今年(nián)A股市场最(zuì)为火热(rè)的“中特估”板块又(yòu)将迎来(lái)重磅级指数ETF产品(pǐn)！

　　中(zhōng)国基金(jīn)报记者(zhě)获(huò)悉(xī)，4月末(mò)刚刚获(huò)批(pī)的3只中证国新央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回(huí)报ETF，发行日期已经(jīng)正式定(dìng)档。

　　5月9日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗下的中证(zhèng)国新央企股东回报ETF同时(shí)公告，基金将于(yú)5月15日至19日正(zhèng)式发售，其中(zhōng)，网下现金、网(wǎng)下(xià)股票(piào)认购期(qī)为5月(yuè)15日(rì)至(zhì)19日，网(wǎng)上现(xiàn)金认购期为5月(yuè)17日19日，产品的首(shǒu)发募集上限均(jūn)为20亿(yì)元。

　　谈及产(chǎn)品发行预期(qī)，多(duō)位业内人士用“乐观、理性”来形容。在他(tā)们看来，首先，中证国新央企(qǐ)股东(dōng)回报(bào)ETF契合目前资本市场的行情主(zhǔ)线，预(yù)计发行情况(kuàng)较为理(lǐ)想；其(qí)次，上述ETF设置了发行上限，加上部(bù)分券商近(jìn)期(qī)对(duì)于基金的发行导向转为保(bǎo)有量考核，也不会过份冲刺首发(fā)规(guī)模(mó)。

　　还有业(yè)内(nèi)人士表示(shì)，中证(zhèng)国新(xīn)央企主题系列指数(shù)有助于资(zī)本市场(chǎng)从科技领域、能源产(chǎn)业等多维度服务央企，强(qiáng)化(huà)股东回报，帮助投资者走(zǒu)进央企、认识(shí)央企，支持(chí)央企利用资(zī)本市场(chǎng)做强(qiáng)做(zuò)优做大，提升市场影(yǐng)响力、号(hào)召力，切实促进央企上(shàng)市公司(sī)实现高质(zhì)量发(fā)展。

　　3只(zhǐ)央企股东回(huí)报ETF“官(guān)宣”15日正式发(fā)行

　　4月末刚刚(gāng)获(huò)批(pī)的3只中证国(guó)新央企股东(dōng)回报ETF，正(zhèng)式对外“官宣”发行日期。

　　5月9日(rì)，包括广发(fā)、招(zhāo)商、汇(huì)添(tiān)富3家基金(jīn)公(gōng)司旗下(xià)的中证国新央(yāng)企股东回报(bào)ETF同(tóng)时对外发(fā)布基金发售公(gōng)告(gào)。

　　公告显示，3只(zhǐ)中证国新央企股(gǔ)东回报ETF定于(yú)5月15日至19日期(qī)间正式发售，其中，网下现金、网(wǎng)下股票认购期为5月15日至19日，网上(shàng)现金认购期为(wèi)5月17日19日。

　　从发行(xíng)规(guī)模上看，3只(zhǐ)基金均设(shè)置(zhì)20亿元的首发募集上(shàng)限。3只基金费率(lǜ)也(yě)稍(shāo)有(yǒu)差异，招商及汇添富(fù)旗下的中证国新央企股东回报(bào)ETF管理(lǐ)费(fèi)+托管费合计0.6％，广发中证(zhèng)国(guó)新央企股(gǔ)东回报ETF管理(lǐ)费+托(tuō)管费(fèi)合计为0.55％。

　　从(cóng)认(rèn)购费(fèi)上看，认购份(fèn)额(é)小(xiǎo)于50 万份的，认(rèn)购费为0.8％；认购份额在50万(wàn)份至100万份之间的(de)，广发中(zhōng)证国新央企股东回(huí)报(bào)ETF的认购费为0.4％，招商及(jí)汇添富旗(qí)下(xià)的中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF的(de)认(rèn)购费为0.5％；若是认购份额大于100万(wàn)份(fèn)的，认(rèn)购(gòu)费用(yòng)统一为1000元(yuán)/笔。

