随(suí)着公募基(jī)金(jīn)2023年(nián)一季报披露拉(lā)开帷(wéi)幕，多位(wèi)知(zhī)名基金经理调仓换(huàn)股(gǔ)以及对后市看法跃然纸上。

　　银华基金(jīn)李晓星在一季报中表示，看好半导(dǎo)体、电动(dòng)车、风光电(diàn)储、军工(gōng)等领域投资(zī)机会。他认为AI 产业的发展不会一(yī)蹴而就(jiù)，中(zhōng)间也必然(rán)会有曲(qū)折，包括数(shù)据隐私(sī)、伦理等潜在风险(xiǎn)，可(kě)能造成板块后续波(bō)动。投资机会上，“卖(mài)水人”硬件先行(xíng)的算力产业链，以(yǐ)及 AI 为用户赋能的垂(chuí)直(zhí)类(lèi)应用场景值得关(guān)注。

　　信(xìn)达澳亚基(jī)金冯(féng)明远(yuǎn)一(yī)季报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，二季度，随着 TMT 板块部(bù)分公司加(jiā)入(rù) AI 或数字经济等热门(mén)概念的创新，以及半导体和制造业(yè)正经历触底反(fǎn)弹的复苏，市场(chǎng)整(zhěng)体会逐(zhú)步回暖，产生(shēng)一定正(zhèng)面效应。会继续在(zài)新 能源(yuán)、科技、高端制(zhì)造等主要(yào)赛(sài)道(dào)耕耘，深挖基本(běn)面扎实的优质(zhì)个(gè)股，自下而上挖掘投资机会。

　　此(cǐ)外，今日，中泰资管姜(jiāng)诚(chéng)、中信保诚(chéng)基金王睿(ruì)等(děng)人也(yě)发布了一(yī)季报，均谈到了自己对AI领域的密切关(guān)注(zhù)，但观点略(lüè)有不同。

　　“果链”龙头(tóu)新进成为第一大重仓股(gǔ)

　　李(lǐ)晓星一季度(dù)大幅调入AI相关概念股(gǔ)

　　一季报(bào)数据显示，从银华基金李晓星在管的10只基金来看，整体(tǐ)基金仓(cāng)位维持在(zài)90％左右。

　　其中(zhōng)，银华中(zhōng)小盘精选、银华盛世精(jīng)选A、银华大(dà)盘定开、银华丰享一年(nián)持有、银华(huá)心(xīn)选一年持有A 在今年一季度小(xiǎo)幅减仓(cāng)，其中，减仓幅度(dù)最大的是银华心(xīn)选一年(nián)持有A，较去年底下降了4.65个(gè)百分(fēn)点。

　　而银华心诚A、银华心怡A、银华心佳两年持有期(qī)、银华心享一年持有、银华心兴三年(nián)持有A 则(zé)在(zài)一季度小幅加仓，其(qí)中，加仓幅度最大的是银华心兴三年持有A，较去年底加仓(cāng)了2.30个(gè)百分点。

　　一季(jì)度(dù)，李晓(xiǎo)星旗下基金产品大幅提高了港股仓(cāng)位，比如银(yín)华心佳两年持有期港股仓(cāng)位(wèi)从去年底(dǐ)14.38％上升到一季度(dù)29.55％，银华心兴三年持有(yǒu)A港(gǎng)股仓位(wèi)从(cóng)去年底14.93％上升(shēng)到一季度(dù)29.58％。

　　持仓方面，以李(lǐ)晓星(xīng)代(dài)表作银华中(zhōng)小盘邵阳学院是几本大学为例(lì)，前十(shí)大重(zhòng)仓股变(biàn)动较大。今年一季度(dù)，立讯精密、金(jīn)山办公、用(yòng)友网(wǎng)络(luò)、中科(kē)创达(dá)、中微公司、星(xīng)环科技-U “新进”前十大(dà)。其中(zhōng)，“果链”龙头立讯精(jīng)密(mì)成为第一大重仓(cāng)股，截至一季报，该基金持有立讯精密826.3万股，持(chí)有市值约2.5亿元。一(yī)季(jì)度，该基金还(hái)增持了精测(cè)电子，较去(qù)年底增(zēng)加了16倍(bèi)，目(mù)前持有市值(zhí)约1.61亿元，新晋成为第7大重仓股。值(zhí)得注意的是，上(shàng)述“进(jìn)新”个股大多数是(shì)AI相关概念股。

