财(cái)联社5月6日(rì)讯（编辑 若宇）黄金现货价格本周(zhōu)四一度冲上2080美元(yuán)/盎司一线(xiàn)，创历史新高。A股方面，珠宝首饰(shì)品牌老凤祥(xiáng)及潮宏基自(zì)去年10月(yuè)低(dī)点以来(lái)股价(jià)均接近翻倍(bèi)。

　　黄(huáng)金价格的持续攀升，引来众多投(tóu)资者(zhě)的目(mù)光。国(guó)泰君安刘越男等(děng耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系)人在4月23日研报中表(biǎo)示(shì)，黄(huáng)金珠宝复(fù)苏节奏(zòu)与弹性优(yōu)于预期，根据行(xíng)业数据，1-2月同期高基数下黄(huáng)金珠宝销(xiāo)售表现亮眼；3月后逐步(bù)进入Q2同期低(dī)基数(shù)，金银珠宝类(lèi)2023年3月(yuè)社(shè)零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮(liàng)眼的逻辑，刘(liú)越男(nán)等(děng)人(rén)拆解，其一，金价稳步上行预期(qī)提振长期需求，存(cún)货增值提振毛利率，C端消费者黄(huáng)金投资保值需求及(jí)加盟(méng)商补(bǔ)货需求有(yǒu)望释放(fàng)；其二，Q2开始婚庆(qìng)需求显著回(huí)补，同店开店有望匹(pǐ)配释放(fàng)，长(zhǎng)三(sān)角地区表现尤(yóu)其(qí)值(zhí)得期待(dài)；其三，古法金中流砥柱，金(jīn)镶钻(zuān)打(dǎ)开利润弹性。

　　关于黄金珠宝(bǎo)板块行(xíng)情(qíng)的可(kě)持(chí)续(xù)性，德(dé)邦证券郑澄怀在(zài)5月(yuè)5日研报中分析，从国际金价来看，全(quán)球地缘(yuán)政治的不确定性、美(měi)国经(jīng)济衰(shuāi)退的不确(què)定性等因素均有望对金价形(xíng)成长期支撑。从国内(nèi)消费(fèi)复苏(sū)的节奏来看(kàn)，预计今年(nián)三四(sì)季度(dù)婚庆旺耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系季(jì)将持续释放消(xiāo)费需(xū)求(qiú)。

　　长期来看(kàn)，龙头公(gōng)司(sī)有(yǒu)望凭借精准(zhǔn)的产品定位，创(chuàng)新(xīn)性(xìng)的产品设计，以及积极(jí)的渠道扩张策略下，持续提(tí)升市场占(zhàn)有率，平稳兑现业绩增(zēng)长。当(dāng)前(qián)黄金(jīn)珠宝板块估值基本处于历(lì)史中(zhōng)枢水平，仍具有较(jiào)大的投(tóu)资吸引力。

　　中国银(yín)河证券研究院甄(zhēn)唯萱在研报中(zhōng)指出，预期国(guó)内金银珠宝市场规模未来(lái)将稳步上升，将在2024年超(chāo)过(guò)90万(wàn)亿元，年复合增长率约为5％，奢侈金银(yín)珠宝(bǎo)的市场规模增长速度更快，年复合(hé)增长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹(bào)研(yán)究院预(yù)测，中国金银珠宝行(xíng)业中黄金市场的增速(sù)最快(kuài)，2018-2021年间的复合增长率为(wèi)5.9％，预计未来(lái)5年也将保(bǎo)持6％的(de)增速。

　　从(cóng)黄金珠(zhū)宝(bǎo)行业的产业链来看，主要包括上游黄金、钻石等原材料供应(yīng)，中游的(de)制造(zào)设(shè)计及(jí)下游的终端零售环节，其中下游环节的附(fù)加(jiā)值较高，盈利(lì)能力较强。

　　国信证券研报中指出(chū)，下游零售环节同样拥有较高的毛利(lì)率水平，黄金品类零售毛(máo)利率10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌(qiàn)类可达到60％左右的高(gāo)毛利率水平，产业(yè)链附加值高，相关企业通过强(qiáng)势的(de)渠(qú)道建设以提高市(shì)场份额，可以获(huò)得(dé)更(gèng)加优化的盈利表现。

　　从竞争(zhēng)格局的角(jiǎo)度来看，截至2022年，中国金银珠宝行(xíng)业市占率前(qián)十的集团中，除了(le)瑞士(shì)历峰集团、路易·威登集团外其余8个(gè)均为(wèi)国产品牌集团(tuán)。中国金(jīn)银珠宝行业(yè)头部公司周大福、老凤祥(xiáng)、豫(yù)园股份在2022年的市占率分(fēn)别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业内(nèi)的(de)CR10不断提升，于2021年超过了30％。

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　　据(jù)财联社(shè)不(bù)完(wán)全统(tǒng)计，相关(guān)上市公(gōng)司包括萃华珠宝、曼卡龙、菜百(bǎi)股份、潮宏基(jī)、老凤祥(xiáng)和(hé)周大生等(děng)，具体(tǐ)情况如下：

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