今(jīn)年AI波澜(lán)壮阔的大行情之下，引发了全行业所(suǒ)有(yǒu)基金经理(lǐ)关注，而公(gōng)募基金2023年一季报揭(jiē)开(kāi)了基金(jīn)经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积(jī)极回(huí)报基(jī)金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领(lǐng)域(yù)，因抓(zhuā)住了市场机(jī)遇(yù)实现了超62％的(de)收益，成(chéng)为今年以来业绩最(zuì)领先的主(zhǔ)动权益(yì)基金。同时，较好的业绩也(yě)让这(zhè)只冠军基金一季度规(guī)模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在(zài)一季度也吸(xī)引(yǐn)了多位明星基金经(jīng)理(lǐ)的关注(zhù)目光。

　　兴证全球(qiú)谢(xiè)治(zhì)宇就在(zài)一季(jì)报表示，一季度在人工(gōng)智能相关产业(yè)链(liàn)进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱(bào)人工智能

　　开年(nián)以来，计(jì)算机行业在(zài)人工智能板块的带动(dòng)下，走出了波(bō)澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺(nuò)安基(jī)金蔡嵩松(sōng)的知名(míng)度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度(dù)积(jī)极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积(jī)极回报成为2023年表现(xiàn)最强(qiáng)的主动权益基金(jīn)，最新观(guān)点备受(shòu)市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能出(chū)现了突(tū)飞猛进(jìn)的发(fā)展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强(qiáng)的(de)产(chǎn)业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算法大(dà)模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。国内(nèi)厂商(shāng)也(yě)纷纷开展结合(hé)自身业务(wù)的人工智能领(lǐng)域(yù)的研究，在(zài)股价飞涨(zhǎng)的背后，是相(xiāng)关公司在产业端的积极布局，人工智能(néng)浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报基金(jīn)一季度主要投资在人工智能(néng)领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓看，前十大重仓股进(jìn)行了较大幅度(dù)的调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业(yè)仍出现在其(qí)前(qián)十大重仓股之(zhī)列外，其(qí)他重仓股(gǔ)全部换，新进了长川科技(jì)、华海清科、盛美(měi)上海(hǎi)、拓荆(jīng)科技、韦尔(ěr)股份、浪(làng)潮信(xìn)息、中芯(xīn)国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓(cāng)股不(bù)少在(zài)2023年表现神(shén)勇(yǒng)，如诺安积极回报的头号重仓股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推(tuī)动基金净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积极回报并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季(jì)度基本保(bǎo)持在(zài)90％以上的仓位水平，去年(nián)三季末、四季末分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓(cāng)位一度低至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只(zhǐ)基金诺安成(chéng)长并没有太(tài)大变化，前(qián)十大重仓股相较(jiào)去(qù)年底变(biàn)化很小，仍重点布局(jú)卓胜(shèng)微(wēi)、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北(běi)方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季(jì)报(bào)中(zhōng)写道，主要(yào)布局芯片板(bǎn)块，在当前的市场位(wèi)置，迎接即将到来(lái)的科技大行(xíng)情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两(liǎng)大细分领(lǐng)域，在一季度都到(dào)了临近(jìn)拐(guǎi)点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从2021年四(sì)季度开启的芯(xīn)片产业下行周期，随(suí)着疫情落下帷幕(mù)，在今年(ni不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思án)一(yī)季度(dù)拐点将(jiāng)至。产业端一季(jì)度库存水平接(jiē)近正(zhèng)常，各厂商二(èr)季度毛利率水平见(jiàn)底。伴随着疫后(hòu)经济恢(huī)复，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我(wǒ)们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。海外引领(lǐng)，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到(dào)算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而算(suàn)力几何级的增长和(hé)边(biān)缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未来芯(xīn)片需求的重要(yào)增长。新需求将让芯片(piàn)周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要(yào)板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国(guó)对(duì)中国半导体的制裁已(yǐ)经到(dào)了穷途末路的地(dì)步，暨2022年(nián)10月7日(rì)美国(guó)半导体(tǐ)出口新法(fǎ)案对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后，不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思进(jìn)一步(bù)的制裁已经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方面(miàn)加速扩产成(chéng)熟(shú)制(zhì)程(chéng)，另一方面在国内设备厂(chǎng)商的配合下，继续研发(fā)攻克先进制(zhì)程。虽然(rán)美国(guó)的(de)制裁对我国先(xiān)进制(zhì)程的扩产造(zào)成了一定的影响，但是另外一(yī)个(gè)角度看，芯片(piàn)设备的国产化率(lǜ)却(què)取得了突飞猛进(jìn)的(de)增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国(guó)产(chǎn)替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一(yī)路领跑(pǎo)，冠军基金(jīn)的规模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩(sōng)松管理的(de)诺(nuò)安积极回(huí)报A以62.04％的收(shōu)益(yì)，成为(wèi)2023年以(yǐ)来业绩(jì)最强的主动权益基(jī)金。这一(yī)业绩还是受(shòu)到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大(dà)跌影(yǐng)响(xiǎng)，若(ruò)截至4月20日(rì)，该基(jī)金业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让(ràng)这只冠(guān)军基金一季度规模暴(bào)增(zēng)超900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去年底(dǐ)的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这(zhè)一规模(mó)暴涨(zhǎng)更多来自于(yú)投资者申购(gòu)。相(xiāng)关蔡嵩松以(yǐ)及诺安(ān)积极回(huí)报基(jī)金的话题也(yě)屡(lǚ)见报端，成(chéng)为基民热(rè)议的(de)话(huà)题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金(jīn)在一季度规(guī)模均(jūn)出现上涨，除了诺安积极(jí)回报之外(wài)，2023年业绩(jì)超40％的(de)诺安(ān)优化配(pèi)置同样规模(mó)暴(bào)增(zēng)，从(cóng)去年底的(de)0.77亿元增(zēng)加到1.48亿(yì)元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总(zǒng)规模也(yě)从去年底的293.25亿元增长到一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对(duì)人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球(qiú)基金(jīn)分管投(tóu)研的(de)副总，市场上管理(lǐ)规模超过700亿的基金(jīn)经理(lǐ)，谢(xiè)治宇一季度调仓换股(gǔ)方向也受到市(shì)场(chǎng)关(guān)注。