　　而宁德时代、晶澳(ào)科技(jì)、德业股份、晶科能源(yuán)、海光信息、复旦微电、锦浪科技(jì)则退出前十大。

　　减持方面，今年一季度，该基金(jīn)减(jiǎn)持紫光国微、华海清科，分(fēn)别较去年(nián)底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基金分别(bié)持有(yǒu)紫光(guāng)国微、华海清科189.3万股、63.1万，对应持有市值(zhí)2.10亿元、2亿元(yuán)，位列第(dì)二、四大重仓股。

　　在(zài)一季报中，李晓(xiǎo)星再(zài)次用“千字(zì)小(xiǎo)作文”表达(dá)了自己(jǐ)对市场的(de)看法，基金君为(wèi)大家(jiā)做了些重点摘(zhāi)要。

　　李(lǐ)晓星在一季报(bào)中表(biǎo)示，对于今年国内的宏观判断依然是(shì)经济整(zhěng)体稳(wěn)健(jiàn)复苏，产(chǎn)业结(jié)构调整继(jì)续升级，居(jū)民消(xiāo)费信心逐(zhú)渐恢复；我(wǒ)们(men)判断由(yóu)于(yú)国家(jiā)自身实(shí)力的(de)不断增强，国际(jì)伙伴跟我们的利益共(gòng)同点变(biàn)多，国(guó)际形(xíng)势相(xiāng)对之前会趋暖，国(guó)际贸(mào)易会逐(zhú)渐触底回升。

　　一季度市场最火热的方向(xiàng)是 ChatGPT 引爆的人工(gōng)智能(néng)板(bǎn)块，ChatGPT 是继 PC、互联网(wǎng)之后(hòu)又一革(gé)命性的技术(shù)，现(xiàn)象级应用(yòng)推(tuī)出(chū)后，国内外各巨头加速入局。需要关注的是(shì)，AI 产业的发展不(bù)会一蹴(cù)而就，中间也必然会(huì)有曲折，包(bāo)括数据隐私、伦理(lǐ)等潜在风险，可能(néng)造成板块后续波动。投资机会上(shàng)，“卖水人”硬件先行(xíng)的算(suàn)力(lì)产业链，以及 AI 为用户赋能(néng)的垂(chuí)直类应用(yòng)场景值得(dé)关注。

　　半导体方面，我(wǒ)们维持看好国产替(tì)代方向，集中在半导体设备、材料、零部件环节，中(zhōng)长期(qī) 看(kàn)，伴随(suí)国产供应商积极验(yàn)证导入，国(guó)内晶(jīng)圆产(chǎn)线建设(shè)将再度提速(sù)。在景气(qì)复苏方向，我们的看 法边际转向积极，全球半导体下行(xíng)周期(qī)接近尾声，经(jīng)历了(le)过去几个(gè)季度的去库存，有望在今年下 半年重启(qǐ)上行周期，向上弹性取决于下游(yóu)需(xū)求恢(huī)复的力度，数(shù)据中心(xīn)有望(wàng)率先回暖(nuǎn)，其次是(shì)汽(qì)车(chē)、 消费电子(zi)，关注相(xiāng)关左侧布(bù)局机会。

　　新能源(yuán)板块(kuài)是一季(jì)度被市(shì)场抛弃较(jiào)多的板块，交易占(zhàn)比和估值已经(jīng)处(chù)于历史偏低的位置(zhì)。只是市场对于上(shàng)涨(zhǎng)的标(biāo)的更多地关注利好，对于下跌(diē)的(de)板块(kuài)更多地关注利空。我们总体认为现(xiàn)在市场对于(yú)新能源(yuán)板块的担忧讨论，更多(duō)是对于一个下跌板块的应激(jī)式反应。在去年的(de)中(zhōng)报中，我(wǒ)们曾经提(tí)到了新(xīn)能源板块的一些风险(xiǎn)点，这些风(fēng)险点在(zài)经(jīng)过大半年的消化后，在这(zhè)个估(gū)值分位以及股(gǔ)价位置下，我们(men)认为新(xīn)能源板块的风险因素(sù)已经充分释放，目前这个时(shí)间段，具(jù)有较强吸引力(lì)。

　　此外，李晓(xiǎo)星还看好电动(dòng)车、风光电储、军(jūn)工(gōng)等(děng)领域投(tóu)资机会。

　　璞泰(tài)来仍是第(dì)一大重仓股

　　冯明远继续(xù)加仓新能(néng)源相关个股(gǔ)

　　一季报数(shù)据显示，信达澳亚基金冯明远在管的6只基金平均仓位为(wèi)92.27％，其中，信澳研(yán)究优(yōu)选A的股票仓位从去(qù)年底75.82％上升到今年一季度(dù)末(mò)87.68％，信澳新(xīn)能源(yuán)产业、信澳科技(jì)创(chuàng)新一年定开A、信澳星奕(yì)A则不同(tóng)程度小幅减仓。