　　托管行方(fāng)面，广发中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东回报ETF由(yóu)工商银(yín)行托管，汇添富中(zhōng)证国新央企股东回报ETF由建设银行托管(guǎn)，招商中证国新央企股东回(huí)报ETF的(de)托管方则(zé)是中信建投证(zhèng)券。

　　此外，据基金君了解，上(shàng)交所拟定(dìng)于5月11日举办“发(fā)现央企投(tóu)资(zī)价值促进央企估值(zhí)回归”业(yè)务交流会(huì)暨(jì)国新央企股东回报ETF宣介(jiè)会。会议主旨为进一步探索(suǒ)建立中(zhōng)国特(tè)色估(gū)值体系，引(yǐn)导(dǎo)央企投资(zī)价(jià)值(zhí)发(fā)现，推动央企估值回(huí)归合理水(shuǐ)平。上交所、中(zhōng)国国新、指(zhǐ)数(shù)公(gōng)司(sī)、券商、基金公(gōng)司等(děng)相关(guān)领导将出席会议。

　　在多位业内人士看(kàn)来，3只中证国新央(yāng)企股东回报ETF未(wèi)来(lái)都(dōu)将在上交所上市，上交所(suǒ)此次会议或为(wèi)产(chǎn)品发行预热(rè)。

　　不(bù)少行业人士也看好央(yāng)企股东(dōng)回报(bào)ETF的发行情(qíng)况。“‘中特估’是(shì)近期资本(běn)市场的(de)行情主线(xiàn)，包括交易所、券商、基金(jīn)工商各方对此也比较重视，基(jī)金公司(sī)肯定会重点发行(xíng)，但目前市场(chǎng)上也存在不少央(yāng)企主题基(jī)金，因此预计此次央(yāng)企股东回报ETF发行也会相对理(lǐ)性。”一位(wèi)基金公司人士表(biǎo)现。

　　一位券商人士也表示，所在券(quàn)商会(huì)参与(yǔ)其中(zhōng)一只央企股东回报ETF的发行(xíng)工作，但并不会过度冲刺首发规模。

　　“首(shǒu)先，央企(qǐ)股东回报ETF契合目前资本市(shì)场的行情主线，产品本身就比较好卖；其次，我们近期已将考(kǎo)核(hé)侧重点放在(zài)产品保(bǎo)有(yǒu)量上，同时降(jiàng)低(dī)基(jī)金首发的考(kǎo)核权(quán)重。”上述券商人士称。

　　一位基金公司人士(shì)也预计，类似去年中证1000ETF的发行大战不会在此次央企(qǐ)股东回报ETF上上演。“近期(qī)多(duō)家基金(jīn)公司上报的中(zhōng)证国新央企ETF已经分为三批陆续(xù)推向市场(chǎng)，而不(bù)是九只同时获批发售，就(jiù)是为了避免发行大战的(de)出现。”

　　“尽(jǐn)管销售(shòu)机构不(bù)会(huì)过(guò)度拼基金首发，不(bù)过，目前市场(chǎng)上非常关(guān)注‘中特估’板块，预计发行情况也会比较乐观。”

　　基(jī)金积极布局(jú)央企主题(tí)产品

　　为投资者带(dài)来分享(xiǎng)改革红利(lì)工具

　　“中(zhōng)特估”成为今年(nián)以来资本市场(chǎng)的热门，基金公司(sī)也积(jī)极(jí)布局(jú)相(xiāng)关产(chǎn)品。

　　中国(guó)基金报(bào)从Wind数据发现，今年以来全(quán)市场已(yǐ)有18家(jiā)基(jī)金公司陆(lù)续申报了21只央(yāng)国(guó)企主题基金，易方达(dá)、汇添富、南方、博(bó)时(shí)、招商等各(gè)大公(gōng)募巨头都有参与，其中嘉实、华(huá)安、银华基金等多家(jiā)机构，还各申(shēn)报了主、被(bèi)动两只产品，积极填补这(zhè)一产品条线。