　　从最(zuì)新一季(jì)报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及光模块相关板块，他(tā)也坦言在一季度主要对对人工(gōng)智能相关(guān)产业(yè)链进(jìn)行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金一季度新进了(le)海康威视(shì)、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个股(gǔ)，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光模(mó)块方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其(qí)中，安(ān)防龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技(jì)术应用于设备检测(cè)、产品盘点、安检(jiǎn)等多(duō)类产(chǎn)品。在4月15日发布的(de)《投资者(zhě)关系活动记(jì)录(lù)表》中(zhōng)，海康(kāng)威视表示(shì)，AI技(jì)术(shù)对海(hǎi)康威视的营(yíng)收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科(kē)技(jì)主营业务(wù)是为云计(jì)算和(hé)人工智能领域(yù)提提供(gōng)以芯片(piàn)为(wèi)基础(chǔ)的解决方(fāng)案，目(mù)前主(zhǔ)要产品包括内存接口(kǒu)等(děng)。晶晨股(gǔ)份也是全球布局、国内(nèi)领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中(zhōng)心光模块供应商。截止4月(yuè)21日(rì)，中际(jì)旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在(zài)积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内(nèi)的四只个(gè)股(gǔ)在一季度退出兴全合(hé)润前(qián)十大(dà)重仓股。

　　除了兴全(quán)合(hé)润，谢(xiè)治宇管理的另(lìng)外一只可投港股的(de)兴全合宜基金(jīn)在一(yī)季度除(chú)了加仓半导体等板块(kuài)之外(wài)，互(hù)联(lián)网板(bǎn)块中的腾讯(xùn)控股也是其(qí)主(zhǔ)要加仓(cāng)方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在一(yī)季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度(dù)A股市场上(shàng)证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯(xùn)、能(néng)源板(bǎn)块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人(rén)工智能、中字头的(de)“中特估(gū)”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板(bǎn)块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较高仓位，对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和布局(jú)。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长价(jià)值，不断寻找具有良好投资性价比(bǐ)的优秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红欲：增持了计(jì)算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力在(zài)当年弱市环境下斩获超47％的收益，让(ràng)招(zhāo)商基金朱(zhū)红裕(yù)成为市(shì)场备(bèi)受(shòu)关注的基金经(jīng)理。

　　招商核(hé)心竞(jìng)争力一季(jì)报的(de)披(pī)露揭开了(le)朱红裕的投资思路(lù)和路(lù)径(jìng)。从股票(piào)持仓来看，一季度(dù)末该基金股票市值占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处(chù)于(yú)该基金成立(lì)以来的最高值，显(xiǎn)示出一种积极的态度(dù)。从该基金2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比(bǐ)例(lì)有所降低，配置港股比例有(yǒu)所提升。数据(jù)显示(shì)，招商核心(xīn)竞争力配(pèi)置中国大陆、中(zhōng)国香(xiāng)港(gǎng)股票(piào)市值占(zhàn)基(jī)金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置(zhì)来看(kàn)，重点(diǎn)布局了(le)信(xìn)息技(jì)术(shù)、可选消费等。前(qián)十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康(kāng)、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康(kāng)持有比(bǐ)例达到(dào)11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓(cāng)调整，绿城(chéng)服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股份(fèn)、希望教(jiào)育(yù)、中航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中(zhōng)写道，一季度初(chū)期，我(wǒ)们基于对经济复苏预期大(dà)概率偏(piān)弱(ruò)的判断，主要减持了经济复(fù)苏敏感度相对较高的(de)部分制造业，增(zēng)持了计算(suàn)机、大众消费品等行(xíng)业(yè)，同时(shí)，我们亦(yì)在一(yī)季度末期逐步(bù)逢低增持(chí)了港股中可能面(miàn)临业(yè)绩拐点的物业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的(de)超(chāo)额(é)收益，但(dàn)市(shì)场的(de)博(bó)弈(yì)程(chéng)度超出了我们的预期(qī)，导(dǎo)致对部分行(xíng)业的定价出现了较为(wèi)显著的偏离(lí)。我们将(jiāng)基于(yú)中长(zhǎng)期的行业(yè)研究视野(yě)，逆势而(ér)行。

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