　　从持(chí)仓情况(kuàng)来看，以冯明远的(de)代表作(zuò)信澳新(xīn)能源产业(yè)为例，该(gāi)基金一季(jì)度增持(chí)璞泰来，较(jiào)去年(nián)末加仓25.92％，目前持有股(gǔ)数876.4万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为4.37亿元，仍位列第一大重仓股。

　　此外，还增持了科达利、中伟股份、宁德时(shí)代、东阳(yáng)光(guāng)、华阳邵阳学院是几本大学集团、祥鑫科技，其中(zhōng)，增(zēng)持幅度(dù)最(zuì)大的是中伟股份，今年一季(jì)度较去(qù)年底(dǐ)增持了129.40％，目(mù)前持有市(shì)值2.16亿元，为例第5大重仓股。

　　其中，中伟股份、华阳集团、祥(xiáng)鑫科技(jì)为(wèi)“新进”前十(shí)大个股，斯莱克(kè)、保隆科技(jì)、比亚迪则退出(chū)前十(shí)大之列。

　　一季度，该(gāi)基金对(duì)爱柯迪(dí)、天齐锂业、赣锋锂业进行不同程度减持，其中，减持幅度最大(dà)的(de)是天(tiān)齐锂业(yè)，今年一季度较去年(nián)底减持了24.23％，目(mù)前持有市值2.19亿元(yuán)，为(wèi)例第4大重仓股。

　　冯(féng)明远在一季报中表示，2023 年(nián)一季度 A 股市场(chǎng)经历了疫情(qíng)复苏后的调整修复，经济先(xiān)是在大家“强复苏”的预期 中趋于明显的回暖，但基于“强预(yù)期，弱现实(shí)”的担(dān)忧，随后又出(chū)现了显著的回调，从而总体呈 现出震荡趋势。本基金的投资主要聚焦在新能源、科技、高(gāo)端(duān)制造(zào)等新兴产业领(lǐng)域，细分(fēn)板块的(de)整体走势与市场趋同，导致本基(jī)金(jīn)的净值也出现小幅(fú)震荡(dàng)。

　　展望二季(jì)度，随着 TMT 板(bǎn)块(kuài)部分公司加入(rù) AI 或数字经(jīng)济等热门概念的创新(xīn)，以及半导体 和制造业正经历(lì)触底反(fǎn)弹的复苏，市场整(zhěng)体(tǐ)会逐步回暖，产生一定(dìng)正面效(xiào)应(yīng)。我们会继续在新(xīn) 能源、科技、高(gāo)端制造等(děng)主要赛道耕耘，深挖基(jī)本面扎实的优质个股，自下(xià)而上挖(wā)掘投资机会(huì)。

　　中信保诚基金王睿：

　　谨慎乐(lè)观看(kàn)待人工(gōng)智(zhì)能

　　今日，中(zhōng)信保诚基金(jīn)旗下(xià)多位基(jī)金经(jīng)理也发布了一(yī)季(jì)报。其中，中信保(bǎo)诚基金权(quán)益投资部总监王睿在一季报(bào)中表(biǎo)示(shì)，宏观(guān)经(jīng)济目前处在一(yī)个温和(hé)复苏的通(tōng)道，在海外加(jiā)息(xī)进入(rù)尾声后，社会流动性将相对宽松，宏观及货币环(huán)境有(yǒu)利(lì)于权益(yì)市场行情的开展(zhǎn)，二(èr)季(jì)度指数(shù)仍有可能会是震(zhèn)荡上行的态势。

　　一(yī)季(jì)度(dù)，王睿减表示(shì)持了(le)部(bù)分短期达到目标价的相关品种，并(bìng)根(gēn)据收益率预(yù)期的(de)变化(huà)调整(zhěng)了一部分科技持(chí)仓(cāng)。具体来看，以其代表作中信(xìn)保诚(chéng)创新(xīn)成(chéng)长为例，该基(jī)金(jīn)在一季度(dù)增持了晶盛机电、TCL中环、当升科技、中航光电等个股，人福医药“新进”前十大。