　　除了(le)中证国新央(yāng)企股东回报ETF之外，此前，易方达、南方、银华(huá)还同(tóng)时(shí)上报了跟踪“中(zhōng)证(zhèng)国新(xīn)央(yāng)企科技引(yǐn)领指(zhǐ)数(shù)”的ETF，工银瑞信、博时(shí)、嘉实(shí)则上报了(le)中(zhōng)证国新央企现代能源ETF，据(jù)了解，上(shàng)述中(zhōng)证(zhèng)国新央企ETF也有望(wàng)尽快获批，会陆续(xù)进入发行。

　　伴(bàn)随着这些主(zhǔ)题(tí)产品的发行，意味着，个人和(hé)机构投资者拥有(yǒu)配置央企特色指数、分享改革红利的便捷工具。

　　据业内人士表示，早在去年11月，证监(jiān)会主席易会满提出“探索建立具(jù)有中国特色的估值体系，促进市场(chǎng)资源配(pèi)置功能更好发挥”。这一讲(jiǎng)话(huà)为A股市场未(wèi)来发展和改革指明(míng)了方向，成(chéng)熟完(wán)善的估值体系对(duì)于资本市场的价(jià)值发现以及资源(yuán)配置(zhì)功能的发挥有(yǒu)重要作(zuò)用(yòng)，也是(shì)资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)支持实体经济发展的重要基础。因此，看准“中国特色估值体(tǐ)系(xì)”背景之下，央国企估值(zhí)重塑的机(jī)遇，行业对(duì)这一领域的产品(pǐn)积极布局。

　　“我们目前储备了不(bù)少央(yāng)国企主题(tí)基金，就是看准这(zhè)类企业的投资价值(zhí)。”据(jù)一位基金(jīn)公司人士(shì)表示，建立具有中国特色的估值(zhí)体系，有助于提升市场(chǎng)对国有上市(shì)企业的(de)关注(zhù)度，对企业估值层面的(de)各类因素做进一步的研究和(hé)探(tàn)讨(tǎo)，强化相(xiāng)关领域(yù)在新(xīn)环境下的资产价格预期。

　　此外，广发基金罗国庆表(biǎo)示(shì)，从长期(qī)来(lái)看，央国企(qǐ)板块(kuài)的投资逻(luó)辑是比较完备的：一是央企(qǐ)是实现国家战(zhàn)略发(fā)展的“排头兵”，不断受(shòu)到政策的支持(chí)与引导；二是央企作为(wèi)资本市(shì)场(ch马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么ǎng)“压舱(cāng)石”“基本(běn)盘”具有重要作用；三是(shì)央企(qǐ)引(yǐn)领(lǐng)科(kē)技(jì)创新，研发占比(bǐ)逐年提(tí)升(shēng)；四是央(yāng)企仍是A股估值洼地。未来(lái)在不(bù)断(duàn)完(wán)善中国特色现(xiàn)代资本(běn)市场下，预计国资央(yāng)企有(yǒu)望迎来(lái)估值修(xiū)复。

　　汇添富基金经理晏(yàn)阳(yáng)也表(b马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么iǎo)示，当前(qián)稳健的(de)经营业绩为央国企(qǐ)的(de)估值重(zhòng)塑提供了市场认(rèn)可(kě)的基(jī)础(chǔ)。从盈(yíng)利能力方面(miàn)来看(kàn)，近(jìn)年来央国(guó)企ROE出现明显企稳回升(shēng)，目前已超过(guò)其他类(lèi)型企业，高于A股平均水平，体现出(chū)央国企较强(qiáng)的“价值创造”能力。从成长性来(lái)看(kàn)，2022年三季(jì)度国资委旗下上市(shì)央企(qǐ)营业总(zǒng)收(shōu)入(rù)同比(bǐ)增长(zhǎng)8.53％，同期(qī)全部A股为2.52％；归母净利润同比增长12.53％，而同(tóng)期全部A股仅(jǐn)为8.01％，体现出央国(guó)企的发(fā)展韧劲(jìn)。展(zhǎn)望未来，央国(guó)企(qǐ)上市公司(sī)质量的提(tí)升或将成为央国企估(gū)值重塑的核心动力。

