海通策略认为，全A盈(yíng)利拐点已现(xiàn)，23Q1全A归母净利(lì)润累计同比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年(nián)增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的，下(xià)同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利(lì)增(zēng)速(sù)持(chí)续下滑，利润向下游转移；中游(yóu)制造盈利增(zēng)速走弱(ruò)，TMT降幅(fú)收窄(zhǎi)，计算机和传媒表现亮眼；下游消(xiāo)费盈利改善(shàn)幅(fú)度放缓，券商和保险盈(yíng)利大增(zēng)。 数字经济归母净(jìng)利单季同比已经开始回升，AI和半导体产业(yè)盈利(lì)有(yǒu)待改善，其中受(shòu)益于国产替代(dài)的半导(dǎo)体材料和(hé)半导体设备维持较高(gāo)增速，其中设备盈利加速增长(zhǎng)；低碳经济景气度高位回(huí)落，新型(xíng)电网(wǎng)盈(yíng)利增速持续提升，主要(yào)受益于储能(néng)的快(kuài)速发展。

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