī)步(bù)指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工(gōng)智能(néng)相关产业(yè)链(liàn)

　　一季度末，谢治(zhì)宇管理规模达(dá)700.12亿(yì)元，所管4只(zhǐ)基(jī)金在报(bào)告期内(nèi)均实现了(le)正收益(yì)。

　　其(qí)中，兴全合(hé)润基金管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模最大，为281.3亿元，一季度基金份额净(jìng)值(zhí)增长率为5.5％，跑赢了业绩(jì)比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度末保持高仓位运(yùn)行，股票(piào)仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分别为三安光(guāng)电、海康威视、海尔智家(jiā)、澜起科技、韵达股份(fèn)、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健友(yǒu)股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度兴(xīng)全合润前(qián)十大(dà)重仓股

　　从前十大持仓(cāng)变动(dòng)情(qíng)况来看，一(yī)季(jì)度兴全合润加仓海康威视、晶(jīng)晨股份，使这两只股(gǔ)票进入前(qián)十(shí)大持仓。此外，一季度兴全合润加仓三(sān)安光(guāng)电，减持海尔(ěr)智家、韵达(dá)股(gǔ)份、健友股份等股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全(quán)合润一季报(bào)中指出，今年一(yī)季(jì)度疫情对经(jīng)济(jì)的(de)影响基本消(xiāo)除，整体经济逐步回(huí)到(dào)复苏(sū)轨道(dào)。随着(zhe)中国的稳增(zēng)长政(zhèng)策落实与全球范(fàn)围(wéi)内的通胀见顶(dǐng)，内需复(fù)苏加上预期改善推动资本市场风险(xiǎn)偏好回升。虽然(rán)海(hǎi)外银行出现了阶(jiē)段性(xìng)危机(jī)，但各国(guó)政府较(jiào)为迅速地采取了对(duì)应措施(shī)，接管(guǎn)相(xiāng)关银行，市场情绪(xù)得到稳定。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股(gǔ)板块分化更明显。随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光(guāng)模块等子版块带动的人工智能、中字头的‘中(zhōng)特(tè)估’、半导体等(děng)板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。该基金报(bào)告(gào)期内对人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司(sī)进行(xíng)精选(xuǎn)和(hé)布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公(gōng)司长期成长(zhǎng)价值，不断寻(xún)找(zhǎo)具有(yǒu)良(liáng)好(hǎo)投资性(xìng)价(jià)比的优秀(xiù)公司(sī)。”谢治宇表示。

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