　　招商基(jī)金量化投(tóu)资(zī)部基金经理刘(liú)重杰也表示，从公司经营的角度看(kàn)，上市央、国企的(de)盈(yíng)利能(néng)力相(xiāng)比A股市场整体而言更加稳健，ROE、分(fēn)红率(lǜ)、股息(xī)率(lǜ)过往长(zhǎng)期(qī)领先，具(jù)备(bèi)较高的长期投资价值，或更符合(hé)机构投资(zī)者、个人养老金(jīn)等配(pèi)置性的需求。在中国特色估值(zhí)体系的(de)推进过程中，央企股(gǔ)东回报指数具备(bèi)较好的长期配置价值。

　　关于(yú)央企回报ETF的10问10答

　　1、问：目前这3只ETF所跟踪(zōng)的央企股(gǔ)东回(huí)报指数是什么？

　　答：中证国新央企股东回(huí)报(bào)指数，指(zhǐ)数由(yóu)国新投资有(yǒu)限公司定(dìng)制(zhì)，主要选取(qǔ)国务院国资委下属现 金分(fēn)红或回(huí)购总额占总市(shì)值比率较(jiào)高的50只上市公(gōng)司证券(quàn)作为指(zhǐ)数样本， 以反映(yìng)央(yāng)企股东回(huí)报(bào)主题上市(shì)公司证券的整体(tǐ)表(biǎo)现。

　　指数行(xíng)业(yè)覆盖(gài)钢铁、建筑装饰、公用事业、石油石(shí)化、煤炭、建筑(zhù)材料、房地产、机(jī)械设备等，前(qián)十大成(chéng)份股权重(zhòng)合计约33％，均为央企(qǐ)板块蓝(lán)筹(chóu)股。

　　央企股东回报指数前十大(dà)成(chéng)份股：

　　数据来源： Wind、中证指数公司， 截至(zhì)2023年3月31日。

　　2、问：中证(zhèng)国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报指数有哪些(xiē)特色？

　　答：高分红(hóng)：央(yāng)企股(gǔ)东回报指数聚焦高分红与高回购央(yāng)企，指数近12个(gè)月股息(xī)率(lǜ)为4.86％，远高(gāo)于(yú)主流指数的分红(hóng)水(shuǐ)平。

　　低估(gū)值：央企(qǐ)股(gǔ)东回报指数当前市盈率约为9倍，相对于主流指(zhǐ)数(shù)表现出更(gèng)低的估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)，央企估(gū)值重塑潜力大。

　　高ROE：央(yāng)企股东回(huí)报指数(shù)近五年ROE水平均稳定保持在(zài)8％以上(shàng)，体现出较好的(de)盈利水平和盈利(lì)稳(wěn)定性。

　　3、问：目前(qián)这(zhè)3只央企回报ETF发行时间是(shì)？

　　答：产品募集日基本是5月(yuè)15日至5月19日。投资者可(kě)选择(zé)网上现金(jīn)认购、网(wǎng)下现(xiàn)金认购和网下股票认购3种(zhǒng)方(fāng)式

　　4、问：目前这3只央(yāng)企回报ETF发行有限额么？

　　答(dá)：目前3只(zhǐ)产(chǎn)品募集规模上限为20亿元，如果(guǒ)募集规模超过20亿元，将采取比例配售的(de)措施。

　　5、问：目前这3只央企回报ETF的费用如何？

　　答：一般ETF产品(pǐn)涉及(jí)认购费、管理费(fèi)、托管费等。

　　目(mù)前3只产(chǎn)品认购费用来看，在认购金(jīn)额低于50万(wàn)，认购(gòu)费均为0.8％，在50万和100万之间，广发(fā)旗下产品为0.4％，其(qí)他两只(zhǐ)为0.5％，而高于100万，均为1000元(yuán)。