　　王睿在一季报中表示，对(duì)于人工(gōng)智能这(zhè)一非常宏大的命题，他目(mù)前(qián)持(chí)谨慎乐观的态度(dù)。首先我(wǒ)们相(xiāng)信这是一项(xiàng)会对目前的生产和生活方式带来重大变化的技术变革，值得我们投入非常多(duō)的精力(lì)去(qù)跟踪(zōng)和研究。但另一方面，我们(men)目(mù)前(qián)还无法相对准确的(de)评估这项技(jì)术(shù)革命给(gěi)具体公司(sī)和行(xíng)业格局带来(lái)的影响，也(yě)不(bù)能(néng)给出大部分公(gōng)司一个(gè)相(xiāng)对(duì)清(qīng)晰(xī)的定价，因此我(wǒ)们一季度暂时(shí)还没有明显增加相关的持仓。后续我们会(huì)紧密跟踪。一季度我(wǒ)们持仓较多的电(diàn)动车(chē)和(hé)光伏表现(xiàn)不(bù)佳，受到(dào)了一(yī)些(xiē)短(duǎn)期(qī)因(yīn)素的干扰，投资者(zhě)的信心(xīn)出现了波动。投资者预期变化导致部分个股出现(xiàn)了较大回调，目前行业整体估值(zhí)水平处于历史(shǐ)较低位置，而这两个(gè)行业(yè)未来的发展方(fāng)向还(hái)是相对比较确定的(de)。

　　中泰资管姜诚：

　　投资，永远没有躺平的一天

　　今(jīn)日，中泰(tài)资管基金(jīn)经理姜(jiāng)诚也发布(bù)了一季报在一季报(bào)中，姜诚(chéng)表示，一季度(dù)的市场走势再次佐(zuǒ)证了一个道理，即(jí)市场是(shì)难(nán)以预(yù)测(cè)的。迄今为止，表现最好的是AI相关板块，AI或许是科技发展(zhǎn)进程中最(zuì)重要的事件之一，但要搞清楚(chǔ)它对(duì)投资有哪(nǎ)些影(yǐng)响却很(hěn)难(nán)。利润在产业(yè)链(liàn)不(bù)同环节之间将如何分(fēn)配？ 市场当(dāng)前认为(wèi)的(de)受益(yì)环节是否能如愿受益？它的“智(zhì)能”水(shuǐ)平达到了什么程度以及渗透率(lǜ)将(jiāng)多快提升？都是很容(róng)易让人兴奋(fèn)、可细说起(qǐ)来(lái)又让(ràng)人不明(míng)就里(lǐ)的(de)难题。谈资(zī)和投资(zī)之间，隔着(zhe)一道鸿沟。

　　价值(zhí)投资的基本原理告诉我们，价值会(huì)随着时间(jiān)增长，而非随着利润波动。所以在海(hǎi)量信息中(zhōng)，我们需(xū)要重点关(guān)注(zhù)长(zhǎng)期因素，淡化短期因素。人(rén)工(gōng)智能(néng)的(de)发展是一个长期(qī)因素，我们还(hái)没(méi)有足够的把握去(qù)捕捉到它(tā)带(dài)来的投资(zī)机会，但可以尽量回避它带来的伤(shāng)害。以尽可能低的价格买尽可能(néng)好的资(zī)产(chǎn)，是我们的投资目(mù)标。好(hǎo)资产的(de)标准(zhǔn)是活得久、 站得牢、竞争优(yōu)势(shì)维持得长、平(píng)均净(jìng)资(zī)产收(shōu)益率(lǜ)高(gāo)，以及(jí)在(zài)好(hǎo)的公(gōng)司(sī)治理加持下能够把长期(qī)利润转化(huà)为诱人分红。所以，我们会一如既往，不去猜测和追逐市场热点。

　　具(jù)体持仓(cāng)方面，以(yǐ)姜诚代表作中泰(tài)星(xīng)元(yuán)价值优(yōu)选A代表作为例，该基(jī)金在一季度减持了中(zhōng)国建筑、太阳(yáng)纸(zhǐ)业、华鲁恒升(shēng)、苏泊(pō)尔、海(hǎi)螺水泥、美的(de)集(jí)团，增持了(le)工商(shāng)银行(xíng)、建发股份、招商(shāng)银行、扬农化工。

　　过去的(de)一(yī)个(gè)季度，姜诚(chéng)表示(shì)，自己的组合没有(yǒu)大的变化，是因(yīn)为长(zhǎng)期观点(diǎn)没(méi)有大的变化。对中国经济的长期乐观，结(jié)合当前市场提供的较低估值水(shuǐ)平(píng)，让我们(men)可以在热点不断(duàn)切换(huàn)的市场中保持平和。但投(tóu)资是一项苦差事，需要随时(shí)准备证(zhèng)伪自己的观点，需要保持学习，永远(yuǎn)没有躺平的一天。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 邵阳学院是几本大学