自4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，场内资(zī)金在科创板投资上采取“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位(wèi)居(jū)全(quán)市场股票ETF资金净流入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了科创(chuàng)板之外(wài)，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资金(jīn)的目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过(guò)202亿(yì)元(yuán)。3只半导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一个(gè)月全市(shì)场行业ETF资(zī)金净流入(rù)榜(bǎng)单前三(sān)名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借(jiè)道ETF基金加(jiā)速(sù)布局(jú)科创板、半导体(tǐ)板块，体现出市场对上述板块投资价值(zhí)的认可。经过前期调整，这两大板块(kuài)性价比也在(zài)逐渐(jiàn)提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个(gè)月(yuè)“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配置的工具(jù)性产品，ETF市场一直(zhí)有(yǒu)着逆势(shì)投资的特(tè)征(zhēng)，最近一个月，随着科(kē)创板的回调，相关ETF也(yě)成为资金追(zhuī)逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计(jì)，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其(qí)关联(lián)指数的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿(yì)元(yuán)，位(wèi)居全市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资(zī)金净流入也均在(zài)10亿元之上(shàng)。

　　今年(nián)以来，场内(nèi)资(zī)金(jīn)持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出头涨至(zh燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗ì)目(mù)前的606.24亿元(yuán)，规模(mó)位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子、计算机(jī)等科创板(bǎn)的(de)核心权重行业持续(xù)获得资金青睐，一方面(miàn)源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成(chéng)为市场关(guān)注焦点，另一(yī)方面随着半导体下行(xíng)周期拐点临近，业绩边际改善的预期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从科(kē)创板的核心板块(kuài)业绩变化来看，电子(zi)、计算机和通(tōng)信板(bǎn)块(kuài)的2023年盈利和收入(rù)预(yù)期增速保持在较高水平，相比过去明显改善，与此同时(shí)新能(néng)源(yuán)板块(kuài)的(de)增(zēng)速依然稳(wěn)健，凸(tū)显(xiǎn)出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季(jì)度的(de)利润增速(sù)相对(duì)较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从未来的一致预期净利润(rùn)增速来(lái)看，科(kē)创50相(xiāng)比(bǐ)其他(tā)宽基指数(shù)仍有优势，配(pèi)置性价(jià)比较高，反(fǎn)映出较好的基(jī)本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科(kē)创(chuàng)50仍处于(yú)历史较低(dī)水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创板基金经(jīng)理姜英也看好(hǎo)今年以来科创板走势。“从板块(kuài)整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值性(xìng)价比以及(jí)对未来产业的反应程(chéng)度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表现，经过了三(sān)年(nián)的估值(zhí)回归，很(hěn)多(duō)公司的(de)估值与成长匹配(pèi)，买入(rù)并持有可(kě)以享(xiǎng)受行(xíng)业(yè)和(hé)公司的(de)长期成长。”华南一位基金经理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)前(qián)三(sān)名

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省(shěng)公布(bù)外汇法法令修正案，将先(xiān)进芯片(piàn)制造设备(bèi)等(děng)23个(gè)品(pǐn)类追加(jiā)列(liè)入出(chū)口管理的管制对象，上述修正案在经过2个(gè)月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国产替代加(jiā)速的预(yù)期，半导体板块成为(wèi)5月24日(rì)A股市场(chǎng)少数逆(nì)势(shì)飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时(shí)间半导体板块回调，资金也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显(xiǎn)示，场内(nèi)11只跟踪半导体(tǐ)或(huò)是(shì)芯片指数(shù)的ETF合计(jì)资金(jīn)净(jìng)流(liú)入超过202亿(yì)元(yuán)。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分(fēn)别达到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行业走势，国泰基(jī)金认为，存储(chǔ)芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当(dāng)前阶(jiē)段或已接近行(xíng)业(yè)底部。

　　存储芯(xīn)片行业周(zhōu)期(qī)相较(jiào)于其他半导体产业链环节，具备较强的大(dà)宗商品属性(xìng)，国际龙头(tóu)会在下游新兴需(xū)求诞生(shēng)时(shí)，提升自(zì)身产能。而当扩产落地(dì)时，行业进(jìn)入供(gōng)过于求周期(qī)，各厂商(shāng)则(zé)会(huì)通(tōng)过降价进行库(kù)存去化。供给与需(xū)求的错配使得存储行业具有(yǒu)较强(qiáng)的(de)周期性。

　　国泰(tài)基金称(chēng)，回顾历史上存(cún)储芯片的周期走势，结合(hé)2022年四季度行业龙头(tóu)营收(shōu)数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处(chù)于筑底阶段，下半(bàn)年有望(wàng)迎来存储(chǔ)芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为(wèi)代表的人工智能新(xīn)兴(xīng)需(xū)求爆(bào)发，对于算(suàn)力以及存(cún)储(chǔ)的爆发性需(xū)求由产业链(liàn)下游(yóu)传导到(dào)上游，促进(jìn)上游芯片厂(chǎng)商(shāng)提升自身产量(liàng)。叠(dié)加近两个季(jì)度量价持续下探的周期性磨底，芯(xīn)片板块(kuài)有望在今(jīn)年下半年迎来(lái)反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需(xū)要警惕国际(jì)局势(shì)以(yǐ)及通胀带来的负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基金经理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资机会(huì)需要看到真正(zhèng)的业(yè)绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些真正的(de)创新落地。预计半导体和消费电子大燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗概率在二季度及二季(jì)度以后(hòu)触底，当(dāng)行业周期触底，科技创新蓄能(néng)才(cái)能真正地释放出来，下半年硬(yìng)科技的投资机(jī)会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯(xīn)片ETF基(jī)金经理(lǐ)罗英宇也倾(qīng)向判断，半导体产业链正处(chù)于供给(gěi)侧(cè)收缩匹配需求端，进一(yī)步压缩产业链库存的时期，价格(gé)下行压(yā)力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎(yíng)来库(kù)存加(jiā)速出(chū)清，营(yíng)收和利润迎来拐(guǎi)点(diǎn)。

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