在锂价初现企稳态势的(de)微妙(miào)时(shí)点(diǎn)，头部(bù)锂(lǐ)电厂商如何看(kàn)待？行业去库存进展又如(rú)何？

　　披(pī)露年报和一季报后(hòu)，市值(zhí)近500亿(yì)元的锂(lǐ)电巨头国轩高(gāo)科4月(yuè)28日举办媒体开中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将放(fàng)日上作出一系列判断。在交(jiāo)流中，公司管理(lǐ)层(céng)对(duì)中国基金报(bào)记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显示，库(kù)存(cún)“水位”已经显著(zhù)降(jiàng)低(dī)，压(yā)力(lì)已(yǐ)并(bìng)不明显。这也在(zài)一定程(chéng)度上反映了电池厂商们近期去(qù)库(kù)存动作的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩高科方面看(kàn)来，储能行业今年上(shàng)升空间预计将高于(yú)动力(lì)电(diàn)池。换言(yán)之，从增速(sù)方面看，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商(shāng)出(chū)货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原材料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)大(dà)起(qǐ)大落在市场上引起巨大争议(yì)。“就为了(le)买100吨碳酸(suān)锂(lǐ)，我们曾经开车16个(gè)小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国(guó)轩(xuān)高科高级(jí)副总裁、中(zhōng)国业(yè)务板(bǎn)块总裁王启岁笑(xiào)称。这也在一定程(chéng)度上(shàng)反映了锂价迅速上(shàng)涨(zhǎng)给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来(lái)锂价(jià)又(yòu)迅速击穿20万(wàn)元关口(kǒu)，在(zài)近期才有(yǒu)明(míng)显企(qǐ)稳(wěn)趋(qū)势(shì)。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌(diē)52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格(gé)共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最(zuì)新显示(shì)，在4月27日(rì)-28日两(liǎng)天内，电池(chí)级碳酸锂价格已(yǐ)经连续(xù)两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋(qū)势明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合理(lǐ)，国轩(xuān)高科方面也给出(chū)自(zì)己研判。王启岁(suì)在(zài)会上表示(shì)，碳(tàn)酸锂在15-20万(wàn)/吨的区(qū)间可(kě)能(néng)形成(chéng)振(zhèn)荡期。“我们通过一季(jì)度观(guān)察来看，新能源行业处于稳(wěn)定增长阶段，储能(néng)行业在一季度是(shì)处于投标、招标的阶段，第(dì)三季度(dù)将迎来大规(guī)模(mó)交付(fù)，而储(chǔ)能大(dà)规(guī)模(mó)交付会带(dài)来(lái)产能复苏，碳(tàn)酸锂价格(gé)预计会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电池厂商的毛利率提升(shēng)已经有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年全(quán)年(nián)的17.79％超(chāo)出1.15个(gè)百分点。实际(jì)上，同样的情况(kuàng)也发生在宁德时(shí)代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度(dù)毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个百分点。而(ér)亿(yì)纬锂能则不如(rú)前两者明显，但(dàn)也提(tí)升(shēng)了0.4％个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归理性价格之(zhī)后，新能源汽(qì)车市场会趋于较为(wèi)合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过(guò)一(yī)季度之后，我们(men)依(yī)然(rán)判断(duàn)今(jīn)年新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南(nán)京基地智能制造20GWh动力(lì)电(diàn)池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐江基地年(nián)产20万吨高端正极材(cái)料(liào)项目、桐城(chén中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将g)基地(dì)年产40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳州基地(dì)年产(chǎn)10GWh电(diàn)池(chí)项目(mù)等多(duō)个(gè)项目相继投产。据规划，国(guó)轩高科2025年(nián)产能(néng)将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的(de)一季报显示，其截至报告期末其存货(huò)余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度末，存货(huò)占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况看，国(guó)轩高科存货水平保持了较低(dī)位置。国轩高科高级副总裁蔡毅(yì)也表示，由于公司在江西宜春碳酸(suān)锂(lǐ)原材料有自产能力，因此其外购仅补充(chōng)自产不(bù)足，“外购只是缺多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下(xià)降，也反(fǎn)映了行(xíng)业整体状况，不少(shǎo)电池厂(chǎng)商存货余额均在下降。其中(zhōng)宁德时(shí)代一(yī)季度报(bào)告显示，其库存(cún)金额已从年初(chū)的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂(lǐ)能一(yī)季报也(yě)显示，其存(cún)货金(jīn)额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库存较低的电池厂商(shāng)提到(dào)，库(kù)存(cún)已恢复至健康水(shuǐ)平，后续将根据规划(huà)，逐(zhú)步(bù)进行补货。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)近(jìn)期在一(yī)份研报(bào)中(zhōng)指出，在电池环节，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开始(shǐ)去库(kù)存，生产材料均维持(chí)极低(dī)库存，电(diàn)池(chí)本身库存不足1个月；另外在中(zhōng)游(yóu)材料方(fāng)面，正极和(hé)电解液库存周期大幅下降(jiàng)至7天左(zuǒ)右，负极因石墨化(huà)需要一个月时(shí)间(jiān)，库存周期较长，而隔膜约为(wèi)一个(gè)月正常库存。

　　该(gāi)机构认为(wèi)，目(mù)前库存多集中于上游锂盐(yán)厂，中游材(cái)料库存(cún)极低，基本保持7天的最低安全库(kù)存。若下游需(xū)求恢复，将(jiāng)带(dài)来(lái)强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库存的过程(chéng)中，国轩高科也在(zài)积极(jí)尝试(shì)“出海”。该公(gōng)司在(zài)2022年(nián)加速全球化步伐，收(shōu)购(gòu)博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利投产，开始欧(ōu)洲本地化运营(yíng)。其年(nián)报显(xiǎn)示，2022年该(gāi)公(gōng)司海外(wài)销(xiāo)售收入达(dá)到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货增长。近日，宁德(dé)时代也作出判断认为，储能方(fāng)面今(jīn)年(nián)预计增速(sù)将会比动力电池更(gèng)高。

　　王启岁(suì)在交流中也(yě)认同(tóng)这一观点。他预计，储能行业(yè)今年上升空(kōng)间(jiān)预计会(huì)高于动力电(diàn)池，其中国外家(jiā)储市场需求预计(jì)会在下半年放量，而国内大储市(shì)场方面，今(jīn)年一季度处于招标阶段(duàn)，自二季度开(kāi)始将(jiāng)进(jìn)入交付阶段，目前相(xiāng)关产(chǎn)品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科(kē)披露的(de)年报数据显示(shì)，其储能(néng)业务在2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的(de)增(zēng)速。按照这一数据计算(suàn)，储能(néng)业务已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的空(kōng)间比动力电池上(shàng)升空间更大，“这是一(yī)个(gè)需求(qiú)量大(dà)于(yú)供(gōng)应量的领域，不存(cún)在需求疲软(ruǎn)或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用电(diàn)需求，每年到了第二季度开始后(hòu)才爆(bào)发。而在大储环(huán)节(jié)，国内下游招标(biāo)、立项都在(zài)一季(jì)度，真正出(chū)货是(shì)在二季度以后(hòu)，目(mù)前(qián)订单(dān)状况看来是供(gōng)不应求(qiú)。此外，海(hǎi)外的客(kè)户也(yě)正逐渐接受中国的(de)标准(zhǔn)化集装箱(xiāng)产品。

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