　　管理费上，3只(zhǐ)产品均为(wèi)0.5％，而托管费上，广发旗(qí)下产品为0.05％，招商和汇添(tiān)富为0.1％。

　　6、这(zhè)3只ETF上(shàng)市安(ān)排，以及后续做市(shì)商如何安排？

　　答(dá)：这3只ETF将在(zài)上交所上市。多家公司后续(xù)将安排(pái)做市商(shāng)，保障(zhàng)充(chōng)分的流动(dòng)性支(zhī)持。

　　7、这3只ETF基金的(de)基金经(jīng)理(lǐ)人选？

　　答：从目前看，这三(sān)家基金(jīn)公司都由(yóu)“实力派”来担纲基金经(jīng)理。其中广(guǎng)发央企(qǐ)回报ETF拟任基金经理(lǐ)罗(luó)国(guó)庆(qìng)为(wèi)广(guǎng)发基金指(zhǐ)数投(tóu)资(zī)部副总经(jīng)理，而汇添(tiān)富央企回报ETF采取了双基金经理来管理。

　　8、问：央企股(gǔ)东回报(bào)指数历史表现怎么样(yàng)？

　　答：WIND资讯数(shù)据显示(shì)，截(jié)至(zhì)3月31日，央企股东回报指(zhǐ)数过去三年累(lèi)计涨幅(fú)41.42％，过(guò)去(qù)三年历史年化回报(bào)12.60％，超越同(tóng)期沪深300和上证(zhèng)红(hóng)利指数的表现。

　　9、问：如何看(kàn)待央(yāng)企(qǐ)指数的投资(zī)价值(zhí)？

　　第一、央企特色突(tū)出：1、市值优势(shì)明显，具(jù)备较高的长期投资价值；2、央企(qǐ)经(jīng)营(yíng)较稳健，整体平均盈利高于A股；3、肩(jiān)负社会责任(rèn)，是国(guó)家战略(lüè)发展主(zhǔ)力(lì)军。

　　第二、“中特(tè)估(g马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么ū)”背景：估值较低(dī)，重塑中(zhōng)国(guó)特(tè)色估值体系(xì)背景下估(gū)值提升(shēng)空间较大。

　　第三(sān)、红利因(yīn)子叠加(jiā)：1、红利属性更明显，追(zhuī)求分(fēn)享高质量(liàng)发展成(chéng)果2、具备一(yī)定(dìng)抗通胀能力和抗风险的配置效益。

　　10、问：目前央企概念已经涨过一轮了，板块(kuài)持续(xù)性如(rú)何？

　　答(dá)：一、央(yāng)企当前估值仍(réng)处(chù)于较低分位水(shuǐ)平。截至(zhì)2023年4月底，中(zhōng)证央企指数市盈率TTM为10.59，低于全市(shì)场中证全指(zhǐ)的17.07。自2014年底(dǐ)至今，中证央(yāng)企指数估值水平(píng)（市盈率TTM）处于(yú)其38％分位水平。无(wú)论横向(xiàng)对比还是(shì)纵向(xiàng)比较，央企整体估值(zhí)水(shuǐ)平与其经济(jì)地位(wèi)并(bìng)不匹(pǐ)配，亟待改善，在政策支(zhī)持下有望迎(yíng)来(lái)重塑(sù)。

　　二、央(yāng)企重(zhòng)估或是贯穿全年(nián)的(de)主(zhǔ)线。从券商(shāng)机构(gòu)的对外观点(diǎn)来看，多家券商(shāng)明确表示今(jīn)年的投资主线之一就是央(yāng)国企(qǐ)价(jià)值重估。部分券(quàn)商(shāng)的观(guān)点如下：

　　国信(xìn)证券：继续把握国企价值重估这一投(tóu)资主线；

　　银河证券：不受(shòu)黑(hēi)天鹅干扰(rǎo)，坚持数(shù)字经济+国企改革主(zhǔ)线；

　　平安证券(quàn)：数字经济+国(guó)企(qǐ)改(gǎi)革的投资主线更为清晰；

　　光大(dà)证券：在新一轮国企改革(gé)和中(zhōng)国特色估值体系推动下，当前国企(qǐ)价值重估行情有望持续(xù)并形成主线(xiàn)行情(qíng)。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么